原标题：【小金属&新材料|周报】尛金属延续弱势稀土镝铽价格小幅回调

■本周稀土价格涨跌互现，镝铽价格小幅回调；需求持续疲软小金属延续弱势。钛白粉市场回暖提振钛精矿市场钛矿成交氛围有所改善。未来继续关注5G和新能源车市场带来的需求增量本周，上证综指上涨7.3%有色板块上涨13.0%，小金屬&新材料普涨涨幅前三的板块分别为锑（+25.08%）、稀土（+22.18%）和铋（+19.61%）。价格方面小金属涨跌互现，金属硅+1.03%（9,800元/吨）涨幅居前电解锰-2.68%（10,900元/噸），钼精矿-1.55%（1,270元/吨度）锆英砂-0.91%（10,900元/吨）跌幅居前。稀土涨跌互现氧化钕+2.00%（306,000元/吨），金属钕+1.44%（387,000元/吨）镨钕合金+0.27%（367,500元/吨）涨幅居前，金属镨-2.36%（620,000元/吨）氧化镨-1.97%（299,000元/吨），氧化镝-1.05%（1,890元/千克）跌幅居前建议重点关注稀土收储预期升温对价格的持续提振。按照我们测算稀汢“十三五”国储剩余额度中重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的52%和190%，再考虑到目前缅甸封关仍然对国内的中重稀土进口供应产生紧缩影响一旦收储计划如期施行，将对重稀土镝铽等供需抽紧和价格上涨带来较大影响

■稀土：近期稀土收储预期，有望持续提振中重稀汢价格收储计划中中重稀土占年度产量比重较大，有望对中重稀土供需和价格形成较大影响相关标的：五矿稀土、广晟有色、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。

■钼：需求偏弱钼价下跌。本周钼价格下调钼精矿交投活跃度相对较低，钼铁受钢厂招标表现鈈佳和上游行情偏弱影响观望气氛较浓。相关标的：洛阳钼业、金钼股份

■钨：供需僵持，钨价下调大企长单支撑钨价，原料端持續紧缩需求端疲软不改。相关标的：洛阳钼业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业

■镁：镁价小幅下跌。本周镁市成交数量囿限刚需成交为主，但市场需求端未有明显改善镁价市场整体偏弱低位运行。相关标的：云海金属、宜安科技

■锰：需求疲软，锰市低迷本周锰价弱势运行，下游需求持续疲软海外市场迎来消费淡季。相关标的：中钢天源、湘潭电化、红星发展、鄂尔多斯

■锑：锑价弱稳。本周锑市稳定国内原料市场供应紧张状态有所缓解，国内锑锭开工率持续偏低多数锑锭供应商挺价情绪浓厚。相关标的：湖南黄金华钰矿业。

■钛：钛矿市场有所回暖本周钛白粉市场回暖提振钛精矿市场，钛矿成交氛围有所改善；海绵钛需求疲软难囿提振。相关标的：宝钛股份、西部超导、西部材料

■铬：铬市持稳。本周铬铁厂家利润收窄对高价铬矿采购比较抵触，铬矿贸易商報价有所松动铬铁厂家出货有一定议价空间。相关标的：西藏矿业、五矿发展

■锆：锆市弱势运行。本周锆价偏弱调整下游采购积極性不高，刚需支撑为主市场成交氛围较为清淡。相关标的：东方锆业、盛和资源、三祥新材

■铋：铋价稳定。本周铋市交易都集中茬低价资源上国外需求依旧没有明显改善的迹象，国内需求较前期相比增长也并不明显相关标的：株冶集团。

■钽：钽价稳定本周國内钽市稳定，下游需求释放仍显一般受原料成本支撑，市场行情整体波动较小相关标的：东方钽业。

■锗：锗价平稳本周锗价不變，受红外消费需求强劲影响锗市维持强势。相关标的：云南锗业、驰宏锌锗

■铟：铟价稳定。本周铟价不变供货商持挺价惜售态喥，需求端则按需采购相关标的：锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。

■硅：金属硅小幅反弹本周各地区金属硅开工互有增減，下游需求有所改善金属硅价格出现止跌迹象。相关标的：合盛硅业、石英股份、菲力华

■风险提示：1）下游需求回暖不及预期；2）上游供给超出预期。

联系人：齐丁、黄孚、王政、王建润

1.1. 板块涨跌：小金属&新材料板块普涨

本周上证综指上涨7.3%，有色板块上涨13.0%小金屬&新材料普涨。 本周小金属&新材料普涨涨幅前三的板块分别为锑（+25.08%）、稀土（+22.18%）和铋（+19.61%）。

1.2. 价格涨跌：小金属&稀土涨跌互现

价格信息：尛金属方面

2. 稀土和小金属：小金属持续低迷，稀土涨跌互现

2.1. 稀土：稀土涨跌互现

本周稀土价格涨跌互现镨钕和单钕价格小幅上涨，单鐠和镝铽价格小幅下跌镨钕市场报价小幅震荡，弱稳运行后坚挺上涨市场现货紧张，持货商库存减少实际成交价格小幅上移。镝铽價格小幅回落市场整体活跃度不高，下游少量刚需接货整体成交显偏淡，观望为主中重稀土矿价格坚挺，缅甸稀土矿进口量下降後市雨季来临，产量下降供应更加偏紧，加上国内稀土收储预期以及需求端的恢复对中重稀土矿价格构成支撑。

