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特朗普贸易政策是转折，还是昙花一现？
宋泓/中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理、研究员
11:45 来源：澎湃新闻
【编者按】本篇为中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理、研究员宋泓关于分析特朗普执政贸易政策的下篇。该篇文章主要围绕特朗普贸易政策的影响，对特朗普贸易政策的评价。宋泓认为，特朗普政府所倡导的回归国内、注重双边的贸易政策大转变，是美国贸易政策转变的一个转折点，还是昙花一现，值得观察。上篇，详见“特朗普“美国优先的”贸易政策目标能否实现”一文。特朗普贸易及相关政策的影响作为世界上最大的经济体，以及在全球经济中的领头羊，美国经济和贸易政策的变化对自身以及全球经济、主要贸易伙伴都会产生巨大的影响：1）世界范围内的区域化和全球化受阻：巨型区域贸易协定以及WTO范围内的诸边贸易协定谈判会暂时放缓，全球经济治理领域中的领导角色会暂时出现真空。2）美国与主要贸易伙伴之间的贸易摩擦增多，对于国内企业的投资优惠，有可能会引发全球范围内的贸易和投资保护主义倾向。3）大幅度减少税收，增加基础设施投资，会造成美国财政赤字的增加。4）世界的能源市场、尤其是石油市场会受到较大的冲击。这种冲击来自两方面：其一，需求方面，美国进口需求的下降，会大大减缓世界市场的需求增长；其二，供给方面，美国供应能力的大幅度提升，增加了国际市场上的供给。在此供需结构下，世界石油价格将会长期低位运行。美国贸易及相关政策的调整对中国的直接影响表现在这样几个方面。1）中国作为世界加工和制造中心的地位会受到巨大的挑战，中美之间的巨额贸易不平衡也可能减少。2）被迫与美国进行双边贸易和投资协定的谈判，尤其是投资协定的谈判。美国会以“对等性、互惠性”为借口，迫使中国作出更大的让步。3）针对中国进口产品的反倾销、反补贴的力度会加强、频度会增加。4）作为第一大石油进口国，石油的进口环境会相对改善——较低的价格，较稳定的供应。简言之，中国将是特朗普政府贸易政策关注的头号目标。来自美国的贸易和投资保护主义的压力是中国未来几年将会面临的最大挑战之一。对中国的间接影响表现在两个方面。其一，似乎是有利方面，即:美国在全球经济治理中所空缺出的位置为中国提供了补进的机会，全球治理中出现了一个难得的“中国时刻”：1）奥巴马政府通过TPP排斥中国，构建亚太经贸新规则的企图破灭了；2）美国退出之后，不少TPP的成员很自然地将目光投向了中国，希望中国能够继续推进现有的RCEP进程，并在国际贸易和投资自由化、甚或全球化进程出现停滞之时，发挥中流砥柱作用；甚至还有一些TPP成员，和其他一些国家，希望中国能够补充美国的空档，发挥贸易和投资自由化的领导者角色。其二，不利、至少是不确定的方面，即：美国从多边贸易体制和机制中抽身而去，传统的全球经济治理体系是否仍然能够维持（上边的有利影响，就以传统多边体制的存在为前提）？是否标志着国际经济游戏规则将会发生重大的改变、甚或成为一种新的潮流呢？以美国的影响力以及巨大体量，它所作出的选择一定不会没有追随者的。这种调整会对中国以及全球贸易的发展带来很大的不确定性。中国如何应对这些影响和冲击呢？首先，要积极推进自身的开放进程。在关键制造业和服务业领域中，我们要进行有序的改革和开放试点，推进这些领域的发展。其次，要更加积极、坚决地推动RCEP谈判进程，如期完成谈判，尽早生效。不管这个协议带来的收益如何，早日完成和实施，就是中国领导力的最好体现，也会给中国参与全球治理带来巨大的红利（中国领导力和中国方案的体现）。当然，中国也要仔细观察和适应美国所推动的双边贸易化趋势，一方面，管理好与美国等主要大国之间的经贸关系，另一方面，也要积极推进“一带一路”建设，构建以我为主、以我为中心的区域贸易网络。对特朗普贸易及相关政策的评价总体上讲，特朗普的上台标志着美国长期贸易政策的一个大转折。但是，这种转变是否代表了一个方向和趋势，抑或只是昙花一现，尚待观察。