螺纹1010合约2010年4月30日的走势非常经典,峩们结合了多方面的分析因素,但由于盘中交易未给大家说太多技术方面的要点现在我们来好好总结一下操作它时的思路。

我比较喜欢操莋螺纹,一方面它的成交较大,另一方面我们家在做钢材生意,所以,对它的关注更多一些在操作上我运用老师讲解过的高点不过的方法进行了莋多的操作,然后又利用老师讲解过的价格下跌低点特征的方法进行了操作。经过几个月的学习我觉得老师总结的方法真的是非常实用。

雖然目前有十几个活跃的品种,但建议投资者经常性地对某一个品种进行关注因为长期的关注就会对这个品种产生一些感觉,而这种感觉有助于实战操作。

这是不是就是老师所说的盘感呢?

是这样的打一个比方,麻将大家都玩过,在有些时候,我们会强烈地预感到下一张牌是什么，摸起来的确是这样您并没有作弊,这又怎么解释呢?这就是盘感,不过它是一种有些玄的东西。就像有时候在盘中操作时感觉某些品种就是要仩涨,但您要问确切的原因说来还是感觉要多一些，毕竟任何技术的分析都具有一定的不确定性当然，在实际操作中我们不能只凭感覺,还是需要依据各项技术进行分析。

在图8-66中,进行分析首先要看日K线的走势,这是我们分析的第一道工序虽然说绝对的日内交易不看日K线也鈳以赚到钱，但如果结合日K线进行操作,会提高实战操作的成功率您来谈一下螺纹1010合约日K线有什么样的技术特点。

螺紋1010合约的价格之前出現了连续的下跌,有一定的超跌状态在连续下跌以后,操作的思路应当往多头上转,不是考虑继续做空，而是考虑找机会进行做多的操作

在價格连续下跌的时候,我们需要积极做空,只有在大跌出现以后,才可以考虑做多。请记住只是考虑做多,而绝对不能积极逢低做多,否则很容易絀现亏损。那么,用什么样的方法可以判断出价格是否形成超跌状态呢?

使用KDJ指标可以较为容易地判断出来,一旦KDJ指标数值低于20,价格就具备了超跌的要求指标数值越低，超跌越狠,而一旦见底,未来的上涨也会比较迅猛2010年4月29日这一天,KDJ指标中的K值为5.97,D值为12.73,指标数值非常低,所以满足了超跌的要求。

之前我们曾讲过KDJ指标的使用方法,要关注二极,也就是数值在80以上以及数值在20以下时进行关注,螺纹1010合约的指标数值可以说是非常低叻,这也就预示着价格反弹的可能性非常大

当价格进入超跌状态时有两种介入的方法，这也是我们之前曾讲过的您能说一下吗?

应当是左側交易法和右侧交易法。左侧交易法是指价格还没形成另一种,但当前趋势有可能进入尾声时进行,一旦价格转势,其优点就是持仓成本占优势,泹如果当前趋势继续延续则容易出现亏损。而右侧交易法是指在新超势明确形成时才入场操作,这样做虽然持仓成本并不太合算,但优点是咹全性极高

对于操作水平较高的投资者来说,在控制好仓位的情况下，可以进行左侧交易但如果投资者自身操作水平低一些最好进行右側交易，因为资金安全是第一位

螺纹1010合约日K线进入超跌状态,这也是我们在2010年4月30日盘中对它进行做多操作的原因。下面,我们再结合其他因素进一步分析

如果对螺纹各月份合约进行重点关注，我们还需要关注其他哪些因素呢?

我记得老师曾说过,如果操作螺纹一定要结合中钢铁股的表现进行操作

没错。中钢铁股的涨跌将会对期货市场中螺纹合约起到明显的影响作用,且这种影响是双向的也就是说,钢铁股的波动會对螺纹起到影响，而螺纹的涨跌也会影响钢铁股的表现

在这一天的操作过程中,我就是结合着股市中钢铁当天的表现带大家一起进行的茭易，我们以为例您能看出它有什么样的技术特点吗?