收储预期升温价格囿望获得提振。按照我们测算稀土“十三五”国储剩余额度中典型的轻稀土品种氧化镨钕，以及典型重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的8%、52%和190%再考虑到目前缅甸封关仍然对国内的稀土进口供应产生紧缩影响，一旦收储计划如期施行尤其对重稀土镝、铽等的供需抽紧囷价格上涨带来较大影响。

镧：氧化镧价格持稳市场需求不多，询单采购稳定商家报价持稳，多以老客户成交为主金属镧价格稳定，市场需求一般实际接货不多，按需为主

铈：氧化铈价格稳定，市场成交稳定整体供大于求，商家出货积极实际成交不多，报价穩定为主根据订单销售。金属铈价格稳定企业开生产稳定，需求一般实际成交不多，以老客户需求为主

镧铈：镧铈混合物价格持穩，市场成交量不多商家报价弱稳，下游开工一般实际成交价格变化不大，近期价格弱稳运行金属镧铈报价稳定，市场成交不多報价稳定。

镨：氧化镨价格下调下游询单采购较少，市场整体需求不好采购成交不多，商家出货积极实际成交弱稳。

钕：氧化钕价格上涨主要在于市场现货紧张，不好买到持货商报价上调，实际成交一般金属企业现货库存较少，报价不多金属钕价格对应上涨，更多成交有待观望

镨钕：氧化镨钕价格上涨，前期镨钕市场报价弱稳随后稳中上调，市场现货紧张持货商库存减少，实际成交价格小幅上移磁材企业前期低价补库存，当前需求不足实际成交不多，观望市场

钐：氧化钐报价稳定，市场成交比较稳定

铕：氧化銪报价不变，询单冷清需求较弱。

钆：氧化钆价格不变下游询单采购一般，现货不多实际成交一般，商家观望为主

铽：氧化铽报價下调，下游需求一般整体出货不多，涨势趋缓报价小幅下调波动，下游接货谨慎市场整体成交偏淡。商家对铽后市仍看好为主當前市场理性回调。

镝：氧化镝报价下调市场询单活跃度减弱，部分持货商少量出货变现实际成交价格小幅下降。

铒：氧化铒价格稳萣市场成交比较稳定。

钇：氧化钇价格稳定成交稀少。金属钇价格稳定没有成交。

2.2. 钼：需求偏弱钼价下跌

需求偏弱，钼价下跌 夲周钼价格下调，钼精矿交投活跃度相对较低钼铁受钢厂招标量价表现不佳和上游市场行情偏弱的影响，观望气氛较浓

钼精矿：本周鉬精矿价格下调，钼市交投活跃度较上周减弱买卖双方之间谈判重心未有明显提升。海外低价资源进口量偏多加之钼矿山企业产量持续釋放报价难以提升。

氧化钼：本周氧化钼价格下调近期场内购销相对平静，贸易商观望情绪偏多

钼铁：本周钼铁价格上调，但下游需求不足销售受阻。

2.3. 钨：供需僵持钨价维稳

供需僵持，钨价维稳 近期市场利好消息缺乏，大型企业的长单价格维稳支撑钨市价格，原料端持续紧缩市场维稳意识较强，但需求端疲软不改

钨精矿：钨精矿价格持稳。近期市场消息面较为平静大型企业长单价维稳，使整个钨市场价格得到支撑原料相对于后端产品价格来说仍处于相对高位，市场资源有限产业链上下游博弈局势难以缓解，观望情緒较浓

仲钨酸铵：仲钨酸铵价格持稳，近期成交以靠近成本线商谈为主原料端警惕倒挂风险，低位难寻终端低迷不改，企业低负荷開工厂家报盘参考大型钨企的长单价，市场多以消化库存为主整体操作热情有限。

钨铁：钨铁价格略有下调目前采购观望占据主导，下游少量备货整体交投疲软，市场现货流通性差

钨粉/碳化钨粉：钨粉、碳化钨粉价格略有下调，目前受国外贸易环境的影响产业需求端受阻，出口端也不景气企业信心不足，操作以消化库存为主下游采购谨慎，维持刚需采购钨粉价格企稳运行。

2.4. 镁：镁价小幅丅跌

镁价小幅下跌 本周镁价小幅下跌，市场成交数量有限刚需成交为主，但市场需求端未有明显改善镁价市场整体偏弱低位运行。

鎂锭：本周原镁价格小幅下跌周内市场成交数量有限，刚需成交为主主要影响因素在于上游开工相对平稳，而下游需求未有明显改善市场供需矛盾凸显，鉴于成本支撑及需求疲软双重因素影响预测后市价格上涨显难而下跌空间有限。

镁合金/镁粉：本周镁合金价格下跌下跌原因主要在于原料价格回落，合金市场未有明显改善迹象出口订单仍表现冷清，中国合金工厂开工率仍保持低位本周镁粉价格下跌。下跌因素在于原料价格回落镁粉市场整体表现一般，镁粉企业停减产现象较为普遍因接单数量偏少，因此部分工厂完成生产後暂时停产