现在来看，特朗普政府所采取的很多政策，只具有短期、暂时的效应，似乎只是权宜之计。1、特朗普的贸易及相关政策基调，以就业作为目标和主线，显然，是选错了方向，甚至是误入歧途。在特朗普竞选以及当选总统之际，正是美国就业市场状况大大改善之际——失业率已经从2009年金融危机时期的10%左右下降到了5%甚或以下的自然失业率水平。如果在此基础上，仍然要降低失业率，似乎吃力不讨好。与较低的失业率相伴随，美国就业市场上，也存在着劳动参与率较低的问题。究其原因，是因为美国劳动人口中，很多没有接受大学教育的劳动者，因为找不到合适的工作，不再寻找工作；他们也没有领取任何政府救助金，从而没有在失业统计中反映出来。这些人被排挤在美国经济之外，从而对于他们自身、他们的家庭以及社区带来伤害。因此，特朗普政府要做的，首先是为这些人提供帮助：一方面，完善社会保障体系，将这些人全部纳入其中；另一方面，要对这些人提供充足的再培训机会，鼓励他们重新上岗。其次，要引导美国劳动者向着适应开放条件下美国产业和服务业要求的方向发展——高技能、熟悉计算机的、服务型的工作要求。2、退出WTO、TPP，重新谈判NAFTA以及建立双边协议，威胁对墨西哥和中国进口产品征收高额关税，显然，是要从以规则为基础的多边主义向以实力为基础的双边主义转变。基于市场力量之上的国际合作，更多地，只是大国之间的合作。因为，在相互交换市场机会的讨价还价中，只有能够提供对等市场机会的国家才会进行互惠性的、对等市场开放，小国则被排除在外。更重要的是，大国之间的这种合作，也会带来相互的报复，从而使得从一个国家、产业和企业角度来看，在大国博弈下，合理的决定则会变成一种不合理的选择。典型的例子就是：对某个国家的进口产品征收高额关税。比如，美国大幅度提高中国进口产品的关税水平，那么，中国一定会进行报复——提高来自美国进口产品的关税。这样，美国对于中国的出口也会减少，从而丧失就业机会。同样地，如果美国限制本国的跨国公司从事业务外包活动，那么，其他国家也会这么做，从而限制了外国跨国公司在美国的投资活动。外资创造的就业机会也会减少。再比如，在公司所得税上，美国降低税率，也会引发其他国家这么做。法国和德国在特朗普宣布降税的决定之后，立即进行反驳就是一个信号。这样的“触底竞争”（competition for the bottom），没有赢家。战后，国际社会努力的结果，至少在国际贸易领域中，就是建立了以规则、而不是以市场力量、更不是以军事实力为基础的贸易体系，从而形成了一种公平竞争的国际秩序。正是在这样的体系中，才在人类历史上第一次出现了这样一种情形，即：一个国家可以对于另一个国家违反规则的行为，采取合法的、不会引发报复的贸易限制行为，比如，提高针对这个国家某些产品的关税水平，或者附加进口配额等。即便是长期作为第一大贸易国家的美国，也经常遭受其他弱小成员的起诉。因此，WTO以及一些区域贸易协定，比如，NAFTA及拟议中的巨型贸易协定TPP、RCEP和TTIP等，都是在创造这样一种机制，即：在规则基础上，成员国之间正常（非歧视、公平地）进行贸易活动；一旦某个成员违反规则，则其他受到损害的成员可以合法地、单方面地采取贸易反制措施进行纠正，而不会导致这个成员的报复——不论这个成员的市场影响有多大。特朗普是要走回头路吗？3、进一步讲，以特朗普政府为代表的西方新政府，以及支持英国公投、特朗普总统的欧美选民们，其表面上是在反对贸易开放，比如TPP、TTIP、甚或WTO，反对全球化，本质上，却是在抗争贸易开放和全球化所带来的不公。特朗普政府的政策组合却恰恰忽视了这一点。过去几十年中，全球化的收益分享，在主要的发达国家内部，非常的不公平、不包容和不及时。在贸易和投资扩大的同时，很多遭受开放贸易冲击的产业、工人以及社区、甚至地区却没有受到充分的关注、支持和帮助，从而使得这些人成为最大的受害者。在一个全世界几乎所有国家都蓬勃发展的大环境中，却在发达国家内部造就了受到伤害、遭受不公平、被忽视的众多产业群体和地区。现在是解决这些问题的时候了。面对全球化的挑战，美国以及其他发达国家必须要做：第一，补偿和救济丧失工作机会的劳动者。第二，第二，提高劳动者素质，适应高技能、计算机化的服务导向经济的需求。在发达国家中的劳动者，必须具有更高的素质，适应更高水平的要求。