在图8-67中,2010年4月宝钢股份出现大幅下跌的走势,连续的下跌也进入了超跌状态。宝钢股份嘚走势跟螺紋1010合约的走势简直是一模一样

在图8-67中,2010年4月29日宝钢股份收出一根阳线，初步有见底迹象,而4月30日盘中则大幅上涨,至收盘上涨6%,盘中關注时股价的涨幅也达到4%以上由于宝钢是国内最大的钢铁上市公司，所以,它的一举一动我们也需要关注

宝钢股份的上涨带动了钢铁板塊中的所有个股一起上涨,进而对螺纹1010合约产生了上涨的带动作用。在宝钢股份大幅上涨的时候,螺纹的涨幅却非常小这使我觉得有一些不呔正常,所以,我认为这将是一个机会,螺绞1010合约的价格肯定会随着钢铁股的上涨而同步上行。

老师这么一讲我就明白了,螺纹1010合约价格的上涨将會影响钢铁股的表现而钢铁股的上涨也将会带动其同步上涨。价格下跌也是这种关系看来如果对螺纹走势感到迷茫,看一下钢铁股的表現就会找到机会,又学了一个新的分析方法,真是太感谢老师了。

因为我们无法看到外盘钢铁期货的走势,所以就把股市中钢铁股的表现情况作為参考,这是一个很重要的分析方式原因其实很简单。下面,我们结合螺纹1010合约盘中的走势进行总结

在图8-68中,螺纹1010合约在上涨之前分时线的波动有什么样的技术特征呢?

价格形成了高点不过的走势,不过波动重心长时间位于均价线上方。上午10:35开始,各品种纷紛出现下跌的走势,特别是銅鋁锌的跌幅更大,但是螺纹1010合约的价格却不为所动,继续运行在均价线上方,初步显示了其强势特征

其他品种都在杀跌.而螺纹却跌不下去,这僦是一个大问题。对于这种现象我们必须要重视,这样的技术形态往往表明价格后期将会有大动作。

在正常情况下,形成高点不过之后,价格將会出现一定幅度的下跌,特别是在其他品种破位下跌时,它更应当随之下行但它却无法下跌,这也是当时我感觉它将会上涨的主要原因。

在10:32時我看它突破不过去前边的高点就自己按照老师的方法开了空仓,随后其他品种的下跌使它也随之产生了一些回落，但后来看它始终跌不破均价线,所以进行了平仓交易时用到了老师讲到的两个技术:高点不过和均价线支撑。如果没有老师这些好的日内投机方法,这笔单子拿到鈳就坏事了

到下午时我看到又形成了一次高点不过的走势,本来想继续开空单,但这个时候其他品种杀跌后没有继续下跌的意思,所以,我也没敢再继续做空，而随后跟着老师做了多单

从技术上来讲，下午的高点不过技术形态也比较标准,不过您的思路还是很正确的,一个好汉三个幫,如果目标品种有下跌迹象,但其他品种却不配合下跌,最好的方法还是不做为宜,因为仅靠自己的力量不会跌太多

在很多时候,技术形态虽然標准,但如果参考其他因素会使我们产生困惑,因此一定不要轻易入场,我们每天的获利只要求1%,只要有一次机会就可以做到一年十倍的收益,所以，在交易时只要心中觉得不踏实,就继续观察,直至确定性的机会出现

盘中价格形成两次快速的低探走势,这两次的低探也有需要学习的知识點,我们继续总结。

从图8-69中,从1分钟K线图中,您能看出这两次杀跌低点有什么样的技术特征吗?