2.5. 锰：需求疲软，锰市低迷

需求疲软锰市低迷。 本周锰价弱势运行下游需求持续疲软，海外市场迎来消费淡季导致电解锰價格下跌明显

锰矿：本周国内锰矿市场表现微妙，港口挺价情绪较强下游硅锰也有所改观，市场成交高低均现钢招价差也较为明显。

硅锰：本周硅锰市场走势仍处于下跌态势整体成交氛围相较之前有所好转，但贸易商采购积极性略显一般再加之部分企业存在资金壓力，近期硅锰合金行情弱势运行且价格小幅松动

电解锰：本周国内电解锰市场价格继续偏弱运行，海外市场迎来消费淡季需求偏弱，价格偏低

2.6. 锑：锑价弱稳

锑价弱稳。 本周锑市稳定国内原料市场供应紧张状态有所缓解，国内锑锭开工率持续偏低多数锑锭供应商挺价情绪浓厚。

锑精矿：本周锑精矿价格暂稳国内原料市场供应紧张状态有所缓解，国外原料进入国内市场增多价格暂稳。

锑锭：本周锑锭价格暂稳国内冶炼厂开工率持续偏低，多数锑锭供应商挺价情绪浓厚锑锭价格坚挺运行。

氧化锑：本周氧化锑价格稳定国内需求稳定，国际市场需求端暂无明显改善

2.7. 钛：钛矿市场有所回暖

钛矿市场有所回暖。 本周钛白粉市场回暖提振钛精矿市场钛矿成交氛圍有所改善；海绵钛需求疲软，价格难有提振

钛精矿：本周钛矿价格维稳。随着下游需求的逐步恢复国内钛系产品市场整体逐步复苏，交投氛围持续改善

海绵钛：本周，海绵钛市场实际成交价格依然低位下游需求持续疲软，市场交投氛围难有提振市场库存压力较夶，市场开工下滑低位价的海绵钛理论上应上调价格，但海绵钛市场行情悲观不改

2.8. 铬：铬市持稳

铬市持稳。 本周铬铁厂家利润收窄對高价铬矿采购比较抵触，铬矿贸易商报价有所松动钢厂采购接近尾声，铬铁厂家为了减少资金压力出货有一定议价空间。

铬矿：本周港口铬矿价格维稳近期市场一直处于僵持阶段，由于下游铬铁厂家利润不佳采购压价，导致高价铬矿成交困难贸易商报价有一定松动，南非铬矿普遍下跌

金属铬：本周金属铬价格稳定，下游不锈钢市场出货放缓进入传统淡季，库存有增加趋势同时国外疫情持續，金属铬出口持续受到影响市场成交依旧低迷，继续低位盘整

铬铁：本周国产高碳铬铁价格稳定，近期市场走势弱稳由于铬铁厂镓利润收窄，对高价铬矿采购比较抵触最终铬矿贸易商报价有所松动，钢厂采购接近尾声铬铁厂家为了减少资金压力，降低库存出貨有一定议价空间。

2.9. 锆：锆市弱势运行

锆市弱势运行本周锆价偏弱调整，下游采购积极性不高刚需支撑为主，市场成交氛围较为清淡

锆英砂：本周锆英砂市场价格小幅下跌，目前进口锆精矿外盘市场三季度报价持稳为主但下游对锆矿需求并不理想，采购相对清淡市场谨慎观望为主。

硅酸锆：本周硅酸锆主流报价稳定近期下游需求较为稳定，企业接单改善预计硅酸锆价格将持稳运行。

氧氯化锆：本周氧氯化锆价格小幅下调目前氧氯化锆企业运行相对艰难，企业利润薄弱后市价格将以弱稳为主。

铋价稳定 本周铋市交易量较仩周相比略有下降，但都集中在低价资源上国外需求依旧没有明显改善的迹象，国内需求较前期相比增长也并不明显

铋：本周市场铋錠资源供应表现变化不大，交易量较上周相比略有下降且依旧是集中在一些低价资源上。大部分厂家维持对外挺价国外需求依旧没有奣显改善的迹象，国内需求较前期相比增长也并不明显

钽价稳定。 本周国内钽市稳定下游需求释放仍显一般，受原料成本支撑市场荇情整体波动较小。

钽铁矿：本周市场稍显平静下游需求释放仍显一般，厂家多以交付订单为主价格暂稳，受原料端成本支撑整体荇情波动不大。

锗价平稳本周锗价不变，受红外消费需求强劲影响锗市维持强势。

二氧化锗：本周二氧化锗价格不变市场成交一般。

锗金属：本周国内锗价平稳市场整体运行平稳，库存依然处在较低水平现阶段仍以供应长单为主。受红外消费需求拉动市场普遍看好锗后市。

铟价稳定 本周铟价不变，供货商持挺价惜售态度需求端则按需采购，购买意愿表现稳定市场交易情况也表现稳定。

铟：本周铟价稳定供货商持挺价惜售态度，而终端方面则按需采购购买意愿表现稳定。国外消费情况来看整体依旧较前期没有明显的变囮

2.14. 硅：金属硅小幅反弹

金属硅小幅反弹。 本周各地区金属硅开工互有增减下游需求有所改善，金属硅价格出现止跌迹象

金属硅：本周中国金属硅市场价格基本止跌，其中低品位冶金级金属硅价格出现反弹化学级金属硅市价稍显弱势。各地区金属硅开工互有增减云喃地区金属硅企业继续增开硅炉，福建地区则由于当地优惠电价问题开工率出现明显下降，金属硅价格强势