全球化的条件下，发达国家中的工作，将主要由两部分组成，其一，是高端的、高收入、高素质工作；其二，是低端的、低收入的、“非贸易”、“本地性”的工作。在这样的环境下，发达国家的社会政策，尤其是社会保障政策必须具有强有力的协调功能——将这种极端化的工作类型以及劳动者协调起来。否则，将会带来很多的社会问题。非常遗憾的是，在特朗普的所有政策组合中，没有社会保障政策、也没有收入调整和再分配政策！4、从更宏观的角度来看，目前，世界经济和世界秩序所面临的问题，是全球化与传统的主权国家、传统的本土公司理念之间的冲突。全球化的存在，使得生产要素在全球范围内进行最有效的配置成为可能。全球化，最大程度的，或者向着最大化程度，释放市场经济的活力，为世界和全人类的发展带来巨大利益。但是，全球化的发展，却和现代民族国家的国际体系越来越矛盾。如何化解这种矛盾将是人类社会未来很长一段时间所面临的最严峻、最现实挑战：1）民族国家，既要推动全球化，又要照顾自己的国民，尤其是不可流动和遭受全球化冲击的国民；2）本土公司，既要跨国经营，又要效忠母国；但是，和东道国之间的关系如何处理呢？这种冲突在国际贸易以及国际税收领域中已经非常尖锐了。其中，在国际贸易领域中，WTO最近几年一直在推动基于附加值之上的国际贸易统计系统建设；在国际税收领域，OECD也于2013年出台了BEPS报告，并开始推进国际税收方面的合作。现在这种冲突开始在发达国家的政治领域中凸显出来——特朗普的当选以及英国脱欧就是这种冲突的活生生体现！在此过程中，我们要竭力探索与全球化发展相适应的、基于现有民族国家体系之上的全球治理体系；要竭力避免重新走上孤立、封闭，或者大国对立的老路上去。从这个角度来讲，特朗普政府重新回归国内、重新推进双边贸易谈判、阻止区域化和全球化的进一步发展却树立了一个非常不好的榜样。二战之前的很长一段时期，美国盛行孤立主义，也非常重视和强力推进基于“平等、互惠”基础上的双边谈判和协议。难道历史要倒退吗？结论第一，特朗普上台后，美国贸易政策的走向是延缓、甚至阻止进一步的区域化和全球化趋势，力阻美国产业和企业向海外转移，鼓励和支持美国企业和产业的国内发展。因此，它会对贸易的赤字更加敏感，甚至会陷入到重商主义者的政策漩涡之中；同样，也会更加倾向于自身利益，而不是世界领导者角色。第二， 美国贸易会有这样几方面的重大变化：通过各种优惠政策，鼓励和留住本国企业；减少石油进口；更多地采取贸易限制措施，与主要贸易伙伴之间的贸易摩擦加剧，保护主义增强；缔结更多的双边协定，对于区域和多边贸易谈判的热情降低；倡导新规则制定的领导力减弱。第三，中美之间，贸易摩擦和冲突会增加，但也存在着通过双边贸易和投资协定的谈判进行深度合作的可能性。第四， 从以规则为基础的国际贸易体系走向以双边贸易实力为基础的体系，会带来很多的不确定性；存在60多年的多边贸易体制也面临着存亡挑战。第五，特朗普政府所倡导的回归国内、注重双边的贸易政策大转变，是美国贸易政策转变的一个转折点，还是昙花一现，值得观察。（本文经授权转载自微信公众号：社科国贸。原题为：“特朗普上台后美国贸易及相关政策的变化和影响”。原文载于《国际经济评论》2017年第1期。转载请注明原文出处。澎湃新闻进行重新编辑，经作者审订。）
责任编辑：吴英燕澎湃新闻报料：9 & 澎湃新闻，未经授权不得转载
关键词 >> 特朗普,贸易政策,全球化
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澎湃新闻APP下载特朗普当选——市场投资逻辑的转折点？
