中国外汇储备逼近3万亿美元 专家：外汇储备并非越多越好_网易新闻
中国外汇储备逼近3万亿美元 专家：外汇储备并非越多越好
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（原标题：中国外汇储备逼近3万亿美元 专家：外汇储备并非越多越好）
央广网北京1月9日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，在连续6个月“缩水”后，中国外汇储备余额正步步逼近被市场视作心理关口的3万亿美元大关。
中国人民银行7日发布数据显示，截至2016年底，中国外汇储备规模为3万105.17亿美元，相比11月底下降410.81亿美元，降幅1.3%。去年全年，外汇储备总计减少3198.44亿美元。
有分析指出，外汇储备连续下降与央行需向供需失衡的市场提供流动性有很大关系。近期中国对应市场流动关系的指标银行结售汇呈现逆差，在此情况下央行动用外汇储备是很常见的操作，这也是外储本身的主要作用之一。
还有分析说，美元指数去年下半年升值约10%，这对于外储的影响绝对不容忽视。因为由于中国外汇储备中约三分之一是以美元计价的非美元资产，美元走强意味着这部分资产出现贬值，由此造成的账面“缩水”幅度约为1000亿美元。
有媒体综合数据发现，中国的外储从2000年开始“野蛮生长”，从1600多亿美元攀升到2014年的近4万亿美元。其中，2014年6月最高，逼近4万亿美元。不过，从那以后便一路下降，2015年下降了近5000亿美元，2016年也一直在下降。如今已经逼近3万亿美元。但即使是这样，中国外储规模仍然接近全球外储30%，居全球首位，是排名第二位日本的2.6倍、第三位沙特阿拉伯的5.7倍。
从2011年3月中国外汇储备首次突破3万亿美元后，这一数字就被市场视为外储是否丰盈的标志。随着近来外汇储备离3万亿越来越近，市场开始担忧中国外储规模健康与否。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲对此进行了分析与解读。
谭雅玲：这两天大家对外汇储备这个话题的关注度在上升。3万亿的节点可能给大家带来了不安的情绪，我们对此还是应该有基本的认知。因为从传统的货币经济学的角度看来，一个国家合适的外汇储备就是应对4-6个月的进口需求和4-6个月的外债偿还，在那个时候，市场的流动性不足是基本的特征，而如今我们面临的情况是流动性过剩，所以我们的认知可能需要进一步的提高。
有人说根据中国市场的规模，1万亿的外汇储备可能是一个非常重要的参考数值，所以3万亿还是相对充足的，即便跌破了3万亿，大家也不要过于敏感。因为我们外汇储备的减少与换汇的情绪有着特别重要的关系，而换汇的情绪是与美元的升值又有着非常重要的关系，但是未来美元升值的不确定性很大，所以中国的外汇储备在未来可能会有上升的空间。
从外汇储备的角度看来，外汇储备的来源在于外贸、外贸企业的创汇能力以及实体发展的创汇能力，所以从目前中国市场的角度看来，外汇储备的重心应该是生产和发展，而不是外汇储备的规模和数字。我们可能过多的考虑数字的概念，但是却忽略了数字背后的基础要素。我们市场的考量越来越少了，因为我们更多的去搞金融和投资了，所以如何看待外汇储备是非常重要的。
目前外管局已经定调了，外汇储备现在还是充裕的，所以大家不要过度恐慌外汇储备的数据。未来伴随着美元的走势，人民币可能还会有贬值的可能性，但是市场的情绪和大家对汇率的基本认知可能会有所调整，知识面可能也会扩大。这样一来，大家可能就不会再急功近利的用人民币换美元了，人民币更多的转向生产、转向外贸的行为可能会对外汇储备的减少起到一定的舒缓作用。
2017年中国外汇储备的稳定性应该是可以预期的。因为毕竟现在我们外汇储备的规模是全世界第一，中国的发展能力和经济增长的能力也名列前茅。即便我们的经济增长速度有所减缓，但是我们经济增长的亮点还是非常醒目的。只是我们经济增长的落脚点以及中国外贸的状态是值得我们去重视的，如果我们重视中国的外贸和出口，中国外汇储备的来源就会更加丰厚，从这个角度看来，中国2017年外汇储备的方向应该是双向的，可能有增也可能有减，它会随着我们的生产和发展不断变化，我们应该把重心做足，这一点非常重要。