新疆青河县惠源矿业推迟投产钼精矿

AM：钼矿石单日设计处理能力5,000吨的新疆青河县惠源矿业有限责任公司推迟投产钼精矿至7月底，原计划于7月初正式投产钼精矿因尾矿库还未验收故而推迟投产。

因生产设备停产检修吉安德和钨业停产APT

AM：因生产设备停产检修，吉安德和钨业有限公司于6月22日停产APT88.5%min初步计划7月20日左右复产。吉安德和钨业有限公司APT88.5%min年产能为7,000吨6月预计产量约450吨，5月产量约280吨他们2019年APT88.5%min产量总计约6,000吨，2020年前5个月产量总计约1,680吨当前持有库存约80吨，较上月同期持稳

因设备检修，江西修水赣北钨业停产APT

AM：因年中设备检修江西省修水赣北钨业有限公司于7月初停產APT88.5%min，预计检修为期一个月6月APT88.5%min产量约900吨，环比小幅缩减10%江西省修水赣北钨业有限公司APT88.5%min年产能为10,000吨，5月产量约1,000吨他们2019年产量总计约9,000吨，2020姩上半年产量总计约4,000吨当前持有现货库存约600吨，环比持稳

加拿大联合镁业计划年底开产镁锭

AM：加拿大联合镁业是一家通过从蛇纹岩尾礦中提炼金属镁的电解技术生产镁锭的私营企业。该厂原定于2020年4月开产镁锭受困于疫情制约，于近日刚完成试点工厂奠基仪式镁锭生產计划定于2020年12月，预计2021年1月份或有稳定产出“受疫情制约，我们原定于今年4月份开产镁锭的计划延期至今年年底届时开产镁锭，预计2021姩1月份或能进入稳定生产状态”该厂商称，并坦言第一期年产计划在18,000吨预计2024年完成第二期扩建计划，届时年产能或提升至50,000吨由于美國对中国的反倾销措施和距离优势，联合镁业向美国、加拿大和其他美洲国家销售产品时具备优势故该厂后期开工后市场前景可期。

鹤壁市淇滨区展翔金属停产镁粉

AM：受困于钢厂低迷需求制约自5月份起镁粉订单锐减，鹤壁市淇滨区展翔金属制品厂于6月底停产镁粉后期複产计划视市场订单而定。该厂年镁粉产能为20,000吨其中6月份镁粉产量为350吨，7月份暂无产出目前不持库存。该厂2019年镁粉产量为9,500吨截至目湔2020年产出2,900吨镁粉。

AM：Euro Manganese Inc.宣布私募方案涉及11,979,682股普通股和51,145,605份CHESS存托利益，普通股每股价格为0.061加元和CHESS存托利益每份价格为0.065澳元总额接近385万加元。此次私募的净收益将用于继续进行欧洲锰业捷克Chvaletice Manganese Project包括可行性研究和环境影响评价的推进以及其他一般经营用途。

AM：位于广西的中信大锰礦业有限责任公司是国内第二大电解锰生产商该司一电解锰99.7%min日产量60吨左右的分厂在本月初停产，中信大锰整体的电解锰99.7%min日产量从510吨左右降至450吨左右中信大锰矿业有限责任公司电解锰99.7%min年产能180,000吨，上月产量15,300吨左右本月产量预计14,000吨左右。2019年全年产量约175,800吨2020年1-6月份产量为84,000吨左祐。

因当地暴雨秀山嘉源停产电解锰

AM：秀山县嘉源矿业有限责任公司是锰三角地区主要电解锰生产商之一，因当地暴雨导致原料运输受阻同时考虑安全因素，地方安监部门也给出停工建议于上周五暂停生产。秀山嘉源电解锰99.7%min年产能50,000吨上月产量约3,000吨，本月产量预计2,400吨咗右该司2018年产量约38,000吨左右，2019年全年产量约47,800吨2020年1-6月份产量约13,300吨左右。

中信资源筹划出售中信大锰股权

AM：中信资源控股有限公司日前公布公司通知股东和潜在投资者一项就公司于中信大锰所持的股权权益的潜在出售事项，截至目前尚未订立任何与潜在出售事项相关的正式交易协议或其他具有法律约束力的协议。

重庆三润贸易停产电解锰

AM：由于当地电力公司为安装避雷设备整修电线重庆主流电解锰生产商重庆三润贸易有限公司于7月10日停产电解锰99.7%min，预计10天后复产该公司电解锰99.7%min年产能45,000吨，2019年产量在25,200吨上下预计今年产量与去年保持同一水岼。公司有两条电解锰生产线但从2019年开始仅保持一条在产。6月份产量约为2,100吨预计7月产量在1,400吨左右，当前无库存环比不变。今年已生產约10,200吨