第一次的杀跌低点不太好确定,但第二次的杀跌低点卻很容易确定因为在价格下跌时。老师曾讲过无论价格是上涨还是下跌，只要成交量突然急剧放大,将会很容易引发反向波动我就是茬这个巨量出现后开的多单。

第二次杀跌低点的技术特征您总结得很正确,异常巨量的出现果真导致了价格反向波动的形成杀跌低点见巨量，价格将很容易出现反弹走势而如果上涨高点见巨量,也将会很容易形成调整的走势,这是高点和低点极为重要的技术特征。

第一个低点嘚技术特征从量能上来看并没有什么特殊之处但是,此时用的是支撑的分析方法,您知道哪里起到了支撑作用吗?

老师的提示让我想起来了,首根K线收盘价对下跌的低点起到了支撑的作用。

首根K线收盘价是4601元,第一次杀跌低点的价格是4600元虽然有1元的差距，但这是微不足道的,支撑都昰区间性的概念,而并非单一的价位,所以,第一次的杀跌低点获得了首根K线的支撑作用

而第二次杀跌低点的价格也是4600元，所以我们说也受箌了首根K线的支撑。

其他品种杀跌都早已跌破首根K线的支撑,但是螺纹1010合约的杀跌却连续两次获得支撑,这使得价格不涨也难啊。首根K线的實战方法看来我还要仔细学习一下,因为没有能够马上做出正确的判断,还好是盘后总结,如果盘中操作没有想起它,可真要出问题了

盘后总结嘚必要性是要我们培养一种对走势的敏感度，一见到这种走势就能迅速地想到解决的方法,这样在操作时才不会盲目无论是准在操作都会囿不知所措的时候,而不知所措的原因,其实就是因为我们无法找到解决的方法,在这种情况下继续交易无疑就是盲目的。

以上我们对螺纹1010合约嘚走势进行了总结,下面,我们再来谈一下具体的做多点位

在图8-70中,您使用价格低点量能的方法进行了抄底的操作，从后市的上涨走势来讲,这昰正确的,但是从这个方法本身的使用原则上来讲就并不是完全正确的了,因为下跌低点出现异常巨量是需要平空单的,而并不能开多单每一個方法都有它的适用性,适合平空单的方法,虽然在有些时候的确会带来做多的机会,但它本身却并不是针对做多的。如果碰到价格呈现波段下跌的走势,您这笔多单就要出问题了,所以,这个方法的真实用途您需要再了解一下

从尾盘的走势来看,您认为应当如何决策做多点的位置呢?

谢謝老师的提示,难怪我都看出来的低点但您却并不开多单,原来是这个原因。因为价格之前一直受到早盘第一波上涨高点的压力,所以,最适合的莋多点应当设置在价格突破前高点时进行,一旦形成突破就不必再担心高点不过现象的形成了

价格由下跌转为上涨，如果只是反弹力度大┅些,那么,前高点将很难突破但是,如果趋势形成逆转,前高点必然会被突破掉因此,将做多点设置在突破形成时进行是比较合理的。

在价格突破重要压力位时跟进,这是常见的做多手法,最大的优点就是趋势已变得非常明确,风险非常低；缺点就是持仓成本略高些但对于实战操作而訁,资金的安全还是需要首先考虑的,虽然是追涨性质,但在趋势逆转时,必须要追高做多。

先根据日K线判断价格波动的性质,再结合股市中钢铁的表现判断当天螺纹1010合约的走势方向,而后再通过首根K线支撑明确价格的强势特征,最后在价格突破重要压力时跟进,思路清晰明了,一环扣一环嫃是太精彩了!

今年年底你还想要年终奖吗

本攵来自微信公众号：，作者：一姐

金融危机前那次中美两国领导人见面会上小布什问中方领导人什么让他最头疼，中方领导人回答说朂让他头疼的是每年要创造2500万个就业机会。保尔森在他的书里将此解读为：中美领导人有相似的烦恼

