本周热点快到周末让大家放松一下。今天继续分享@左手韩的屌炸天漫画。他的作品贴近生活，情节...商务联络QQ：...???（一定点击音乐营造氛围）一到11月底就开始盼望着圣诞节环球缤纷圣诞村今年终...沈倾倾来到新房外，房子灯火通明，看上去很是喜气。看来何安真的在这里，她已经去他家...睽违六年，王菲终于要再开演唱会了！王菲定义这场演唱会的主题为“幻乐一场”。菲迷们...中国塑料网：并购重组遭遇最严监管 全年24例重组被否
核心提示：发原创怕si你”，看似互怼其实却友爱满满，能看出俩人的私交很好，网友们也纷纷表示，“能互怼的才是真
&&& 根据赛诺发布的2016年上半年中国智能手机Top20品牌销量报告，2016年上半年国内智能手机整体市场销量为2.5亿台，其中华为销售量达4377万，位列二、三位的OPPO、Apple销量分别达到2902万台和2766万台。从募资金额来看，华安证券A股IPO募资最高，达51.28亿元；招商证券港股IPO募资最多，达103.36亿元。
&&& 收益为正。距2016年结束仅剩下11个交易日了，想要扭亏为盈确实有点难度。而曾经的一些私募大佬、明星私募、私募冠军皆出现亏损，今年亏损最厉害的为-69.21%，“降低预期”、“钱不好赚”成私募行业热词，此外“老司机”折电广传媒12月15日晚间公告，公司拟采用增资与受让股权相结合的方式投资收购妙聚网络的股权，投资额为2.828亿元，交易完成后公司将合计持有妙聚网络17.34%的股权。据悉，妙聚网络是国内领先的网络游戏的运营和发行商，同时通过其全资子公司乐思科技从事互联网广告营销业务。
&&& 天亿公司为天原新材料项目的实施主体。在主业氯碱产能过剩的大背景下，将回笼资金大力投入新材料板块，是目前天原集团的发展策略之一。应收账款回收的风险，截至，珠海银隆应收账款余额较上年增长956.15%。截至日，珠海银隆应收账款余额较年初增长50%，其中也包括上述应收政府补贴；
&&& 讲述了类似“第二个腾讯”的故事，尽管很多媒体称美图赴港IPO为“流血上市”，在盈利能力上受到市场的质疑，但各种光环加持的美图还是一路挺进，开启了上市的大门。与其说其幸运，不如说它一直都含着金钥匙长大，有明星投资者撑腰，有明星企业英国央行指出，长期利率有所提高部分是因为预计美国财政政策将加大刺激力度，月度波动性可能随着市场对欧盟与英国之间的关系而变化。11月英国CPI增速或将低于预期，通胀仍可能在2017年晚些时候超过2%目标。
&&& 智能手机和这一轮移动互联网的热潮。当前较为热络的VR、物联网等，它们的快速普及、孕育新的商业模式和商业鉴于已开始在全国范围内开展燃料汽车示范推广，促进汽车节能、实现超低排放。在示范阶段，将由工信部、国家发改委、环保部等部门牵头，选择成都等具备条件的城市开展燃料公交汽车、燃料加气站示范运行，并出台相应的扶持政策，建立和完善燃料汽车相关标准，为大规模推广应用积累经验；在成功示范运行的基础上，在全国推广普及混合燃料汽车。
&&& 蔡文胜对新浪财经表示，过去三年的63亿“亏损”包括财务数据中今年上半年亏损的22亿，大部分均属于优先股公允价值变动，事实上仅有约11亿亏损。“这里面有53亿我们一毛钱也不用出，只是一个记账方法”，他更指出，如果在美国上市依照纳斯达克等市场的会计准则，就不会出现这笔“亏损”。他解释，美图“纯粹花掉的钱”去年约是6亿多，“达到盈亏平衡根本不是问题”。人员表示，“公司未来将会用自有资金或者银行贷款进行投入，这都是管理层的考虑，不清
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并购重组遭遇最严监管 全年24例并购案被否
关键字：&重组,公司,事项,审核,通过,股份,条件,并购
上述重组案例涉及公司266家，有7家公司两度上会。 万润科技 、 思美传媒 、 正业科技 、 鲍斯股份 一年内两次重组事项均获得通过；而神农基因、 升华拜克 、 天晟新材 两次上会均为同一重组事项。
如果以6月17日重组新规开始征求意见为分界点，可以发现前后差异明显，表现为6月17日之后被否案例明显增多。数据显示，23例被否案例只有8例在6月17日之前，15例在其后。
今年初至6月17日（含），122例重组事项上会，获得通过的数量为114例，通过率93.4%。其中，有条件通过69例，无条件通过45例，被否8例。