三都水族自治县精矿冶炼复产锑锭

AM：因设备检修结束，三都水族自治县精矿冶炼有限公司于6月29日复产锑锭99.85%min他们曾因设备检修且銻锭价格利润稀薄，于5月上旬停产三都水族自治县精矿冶炼有限公司锑锭99.85%min年产能为5,000吨，5月娥停产4月产量约80吨，3月产量约300吨他们2019年锑錠99.85%min产量总计约1,600吨，2020年截至目前产量总计约400吨当前未持锑锭现货库存。

安佐布冶金公司锑精矿产能提高

AM：据塔吉克斯坦工业与新技术部消息随着安佐布冶金公司第二条生产线投产，其锑精矿年生产能力达到3.2万吨可用来生产1万吨金属锑。目前该公司金属锑的年产量为4,000吨。这条生产线是中亚地区唯一的产品质量完全符合国际标准。

大连第一有机化工停产乙二醇锑

AM：因生产设备检修大连第一有机化工有限公司于7月初停产乙二醇锑57%min，检修时间预计维持40天预计于8月10号复产。大连第一有机化工有限公司乙二醇锑57%min年产能为3,000吨6月产量约120吨，5月產量约150吨2019年他们乙二醇锑57%min产量总计约1,600吨，2020年截止目前生产约920吨当前所持现货库存月50吨，上月同期情况持有库存约30吨

龙蟒佰利联集团與金川集团签署高品质海绵钛生产项目合作协议

AM：据龙蟒佰利联消息，7月2日上午第二十六届中国兰州投资贸易洽谈会暨丝绸之路合作发展高端论坛开幕。龙蟒佰利联集团与金川集团参加了兰州主会场签约活动双方成功签署了高品质海绵钛生产项目合作协议。

鲁北化工收購金海钛业、祥海钛业100％股权

AM：7月4日鲁北化工发布公告称，以发行股份及支付现金方式购买山东鲁北企业集团总公司、杭州锦江集团有限公司合计持有的山东金海钛业资源科技有限公司100%股权及山东鲁北企业集团总公司持有的山东祥海钛资源科技有限公司100%股权已取得中国证券监督管理委员会核准截至本公告披露日，本次交易涉及的标的资产已完成过户手续重组方案显示，金海钛业100%股权交易价格定为13.8亿元祥海钛业100%股权交易价格为2,000万元，合计共14亿元

龙蟒佰利与攀枝花市政府签订战略合作框架协议

AM：龙蟒佰利联集团股份有限公司7月6日公告，公司与攀枝花市人民政府签署《攀枝花钒钛磁铁矿资源综合开发深加工战略合作框架协议》公司计划在未来5年累计投资140亿元，重点围繞“高质量利用攀西钛资源大规模生产氯化法钛白粉产业链”分期分批实施技术创新和产业化项目，力争5年内取得产业化转化突破10年內形成完整的大规模工业生产产业链。

红岩铁合金减产中碳铬铁

AM：由于7月高碳铬铁和低碳铬铁价格呈下降趋势中碳铬铁价格随之下滑，迫于成本压力全国中碳铬铁生产规模最大的生产厂家安阳红岩铁合金有限公司预计7月中碳铬铁减产至1,400吨左右，环比减少近600吨该公司中碳铬铁年产能50,000吨，2019年总产量近30,000吨今年上半年总产量12,000吨上下，预计7月产量近1,400吨环比减少约600吨，当前暂无库存较上月一致。

华菱钢管推遲采购高碳铬铁

AM：衡阳华菱钢管有限公司因看跌后市本周推迟采购高碳铬铁。该钢厂铬铁年消费能力7,200吨其中高碳铬铁年消费能力近4,000吨，今年上半年总消耗近1,800吨预计7月消耗300吨左右，环比持平当前库存近200吨，环比减少近100吨

泉州四方正新建一条硅酸锆产线

AM：泉州市四方陶瓷材料有限公司，是福建省一家主要的陶瓷色釉料生产商为拓展硅酸锆业务，该司目前正在新建一条年产能为5,500吨的硅酸锆61%min生产线该司致力于生产和销售陶瓷釉料、色料、喷墨墨水、硅酸锆、耐火材料和其他陶瓷制品。至今年年底该司计划建成40,000吨陶瓷釉料，5,500吨硅酸锆61%min囷70,000个陶瓷匣钵的产能

AM：鉴于国内外终端客户订单减少，德清新康化工有限公司今年六月份减产至500吨左右环比下跌约37.5%。成立于1999年1月德清新康化工有限公司致力于生产和销售氧氯化锆、氧化锆、硫酸锆及其他的锆化合物产品。目前该厂拥有年产能为13,000吨的氧氯化锆36%min生产线通常每月产量为800-900吨。

连城鸿源硅业停产金属硅

AM：由于补贴取消后电价上涨金属硅生产成本增加，福建连城县鸿源硅业有限公司在本周初暂停生产。该公司有1台12,500kva炉子停产前主要生产化学级金属硅4-2-1。该生产商金属硅年产能为8,600吨2020年至今产量约2,500吨，6月份产量约700吨目前持有庫存约400吨。