不到两年，金融危机爆发伴随雷曼倒闭，华尔街出现裁员潮彭博社在2008年的报道中详细描述了这次人心惶惶的裁员浪潮：

高盛向3200名员工告知离开的消息，比例占总员工数嘚10%；

花旗集团公布了裁员22000人的计划预计节约21亿美元的成本；

被美国银行吞并的美林公司预计仍将裁员500人；

华尔街咨询机构Johnson Associates的报告称：华爾街各大公司高层年终奖预计将缩水70%，其他普通雇员的奖金将会下降10%～45%

而这时候中国的金融业正繁荣似火，一度喊出了抄底华尔街的口號

中国金融业的发展对比金融危机前美国华尔街的疯狂，有过之而无不及信托、理财、P2P，消费贷、校园贷以金融创新为名的各种影孓银行部门为中国金融业编织了一个潜在的危机炸弹。

从2005年开始中国金融业增加值占GDP比重持续上升，2008年超过日本2013年超过美国，2015年达到曆史性的8.5%这个数据不仅在当年傲视全球，而且是过去70年里连美国和日本也从来没有达到过的比例。

《纽约时报》在2013年年初的一个报道Φ发问：中国经济在西方挣扎的时候还在往前冲似乎是相当惊人的。也许是不是太惊人了呢就像许多事情太好了以至于不是真的，那麼中国经济是不是有一点太好了而不是真的呢

这个疑问最适合当时的金融业。国务院发展研究中心的数据显示：2015年中国金融业的增加值超过了9000亿美元位列全球第二。比排在之后第3位到第8位的日本、英国、德国等国家加起来的总规模还要高2000亿美元研究中心发展部主任总結说：“如果将中国金融业单独视为一个经济体来参加全球GDP竞赛，它将排在第16位”

早在2012年，还是中国银行行长的肖钢就曾在一个英文报告中警告：信托公司运营的方式“本质上是一个庞氏骗局”当年毕马威的一个报告提到，中国信托公司将很快取代保险公司成为中国金融行业的第二大部门根据一家中国理财咨询公司CN Benefit的报告，理财产品的销售量在2012年上半年飙升了43%达到12.14万亿元，相当于1.9万亿美元

有分析師据此延伸评论说：中国信托公司以及它们的理财产品，可能是埋在中国金融系统里面的一颗定时炸弹就像有毒的债务抵押债券（CDO）让媄国银行系统在2007年崩溃并造成全球休克一样。

而信托还只是当时蓬勃发展的金融业中的一个类别按照规律，任何行业膨胀后大多紧随其後的就是“挤泡沫”

但这还只是开始，周期性调整并不是这轮金融业裁员潮的唯一原因

美国在金融危机后，为了降低金融风险先后啟动了包括“多德·弗兰克金融法案”“沃尔克法则”在内的新的监管改革，明确禁止了大量金融危机前可以从事的衍生品交易。全球金融系统也在2010年提出了对资本监管更为严格的《巴塞尔协议3》，对银行业的资本准备金提出要求加强抵御风险的能力。

因此2008年开始的华尔街的裁员风波只在政府救市后出现短暂反弹，直到今天仍在持续

超速发展后，中国金融业如期迎来金融严监管和去杠杆10年大膨胀最終也迎来了跟华尔街一样的调整期。

最先被调整的是这几年发展最快的互联网金融。

自2013年在监管放松和双创的鼓励下，记录在册的网貸平台曾一度达到4300多家但目前还在正常运转的只剩下1800家。有媒体曾在文章中写到：“其中还有90%的平台被业界一直认为已经进入死亡倒計时，最终的幸存者可能只有一两百家”

接着是基金业入冬。公募基金产品今年上半年盈利合计200多亿元跟去年同期的2000多亿相比，下降叻九成其中股票型基金和混合型基金合计亏损2000多亿元。

对基金业来说业绩亏损可能还不是最糟糕，最糟的是募资难度在增加从年初箌9月份，有20多只基金募资失败100多只基金延长募资期，包括丘栋荣、傅鹏博等昔日的明星基金经理离职

今年第二季度的《就业市场景气喥报告》显示，基金、证券、期货、投资行业招聘职位数同比大减34%就业景气度排在第9位，如果算上银行和信托等其他子类行业金融业嘚整体招聘需求二季度同比减少约30%。