此外，2017年外部的金融风险应该会非常大，不确定性也会比较突出，所以将重心放在生产和发展上，会比简单的放在投资和投机上更有利于对抗风险，所以如何看待外汇储备这一问题对我们外汇储备的有效增长和发展是非常有意义的。
经济之声：我们的外贸每个月都有盈余，在这种情况下，外汇储备减少，减少的去向是哪里？
谭雅玲：拿着外汇的人如果不去结汇，外汇储备还是不能增量。现在我们购汇的愿望很多，也就是拿人民币换美元的人很多，但是拿美元换回人民币的人却很少，这一数据对我们外汇储备的增量有着很大的影响。
经济之声：如果想精确的看到资金的流出情况或者资本的流出情况，我们需要通过什么数据确认？
谭雅玲：这个统计数据不是靠月度就能够发现的，因为我们关注的是国际市场。我们看资本流进和流出，基本上是看季度统计的指标，而季度统计的指标是非常滞后的，因为它所涉及到的资本流出的项目是非常多的，大都有10多项，外汇储备的数值是不能够决定资本流入或流出的。
(原标题：中国外汇储备逼近3万亿美元 专家：外汇储备并非越多越好)
本文来源：央广网
责任编辑：王晓易_NE0011
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　　针对“外储逼近3万亿美元关口”的担忧，业内人士指出，当前外储下降既有应对美元升值、合理引导汇率预期等市场面因素，也有中国经济双向开放程度加深、企业及居民用汇需求增大等经济基本面原因，因此属于特定发展阶段的正常现象，没必要草木皆兵。
　　日前，中国人民银行公布的最新数据显示，截至2016年12月底，我国外汇储备规模为30105.17亿美元，较11月底下降410.81亿美元。针对“外储逼近3万亿美元关口”的担忧，业内人士指出，当前外储下降既有应对美元升值、合理引导人民币汇率预期等市场面因素，也有中国经济双向开放程度加深、企业及居民用汇需求增大等经济基本面原因，因此属于特定发展阶段的正常现象，没必要草木皆兵。事实上，当前外汇储备体量、贸易顺差规模、货币政策基调等诸多条件都决定了正常用汇需求完全可以得到满足。
　　下降趋势明显减缓
　　对于外储规模变动的原因，国家外汇管理局负责人表示主要有四个方面：一是央行在外汇市场的操作；二是外汇储备投资资产的价格波动；三是由于美元作为外汇储备的计量货币，其它各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化；四是外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时，会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。
　　国泰君安的一份报告指出，2016年12月外储变动基本符合市场预期，降幅也较上月收窄了279.76亿美元。同时据测算，由于2016年12月、、日元对美元分别贬值1.2%、1.9%和3.5%，仅这些波动就造成了100多亿美元的外储损失。如剔除这种估值效应，2016年12月我国外储降幅已明显缩小。
　　“从全年的情况看，央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的最主要原因。估值方面，非美元对美元总体贬值和资产价格变化也对外汇储备规模造成影响。总体而言，2016年的全年降幅比上年同期少降了1928.12亿美元。”国家外汇管理局负责人表示。
　　中国国际经济交流中心副研究员张焕波在接受本报记者采访时指出，看待外汇储备需要结合外汇购买力、本币国际化和经济发展阶段综合判断，没有必要对实际意义并不大的“整数关口”过度敏感甚至草木皆兵。“比如，虽然外汇储备有所下降，但更要看到其中的美元出现明显升值，综合而言中国外储的购买力未必减少太多。”张焕波说。
　　正常用汇保障充足
　　国家外汇管理局相关人士表示，市场应该更关注外汇储备能否持续为市场提供流动性、能否抵御外部风险冲击，而非一个具体点位。目前来看，3万亿美元左右的外汇储备是充裕的，处于合理稳定区间。
　　在中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明看来，首先，外储下降的主要原因是美元走强，而非资本外流；其次，中国外债去杠杆进程已基本结束，不会出现企业大量购汇还外债的情况；最后，目前中国外汇储备规模接近全球的30%，足以应对市场流动性需求和抵御外来风险。
