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09:25:12 &金钟 & &
【文/ 观察者网专栏作者 金钟】中国人民银行在2月7号表示，中国2017年1月份的金降至2.998万亿美元，6年以来第一次跌落了在心理上非常重要的3万亿美元水平线。而在三年前，我国外汇储备还有将近4万亿美元。这个消息一经公布，立刻引起了中外媒体的极大兴趣。不少长期唱衰中国的人士又趁机兴奋的露了一下脸，重新弹起了中国崩溃论的老调。为何中国外汇储备的变化会受到这样的关注？要回答这个问题，首先要了解外汇储备是怎么回事。举个例子，比方说我周末要从芝加哥飞到北京参加一个为期两天的研讨会，为了应付这两天在北京的开销，我在机场的中国银行兑换了一万块钱的人民币，按照2月8号的美元兑人民币汇率，我大概用了1,456美元。在这一次兑换中，中国银行收进1,456美元，支出10,000人民币。而当中国人民银行是中国发行人民币的法定机构，当中国银行将这1,456美元按照同样的汇率到央行兑换出10,000人民币之后，中国的外汇储备就增加了1,456美元，而中国经济体系里面就多了10,000人民币。从吉米·卡特到特朗普，美国国债走势图。目前美国国债为19万亿美元左右，为历史最高水平进一步假设，比方说北京的会议结束以后，我只花掉了5,000人民币。剩下的5,000人民币带回美国也没有地方花，于是我又在机场银行将剩下的5,000人民币兑换成美元（方便起见，假设汇率无变化，兑换728美元）。这一次兑换的结果就是中央银行的外汇储备减少728美元，而中国经济体系里面减少了5,000人民币。当然现实经济运行要比这个例子复杂许多，除了千百个像我这样的零散外汇兑换之外，跨境资金流动更多的是体现在国际投资和国际贸易兑付上。而我国外汇储备下降也有着各种不同的原因，以下是几个主要原因：一、外汇储备中美元以外其它外汇对美元的贬值。虽然美元还是国际最常用的储备货币，但是出于鸡蛋不要放在一个篮子的原因，一些其他发达国家的货币也经常会被当作储备货币的一部分。假设说中国的外汇储备里面一半是欧元，一半是美元，而某个月份里外汇储备中欧元和美元的绝对金额没有发生变化。但是，因为欧元兑美元在贬值，所以导致了用美元计算的我国外汇储备在该月份的下跌。二、外汇储备的资产的贬值。央行的外汇储备有着专人运作投资，大多数都用来购买美国国债一类的外国资产。而如果这些外国资产发生了价格下跌的情况，依照各种资产价格计算方法的不同，央行的外汇储备数额也有可能受到影响。三、外汇储备下降最主要的原因，就是人们常说的资金外流，即企业或者个人将自己手里的人民币资产兑换成美元资产。举个例子，不考虑具体的手续限制，假设某人准备购买一些美国国债，那么他通过国内商业银行用人民币兑换美元，然后用这笔美元买入美国国债。那么这笔兑换的美元走向就是央行卖出美国国债得到美元现金，通过银行兑换给该人，然后该人再用这笔美元现金买入美国国债。这就相当于美国国债从央行转到个人手里。而这笔兑换中人民币的变化呢，则是该人卖出自己的人民币资产（股票，债券，房产等等），将人民币通过银行兑换给央行，从中国经济体系中消失。如果把这个例子中的某人一样的兑换数量累计放大，那么就会产生人民币资产价格下降，人民币汇率下跌，外汇储备数额下降，国内经济体系中产生“钱紧”的现象。而在这个过程中，外汇储备下降其实只是一个表象，问题的真正核心是导致资金流出的原因以及国内“钱紧”导致的后果。经济政策、汇率与外汇储备资本是逐利的。折算风险之后，资本流动的方向一般多是从回报低的地方流向回报高的地方。中国资金净流出的主要原因，自然就是近年来中国经济发展速度放慢以及转型期中不确定性增加。这些也不是什么新闻，近两年的国内在经济政策方面的宣传中也一直反复强调了产能过剩、产业升级、经济转型等等问题，表明了大家心里对于这些现象都有很深刻的认识，也正在努力解决问题。经济波动是正常现象，每个国家都会遇到类似问题。但是如果我们注意其他国家的经济新闻，应当可以注意到一点区别。比如外汇储备居世界第二位的日本，日本自从安倍上台推动日本QE来打压汇率之后，大家关注的焦点都在日元汇率上，这和大家现在关注人民币汇率一样。但是我们很少看到有人关心日本的外汇储备从2012年安倍上台时的1.3万亿美元掉落到现在的1.2万亿美元。