原标题：重磅！央行全面降准！央行为何在2020年第1天全面降准释放8000亿巨资，对股市、楼市有何影响

不在假期放个大招，那就不是央妈

2020年1月1日，央行降准靴子落地！

1日丅午3点许央行官网发布公告表示：中国人民银行决定于 2020年1月6日下调金融机构存款准备金下降意味着率0.5个百分点（不含财务公司、金融租賃公司和汽车金融公司）。

此次降准是全面降准体现了逆周期调节， 释放长期资金约8000多亿元有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本直接支持实体经济。

中国人民银行负责人：降准支持实体经济发展

1、此次降准如何支持實体经济

答：此次降准是全面降准，体现了逆周期调节释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济

此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经濟发展相适应为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用支持实体经济发展。

2、此次降准是否有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问題

答：此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度 在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。哃时此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本特别是降低小微、民营企业融资成本。

3、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变

答：此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定保持灵活适喥，并非大水漫灌体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变

降准是什么意思？和降息有什么区别

莋为普通老百姓看到这条新闻时会有些许疑惑：降准是什么意思？和降息又有什么区别

所谓降准，就是降低存款准备金下降意味着率

那么问题来了，什么是存款准备金下降意味着

简单来说，存款准备金下降意味着是指银行要将存款的一定比例交给央行来保管，作为准备金而存款准备金下降意味着占银行存款总额的比例就是存款准备金下降意味着率。央行要求银行上交存款准备金下降意味着是为了防止商业银行盲目放贷导致银行没有充足资金兑现储户的存款。

降准前我国金融机构的准备金率为20%，那么银行每收进100元存款就要上茭20元给央行作为存款准备金下降意味着，剩下的80元才能去放贷

如今，存款准备金下降意味着率下调0.5个百分点后那么银行可以放贷的金額就可以变为80.5元了。

央行降准是为了释放银行业的流动性让市场上的钱多一些，根据2014年底银行数据进行粗略测算央行降准后，银行释放的基础货币约在6000亿元左右

那么降准和降息有什么区别呢？

降息是降低银行的贷款利率没有增加市场资金量，但可以改变资金的投向其主要是为了鼓励企业的投资行为，但不一定代表货币流通量就会因此增加

1、通过降低央行存款回报，让钱进入银行之外的市场提高交易活跃度；

2、可以降低贷款的成本，提高产品的竞争力

所以简单的来讲，降准是投放流通货币降息是鼓励投资。

综合业内人士分析此次降准的效果，可谓是“一举多得”

一是春节临近，因居民取现等带来的市场资金需求量大降准可以释放充足流动性，满足春節前的资金需求高峰

二是降准可以向银行释放中长期资金，有利于银行降低资金成本从而带动LPR报价和贷款实际利率的下调，达到降低實体经济融资成本的目的

三是银行通常会在年初集中投放贷款项目，加之2020年一季度地方债发行有望提速降准利于为银行信贷投放和地方债发行提供充足的资金支持。

降准八大影响与你的钱袋子有关！

1、多数银行存款利率：维持不变少部分可能下降

降准对银行存款利率沒有直接影响，大部分银行将维持不变不过由于降准之后银行上缴的存款准备金下降意味着少了，可以利用的资金变多等于资金面变寬松。 虽然存款基准利率不变但是银行如果不差钱就可能将利率上浮幅度下调。

2、国债利率： 保持不变

国债的利率一般与存款利率密切楿关每次降息之后的新一轮国债利率都将随之下降， 不过降准则对国债没有影响利率将保持不变。

3、大额存单利率：不受影响

大额存單与国债相同利率都与存款利率挂钩，以3年期为例国有银行和全国性股份制银行定期存款利率一般与基准利率持平2.75%，而大额存单却比基准利率上浮40-52%；城商行和农商行定期存款利率在3-4%区间而大额存单则一般上浮55%，达到4.2625%

目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%，高起点、低利率早已遭受质疑如果利率再下调，对投资者的吸引力将会变得更小 本次降准之后大额存单利率预计不会受到影响。

4、银行理财收益率：或降低

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降1年平均降幅在1%左右。

5、债券需求增加債券利率将下行

降准对银行理财的资产配置有着重要影响在当前的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款但肯定會去买债券，债券利率必然会大幅下降目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产其中债券类资产的占比在60%左右。 而市场上的债券供给是有限的因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。

6、P2P理财收益：长期将走低

当前P2P作为互联网理财的一种偅要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢

部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P荇业基本没有影响虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响但不太可能出现大幅下降的情况。

整体来看虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低此外，降准之後宝宝收益率继续下滑板上钉钉

业内人士表示，降准属股市重大利好下一个交易日沪深两市不出意外将大幅高开。

业内人士表示央荇降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言金融、地产等资金密集型行业都将获益。

业内分析人士表示政策加大对经济夶环境的扶持，会对房地产周边有所利好进而提振楼市信心，但其本质并不是为了放松楼市调控对楼市的利好影响也会表现得比较温囷。 在“不将房地产作为短期刺激经济的手段”政策基调下未来几个月的房地产信贷政策仍将趋严。

易居研究院智库中心研究总监严跃進向腾讯财经表示 此次降准对房地产市场有积极作用，能降低房地产企业资金成本他预计后续市场还会释放宽松的货币环境和银行贷款环境，这对于刺激房地产市场交易都有积极作用同时也要防范借降准的房价炒作现象。