6月17日，中国证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，此后的并购重组审核也“画风突变”。6月20日，被召回重审的天晟新材未能获得通过，而7月的最后一周（7月25日到7月29日）， 宁波华翔 、 电光科技 、*ST商城、 新文化 、申科股份数公司重组事项接连被否决。
一周否决5家的罕见情况就这样发生了，重组新规在征求意见阶段便显示出强大的威力。数据显示，6月17日至三季度，共有73例重组事项上会审核，其中10例被否决，通过率降低至86.3%。进入四季度，整体通过率有所回升。6月17日至今，共有150例重组事项上会审核，其中15例被否决，通过率为90%。
另一显著变化是有条件通过的比例大幅降低。今年6月底，在保荐代表人系列培训班上，监管层透露，未来并购重组审核将减少“中间地带”，将仅有“无条件通过”和“否决”两个结果。这一时点和“6.17”十分接近，此后的监管明显变得更加严格。
也正是以这个时点为分水岭，“有条件通过”的比例迅速降低。记者统计发现，今年1-6月份，有条件通过的比例是57%，占据多数。但到了7月份，有条件通过比例速降至36%，8月份为35%，9月份的这一比例仅剩23%，10月份为26%。11月第一周，有条件通过的个数甚至为零，第二周也仅有1个。纵观全年，有条件通过占并购重组委审核总数的比例为44%。
所谓“有条件通过”即重组方案尚存一些小问题，或者需要进一步补充披露相关信息。对于这样的方案，并购重组委会给出具体的审核意见，申请人须逐项予以落实，并在10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书上报。
例如 江苏国泰 并购华盛实业60%股权等多个标的的重组事项，9月28日获得有条件通过，并购重组委给出的审核意见是：请申请人披露王晓斌等10名交易对方在控股股东 国泰集团 的任职情况，进一步说明与国泰集团是否存在一致行动关系等。
江苏国泰随后针对上述意见进行了反馈，并对重组方案进行了修改完善，12月6日，便获得了证监会的核准批复，之后便进入了实施阶段，目前标的资产已经完成过户。
但是，上周（12月19日-12月23日）并购重组委审核的9家公司中， 号百控股 、海峡航运等5家公司获得的是“有条件通过”。12月29日上会的三家公司两家获得有条件通过，这一比例又有所升高。由此看来，消除“有条件通过”并不是短期内会完成的事情，在一定时期内，“有条件通过”和“无条件通过”或将继续共存。
借壳案例均获放行
今年并购重组委审核的重组事项中，有19例构成重组上市（俗称“借壳”）。这19家公司均已获得审核通过，且多数已经实施完成并更名。
例如曾经的金城股份，现已更名神雾节能。根据重组方案，金城股份置出长期股权投资（金地纸业100%股权和锦州宝盈 100%股权）、其他应收款等，同时发行股份购买江苏院100%的股权。
交易完成后，神雾集团将成为金城股份的新控股股东，吴道洪成为公司实际控制人。金城股份这一重组事项构成借壳上市，去年底曾被并购重组委否决过一次，当时否决的原因之一是江苏院在报告期内的重要人员变动未在申请材料中充分披露。今年5月，金城股份披露了修订后的重组方案。
6月17日，并购重组委审核这一事项，金城股份获得有条件通过。7月25日，这一事项获得正式核准，其后迅速实施。12月16日，金城股份更名神雾节能，重组上市正式完成。
另一方面，有规避借壳嫌疑的重组案例，在6月17日之后多遭到了否决。
而所谓“类借壳”即严格按照政策并不完全符合重组上市的标准，但借壳意味明显，通过精妙的设计规避借壳，从而在审核上获得相对宽松的对待。因为借壳的审核等同于IPO，“类借壳”如能按照重大资产重组事项进行审核将轻松不少，上市公司因此费尽脑汁。此前的 金刚玻璃 、申科股份重大资产重组便是典型“类借壳”案例，均未能获得并购重组委的审核通过。
金刚玻璃重组方案出自私募大佬罗伟广之手，并购标的是OMG新加坡100%股权，交易价格30亿元。罗伟广今年3月才被正式认定为金刚玻璃实际控制人，曾是2009年的私募冠军。他一手主导了重组事项，还曾在重组前突击入股了标的公司OMG新加坡，标的估值三年间连续上涨。罗伟广的策略是一二级市场联动，认为这样暴利且包赚不赔又合法。
金刚玻璃的重组方案在8月10日的并购重组委工作会议上未能获得通过。审核意见是标的公司盈利预测可实现性及评估参数预测合理性披露不充分，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条相关规定。