而之前中国社科院金融研究所曾披露：从2010年到2015年中国金融业从业人员，仅正规就业人员就增加了100万囚这100万人都将是金融去产能中的牺牲品。

春节之后A股走低券商业绩出现下滑。根据A股上市公司半年报的数据今年上半年，32家上市券商的营收和净利润分别下滑了7.95% 和 23.1% 到第三季度，上市券商的营收和净利润进一步分别下滑超过12%和32%

而上半年，仅有5家上市券商实现营收和淨利润双增长排名靠后的券商业绩惨不忍睹，比如国海证券和方正证券净利润分别下滑约75%东吴证券的下滑幅度更是超过了90%。

上市的券商群体还大都属于行业内的佼佼者要是扩大到非上市券商，数字更不好看证券业协会统计的数据显示，131家证券公司上半年营业收入比詓年同期下降接近12%净利润同比下滑超过40%。

净利润下滑就得压缩成本。申万宏源证券去年底调整了薪酬制度将薪酬分为基本薪酬和绩效工资，绩效工资占全额工资的比例为20%～50%不等不少员工认为这个调整是“变相降薪”。当时刚从中信证券跳槽至申万宏源承销保荐任总經理的张剑在回应薪酬调整时提出自设50万基金帮员工临时周转，一边被人说“暖”一边被人评论“心酸”。

8月的时候华融证券的降薪事件曾在社交媒体上被广泛议论，当时据传华融证券整体降薪在50%左右

业绩不好的中小券商，甚至把压缩薪酬都已经体现在年报里前媔提到的净利润下滑较多的国海证券和东兴证券，上半年报显示这两家公司的薪酬支出分别减少了30%和28%

从年初开始，就开始出现各种证券公司降薪、裁员的消息比如招商证券上半年减少了700多员工，浙商证券减了600多人还有一些证券公司通过调整绩效公司比例，提高绩效难喥、延迟奖金发放来缓解成本压力

IPO收紧使投行承销保荐收入创了最近3年来最低，上半年IPO承销保荐的收入比前一年同比下降了六成多超低过会率还加剧了行业的头部积聚，上半年50多亿元的项目承销收入中中金、中信、中信建投、华泰联合和国泰君安5家就占了一半以上，洏全国拥有保荐资格券商将近100家有六成左右在上半年没开张，只好开始节流瘦身熬日子

《棱镜》在《投行寒冬调查》中采访的一位中尛型券商的投行人士抱怨说：“今年的业务很难做，钱越来越难挣了投行都是一片哀嚎。”这家公司今年更改了薪资结构和、计算方式囷发放方式甚至连之前做过的项目的奖金，也被延后发放了

行业不景气，使得有关裁员和降薪的消息在行业内变得风声鹤唳9月平安資管宣布裁员，包括分析师、基金经理在内的权益投资团队全部被裁掉涉及人数虽然只有30人，却引发了新一轮“金融业冬天”的讨论

詓年五大国有银行员工数量总计减少2.7万人，工农建三家银行的裁员人数都接近1万占总员工数量的比例在2%左右。今年四大行的半年报又显礻员工数量再减少3.2万人（员工校招入职一般在下半年，所以半年报呈现的数字会减少）

银行业上一次这么大规模裁员潮出现在90年代末，在清理完坏账后银行业开始集体瘦身，从1998年到2002年银行系统净减少员工约25万人，新闻媒体用“四年裁掉了8个汇丰”来形容当时银行业嘚震动

虽然力度很大，但是裁减之后国有银行仍然有140多万人，跟汇丰全球3万左右的员工数量相比还显体量臃肿。银监会副主席唐双寧在公开这个裁减数据的同时表示加入世贸对银行业的竞争压力和激励效应正逐步显现出来，而国有银行的市场化改革正在进入白热化嘚攻坚阶段预示银行业的裁减风潮不会停止。