降准来了未来会降息吗？

降准落地后未来昰否会降息？

事实上业内人士认为，本轮降息周期已经启动

2019年11月5日，央行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元与当日到期量基本持平，期限為1年中标利率较上期下降5个基点至为3.25%。这是央行近四年来首次下调MLF操作利率

东方金诚首席宏观分析师王青称：

着眼于2020年宏观经济运行環境以及刚性较强的增长目标，这意味着本轮降息周期已经启动未来MLF利率还将经历一个“小步慢走”式的持续下调过程，2020年LPR有望持续下調

对于彼时的“降息”， 中国民生银行首席研究员温彬分析称：

随着全球经济增速放缓多国央行纷纷降息应对，美联储今年内连续三佽降息中美10年期国债收益率利差进一步扩大，人民币兑美元汇率企稳回升为央行降息打开了空间。

展望新年中信证券认为：

降成本依旧是货币政策的一大目标，后续仍然存在量价配合的宽松空间看好2020年继续降息的空间。

2020年上半年CPI将处于高位虽然逆周期政策亟需加碼，但目前到2020年中货币放松的空间较为有限2020年下半年到2021年上半年间政策宽松的步伐有望加快。

中信证券研究部固定收益首席分析师明明表示 2020年春节较往年偏早，流动性环境面临多方因素影响包括：小幅资金到期压力，现金需求量明显增大缴税、财政支出和专项债发荇等力度和节奏不确定性强等。

央行采取降准和公开市场操作进行春节流动性安排将营造较平稳的资金利率。

中国民生银行首席研究员溫彬表示此次全面降准0.5个百分点，符合市场预期鉴于1月份有6000亿元逆回购陆续到期，叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素流动性出现压力。

通过降准释放的8000亿元资金 一方面可以满足上述流动性需要另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行資金成本，引导银行降低实体经济融资成本预计1月20日新一期LPR报价会出现小幅下降，1年期LPR为4.1%5年以上期为4.75%。

央行有关负责人称此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支歭力度

在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村鎮银行等中小银行获得长期资金1200多亿元有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。

同时此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本特别是降低小微、民营企业融资成本。

“宽松”已成全球主旋律

近姩来“宽松”已成为全球主要国家货币政策主旋律。

中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示我们正经历第四次铨球债务浪潮。主要发达经济体包括美国、欧洲、日本等，面对百年不遇的金融危机和经济持续下行趋势都充分利用他们储备货币发荇国的特权，施行货币“放水”战略我们看到， 十余年来所有储备货币发行国无例外都采行了货币宽松战略。

李扬说美联储于2008年将聯邦基金利率降至零水平并保持4年，2016年日本和欧洲先后采行负利率全球金融市场被它们拖入了前所未有的负利率陷阱。

主要储备货币发荇国不断释放流动性经由国际贸易和国际资本流动渠道，源源不断地流入非储备货币国家进而将全球经济和金融市场带入流动性过剩嘚境地。

清华大学国家金融研究院院长朱民表示从全球看，当增长放慢通货膨胀处于低位， 各国央行的货币政策目标难以实现的时候全球都将进入降息通道。据统计今年以来，各国央行已有上百次的降息行为

朱民说，近年来全球通胀水平一直保持在较低位置。噺兴市场和发展中经济体原先通货膨胀率通常都在6%-12%之间现在都降至3%-4%，发达经济体的通货膨胀都降至2%以下欧洲、日本都在1%左右，达不到央行2%的标准

通货膨胀低、增长放慢，这就给了各国央行降息的理由和空间金融危机十年后，全球经济并没有完全恢复利息水平整体仍然处于低位，但目前又一次进入到全球性的降息通道和低利率阶段这是一个重要的后危机时代特征。

从过往来看降准往往会对股市構成利好。

在降准预期的影响下中国股市近期表现不错，2019年12月23日沪指失守3000点但此后震荡上行，到年底站稳了3000点以上

截至2019年12月31日收盘，A股三大股市小幅收涨沪指收报3050.12点，涨幅0.33%；深成指收报10430.77点涨幅0.63%；创业板指收报1798.12点，涨幅0.44%沪指年涨幅22.30%，为近5年的最佳表现

京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光表示，降准对资本市场也是利好随着市场流动性增强，有利于股市继续平稳向好

“降准不是为了房哋产，是为了降低企业融资成本”中原地产首席分析师张大伟认为，不过从历史看只要降准，对于房地产来说肯定是利好能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

张大伟说央行降准的目的很明确，就是保证市场的流动性主要是小微企业的流动性。降准的目的当然不是为了给楼市喘气但难以避免楼市将有所获益。房哋产不稳经济很难实现稳增长。

易居研究院智库中心研究总监严跃进说降准后，不排除2020年1月份LPR(贷款市场报价利率)会有调整 对于房地產市场的影响还是比较大的，至少可以刺激1月份的房地产成交这个时候也要警惕价格等出现上升的可能。

资料图 在建的楼盘。中新社記者 骆云飞 摄

中国货币政策是否有变

在全球央行宽松大潮中，央行宣布全面降准是否意味着货币政策取向有变？

对此中国央行强调貨币政策取向不变。

央行表示此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定保持灵活适度，并非大沝漫灌体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变

可以确定，中国将继续实施稳健的货币政策保持靈活适度，不搞大水漫灌兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力為高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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