　　“从整体形势来看，中国贸易顺差维持在经济总量的3%左右还有望持续很长一段时间，经济双向开放的格局也较为明显，外资来华与中企‘走出去’规模总体均衡，因此当前我们外储的体量和新增量将足以满足企业和居民的正常用汇需求。”张焕波分析。
　　除了贸易顺差，中国资本市场的逐步开放也有望增加外储。德意志银行的调研显示，如果中国债券被纳入全球债券指数，未来5年内会有7000亿美元至8000亿美元的新增外资流入中国债市。而这，亦将进一步支撑人民币汇率。
　　稳健政策精心护航
　　与此同时，货币政策的稳健基调与金融监管的不断完善也将有助于外汇储备更好地服务民众。
　　在2017年中国人民银行工作会议上，“保持货币政策稳健中性”、“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”、“完善人民币国际化的政策框架和基础设施”、“进一步推动外汇管理体制改革”等内容被明确写进了2017年工作的主要任务之中。专家指出，这些表述背后是十分明显的“稳健”政策取向，这些都有利于稳定并用好全国的外汇储备资源。
　　“一方面，官方外汇储备规模虽然有所下降，却并没有凭空消失，而是转化成企业的海外投资项目和居民的外汇资产，这些转变显然有助于发挥外汇储备服务经济发展和社会民生的功能。另一方面，中国经济其实也已经发展到了不需要特别依赖外汇储备的阶段，如今人民币在海外支付、结算、储备等场合的使用已经越来越多。”张焕波说。
　　此外，中国进一步扩大吸引外资的政策也将从客观上推高外汇储备。商务部人士表示，今后将通过修订《外商投资产业指导目录》及相关政策法规，大幅度放宽服务业、制造业、采矿业等领域的外资准入限制。
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责任编辑：常磊　　央行于7日上午公布的最新外汇储备规模数据显示，2016年12月我国外汇储备规模为30105.17亿美元，较11月底下降410.81亿美元。
　　环比来看，去年12月单月的外汇储备下降规模较11月有所收窄。从年度数据看，2016年全年外储规模下降3198.44亿美元，较上年同期少降1928.12亿美元。
　　由于外汇储备的币种构成多元化，统一以美元计价会受汇率波动的影响。根据招商证券首席宏观分析师谢亚轩的估算，去年12月汇率折算因素的影响为负增长89亿美元。如果扣除该因素，央行官方外汇储备下降322亿美元。
　　一般来说，影响外汇储备规模变动的因素主要包括：央行在外汇市场的操作；外汇储备投资资产的价格波动；由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化。此外，根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。
　　对于去年12月外汇储备规模下降，国家外汇管理局负责人认为，是央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、非美元货币对美元总体贬值等多重因素综合作用的结果。
　　至于2016年全年的情况，该负责人指出，央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的最主要原因。估值方面，非美元货币对美元总体贬值和资产价格变化也对外汇储备规模造成影响。
　　去年11月，随着特朗普当选美国总统，美元指数经历一轮上行，单月上涨约3.8%。到去年12月，美元指数阶段性见顶，单月上涨约0.8%。与此对应，当月人民币对美元贬值0.9%。
　　谢亚轩认为，市场对特朗普执政预期渐趋理性，人民币对美元贬值幅度在放缓。近期，美元对人民币即期汇率成交量持续走高，市场活跃度提高，显示出交易双方正激烈博弈。
　　日以来，离岸人民币对美元汇率经历了一波凌厉上涨，由最低时的约6.98涨至6.78。这背后，是香港离岸人民币拆借利率（Hibor）的上涨，如1月4日隔夜资金的利率达到16.95%，期限为1周的资金也涨至约15%，而这就是空头的资金成本。
　　自“8·11”汇改后，香港离岸人民币存款的存量就开始下行，由2015年8月的9790亿元下行至2016年11月的6276亿元，降幅超过30%。谢亚轩指出，离岸人民币流动性的“池子”变浅了，一有风吹草动很可能触发离岸市场人民币拆借利率成本快速走高，当套利资金开始平仓或反向操作时，离岸市场汇率容易出现大幅波动。