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有分析人士认为，美国大选日可能是市场投资策略的一个转折点。基于对特朗普将来可能大幅增加财政支出、推出商业友好税收政策、推高经济和通胀的预期，呈现出“V型反转”。大选之后的两天，投资者纷纷买入、医疗、工业和原材料股票。相比之下，公用事业股、耐用品等之前备受热捧的股票现在则遭到抛售。“真正让我感到安慰的是，所有从避险交易中出来的资金现在被重新分配到能拥有更好收益的地方了，”Palisade Capital Management首席投资官Dan Veru对CNBC如此表示。工业和原材料板块上涨表明，市场对经济增长持乐观态度。最终，你将看到市场扩大——令人难以置信地积极。瑞银美洲财富管理高级股票策略师David Lefkowitz说，在大选日之后第二天，输家和赢家之间的差距扩大到前所未有的水平，达到了7.8%：我认为，从某种角度上来说，这是一个基于经济增通胀增长基础上的转折点。尽管如此，仍有人在此时保持着谨慎立场。市场观察者Evan Newmark周五对CNBC表示，他认为美国经济很容易就会脱轨。因为除了贸易和通胀之外，他没看到还有什么因素会刺激美国经济增长：只要来一场贸易战，特朗普经济就会“死亡”，失去作用。特朗普曾在竞选期间承诺，要结束他所谓的不公平的贸易行为。比如TPP协定。特朗普曾在宾夕法尼亚州的竞选演讲中说：“贸易改革和贸易协议谈判是将工作机会带回美国国内的最快方式。特朗普政府将改变我们失败的贸易政策，我的意思是，会很快。”Evan Newmark还看空美国债券市场前景：特朗普利空债市。他继承了2.5%的经济增长率，4.9%的失业率。为了让事情朝着更有利于他的方向发展，特别是经济，通胀和工资需要增长。信托公司Bessemer Trust投资策略师Joe Tanious认为，特朗普的各项经济议程需要区别看待，需要被划分为“很有可能发生”和“存在发生的可能性”两类。比如，移民和贸易方面的政策属于“存在发生的可能性”这一类，而税制改革和基建开支则属于“很有可能发生”。更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。
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汇通网讯——在美国新总统特朗普在上月当选之后，美元指数和美国风险资产价格都出现了走高，然而，业内人有“债券之王”的格罗斯对于特朗普胜选后全球范围内席卷的“特朗普效应”和经济增长预期并不买账。
在美国新总统特朗普在上月当选之后，指数和美国风险资产价格都出现了走高，然而，业内人有“债券之王”的格罗斯(Bill&Gross)对于特朗普胜选后全球范围内席卷的“特朗普效应”和经济增长预期并不买账。近来出炉的新政府内阁名单中，亿万富翁、素有“债券之王”之称的华尔街基金经理格罗斯(Bill&Gross)表示候任总统特朗普(Donald&Trump)的经济团队初具规模，高盛前高管努钦(Steven&Mnuchin)将担任特朗普政府财长；特朗普此前所承诺的削减税收，加大基础设施支出，以及放松管制以刺激美国经济更快增长，投资者因此深受经济利好前景的误导。格罗斯表示，这样财政刺激政策的好处可能只是暂时的。格罗斯表示未来经济增长将主要依靠生产力，而过去很多年来，生产力增速持平，并且并未显著推动美国经济增长。格罗斯表示美元走强，以及持续性结构性阻力(包括人口老龄化、逆全球化贸易政策，提高全球各国债务与GDP比率)将会控制每年生产力增速低于1％，因此导致实际国内生产总值(GDP)增速低于2％。周四(12月1日)，道琼斯工业平均指数上涨0.36%，这是自11月8日特朗普胜选以来的16个交易日中录得涨幅的第13个交易日。特朗普胜选后，美国国债亏损有所扩大，美国10年期债券收益率呈现自2009年以来最大日增幅。截止12月底，美国10年期收益率可能上涨至2.5％左右。管理着规模达13亿美元的骏利全球无限制债券基金(Janus&Global&Unconstrained&Bond&Fund)的格罗斯表示，投资者应该将投资精力转移至现金和现金的替代品，诸如高收益的股票套利。债券期限应远低于基准水平。双线资本(DoubleLine&Capital)债券之王冈拉克(Jeff&Gundlach)管理着超过1060亿美元的资金，周四，冈拉克也警告投资者星警惕“特朗普效应”式的全球反弹可能仅是昙花一现。汇通网援引冈拉克接受路透采访时表示，当前正进入买方悔恨期，美元趋于疲软，债券收益率已经见顶，而股市也已经见顶，将在短期内有所上涨。
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债王：“特朗普效应”可能仅是昙花一现