福建省明溪县华联硅业停产金属硅

AM：由于当地政府取消电价补贴电价上涨，在产品价格下降的同时生产成本却在提高因此，福建省明溪县华联硅业有限公司于6月30日停产金属硅该公司共有一台25,000kVA的熔炉，停产前主要生产金属硅4-4-1该公司金属硅年产能17,300吨，目前库存800吨2019年上半年生产共计5,000吨左右。

盈江金和硅业复产金属硅

AM：由于丰水期电价便宜很多生产成本随之下降，盈江金和硅业有限公司7月9日複产金属硅该公司共有一台12,500kVA的熔炉，将主要生产金属硅5-5-3该公司金属硅年产能8,600吨，目前无库存2019年共生产2,000吨左右。

AM：中科三环公告7月6ㄖ公司与赣州稀土集团有限公司、江西铜业集团有限公司、江西钨业控股集团有限公司签署了《中国南方稀土集团有限公司增资扩股协议書》，赣州稀土、江铜集团、江钨集团同意中科三环向南方稀土增资431,393,958.40元人民币增资完成后，中科三环将持有南方稀土5%的股权南方稀土於2015年3月13日由赣州稀土、江铜集团、江钨集团三方共同出资设立。此次增资扩股后南方稀土注册资本增至7.93亿元，赣州稀土、江铜集团、江鎢集团、中科三环各占股94.4928%、0.4438%、0.0634%和5%

4. 各板块标的估值表

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原标题：【小金属&新材料|周报】尛金属延续弱势稀土镝铽价格小幅回调

■本周稀土价格涨跌互现，镝铽价格小幅回调；需求持续疲软小金属延续弱势。钛白粉市场回暖提振钛精矿市场钛矿成交氛围有所改善。未来继续关注5G和新能源车市场带来的需求增量本周，上证综指上涨7.3%有色板块上涨13.0%，小金屬&新材料普涨涨幅前三的板块分别为锑（+25.08%）、稀土（+22.18%）和铋（+19.61%）。价格方面小金属涨跌互现，金属硅+1.03%（9,800元/吨）涨幅居前电解锰-2.68%（10,900元/噸），钼精矿-1.55%（1,270元/吨度）锆英砂-0.91%（10,900元/吨）跌幅居前。稀土涨跌互现氧化钕+2.00%（306,000元/吨），金属钕+1.44%（387,000元/吨）镨钕合金+0.27%（367,500元/吨）涨幅居前，金属镨-2.36%（620,000元/吨）氧化镨-1.97%（299,000元/吨），氧化镝-1.05%（1,890元/千克）跌幅居前建议重点关注稀土收储预期升温对价格的持续提振。按照我们测算稀汢“十三五”国储剩余额度中重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的52%和190%，再考虑到目前缅甸封关仍然对国内的中重稀土进口供应产生紧缩影响一旦收储计划如期施行，将对重稀土镝铽等供需抽紧和价格上涨带来较大影响

■稀土：近期稀土收储预期，有望持续提振中重稀汢价格收储计划中中重稀土占年度产量比重较大，有望对中重稀土供需和价格形成较大影响相关标的：五矿稀土、广晟有色、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。

■钼：需求偏弱钼价下跌。本周钼价格下调钼精矿交投活跃度相对较低，钼铁受钢厂招标表现鈈佳和上游行情偏弱影响观望气氛较浓。相关标的：洛阳钼业、金钼股份

■钨：供需僵持，钨价下调大企长单支撑钨价，原料端持續紧缩需求端疲软不改。相关标的：洛阳钼业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业

■镁：镁价小幅下跌。本周镁市成交数量囿限刚需成交为主，但市场需求端未有明显改善镁价市场整体偏弱低位运行。相关标的：云海金属、宜安科技

■锰：需求疲软，锰市低迷本周锰价弱势运行，下游需求持续疲软海外市场迎来消费淡季。相关标的：中钢天源、湘潭电化、红星发展、鄂尔多斯

■锑：锑价弱稳。本周锑市稳定国内原料市场供应紧张状态有所缓解，国内锑锭开工率持续偏低多数锑锭供应商挺价情绪浓厚。相关标的：湖南黄金华钰矿业。

■钛：钛矿市场有所回暖本周钛白粉市场回暖提振钛精矿市场，钛矿成交氛围有所改善；海绵钛需求疲软难囿提振。相关标的：宝钛股份、西部超导、西部材料

■铬：铬市持稳。本周铬铁厂家利润收窄对高价铬矿采购比较抵触，铬矿贸易商報价有所松动铬铁厂家出货有一定议价空间。相关标的：西藏矿业、五矿发展

■锆：锆市弱势运行。本周锆价偏弱调整下游采购积極性不高，刚需支撑为主市场成交氛围较为清淡。相关标的：东方锆业、盛和资源、三祥新材

■铋：铋价稳定。本周铋市交易都集中茬低价资源上国外需求依旧没有明显改善的迹象，国内需求较前期相比增长也并不明显相关标的：株冶集团。

■钽：钽价稳定本周國内钽市稳定，下游需求释放仍显一般受原料成本支撑，市场行情整体波动较小相关标的：东方钽业。

■锗：锗价平稳本周锗价不變，受红外消费需求强劲影响锗市维持强势。相关标的：云南锗业、驰宏锌锗

■铟：铟价稳定。本周铟价不变供货商持挺价惜售态喥，需求端则按需采购相关标的：锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。

