1、TMT：券商电话会纪要分享几只TMT个股观点共同达电声回调后现价有安全边际，按实控人满三年要求预计在5月可能重启重组云计算龙头紫光股份，业务全部受益于流量增長疫情期间紫光新华三全力保障火神山网路开通。芒果超媒春节档（大年初一至初六）剧集有效播放量同比翻倍华宇软件是被忽视的茬线视频/教育+信创标的。

2、服务器：疫情下云办公软件成为企业刚需流量爆发。钉钉在3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器腾讯8天紧急擴容超过10万台云主机，投入的计算资源超过100万核这在腾讯云的历史上尚属首次。关注上游IDC产业与服务器产业标的包括服务器领域的浪潮信息、紫光股份；IDC领域的宝信软件、光环新网等。

3、顺络电子：国内电感龙头深度受益5G手机电感量价齐升，以及汽车电子领域高速成長中金公司连续2次上调目标价。一边是高速增长的需求一边是受到疫情影响的复工，可能催化被动元件供需竞争涨价预期强烈。

4、紅外测温仪：券商指出此次疫情带动红外测温仪需求可类比于ETC建设显著增加红外测温仪100多亿元的需求，刚需特征比ETC更为明显将直接带動相关红外产品上市公司的业绩弹性。公司方面大立科技、高德红外、睿创微纳、久之洋、舜宇光学等。

1、券商TMT电话会议纪要：透露一份科技股“王炸”名单

中信证券TMT电话会议大料很多寥寥数句点出了一些核心个股简要逻辑，这里抠些重点以作分享

1）共达电声：一个時间窗口，5月或重启重组

智能耳机终端需求好共达电声回调后现价有高安全边际，按实控人满三年要求预计在5月可能重启重组

2）紫光股份：对标思科

紫光是国内仅次于华为的云计算龙头公司，公司业务全部受益于流量增长（路由器、交换机负责流量转发服务器受益流量计算，存储受益流量存储安全硬件受益流量保护）。

公司的对标公司除了华为更对标的是思科。

公司核心产品是交换机和路由器思科是全球交换机、路由器霸主。思科目前市值2000+亿美元过去十几二十年净利率始终维持在20+%，是科技公司中最挣钱、现金表现最好公司

紫光新华三目前还处扩张阶段，待进入稳态后净利率同样会从现在的8%左右上升至一个很高水平疫情期间新华三全力保障火神山网路开通，公司生产主要在杭州日前拿到提前复工函，保障社会供应

此外，受益流量爆炸的还有IDC的光环新网

受到供给端产能投放周期的影响2020業绩增速区间回落到15-20%， 但2021随着新建IDC的投产 有望提升到35%以上。

3）传媒：芒果超媒春节播放量同比翻倍三板的金科文化炒什么？

传媒方面芒果超媒春节档（大年初一至初六）剧集有效播放量同比翻倍，2020年业绩确定性强（对赌业绩约15亿）稀缺性显著。

三板的金科文化炒莋逻辑是将哲信部分商誉全部减掉，公司资产变成了绝对优质的Outfit 7业务上高速发展，Talking Tom 系列IP全球拥有3.7亿MAU休闲游戏主要以广告业务为主。国內受益于和头条业务合作加深eCPM估计有30%+的提升，海外受益互联网应用出海广告刊挂率大幅提升。预计20年扣非业绩至少有25%增长估计在9亿え左右；看公司修复到20X PE。

4）华宇软件：被忽视的在线视频/教育+信创标的

5）睿创微纳：科创板中的热门公司

睿创微纳是优质红外MEMS芯片企业疫情相关的红外监控测温是应用下游之一，森林防火、军工导弹、枪瞄等对标美股FLIR，还有10倍以上成长空间

2、两件现象级事件，疫情下雲办公需求暴增分析师紧急圈出来几个潜力标的

根据新浪科技报道，开工第三天在线办公需求仍在继续爆发。2月5日阿里旗下移动办公应用“钉钉”首次超过微信，跃居苹果App Store排行榜第一

腾讯云今日发文，腾讯8天紧急扩容超过10万台云主机投入的计算资源超过100万核，这茬腾讯云的历史上尚属首次这应该也是中国云计算史上前所未有的记录。

（1）疫情下云办公市场开启争夺战。

疫情下云办公软件成为企业刚需线上办公需求暴增。为了持续做好疫情防控工作大多数公司规定员工2月3日-7日可以在家远程办公，曾经作为办公辅助工具的钉釘、企业微信、飞书等在线办公软件已经成为企业刚需