　　央行公布最新的外汇储备数据后，市面上就有“外储险守3万亿美元关口”的评论，可见无论股市还是汇市都有较强的“整数点位情节”。对此，外汇局相关人士表示，市场应该更关注外汇储备能否持续为市场提供流动性、能否抵御外部风险冲击，而非一个具体点位。“目前来看，3万亿美元的外汇储备是充裕的，处于合理稳定区间。不是说一旦外汇储备降到3万亿美元以下，危机就会到来。”
　　关于中长期的人民币汇率走势，方正证券首席宏观分析师任泽平指出，人民币要走稳需要加快减税、产权和供给侧改革步伐，提高全要素生产率。（记者 高翔）
　　(责编：乔雪峰、杨迪)
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文章导读：
央行于7日上午公布的最新外汇储备规模数据显示，2016年12月我国外汇储备规模为30105.17亿美元，较11月底下降410.81亿美元。
央行于7日上午公布的最新外汇储备规模数据显示，2016年12月我国外汇储备规模为30105.17亿美元，较11月底下降410.81亿美元。
环比来看，去年12月单月的外汇储备下降规模较11月有所收窄。从年度数据看，2016年全年外储规模下降3198.44亿美元，较上年同期少降1928.12亿美元。
由于外汇储备的币种构成多元化，统一以美元计价会受汇率波动的影响。根据招商证券首席宏观分析师谢亚轩的估算，去年12月汇率折算因素的影响为负增长89亿美元。如果扣除该因素，央行官方外汇储备下降322亿美元。
一般来说，影响外汇储备规模变动的因素主要包括：央行在外汇市场的操作；外汇储备投资资产的价格波动；由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化。此外，根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持&走出去&等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。
对于去年12月外汇储备规模下降，国家外汇管理局负责人认为，是央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、非美元货币对美元总体贬值等多重因素综合作用的结果。
至于2016年全年的情况，该负责人指出，央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的最主要原因。估值方面，非美元货币对美元总体贬值和资产价格变化也对外汇储备规模造成影响。
去年11月，随着特朗普当选美国总统，美元指数经历一轮上行，单月上涨约3.8%。到去年12月，美元指数阶段性见顶，单月上涨约0.8%。与此对应，当月人民币对美元贬值0.9%。
谢亚轩认为，市场对特朗普执政预期渐趋理性，人民币对美元贬值幅度在放缓。近期，美元对人民币即期汇率成交量持续走高，市场活跃度提高，显示出交易双方正激烈博弈。
日以来，离岸人民币对美元汇率经历了一波凌厉上涨，由最低时的约6.98涨至6.78。这背后，是香港离岸人民币拆借利率（Hibor）的上涨，如1月4日隔夜资金的利率达到16.95%，期限为1周的资金也涨至约15%，而这就是空头的资金成本。
自&8&11&汇改后，香港离岸人民币存款的存量就开始下行，由2015年8月的9790亿元下行至2016年11月的6276亿元，降幅超过30%。谢亚轩指出，离岸人民币流动性的&池子&变浅了，一有风吹草动很可能触发离岸市场人民币拆借利率成本快速走高，当套利资金开始平仓或反向操作时，离岸市场汇率容易出现大幅波动。
央行公布最新的外汇储备数据后，市面上就有&外储险守3万亿美元关口&的评论，可见无论股市还是汇市都有较强的&整数点位情节&。对此，外汇局相关人士表示，市场应该更关注外汇储备能否持续为市场提供流动性、能否抵御外部风险冲击，而非一个具体点位。&目前来看，3万亿美元的外汇储备是充裕的，处于合理稳定区间。不是说一旦外汇储备降到3万亿美元以下，危机就会到来。&
关于中长期的人民币汇率走势，方正证券首席宏观分析师任泽平指出，人民币要走稳需要加快减税、产权和供给侧改革步伐，提高全要素生产率。
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