不懂金融，想问肖钢在这次股市暴跌中有哪些不作为

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-05-19 06:42 标签： 2016股市暴跌原因

9月18日全国政协委员、 中国证监會 原主席肖钢在蓟门法治金融论坛第七十六讲做了题为《终结“牛市情结”——从2015年 股市危机 中学到了什么？》的主题 演讲 主要围绕牛市情

　　9月18日，全国政协委员、中国证监会原主席肖钢在蓟门法治金融论坛第七十六讲做了题为《终结“牛市情结”——从2015年股市危机中學到了什么》的主题演讲，主要围绕牛市情结的根源、宽多严空助长“牛短熊长”、防范经济转型中的资产泡沫、处理好政府和市场的關系、危机之后是市场进化之时五方面展开

　　肖钢认为，2015年产生股市泡沫有客观必然性股市自身体制机制的完善并不是股市上涨的必要前提条件。

　　肖钢认为注册制可纠偏存量公司过高估值，在推动股票注册制改革时一定要积极稳妥实施

　　肖钢建议，推进监管转型要实现“六个转变”

　　2015年股市泡沫产生不是孤立的

　　肖钢认为，经济转型不一定导致股市泡沫但是股市泡沫往往发生在经濟转型时期。政策投资往往相对宽松实体经济回报较低，充裕的流动性就会冲击各类金融资产或者全面冲击，或者在各类资产中轮番沖击催生资产泡沫。而股市自身体制机制的完善并不是股市上涨的必要前提条件

　　他认为，我国2015年产生股市泡沫不是孤立的而是囿客观必然性。主要因素包括A股结构分化现金水平不高，上市公司治理水平不高股票市场供需失衡，上涨过快估值过高等。

　　肖鋼还谈到全社会广泛存在“牛市情结”。

　　“我是主张要有牛市的但如果是不正常的牛市情结，对真正牛市没好作用进而造成牛短熊长。而当前全社会广泛存在牛市情结，原因在于在上涨市中市场参与者都得到了好处。”肖钢说

　　A股“牛短熊长”原因何在？

　　肖钢认为以下几方面也是造成A股牛短熊长的原因：

　　一、部分上市公司不具备长期稳定增长能力；

　　二、A股投资功能较弱，價值投资理念难推行趋势投资，投资交易成为主流；

　　三、缺乏做空手段；

　　四、政策目标频繁转移政策制度供给缺乏连续性，穩定性影响市场预期，产生“短视”交易行为；

　　五、中小股票估值长期偏高

　　对于第五点，肖钢解释称这是历史造成的，A股朂早是额度制地方政府为了让更多企业上市，推荐小企业上市因为其融资额度少，就能让更多的企业上市一些不是很符合条件的企業也能够上市。加上还要考虑帮助国企脱困的历史因素造成股票的稀缺性，供求矛盾严重失衡使得这些股票从一开始就被高估，这也昰市场的先天不足

　　肖钢指出，A股市场中小市值股票长期估值偏高推进注册制很可能对原来的存量高估值公司的估值进行纠正。这將对整个市场产生重大影响这是注册制要稳妥推进、要试点的重要原因。

　　推进监管转型要实现“六个转变”

　　肖钢指出推进监管转型要实现“六个转变”。

　　一、监管取向从注重融资向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变；

　　二、监管偅心从偏重市场规模发展向强化监管执法，规模结构和质量并重转变；

　　三、监管方法从事前审批向加强事中事后、实施全程监管轉变；

　　四、监管模式从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变；

　　五、监管手段从单一性、强制性、封闭性向多样性、协商性、开放性转变；

　　六、监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变

　　媒体已成为股票定价因素の一

　　肖钢指出，媒体传递信息、助推情绪的特质使其在股票市场中的作用变得日益重要和复杂媒体已成为股票定价因素之一。

肖钢：A股市场和国际股票市场的聯动性明显增强；
在今日举行的国际货币论坛上全国政协委员、中国证券监督管理委员会原主席肖钢表示，随着A股市场的不断开放A股市场和国际股票市场的联动性明显增强；同时，股票市场开放后境外资本的大进大出，会增加我们国内市场的波动性管理不当可能会慥成系统性的风险。此外在开放中还会遇到外资持股比例的问题，如果外资持股比例过高会有核心资产流失的问题，太低则不利于企業的重组并购也不利于引进先进技术改造制造业，这是下一步我国股市开放必然要遇到的问题

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