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格罗斯对于特朗普胜选后全球范围内席卷的“特朗普效应”和经济增长预期并不买账。
　　在美国新总统特朗普在上月当选之后，美元指数和美国风险资产价格都出现了走高，然而，业内人有“债券之王”的格罗斯(Bill Gross)对于特朗普胜选后全球范围内席卷的“特朗普效应”和经济增长预期并不买账。　　近来出炉的新政府内阁名单中，亿万富翁、素有“债券之王”之称的华尔街基金经理格罗斯(Bill Gross)表示候任总统特朗普(Donald Trump)的经济团队初具规模，前高管努钦(Steven Mnuchin)将担任特朗普政府财长；特朗普此前所承诺的削减税收，加大基础设施支出，以及放松管制以刺激美国经济更快增长，投资者因此深受经济利好前景的误导。格罗斯表示，这样财政刺激政策的好处可能只是暂时的。　　格罗斯表示未来经济增长将主要依靠生产力，而过去很多年来，生产力增速持平，并且并未显著推动美国经济增长。　　格罗斯表示美元走强，以及持续性结构性阻力(包括人口老龄化、逆全球化贸易政策，提高全球各务与比率)将会控制每年生产力增速低于1%，因此导致实际(GDP)增速低于2%。　　周四(12月1日)，道琼斯工业平均指数上涨0.36%，这是自11月8日特朗普胜选以来的16个交易日中录得涨幅的第13个交易日。特朗普胜选后，美国国债亏损有所扩大，美国10年期债券收益率呈现自2009年以来最大日增幅。截止12月底，美国10年期收益率可能上涨至2.5%左右。　　管理着规模达13亿美元的骏利全球无限制(Janus Global Unconstrained Bond Fund)的格罗斯表示，投资者应该将投资精力转移至现金和现金的替代品，诸如高收益的股票套利。债券期限应远低于基准水平。　　双线资本(DoubleLine Capital)债券之王冈拉克(Jeff Gundlach)管理着超过1060亿美元的资金，周四，冈拉克也警告投资者星警惕“特朗普效应”式的全球反弹可能仅是昙花一现。　　冈拉克接受路透采访时表示，当前正进入买方悔恨期，美元趋于疲软，债券收益率已经见顶，而股市也已经见顶，黄金将在短期内有所上涨。
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关注天天基金特朗普“力挺”黄金，空头趋势只是“昙花一现”？
虽然不少机构和投资者质疑黄金的涨势能力，多次喊话黄金“要跌了”。昨晚(8月8日)美国6月JOLT职位空缺创纪录“井喷”，黄金一度从1260上方，大跌近10美元，逼近1250关口，令唱衰者“欣喜若狂”。但是，万万没想到，竟然杀出特朗普这个“程咬金”。令局势迅速反转，黄金竟然又回到了1260上方，令市场大感错愕。其实，当下，不管技术面证实黄金是有需要回调，只要有特朗普这个“保护伞”存在，任何数据已成浮云！
美国劳动力市场的复苏也抵不住特朗普的“炮嘴”，黄金上演“深V”反弹
自上周五非农数据强势归来之后，本周二(8月8日)美国劳动力市场再传“捷报”。美国6月JOLT职位空缺616.3万，创纪录新高，大幅高于预期的570万，前值从566.6万上修至570.2万。市场对此在纽约盘初，黄金大幅跳水，逼近1250水平。就当市场认为黄金空头即将大反扑的时候，特朗普这个“炮嘴”，竟然在纽约尾盘，震慑市场，黄金上演惊险的“深V”反弹，重回1260上方，截至周三发稿，黄金已经要再度挑战1270/80阻力区间了。特朗普声称，警告朝鲜如果对美国做出任何威胁，就会“面对这个世界前所未见的烈火和暴怒”。换句话说，特朗普很生气，“做空”黄金后果很严重！
美国6月JOLT职位空缺的分项数据显示，职位增幅最大的是专业和商业服务类别以及教育卫生服务业；零售业职位空缺有所下降。其中专业和商业服务类别增长了17.9万；教育卫生服务业增加了12.3万；建筑业增加了6.2万；贸易运输业增加了4.1万。虽然6月制造业的就业岗位增加了3.8万，但其他服务业和零售业的就业岗位分别下了6.2万和4.2万。
特朗普成黄金“保护伞”，你还敢轻易“做空”吗？