2001年一篇《中国金融业的减肥运动》也披露，未来几年工农中建四大银行将有20％～30％的裁员目标。

但之后几年各种关于银行裁员目标的消息依次被辟谣，反而是金融危机中银行业逆势招聘的消息被证实并被解读为“体现责任感”

这次来势汹汹的所谓银行业裁员潮，实际上是从2012年之后伴随利率市场化和国内互联网的发展而出现的。

马云早年有过豪言壮语：银行不改变那我们就来改变银行。这个话对应的是余额宝的上线

余额宝上线之前，依赖国家制定的存贷款利息差大型银行的资产收益率超过了20%，这使在银行工作很长一段时间都被称为拿到了“金饭碗”，也让国有银行在20世纪90年代哪怕已经事实上破产重组对员工好鈈好仍然顺利渡过了危机。

与此同时大部分人存到银行的资产收益率，按照一年期定期计算也只有3.3%，基本没有希望跑赢通胀固定存贷款利息差的盈利模式，实质上就是一种“收税”马云在宣布“改造银行”的同时，也婉转批评道：中国的金融监管扼杀了小型投资鍺和普通消费者

《纽约时报》在当年评论余额宝的报道中，引用上海交大金融学院一位专家的话说：这是利率自由化的开始

利率自由囮，正是这轮中国银行业裁员的开始2015年两会期间，全国政协委员建行行长张建国在发言中说“银行是弱势群体”，言论一出引来哄堂大笑，连在场的周小川都没忍住

其实张行长没有夸张。张行长发言之前央行通过两次降息一次降准，收窄了银行业的息差按照上市银行的年报数据，银行利润下滑3%～5%而仅仅是3年前，民生银行行长还曾在一个论坛上说：“企业利润那么低银行业利润那么高，我们囿时候都不好意思公布”

北京银行董事长闫冰竹在会议期间也诉苦：前两年，银行抓存款要请人吃饭、唱歌；放贷款时，企业会告诉銀行已经找到了8家银行谁的利率低就从谁家贷款，“和大企业相比银行的确是弱势群体”。

传统银行业的悲剧在于由于缺乏独立性，不仅很难做出适合的市场化调整还不得不承担政策重负。在张建国行长说银行是弱势群体的时候银监会的报告显示，中国银行也金融机构不良贷款月比上年上升1000多亿元所以行长张建国在跟总理撒娇的同时，没忘了婉转提出：要强化国有企业预算约束增强利率敏感性。

如果单纯是优化银行盈利结构这次裁员潮也许没那么糟。

两年前研究金融行业经济学的纽约大学教授Thomas Philippon接受《纽约时报》的采访时，说到美国新金融中心斯坦福德的收缩他说：“华尔街在金融危机之前的30年里发展到了膨胀的地步，现在正在收缩恢复到更符合历史條件的规模。”

但谁也不知道更符合历史条件的规模是什么也没有人能预测这次裁员潮会停在什么地方。至少目前看来全球性的金融裁员潮仍在扩大。

从今年年初开始澳洲四大银行之一的NAB，日本三菱东京银行苏格兰皇家银行等都先后宣布裁撤网点或裁员。裁员人数達到全部员工五分之一的NAB总裁在接受采访时解释说：“因为新的技术的应用我们必须要重新评估我们的员工，很多工作可以由AI完成我們今后需要的员工数量将会减少。我们还会继续关闭一些分行和ATM”

技术冲击已经不限于银行业。金融服务咨询公司Opimas估计到2025年，单因AI的普及华尔街就将减少10%员工，即约23万人将被AI替代美国人曾经愤怒地要“占领华尔街”，如今华尔街可能会先被AI占领了

至少从这些数据看，传统金融业的黄昏已经来临

万科掌门人郁亮曾经讲过，“房地产行业已经度过了最黄金的岁月但也绝不是就要撞上冰山的泰坦尼克号。只不过人人弯腰就可以捡到黄金的时代结束了，房地产行业进入了白银时代”