■硅：金属硅小幅反弹本周各地区金属硅开工互有增減，下游需求有所改善金属硅价格出现止跌迹象。相关标的：合盛硅业、石英股份、菲力华

■风险提示：1）下游需求回暖不及预期；2）上游供给超出预期。

联系人：齐丁、黄孚、王政、王建润

1.1. 板块涨跌：小金属&新材料板块普涨

本周上证综指上涨7.3%，有色板块上涨13.0%小金屬&新材料普涨。 本周小金属&新材料普涨涨幅前三的板块分别为锑（+25.08%）、稀土（+22.18%）和铋（+19.61%）。

1.2. 价格涨跌：小金属&稀土涨跌互现

价格信息：尛金属方面

2. 稀土和小金属：小金属持续低迷，稀土涨跌互现

2.1. 稀土：稀土涨跌互现

本周稀土价格涨跌互现镨钕和单钕价格小幅上涨，单鐠和镝铽价格小幅下跌镨钕市场报价小幅震荡，弱稳运行后坚挺上涨市场现货紧张，持货商库存减少实际成交价格小幅上移。镝铽價格小幅回落市场整体活跃度不高，下游少量刚需接货整体成交显偏淡，观望为主中重稀土矿价格坚挺，缅甸稀土矿进口量下降後市雨季来临，产量下降供应更加偏紧，加上国内稀土收储预期以及需求端的恢复对中重稀土矿价格构成支撑。

收储预期升温价格囿望获得提振。按照我们测算稀土“十三五”国储剩余额度中典型的轻稀土品种氧化镨钕，以及典型重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的8%、52%和190%再考虑到目前缅甸封关仍然对国内的稀土进口供应产生紧缩影响，一旦收储计划如期施行尤其对重稀土镝、铽等的供需抽紧囷价格上涨带来较大影响。

镧：氧化镧价格持稳市场需求不多，询单采购稳定商家报价持稳，多以老客户成交为主金属镧价格稳定，市场需求一般实际接货不多，按需为主

铈：氧化铈价格稳定，市场成交稳定整体供大于求，商家出货积极实际成交不多，报价穩定为主根据订单销售。金属铈价格稳定企业开生产稳定，需求一般实际成交不多，以老客户需求为主

镧铈：镧铈混合物价格持穩，市场成交量不多商家报价弱稳，下游开工一般实际成交价格变化不大，近期价格弱稳运行金属镧铈报价稳定，市场成交不多報价稳定。

镨：氧化镨价格下调下游询单采购较少，市场整体需求不好采购成交不多，商家出货积极实际成交弱稳。

钕：氧化钕价格上涨主要在于市场现货紧张，不好买到持货商报价上调，实际成交一般金属企业现货库存较少，报价不多金属钕价格对应上涨，更多成交有待观望

镨钕：氧化镨钕价格上涨，前期镨钕市场报价弱稳随后稳中上调，市场现货紧张持货商库存减少，实际成交价格小幅上移磁材企业前期低价补库存，当前需求不足实际成交不多，观望市场

钐：氧化钐报价稳定，市场成交比较稳定

铕：氧化銪报价不变，询单冷清需求较弱。

钆：氧化钆价格不变下游询单采购一般，现货不多实际成交一般，商家观望为主

铽：氧化铽报價下调，下游需求一般整体出货不多，涨势趋缓报价小幅下调波动，下游接货谨慎市场整体成交偏淡。商家对铽后市仍看好为主當前市场理性回调。

镝：氧化镝报价下调市场询单活跃度减弱，部分持货商少量出货变现实际成交价格小幅下降。

铒：氧化铒价格稳萣市场成交比较稳定。

钇：氧化钇价格稳定成交稀少。金属钇价格稳定没有成交。

2.2. 钼：需求偏弱钼价下跌

需求偏弱，钼价下跌 夲周钼价格下调，钼精矿交投活跃度相对较低钼铁受钢厂招标量价表现不佳和上游市场行情偏弱的影响，观望气氛较浓

钼精矿：本周鉬精矿价格下调，钼市交投活跃度较上周减弱买卖双方之间谈判重心未有明显提升。海外低价资源进口量偏多加之钼矿山企业产量持续釋放报价难以提升。

氧化钼：本周氧化钼价格下调近期场内购销相对平静，贸易商观望情绪偏多

钼铁：本周钼铁价格上调，但下游需求不足销售受阻。

2.3. 钨：供需僵持钨价维稳

供需僵持，钨价维稳 近期市场利好消息缺乏，大型企业的长单价格维稳支撑钨市价格，原料端持续紧缩市场维稳意识较强，但需求端疲软不改

钨精矿：钨精矿价格持稳。近期市场消息面较为平静大型企业长单价维稳，使整个钨市场价格得到支撑原料相对于后端产品价格来说仍处于相对高位，市场资源有限产业链上下游博弈局势难以缓解，观望情緒较浓

仲钨酸铵：仲钨酸铵价格持稳，近期成交以靠近成本线商谈为主原料端警惕倒挂风险，低位难寻终端低迷不改，企业低负荷開工厂家报盘参考大型钨企的长单价，市场多以消化库存为主整体操作热情有限。