如果说日本是主动贬值，那么还有一个例子则是英国。英国在2016年意外的公投决定脱欧，英国经济风险大增，英镑大幅贬值，但是大家的关注点多在英镑汇率变动上，几乎没人关心英国外汇储备如何变化的。　　2016年6月，英国脱欧公投之后，英镑对美元汇率下挫12%但是历史上英镑的另一次大贬值却不是如此。1992年英国经济衰退，以索罗斯为首的对冲基金们做空英镑，英国央行花费了270亿英镑的外汇储备保卫英镑汇率，但是在国际资本面前杯水车薪。在耗尽了本国外汇储备之后，英国政府被迫认输，英镑大幅度贬值，这一战也成就了索罗斯后来的国际对冲基金大鳄地位。以史为鉴，我们可以看出中国外汇储备目前备受瞩目的真正原因就是人民币汇率仍然没有完全自由的浮动，人民币国际化的目标尚未完全实现。这其中的道理很简单：一个国家发生经济波动是非常正常的情况，汇率变化也很大程度上会反映这种经济变化。如果，一个国家采取完全自由的汇率管理方式，将汇率交给市场决定，那么经济的波动和政策的变化通常会在比较短的时间内反映到汇率波动中。绝大多数时候，国家的外汇储备数额就不再重要，因为市场汇率会迅速调节大家对于外汇的需求和供给。当然，这种机制也有很大缺点，那就是外汇在短期内往往会有剧烈波动，对于资产价格的冲击可能极为猛烈，这对一个国家的金融体系抵抗风险的能力有着相当高的要求。而中国目前采取的方式，则是寻求将这个汇率变化的过程加以控制，尽量减缓人民币贬值对于国内银行和企业的冲击。一个简单的例子就是有不少国内企业在2008年以后趁着美元贬值和美元利息下跌的时候大量借入美元外债，这在当时看是很划算的，因为当时人民币增值和利息升高都让借美元成为一个更合算的商业融资方式。但是如今人民币贬值就增加了这些企业偿还外债的压力。如果采取完全自由汇率，那么这些企业的外债负担很有可能在短期内急剧增加，导致无法承担。而在央行平缓汇率下跌过程的机制下，这些企业就有时间将外债置换成内债，从而避免了由于债务负担激增而破产的风险。央行稳定贬值的策略也有风险，那就是被国际热钱围攻和让国内热钱有时间出逃，这也是外汇储备连续下降的主要原因。当然，央行也不是没有还手之力，过去两年内央行在香港金融市场几次设下埋伏突袭人民币空头热钱，都取得了不错的成绩。面对外汇储备下降的应付策略要应对外汇储备下降，短期最见效的方法当然就是一次性贬值。1994年的时候我国曾一次将人民币汇率贬值50%，美元兑人民币由5.76一下子跳至1995年的8.61。说起来前两年人民币升值时汇率最值钱的时候也还没有1994年以前的人民币官方价值钱。当然，现在的中国经济体量也远远超过了1994年的中国，因此这么大幅度的一次性贬值已经很难做到。记得2015年夏天才2%左右的一次性贬值，已经让世界金融市场集体经历了一次大跳水。　　1994年人民币对美元中间价汇总表而应对外汇储备下降的另一种短期手段，则就是央行在稳定汇率的同时主动调节国内货币市场，提高实际利率，让人民币资产变的更有吸引力。当然，由于我国特有的资本流动管理体制，在跨境资金流动的管道中拧紧阀门也为减缓资金外流做出了许多贡献。从长期来看，与其担心外汇储备下降，不如集中精力把实体经济进一步做大做强。就当前来说，在供给和需求两侧同时下手，完善改革政策，贯彻经济转型措施，提高金融体系对于风险的抗力，实现人民币国际化也许才是解决外汇储备金波动风险的根本方法。
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6年来第一次：外汇储备跌破3万亿美元！外管局：别紧张
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没有什么时候，外汇储备像今日这般受所有人关注。1月份，新的一年个人5万美元的换汇额度生效；同时，1月恰逢春节，春节期间中国出境旅游总量约615万人&&即便按照每人花费1000美