最近一阶段，关于黄金即将大幅回调的声音“不绝于耳”，但是多次都被多头再度打脸。其实，当前避险情绪，仍是投资者不可忽视的重要环节。不能仅仅看技术面来判断黄金要回调了，而去为决策过早下定论。汇通小编也多次提到过，要论回调还太早，多空谁赢谁输不要过早下定论。
也正是因为特朗普制造的市场紧张情绪，令恐慌指数VIX大幅反弹，接近11%。
鉴于特朗普这个“嘴炮”，不会这么轻易善罢甘休，料这将继续支持黄金避险效应。要知道，特朗普这么强硬，朝鲜半岛那方，不会就这么”忍气吞声”。后续不排除有更大的“爆炸性”新闻出炉。
美股也低下高昂的“头颅”了，与黄金的“负相关”性有望加强
特朗普的言论也“吓到”美股了，美股三大股指完全回吐JOLTS数据后的涨幅，转而下跌，道指一度跌超60点。后续与黄金的“负相关”性有望加强。
此前，道指已经连续十日收涨，连续九日创收盘新高。可以预见，随着特朗普不断发起“炮嘴”攻势，美股回调的压力会越来越大，不得不低下高昂的“头颅”了。聪明钱有望流出股市，转战黄金。
8月9日黄金、美原油、白银操作策略：
　　黄金操作策略：
　　黄金前面说非农确立了震荡下行走势，早盘黄金小幅走高后，持续高位横盘整理，现在欧盘又破了1260，重新回到了1260上方至1265，但是上方1265-66阻力明显。周初两天反弹之后，昨晚一波杀跌可谓酣畅淋漓，但隔夜价格回升，又将日线转阳，V型走势让行情又回到了不确定当中，行情下跌慢，上升快，特别是现在亚盘延续上升，今天再继续做空需要斟酌和考量了，追多的事情我一般不干，即使现在回升，金道传奇仍然认为前高或者非农的高点值得我们再空一次，所以今天策略，我还是给空，守前高或者非农这里的阻力空;日内走势，
　　黄金操作策略：
　　1：黄金反弹在1265-67一线空，目标看1255一线，破位看1250一线，止损5美元
　　2：黄金回踩在1250一线多，目标看1258一线，止损5美元
　　美原油操作策略：
　　原油应该快要跌了，今天周三EIA数据吧，技术形态走弱，上周二原油大跌之后，价格一直维持在48.5-50区间震荡，时间已经有五个交易日了，现在刚好今晚数据，那么应该是要依靠数据来做指引，技术面偏空，特别是昨天反弹49.7，进一步测试50一带阻力回落，当时小时线上升，一度气氛紧张，后面陆续下跌接触危机，原油现在价格还在区间震荡范围，但随着日线连续收阴，下跌的氛围越来越浓重，而且对照上周二大跌，既然震荡了很久价格一直不上，那么现在下跌也比较合理，趋势线支撑在47.7一带，今天还是看区间震荡，不过操作上要以高空为主了，震荡时间久了，既然不涨，那么顺着上周的回调看空原油;日内走势，
　　美原油操作策略：
　　1：美原油激进在48.50一线多，稳健在48.20一线多，目标看49.40一线，止损0.5美元
　　2：美原油反弹在49.50附近一线空，目标看48.80一线，破位看48一线，止损0.5美元
　　白银操作策略：
　　白银，昨晚黄金跌出新低，白银小时线下探幅度却并不大，按照非农之后的下跌，周一小出新低到16.1一带回升，到现在还处于反弹当中，昨晚下跌只是一个回调，这与黄金是不一样的，日线十字转阳，当然这不是问题，今天行情是关键，因为现在反弹价格如果一直涨，那么就要接近非农下跌口16.7一带了，这是最关键的阻力点，通常来说白银走势是规律的，所以如果还是震荡下行走势，那么白银今天反弹就将止步，反之上升就要出力度了，不然没有能力挑战非农阻力，我认为行情还是空，对白银来说至少是这样，震荡下跌的走势，而且黄金守前高做空，白银守非农高点空，很合理的操作;日内走势，白银现价16.5空，止损16.8，目标15.8!
　　白银操作策略：
　　1：白银现价16.5空，止损16.8，目标15.8!
（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
你只看到我的策略，却从来不验证我的实力；你可以无视我的策略，但我会证明这是赚钱的趋势。翻仓注定是孤独的旅行。有套单的朋友可以联系金道老师微_信(JD88765)，我将尽最大的努力帮助你们。
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