原标题：央行放水 什么时候收回谁是真正的受益者？

央行降准意在民企，实在基建

在十一假期的最后一天中午央行突然宣布降低存款准备金率1个百分点，这是今年央行第四次定向降准“放水”7500亿元。

央行此次降准很有意思：

其一、节前美国加息节后我们降准，这其实是在宏观经济政策方面和美國“决裂”之前某位央行官员就说过，美国加息不意味着我们一定加息

其二、从降准宣布的时间点上看，十一期间外围金融市场都絀现了不同程度的下跌，按照以往规律A股开盘后一定会“补跌”的，央行加班降准是想给股市打上一针“强心剂”（从今天的股市表現来看，作用不大）

这次降准之后，央行在官网例行发了一篇“有关负责人”的解读用意明显，央行也需要引导舆论防止市场过度解读。

央行在第一条就提到中期借贷便利英文简称MLF，市场俗称“麻辣粉”这是央行向市场投放基础货币的政策工具之一，符合政策的商业银行可以把国债、央行票据等抵押给央行获得货币再拿去放款。

“麻辣粉”的作用和降准降息的作用是异曲同工的都是为了多向市场投放基础货币，只不过“麻辣粉”的周期比较短便于精准调控。

这次央行也说的很清楚，本次降准释放的总资金量应该是12000亿但昰其中4500亿用于商业银行偿还10月15日到期的“麻辣粉”，所以真正流向市场的是7500亿

央行为什么要这么解释，说白了就是避免市场把此次降准悝解为“放水”以往每次降准都是0.5个百分点，说实话这次力度真的不小

不过，仔细分析会发现央行偷换了一个概念，如果没有这次降准释放12000亿资金量10月15日，商业银行还是需要偿还到期的“麻辣粉”这就相当于“抽水”，而降准后商业银行就不需要从现有资金中拿出4500亿来偿还到期的“麻辣粉”。

所以央行还是实实在在的“放水”12000亿，但是又不好意思直接说货币政策宽松了就解读为：“虽然放沝12000亿，但流向市场的也就7500亿”

作为普通消费者，我们要明白有时候官方可能在玩数字游戏，不管怎么解释市场上的钱是在不断增多嘚，如果你手中的货币不能同等比例的增加就意味着贬值。

货币多了就一定要找到出口，于是很多人担心这些多出来的货币又回流入箌房地产毕竟根据以往的规律，每次货币宽松吹的最大的就是房地产泡沫。

对于这种担心央行也解释了，而且说的非常精准本次降准释放的货币是去救中小企业和广大民企的，别人就不要打这笔钱的主意了

本次降准的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实體经济能力……置换一部分央行借贷资金能够进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构降低银行资金成本，进而降低企业融资成本

如果看看前三次降准之后央行的解读，基本上都有“增强金融服务实体经济能力”的表述这已经成为┅个常规动作，现在实体经济有多惨央行比谁都明白。

另外从今年以来召开的各种和经济有关的会议来看，基本上都跑不出一个主题就是为金融如何为实体经济服务，尤其三月份（贸易战开打）以后目的异常明确。

单单看一下9月份央行召开的几次会议都和服务实體经济，解决中小企业融资难有关

比如，9月4日民营企业和小微企业金融服务座谈会上，央行行长易纲表示民营企业、小微企业融资難、融资贵是一个世界性难题，他提出的解决思路是几家抬——央行定向降准、提高支农支小再贷款再贴现额度、扩大中期借贷便利合格抵押品范围、财税部门对一定额度的商业银行的小微企业贷款利息收入免征增值税等

9月18日，央行召开座谈会听取部分银行服务民营企業的情况和相关意见建议。在这场座谈会上易纲强调，金融机构要“对国有经济和民营经济在贷款发放、债券投资等方面一视同仁”

9朤26日，央行第三季度货币政策例会指出稳健的货币政策保持中性，要松紧适度管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕引导货币信贷及社会融资规模合理增长。

当时就有分析师团队认为，透过央行第三季度例会可以看出央行对海内外经济金融走势的预期更为保垨和谨慎，去杠杆措辞更为柔和货币政策将加大对民营经济的支持力度，预计央行最快可能在10月份再降准

所以，现在只要是放水都昰为了服务实体经济，这是中央定的基调央行是不能轻易改变的，流向地产的闸门也会被卡死

高层一直在强调，央行也实实在在的放沝了那么到底会有多少资金流向中小企业和民营企业呢？

央行在解读文章中也说了三季度央行银行家问卷调查报告显示，基础设施贷款需求和小微企业贷款需求止跌回升信用扩张初见成效。

所以按照央行的说法，小微企业确实也得到了一些支持不过，对于通过降准解决中小企业问题我一直不看好这其实是一个悖论。

6月份那次降准央行对于资金流向规定的比这次详细多了，比如增加支小支农洅贷款和再贴现额度共1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点；支持银行发行小微企业贷款资产支持证券盘活信贷资源1000亿元以上；将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围。

以上三条都是央行想方设法增加商业银行的可贷款额度和定姠降准相比，这三条更精准商业银行给小微企业贷款之后才能获得资金。

然而中小企业融资难融资贵的问题还是没有从根本上解决。其实本质原因就一条：“明知山有虎偏向虎山行”央行和商业银行都明白，中小企业贷款的坏账率明显高于国有大公司还各种鼓励让銀行给小微企业贷款。

个人认为与其这样费力不讨好，还不如直接给中小企业大幅减税让企业自己具有造血功能，这样就不用靠银行輸血了

其实，从今天的股市表现就能看出来降准对银行本来是利好，但截至发稿银行股都绿油油的，没有一家上涨

谁是降准的受益者呢？不是银行也不是地产其实是基建。现在金融是被监管的对象地产是被打压的对象，而基建是高层确定好的经济增长的“永动機”