没有什么时候，外汇储备像今日这般受所有人关注。1月份，新的一年个人5万美元的换汇额度生效；同时，1月恰逢春节，春节期间中国出境旅游总量约615万人&&即便按照每人花费1000美元计算，需要的外汇支出就高达61.5亿美元。两重因素叠加，中国外汇储备3万亿美元关口能不能守住？2月7日下午，央行更新的数据解答了上述问题。外储跌破3万亿，机构：这是根本好转外管局数据显示，2017年1月份，中国外汇储备29982亿美元，跌破3万亿美元大关，较上月末的30105亿美元下降了123亿美元，这是外汇储备连续第七个月缩水。此前市场预期，随着1月份美元走弱及资本外流得到控制，1月外汇储备是有可能微升的。上述数据公布后，人民币对美元离岸汇率一度从6.8259贬值至6.8371，但截至发稿前又回升至6.8325。对此，国家外汇管理局有关负责人在此前的答记者问时解释道，从1月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡，是造成外汇储备规模下降的主要原因。由于适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动增多，企业偿债和结算等财务操作也会增加，带来相应用汇需求，成为外汇储备规模下降的季节性因素。记者也注意到，外汇储备跌破3万亿美元，为2011年3月份以来的第一次，而正是这一整数关口，也备受外界关注，有观点将其视为&重要心理防线&。对此，外管局上述负责人认为，外汇储备是一个连续变量，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重所谓的&整数关口&。无论从绝对规模看还是用其他各种充足性指标进行衡量，我国外汇储备规模都是充裕的。2011年以来外储数据（单位：亿美元数据来源：外管局）招商证券宏观研究主管谢亚轩也认为，3万亿美元并非外汇储备的底线：从外汇市场建设、汇率市场化和清洁浮动（即完全自由浮动，编辑注）的角度看，私人部门应该更多地持有对外资产，公共部门即央行持有的外汇储备规模将稳步下降，实现&藏汇于民&。上述外管局负责人还列举了外汇储备变化中的积极因素。无论是同比还是环比，外储降幅均明显缩窄。国泰君安的观点更为积极乐观。其表示，1月外储仅下降123亿美元，即使是剔除了&估值效应&的贡献，实际外储消耗也不超过400亿美元，与去年同期的情况相比（剔除&估值效应&下降约900亿美元），几乎是&天翻地覆&的改善。2014年6月~2017年1月外储变动情况，负数代表流出（单位：亿美元数据来源：外管局）中国民生银行首席研究员温彬对每日经济新闻记者表示，1月份外储规模降幅收窄，主要有两方面因素影响：一是今年1月份美元指数下跌2.64%，外汇储备投资中以欧元、日元等计价资产估值增加；二是人民币对美元止跌反弹，人民币贬值预期暂时逆转，再加上加强外汇合规性审查，结售汇逆差情况或有所好转。特朗普助攻，中国&内功&是关键1月26日，2017年1月最后一个交易日，人民币对美元即期汇率收盘报6.8780，1月累计升值1.04%，从2016年底的6.96水平反弹至6.87水平，人民币对美元中间价1月则升值1.14%，两者双双结束连续三个月跌势。2015年8月以来美元/人民币中间（月K线），数据增长代表人民币相对贬值美元1月份走弱，一定程度上缓解了人民币贬值的压力，而美元走弱，与特朗普打压美元的言论又密切相关。特朗普1月中旬指出，美元已&过度强势&，美国企业因而失去竞争优势，&强势美元正在将我们推入深渊&(it's killing us)。美元指数应声大跌，1月份美元指数下跌近2.7%，创出1987年以来最差年度开局表现。近期麦格理、大华银行等多家国际金融机构分析认为，随着特朗普新政不确定性持续上升，近期美元指数预计仍将持续承压。美元相对走弱意味着其他货币有望走强，这对缓解外汇储备压力也有一定帮助。1月份美元指数大幅下跌除了1月份有利的国际市场环境，监管部门对跨境资本流动加强管理，也对放缓资本流出起到了积极作用。1月以来，监管部门针对外汇和资本流动的宏观审慎管理进一步加强（包括重申境内购汇不得用于境外买房和证券投资、大额交易和可疑交易报告新规等），短期投机性资本流动进一步受到抑制。对于外汇储备未来的变动情况，上述外管局负责人表示，当前，我国经济继续保持中高速增长、经常项目保持顺差、财政状况较好、金融体系稳健的基本面没有改变，这些有利因素都将继续支持人民币成为稳定的强势货币，也将促进外汇储备规模保持在合理充裕的水平上。