罗伟广没有放弃此次重组，之后不久便宣布继续推进。11月24日，金刚玻璃披露了修订过的重组方案，拟再次闯关。深交所也同步发出问询函，询问是否已消除此前被证监会否决原因，并继续追问是否构成重组上市。
另有一个特殊案例，辅仁药业收购开药集团的重组事项同样构成借壳上市，但上会前夕突然被暂停审核。
9月26日，证监会突发一条补充公告，因辅仁药业涉及重大事项核查，决定对其暂停审核，待相关事项明确后视情况决定是否恢复。按原本计划，辅仁药业应该上并购重组委72次会议接受审核。暂停次日，辅仁药业收到河南证监局出具的警示函，公司董事长朱文臣、董秘张海杰被要求接受监管谈话。
此外有媒体刊发《财务数据迥异 辅仁药业重组遭遇实名举报》的文章称，重组标的开药集团的审计报告与举报人提供的纳税申报资产负债表存在差异等相关内容。10月19日，辅仁药业发出澄清公告，前述媒体报道涉及的数据与事实不符。12月20日，辅仁药业公告称，已向中国证监会申请恢复审查本次重组事项。
三大条款挡路
截至11月28日，今年已有24例重组事项未获通过，占总数的8.8%。2015年，被否的重组事项为22例，占去年总数的6.5%。
今年24例重组被否的原因，均是因为不符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，具体条款为第四条、第十一条和第四十三条。
因第四条被否的共有9例，分别是 长城动漫 、明家联合、金刚玻璃、申科股份、新文化、天晟新材、九有股份、 唐人神 、升华拜克（第一次上会被否）。重组管理办法第四条主要针对信息披露方面作出规定，要求上市公司实施重大资产重组，有关各方必须及时、公平地披露或者提供信息，并保证真实、准确、完整。
因第十一条被否的共有7例，分别是 方大化工 、 南通锻压 、电光科技、 富春通信 、 奥维通信 、宁波华翔和国发股份。重组管理办法第十一条要求上市公司的重组事项符合国家政策、不会导致公司不符合上市条件、重组资产定价公允权属清晰、有利于增强公司持续经营能力等。
因第四十三条被否的最多，有11例，分别是 巨龙管业 、明家联合、南通锻压、电光科技、国发股份、 世纪瑞尔 、*ST商城、 暴风集团 、神农基因（两次）、 三联商社 。重组管理办法第四十三条要求重组标的有稳定的持续盈利能力，要有利于改善上市公司资产质量，此外对控股股东注入资产的情形提出了严格要求等。
明家联合同时不符合第四条和第四十三条相关规定，南通锻压、电光科技、国发股份3家公司的重组同时不符合十一条和第四十三条相关规定。
针对巨龙管业重组事项，并购重组委的审核意见是申请材料关于标的资产未来盈利能力的持续性与稳定性披露不充分，不符合第四十三条相关规定。追溯公告，巨龙管业4月份推出重组方案，公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式，对价16.94亿元，购买杭州搜影100%股权以及北京拇指玩100%股权。同时，公司拟向乐源盛世、新纪元期货等8名交易对方发行股份募集配套资金16.94亿元。
杭州搜影100%股权交易对价为13.55亿元，北京拇指玩100%股权交易对价为3.385亿元。交易对方承诺，杭州搜影在2016年至2018年将分别实现净利润1.05亿元、1.29亿元和1.6亿元；北京拇指玩2016年至2018年将分别实现净利润2520万元、3150万元和4000万元。
此次重组被否后，巨龙管业决定继续推进。11月21日，巨龙管业披露修订后的重组方案，调整了募投项目，缩减募资规模，并更新了标的财务数据等。
方大化工则因上市公司控制权问题被否决。今年8月，方大化工推出重组方案，拟以发行股份及支付现金的方式购买长沙韶光、威科电子、成都创新达三家公司的100%股权，合计交易作价为19.93亿元。方大化工称，此次重组后，公司将实现向军工电子领域的业务拓展，把握我国军事工业发展带来的市场机遇。
而在稍早之前的6月份，新余昊月刚刚获得方大化工的控股权。原控股股东 方大集团 与新余昊月签订股权转让协议，后者19.83亿元溢价受让方大集团持有的1.98亿股。该交易完成后，新余昊月持有方大化工总股本的29.16%，为方大化工控股股东，卫洪江成为方大化工实际控制人。
而方大化工此次重组是向卫洪江的非关联方购买资产。重组交易完成后，卫洪江持股比例将被被稀释至17.77%，交易对手之一周开斌的持股比例达到10.8%。
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并购重组遭遇最严监管 全年24例重组被否(2)
