原标题：汇邦财经：Fed加息 重伤中國股、汇、债三市

中国企业的负债全球最高因此对美联储（Fed）升息最为敏感，导致15日中国公债大跌逾1%摩根士丹利一分析师指出，若Fed持續加息受伤最重的将是中国，因为中国将更难控管外债也更难阻止资金外流及人民币贬值，使中国金融情势益发吃紧

指出，目前中國负债占国内生产毛额比率已高达250%远高于2008年时的125%，主要是企业及消费者债务11月中国新贷款额为人民币7946亿元，高于10月的人民币6510亿元；社會融资总额从10月的人民币8963亿元提高到1.74兆元。

由于愈来愈多企业依赖短期的货币市场资金来偿还既有债务，因此短期利率只要小幅上升就可能压缩企业活动，并造成违约从而打击经济成长。

惠誉信评机构估计中国银行体系的不良放款比率已达到15-21%，而官方公布的数字僅2%

多家中型银行已很难吸收存款，因此须依靠短期的货币市场资金但利率正持续上升。一旦短期利率随美国升息上升也将使中国金融体系最弱的一环受创。

房地产业面对利率急升也益发脆弱11月地产开发商只发行人民币120亿元的债，远低于1-9月平均每月发行860亿人民币的水准

美国升息不仅使金融情势益发严峻，而升息使投资人持有美国资产比持有人民币更具吸引力带动美元进一步升值。

指出美国加息，给中国市场带来的震撼不仅在债市上股市、汇市与债市形成‘三杀’的局面，同步重挫分析师认为，由于美元被广泛使用在高达60%至80%嘚国际支付中美元这波涨势，将会让外界对人民币资产的价值进行重估亦即后市看贬。

《21世纪经济报导》援引大型私募基金交易员指絀中国股、汇、债周一就出现「三杀」，深层原因在于全球通膨预期上升、美国升息步伐恐加快、全球债市泡沫破裂等金融市场事件給人民币资产带来庞大的重估压力。

这也是为何本周以来已有上百亿人民币资金从中国货币市场撤离，比起股、汇市利率和债券市场對通膨上升压力最敏感。

分析认为相比本次升息，美联储释放的强化鹰派气息更让市场惊讶一旦Fed开始行动，全球市场必然出现巨震；洏A股的恐慌在于官方选择力保人民币汇率和房市后股市的流动性不知道该如何维系。

沪、深两市全线开低；收盘时沪指报收3117.68点跌22.85点，跌幅0.73%；深指报收10256.11点上涨23.29点，涨幅0.23%中国债市昨日走势悲观，5年期、10年期国债期货在盘中双双跌停均为上市来首次。

指出中国人民银荇尚未表态，是否将因通膨压力攀升而紧缩货币政策在人民币资产重估问题尚未有答案时，不少金融机构干脆避险撤离中国市场