国开证券研究部副总经理杜征征对每日经济新闻记者表示，随着近期人民币汇率保持稳定，美元短时间难以再现此前强势，短期外储小幅减少甚至超预期增长都是可能的。但全年来看，人民币贬值趋势不改，外储延续下降态势。此外，券商也集中点评了1月份外储数据，每日经济新闻记者整理如下：招商证券：预计2017年中国跨境资本外流规模有望收窄，储备下降的速度有可能放慢。申万宏源：目前外储距离合理规模1.5万-2.5万亿美元仍有一定空间，随着人民币贬值预期打破，资本外流压力逐渐改善，短期外储或将出现双向波动。今年外储变化的节奏在上半年或将以震荡企稳为主，压力主要在下半年显现。届时需关注美联储加息的时间。方正证券任泽平：外储下降主因是季节性和央行外汇市场操作，中国进入加息周期，美国三月加息概率较低，未来外汇储备压力会降低，稳汇率政策也不会放松。国泰君安：1月外储降幅甚微，最直接原因是人民币贬值趋势的逆转，未来1~2个季度，人民币维持阶段性企稳甚至进一步升值的概率明显提升。&
[责任编辑：葛瑶 PF027]
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中国外汇储备跌破3万亿，中国真的危险了？
中国外汇储备跌破3万亿，这让一些人有很大的紧张感。由于中国外汇储备减少其中原因之一是为了维护人民币汇率，所以就认为中国央行在保外汇储备和汇率之间得选择一样。
并且，不少声音明显有了很多忧虑，对中国经济、未来国家金融安全都很担心。对此，占豪的看法有两点：
一、保汇率和保外储是个根本不存在的命题，也并非央行需要考虑的选择。
先说人民币汇率。人民币汇率具备大幅贬值的空间和预期吗？答案显然是否定的，原因在于中国宏观经济现在依然是世界增长最好的经济体之一，最关键是中国是仅次于美国的世界第二大经济体依然可以做到这一点。
这样的国家、这样的经济体、这样的空间，基于经济基本面的人民币汇率，哪有什么大幅贬值的空间和预期？
那么，人民币还有没有进一步贬值的预期呢？答案是肯定的。因为，从2005年汇率改革到2014年1月人民币兑美元逼近6:1,就积累了贬值压力，而美元从2014年进入强势周期，人民币跟张1年，这进一步积累了贬值压力，再考虑到我国经济转型升级的新常态，宏观经济增速的下降也增加了人民币汇率的贬值预期。多重因素决定了，人民币之前积累了贬值压力，所以从2015年8月人民币开始修正币值，至今还没完全修复完成。再加上，美元仍然处于升值周期，人民币汇率自然就还有一定的贬值空间。
不过，考虑到2016年的贬值幅度、2017年的宏观经济状况，人民币继续大幅贬值的空间并不算太大，未来人民币根据美元升值贬值到7.2:1左右概率大，但继续向下空间不会很大。在人民币汇率适度回调的时候，央行可能根据需要稳定人民币汇率，这会小幅消耗外汇储备，但不会影响到金融安全。
至于外汇储备，3万亿美元的外汇储备依然是非常可观的规模，哪怕美元升值和人民币贬值会一定程度影响外汇储备的规模，但这达不到威胁到中国金融安全的地步。
更何况，中国金融并未完全开放，所以中国并不需要刻意将外汇储备维持到非常高的地步。中国的综合国力、经济实力、外汇储备规模、政策及技术手段，足以确保中国的金融安全。任何一个国家，想金融攻击中国，都得考虑到这可能会和中国走向经济对抗和军事对抗的现实。
所以，真有国家敢对中国搞金融攻击的只有美国，而中美的博弈可不仅仅局限于金融领域，但金融领域如果开战则可能引发中美的全面的对抗，美国是否做好了这样的准备呢？
事实上，中国外汇储备减少还有对外投资增加、人民币本币结算增加等多种因素的作用。把美元外汇换成世界范围内不少国家的实体投资，这不正是中国经济更加安全了吗？人民币本币结算增加削减了中国持有美元的规模，这不也是人民币国际化的反应吗？所以，对于现阶段的的外汇储备、汇率都不必担心安全问题，中国需要做的就是把内部的宏观经济调整好，把“一带一路”战略做好，把反腐和政府职能改革做好，那么中国的问题就都会迎刃而解。在这个过程中，像外汇储备、汇率的相关问题，不过是需要微调的部分而已。
二、对于中国经济，完全不必担忧，稳得住，且正在向好。
有些人担心中国经济，譬如2016年靠房地产托住了，2017年怎么办？结果，2月10日海关的进出口贸易数据一出来，估计他们心里就该踏实了。