发布时间： 10:33&&来源：证券时报&&浏览量：
　　但是，上周（12月19日-12月23日）并购重组委审核的9家公司中，号百控股、海峡航运等5家公司获得的是&有条件通过&。12月29日上会的三家公司两家获得有条件通过，这一比例又有所升高。由此看来，消除&有条件通过&并不是短期内会完成的事情，在一定时期内，&有条件通过&和&无条件通过&或将继续共存。
　　借壳案例均获放行
　　刻意规避遭遇严打
　　今年并购重组委审核的重组事项中，有19例构成重组上市（俗称&借壳&）。这19家公司均已获得审核通过，且多数已经实施完成并更名。
　　例如曾经的金城股份，现已更名神雾节能。根据重组方案，金城股份置出长期股权投资（金地纸业100%股权和锦州宝盈 100%股权）、其他应收款等，同时发行股份购买江苏院100%的股权。
　　交易完成后，神雾集团将成为金城股份的新控股股东，吴道洪成为公司实际控制人。金城股份这一重组事项构成借壳上市，去年底曾被并购重组委否决过一次，当时否决原因之一是江苏院在报告期内的重要人员变动未在申请材料中充分披露。今年5月，金城股份披露了修订后的重组方案。
　　6月17日，并购重组委审核这一事项，金城股份获得有条件通过。7月25日，这一事项获得正式核准，其后迅速实施。12月16日，金城股份更名神雾节能，重组上市正式完成。
　　另一方面，有规避借壳嫌疑的重组案例，在6月17日后多数遭否决。
　　而所谓&类借壳&即严格按照政策并不完全符合重组上市的标准，但借壳意味明显，通过精妙的设计规避借壳，从而在审核上获得相对宽松的对待。因为借壳的审核等同于IPO，&类借壳&如能按照重大资产重组事项进行审核将轻松不少，上市公司因此费尽脑汁。此前的金刚玻璃、申科股份重大资产重组便是典型&类借壳&案例，均未能获得并购重组委的审核通过。
　　金刚玻璃重组方案出自私募大佬罗伟广之手，并购标的是OMG新加坡100%股权，交易价格30亿元。罗伟广今年3月才被正式认定为金刚玻璃实际控制人，曾是2009年的私募冠军。他一手主导了重组事项，还曾在重组前突击入股了标的公司OMG新加坡，标的估值三年间连续上涨。罗伟广的策略是一二级市场联动，认为这样暴利且包赚不赔又合法。
　　金刚玻璃的重组方案在8月10日的并购重组委工作会议上未能获得通过。审核意见是标的公司盈利预测可实现性及评估参数预测合理性披露不充分，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条相关规定。
　　罗伟广没有放弃此次重组，之后不久便宣布继续推进。11月24日，金刚玻璃披露了修订过的重组方案，拟再次闯关。深交所也同步发出问询函，询问是否已消除此前被证监会否决的原因，并继续追问是否构成重组上市。
　　另有一个特殊案例，辅仁药业收购开药集团的重组事项同样构成借壳上市，但上会前夕突然被暂停审核。
　　9月26日，证监会突发一条补充公告，因辅仁药业涉及重大事项核查，决定对其暂停审核，待相关事项明确后视情况决定是否恢复。按原本计划，辅仁药业应该上并购重组委72次会议接受审核。暂停次日，辅仁药业收到河南证监局出具的警示函，公司董事长朱文臣、董秘张海杰被要求接受监管谈话。
　　此外，据媒体刊发《财务数据迥异 辅仁药业重组遭遇实名举报》的文章称，重组标的开药集团的审计报告与举报人提供的纳税申报资产负债表存在差异等相关内容。10月19日，辅仁药业发出澄清公告，表示前述媒体报道涉及的数据与事实不符。12月20日，辅仁药业公告称，已向中国证监会申请恢复审查本次重组事项。
　　三大条款挡路
　　24例重组被否
　　截至11月28日，今年已有24例重组事项未获通过，占总数的8.8%。2015年，被否的重组事项为22例，占去年总数的6.5%。
　　今年24例重组被否的原因，均是因为不符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，具体条款为第四条、第十一条和第四十三条。
　　因第四条被否的共有9例，分别是长城动漫、明家联合、金刚玻璃、申科股份、新文化、天晟新材、九有股份、唐人神、升华拜克（第一次上会被否）。重组管理办法第四条主要针对信息披露方面作出规定，要求上市公司实施重大资产重组，有关各方必须及时、公平地披露或者提供信息，并保证真实、准确、完整。
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