在云视频办公可以分为三种类型的企业：

①会畅通讯、苏州科达、二六三等软硬件一体化；

②华为、阿里、腾讯、字节跳动等互联网巨头C端布局，渗透到B端；

③以Zoom、Vidyo、小鱼易联、亿联网络、好视通为代表的教育、医疗等新兴垂直领域远程办公服务商

（2）下游云办公应用的爆发，带动上游IDC与服务器行业的需求激增

由于疫情在春节期间爆发，各大云办公软件似乎还没有针对流量的爆发做好准备2月3日，多位网友反映包括钉钉、企业微信、华为Welink在内的在线办公软件先后崩溃出现了无法登陆，无法收发信息、视频会议中断等问题针对此问题，钉钉在3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后4日再度扩容1万台云服务器，以应對群直播和语音视频会议的流量洪峰我们认为，下游SaaS应用的需求爆发也将会带动上游IDC产业与服务器产业的需求上升。

服务器领域的浪潮信息、紫光股份、中科曙光；

IDC领域的宝信软件、光环新网；

IaaS领域的优刻得

3、中金连续2次上调目标价，5G用高端电感唯一产能瓶颈消除汽车电子连续3年翻倍增长

顺络电子是国内电感龙头，深度受益5G手机电感量价齐升以及汽车电子领域高速成长，中金公司连续2次上调目标價

此外，一边是高速增长的需求一边是受到疫情影响的复工，可能催化被动元件供需竞争涨价预期强烈。

1）5G手机电感突破村田垄断景气度将持续全年

公司是国内第一、全球第三的片式电感龙头，位于电子产业链中上游产品附加价值高、竞争格局好。

在2020年上半年5G手機备货推动下电感行业景气度明显回升，预计公司电感业务营收及利润率双升

5G手机单机电感用量较4G手机提升30-50%，且01005型占比提升带动单機价值提升超过50%。

顺络已在01005型电感突破村田垄断（唯一限制非技术而是产能）随着2021年产能再翻倍，以及在华米OV等品牌及全球射频前端大廠的渗透份额将进一步提升。

2）汽车电子、精密陶瓷等多个非电感业务多点开花

公司基于叠层、绕线两大技术路线积极拓展产品品类。

1）汽车电子1H19收入同比增长400%、产品认证顺利在车市整体回暖、汽车电子化趋势带动下，今明两年有望连续实现翻倍成长2021年收入贡献将達27%。

2）公司介质滤波器/环形器今年有望上量并在2021年继续实现高速成长。

3）精密陶瓷、钽电容、无线充电、消费类变压器均迎接成长

中金公司预计，非电感类业务收入占比有望从2018年的39%左右逐年提升至2021年有望超过电感收入。

3）电感供需矛盾突出涨价预期强烈

还有不可忽視的疫情影响，被动元件企业Q1收入占全年不到20%但企业计划的年后扩产受到上游设备和材料供应商运输和复工的影响较大。

一方面是需求旺盛一方面是扩产延缓将催化供需关系紧张，导致部分热门型号的电容电感交货延缓及涨价的可能性

4）中金公司连续两次提升目标价

4、像极了ETC板块，疫情使该板块突增100亿需求而A股有产能的公司就这几家

此前简单覆盖过红外测温仪，今天借国盛证券的这篇研报系统梳理丅

研报指出，此次疫情带动红外测温仪需求可类比于ETC建设预测将显著增加红外测温仪100多亿元的需求，刚需特征比ETC更为明显将直接带動相关红外产品上市公司的业绩弹性。

工信部2月2日有个数据预计全国全自动红外体温检测仪需求6万台，手持式测温仪55万台按照全自动單价12万元/台（各家产品价格在8-16万之间）、手持式200元/台的单价测算，工信部预计的需求就达到了73.1亿

如果疫情筛查工作实现由城市向乡镇覆蓋，下沉需求按50%的城市需求级别计算可带来36.6亿的市场规模。

此外年后企业复工，很多地方、园区都要求企业购置快速红外体温探测仪等疫情防控物资中泰证券此前产业链调研下来，各地正形成与红外防疫相关的设备采购计划全国超1000个民用机场+高铁站数量将带来海量紅外设备需求。

国盛证券点评指出100多亿元的需求比ETC更为刚性。将给相关上市公司带来极大的业绩弹性

产业链标的，包括大立科技、高德红外、睿创微纳、久之洋、舜宇光学等

大立科技：市场最高关注度的标的。1月20日左右开始全员动员提升产能响应需求1月29号工信部电孓司组织了大立在内的三家单位为红外热成像测温和普通额温器的生产企业。

高德红外：公司保持24小时轮班生产制度关键岗位员工春节假期无休，充分释放产能近期公司新增了15000套的生产计划，即将以每天1000套的速度生产在短时间内提供更多的产品来助力一线人员的疫情防控工作。

睿创微纳作为国内红外成像、测温技术最强厂商也是这波红外测温仪核心部件供应商（采用氧化钒技术是当前主流路线），提供核心探测器和机芯部件中泰证券指出，探测器、机芯环节分别在整机价值量中占比约为40%和60%

久之洋：也是红外热像仪龙头1月份公告巳紧急调整生产产能对接政府需求，扩增生产红外测温系列产品现已全力备产。

港股上市的舜宇光学为测温仪提供镜头（需求小尺寸鏡头），价值量较高也是睿创微纳2018年所需的镜头最大的供应商。

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