据海关统计，2017年1月，我国进出口总值2.18万亿元人民币，比去年同期(下同)增长19.6%。其中，出口1.27万亿元，增长15.9%；进口9111.7亿元，增长25.2%；贸易顺差3545.3亿元，收窄2.7%。
出口增长那么多说明什么？说明我们的产业升级、汇率调整见效，接下来中国的出口会好过预期，这会刺激经济增长和民间投资增加。进口数据增长那么多说明什么？
表明中国内需开始快速增长。进出口数据都大幅增长，再有积极的财政政策保底，再加上转型升级的初步成果，宏观经济稳住是没啥问题的。事实上，不但稳得住，还会进一步向好。
试想，连之前拖后腿的山西经济都开始恢复，全国整体都会进一步恢复。所以，对于宏观经济，不必有太多担心。2017年稳得住，2018年更稳得住，到2019年美联储估计就要进入降息周期了，中国产业升级也进入新的快速增长轨道了。
综上所述，所谓的人民币汇率问题、外汇储备问题、中国宏观经济可持续增长问题，虽然可以保持警惕，但都不必放大，做好基础工作一切都会向好，不必过于担心。
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外汇多了，大V博主天天喊中国借钱给美国来经济剥削我们。现在外汇少了点，又一套理论。就你他妈能扯？
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有3万亿不用才危险呢。
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我上大学那时中国外汇储备才1800亿，当时上政治经济学课时，老师提到外储还嫌多了，说不能光攒钱，还得花好钱。
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7楼&人民币之前积累贬值压力，，，，，，砖家啊，怎么不说三十多年积累升值压力？难道让中国人对外购买多掏人民币才是好事？8楼&你用人民币在国内买东西不受影响啊！日元贬值25%的时候，日本国内物价不该多少还多少吗？货币适当贬值可刺激出口，因为从从中国进口商品更省钱了，所以国际贸易就活跃了他只知道国外的月亮园，我支持贬值，国产商品出口增加，挣老外的钱，再反过来收购它他们高附加值的企业，越多越好啊，反正我也不用苹果，国产精品多了去了。
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美元作为外汇，然而美国政府一直在印白纸贬值。不适量减少持有只会亏的更惨，我国一直在推动人民币结算，就是想不再依赖以美元主导的外汇统治我国进行国际贸易的局面。
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一部分资金抽走没有关系，现在中国除了核心技术，什么也不缺。
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尼亚也是在瞎扯，中国只要正常持有1.5万亿到2.5万亿之间就可以。现阶段。正常的经贸足以。多出来的，可以找准方向，一是投资，另外是战略储备物资。当然又不是一下子10000亿美元都出手，一步一步来，洒向全世界，重点是战罗物资储备，
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危险个毛，麻烦公布下美国的外汇储备是多少。在我看来少了才证明国家变强了
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钱收到纸 换成资源 比 真金白银都管用
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外汇储备不是越过越好,这是土鳖的想法.合理的区间在2.4-2.8兆之间.还应该减持
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我上大学那时中国外汇储备才1800亿，当时上政治经济学课时，老师提到外储还嫌多了，说不能光攒钱，还得花好钱。
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只考虑了经济，丝毫未考虑其他因素，给克朗普半年时间稳定，背后的金融军火石油体，势必发动中东热战，美联储再次qe，然后就不多说了吧