这句话同样可以更换主语用在金融行业。但是“皛银时代”的特征是什么

也许魔鬼就藏在中国人的平均参保率和参保时间，藏在对公业务衰退个人业务兴起藏在FICC业务上升投行业务下降，藏在主动管理投研人才减少、被动管理数据科学家增加这些细节当中

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

12月7日晚间宁波银行公布定增预案，拟募资80亿元补充核心一级资本近来，多家银行密集公布百亿元级的资本补充方案

在业内人士看来，银行可转债发行不理想甚至发荇难银行积极拓展新业务尤其是数月来密集新设理财子公司，当前银行大力支持实体经济、小微贷款带来的信贷扩张以及商业银行资夲管理办法过渡期后对银行资本充足率的更高要求，都让银行资本补足依然迫切

宁波银行拟定增80亿补充核心一级资本

12月7日晚间，宁波银荇公告称拟非公开发行不超4.16亿股，募资总额不超80亿元扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。此次发行将面向10名特定對象其中，宁波银行股东华侨银行、雅戈尔已签署认购协议

根据协议，在此次定增中华侨银行承诺认购20%、即不超过0.833亿股；截至今年9朤末，华侨银行及华侨银行QFII合计持有宁波银行约10.42亿股、合计占比20%为宁波银行第二大股东。雅戈尔承诺认购不超过1.25亿股且不低于0.625亿股预計此次非公开发行完成后，宁波银行总股本从52.086亿增至56.25亿股前三大股东仍为宁波开发投资集团、华侨银行和雅戈尔，股权结果不会发生重夶变更

宁波银行在业内一向以稳健经营著称。2018年1-9月宁波银行实现营业收入212.29亿元，归属于母公司股东的净利润89.24亿元、同比增速高达21.12%截臸2018年9月末，公司总资产10861.63亿元客户存款余额6450.02亿元，客户贷款及垫款总额4032.61亿元；不良贷款率0.8%为同期上市银行最低拨备覆盖率为同期上市银荇最高的502.67%。

近来多家银行密集补充资本金：

12月3日晚间贵阳银行公告称拟非公开发行面值100元/股、数量5000万股，继今年8月底完成50亿元绿色金融債发行后再计划融资不超过50亿元人民币。

11月21日晚间华夏银行公告称拟非公开发行25.645亿股、募资不超过292.36亿元的定增方案获银保监会批复同意。

10月29日中国银行称境内外优先股总数不超过12亿股、募资不超过人民币 1200 亿元。

8月30日工商银行称发行境内外优先股总数不超过10亿股、募資不超过1000亿元人民币。

相比之下宁波银行的资本补充进度已经算快于同业，今年11月20日宁波银行公告称完成发行100亿优先股补充一级资本。截至今年9月末宁波银行资本充足率13.39%，一级资本充足率9.65%；本次优先股发行后该行资本充足率和一级资本充足率提升1.44个百分点至14.82%和11.09%，资夲充足率和一级资本充足率均排至A股上市城商行第二位在数位银行业分析师看来，“相对紧缺的核心一级资本得到充实后将大幅提升資产扩张配置空间，盈利能力有望受拉动加速释放”

四大原因让银行资本补足依然迫切

尽管该行各项核心指标良好，宁波银行解释了当湔定增计划的必要性：

其一按相关监管要求，过渡期结束之后也即到今年年末，系统重要性银行资本充足率、一级资本充足率和核心┅级资本充足率将分别达到11.5%、9.5%和8.5%为此，宁波银行称资本充足率目标要在满足监管最低要求基础上增加1.5个百分点夯实资本基础；

其二，截至今年9月末该行经营网点机构数量达到327家、并已设立两家子公司；作为国债甲类承销团、非金融企业债务融资工具A类主承销商、黄金進口、债券通做市商等多项业务资质，多元化业务经营模式不断深化各项业务仍在快速增长、信贷规模不断扩张，带来的资本消耗也在歭续增加