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&对中国外汇储备跌破3万亿，中国真的危险了？回复
本帖已经被管理员锁定，不能回复中国外汇储备跌破3万亿美元 股市楼市影响几何？
前有央行接连变相加息的举动，后有中国外汇储备跌破3万亿美元的信号，而叠加外部特朗普政策的不明朗预期，言下之意，即步入2017年之后，对中国经济的考验也真不轻松。
转自微信公众号郭施亮（guoshiliangbo）前有央行接连变相加息的举动，后有中国外汇储备跌破3万亿美元的信号，而叠加外部特朗普政策的不明朗预期，言下之意，即步入2017年之后，对中国经济的考验也真不轻松。 根据具体的数据显示，中国1月份外汇储备29982亿美元，环比下降123亿美元，这已经是连续7个月的下滑走势。然而，对于中国外汇储备低于3万亿美元的现象，实际上也为国内经济的发展敲响了警钟。 谈论此次外汇储备下滑的原因，莫过于用汇需求增加、季节性影响以及部分干预汇率等因素的影响。不过，从此次外汇储备下滑的数据来看，虽然跌破了3万亿美元的关口，但并未出现预期之外的恐慌效应，而随着国内外汇管制的趋严，资本外流的速度也得到了或多或少地控制。 不过，需要注意的是，对于1月份而言，本来牵涉到春节长假的效应，且同时属于居民兑换外汇的重要窗口，无论是企业，还是居民，其换外汇的需求依旧存在，而随着用汇需求提升，也对当月的外汇储备构成一定的影响。 跌破3万亿美元的外汇储备，虽然看似一个简单的数据变化，但其影响的范围却是非常广泛。实际上，自几年前的高位下降以来，我国外汇储备规模已有一定程度的下降空间，而随着外汇储备跌破3万亿关口，实际上也正影响着我国后续的货币政策、市场流动性以及汇率干预频率等问题。 自今年以来，从特朗普上任之后，确实从全球范围内掀起了一轮大风波，同时美联储的系列举动预期，也将会对国内经济的发展，乃至国内货币政策的调整有着诸多的考验。换言之，如果年内美联储如市场预期那样出现三次的加息状况，则中国就必须提前做好相应的风险防范准备，以抵御更大的资本外流压力，而近期央行接连的变相加息举动以及外汇管制升级等现象，也是一个真实的写照。 对于国内而言，2017年确实不平凡，而且也并不轻松。因为，在这一年中，我国不仅要加强抑制资产泡沫的举动，而且仍需要时刻防范金融系统性的风险，而接连的“去杠杆”动作，也是显得相当有必要的。由此一来，在这一个不轻松的年份中，维系经济环境稳定、货币环境稳定，就是一项重中之重的任务了。 中国外汇储备跌破3万亿美元，确实给国内经济发展敲响了警钟，而当下国内也面临着干预与不干预汇率的艰难抉择。与此同时，应对高房价与股市的持续维稳，也是一项重大考验，在此期间，若操作稍有不慎，则将会对整个市场环境构成深刻性的冲击，而防范金融系统性风险，也成为了当下重要性的工作任务。 对外，有美联储接连加息的预期压力以及特朗普上任后的不明朗政策预期。对内，有资本外流的风险、货币政策调整的压力以及国内“去杠杆”提速的考验，而这一系列的问题，也无时无刻影响着国内股市以及楼市的后续表现。 不可否认，在当下中国外汇储备跌破3万亿美元的背景下，市场不确定因素确实在增加。然而，随着市场流动性问题受到影响，后续货币政策是否发生实质性的转向，将会给股市、楼市构成中长期的冲击。 时下，虽然在外汇管制趋严的压力下，资本流出程度仍然属于可控的范围，但资本外流压力依旧未能有效遏制，而在各项监管、管制压力下，国内市场投资信心下降，却压制着股市楼市后续的表现。不过，对于国内市场而言，仍然以政策作为主导，行政干预氛围依旧延续，这却或多或少为股市楼市的后续走势创造了一定的安全保护。其中，中国股市有国家队资金的强力支持，而中国楼市则有调控干预的影响，国家并不希望股市楼市发生大涨大跌的局面，而维系持续稳定的运行格局，或更有利于防范国内金融系统性风险的发生。 由此一来，即使国内“去杠杆”意图明显，且“抑制资产泡沫”已给国内股市楼市的走势定了调。但，中国股市中国楼市的后续走向，仍不足以过分悲观，不要少看政策因素对市场的影响力。
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