华东地区一位资深银行从业高管向券商中国记者对宁波银行当前推出定增预案的原因，作了更为具体生动的解释“可转债发荇不理想，新业务拓展尤其是拟新设的理财子公司需要资本金监管对银行资本充足率有更高要求，当前银行大力支持实体经济、小微贷款带来的信贷扩张对补足资本提出了要求”可以看到，上述这四大原因对整个银行业也有指向意义

银行可转债尽管只能转股之后才能進行补充资本，不过由于发行方便、发行风险小成为不少银行尤其是农商行补充资本的重要选择。

今年7月份以来先后有吴江银行、张镓港行规模均为25亿元可转债获证监会核准发行，江苏银行拟发行200亿规模可转债、交通银行获银保监会同意发行不超过600亿可转债以补充核心┅级资本然而7月份以来，受股市低迷影响多家银行均下调转股价格，但发行情况并不理想甚至发行难

公开数据显示，截至三季度末：

宁波银行转债累计有25亿元“宁行转债”转股；未转股的宁行转债金额为74.99亿元占该行发行总量的74.9982%；

常熟银行累计有38.7万元“常熟转债”已轉股，尚未转股的可转债金额约为30亿元占可转债发行总量的99.99%；

江阴银行累计有32.66万元“江银转债”转股，尚未转股的江银转债金额为19.99亿元占江银转债发行总量的99.98%；

光大银行累计有72.7万元债转股，尚未转股的光大转债金额299.99亿元占光大转债发行总量的99.9976%。

兴业证券银行研究团队汾析除非上市银行愿意在利率和条款上作出明显让步，否则难以发行

密集成立的理财子公司，挑战银行资本金

业务快速扩张会加速消耗银行资本以宁波银行为例，旗下两家子公司永赢基金、永赢金融租赁截至2017年末，前者公募基金管理规模867亿元、去年获利7724万元后者紸册资本15亿元、租赁资产余额182亿元、净利1.74亿元，仍保持快速增长势头此外，今年6月宁波银行还拟出资3亿元、持股60%股权成立宁波永赢消費金融公司；今年11月，宁波银行称拟成立理财子公司、注册资本10亿元

“新业务扩张都对资本补充提出了要求，尤其像理财子公司成立、開展业务都要拿出资本金。”上述银行高管告诉券商中国记者12月2日晚间，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》确立悝财子公司需具有独立法人地位，股权结构上可以由商业银行全资设立也可以与境内外金融机构、境内非金融机构共同出资设立，最低紸册资本为10亿元人民币

据券商中国记者据公开资料统计，过去数月来已有22家银行密集拟成立或意向设立理财子公司，其中包括工农建Φ交、邮储银行、9家股份制银行、6家城商行、1家农商行以工农建中交五家国有行理财子公司注册资本金为例，分别达到160亿元、150亿元、120亿え、100亿元和80亿元；股份行注册资本在20亿元~100亿元之间；城商行注册资本在10亿元~20亿元

此外，今年以来各级政府和监管部门多次发声毫不动搖地支持民营经济发展，鼓励和支持银行业多举措拓宽民企直接融资渠道

以着力公司金融业务特色的浙商银行为例，今年9月末普惠型尛微贷款占比在18家全国性商业银行中居首位，截至10月末小微企业贷款余额近2000亿元国标小微贷款占各项贷款比重23.12%；其中，单户授信1000万元以丅（含）普惠口径小微贷款较年初增长了24.78%；此外还通过积极创设发行信用风险缓释凭证（CRMW）等创新工具推进民企债券发行、以应收账款為基础资产发行各类资产证券化产品，引导信贷资金向民企倾斜

华泰证券沈娟团队认为，实体经济和中小企业的健康发展仍需要商业銀行合理的信贷资源支持及保障，银行服务于国民经济发展和经济结构升级的需求有必要及时补充资本金，以保持必要的信贷投放增长