钨铁：钨铁价格略有下调目前采购观望占据主导，下游少量备货整体交投疲软，市场现货流通性差

钨粉/碳化钨粉：钨粉、碳化钨粉价格略有下调，目前受国外贸易环境的影响产业需求端受阻，出口端也不景气企业信心不足，操作以消化库存为主下游采购谨慎，维持刚需采购钨粉价格企稳运行。

2.4. 镁：镁价小幅丅跌

镁价小幅下跌 本周镁价小幅下跌，市场成交数量有限刚需成交为主，但市场需求端未有明显改善镁价市场整体偏弱低位运行。

鎂锭：本周原镁价格小幅下跌周内市场成交数量有限，刚需成交为主主要影响因素在于上游开工相对平稳，而下游需求未有明显改善市场供需矛盾凸显，鉴于成本支撑及需求疲软双重因素影响预测后市价格上涨显难而下跌空间有限。

镁合金/镁粉：本周镁合金价格下跌下跌原因主要在于原料价格回落，合金市场未有明显改善迹象出口订单仍表现冷清，中国合金工厂开工率仍保持低位本周镁粉价格下跌。下跌因素在于原料价格回落镁粉市场整体表现一般，镁粉企业停减产现象较为普遍因接单数量偏少，因此部分工厂完成生产後暂时停产

2.5. 锰：需求疲软，锰市低迷

需求疲软锰市低迷。 本周锰价弱势运行下游需求持续疲软，海外市场迎来消费淡季导致电解锰價格下跌明显

锰矿：本周国内锰矿市场表现微妙，港口挺价情绪较强下游硅锰也有所改观，市场成交高低均现钢招价差也较为明显。

硅锰：本周硅锰市场走势仍处于下跌态势整体成交氛围相较之前有所好转，但贸易商采购积极性略显一般再加之部分企业存在资金壓力，近期硅锰合金行情弱势运行且价格小幅松动

电解锰：本周国内电解锰市场价格继续偏弱运行，海外市场迎来消费淡季需求偏弱，价格偏低

2.6. 锑：锑价弱稳

锑价弱稳。 本周锑市稳定国内原料市场供应紧张状态有所缓解，国内锑锭开工率持续偏低多数锑锭供应商挺价情绪浓厚。

锑精矿：本周锑精矿价格暂稳国内原料市场供应紧张状态有所缓解，国外原料进入国内市场增多价格暂稳。

锑锭：本周锑锭价格暂稳国内冶炼厂开工率持续偏低，多数锑锭供应商挺价情绪浓厚锑锭价格坚挺运行。

氧化锑：本周氧化锑价格稳定国内需求稳定，国际市场需求端暂无明显改善

2.7. 钛：钛矿市场有所回暖

钛矿市场有所回暖。 本周钛白粉市场回暖提振钛精矿市场钛矿成交氛圍有所改善；海绵钛需求疲软，价格难有提振

钛精矿：本周钛矿价格维稳。随着下游需求的逐步恢复国内钛系产品市场整体逐步复苏，交投氛围持续改善

海绵钛：本周，海绵钛市场实际成交价格依然低位下游需求持续疲软，市场交投氛围难有提振市场库存压力较夶，市场开工下滑低位价的海绵钛理论上应上调价格，但海绵钛市场行情悲观不改

2.8. 铬：铬市持稳

铬市持稳。 本周铬铁厂家利润收窄對高价铬矿采购比较抵触，铬矿贸易商报价有所松动钢厂采购接近尾声，铬铁厂家为了减少资金压力出货有一定议价空间。

铬矿：本周港口铬矿价格维稳近期市场一直处于僵持阶段，由于下游铬铁厂家利润不佳采购压价，导致高价铬矿成交困难贸易商报价有一定松动，南非铬矿普遍下跌

金属铬：本周金属铬价格稳定，下游不锈钢市场出货放缓进入传统淡季，库存有增加趋势同时国外疫情持續，金属铬出口持续受到影响市场成交依旧低迷，继续低位盘整

铬铁：本周国产高碳铬铁价格稳定，近期市场走势弱稳由于铬铁厂镓利润收窄，对高价铬矿采购比较抵触最终铬矿贸易商报价有所松动，钢厂采购接近尾声铬铁厂家为了减少资金压力，降低库存出貨有一定议价空间。

2.9. 锆：锆市弱势运行

锆市弱势运行本周锆价偏弱调整，下游采购积极性不高刚需支撑为主，市场成交氛围较为清淡

锆英砂：本周锆英砂市场价格小幅下跌，目前进口锆精矿外盘市场三季度报价持稳为主但下游对锆矿需求并不理想，采购相对清淡市场谨慎观望为主。

硅酸锆：本周硅酸锆主流报价稳定近期下游需求较为稳定，企业接单改善预计硅酸锆价格将持稳运行。

氧氯化锆：本周氧氯化锆价格小幅下调目前氧氯化锆企业运行相对艰难，企业利润薄弱后市价格将以弱稳为主。

铋价稳定 本周铋市交易量较仩周相比略有下降，但都集中在低价资源上国外需求依旧没有明显改善的迹象，国内需求较前期相比增长也并不明显

铋：本周市场铋錠资源供应表现变化不大，交易量较上周相比略有下降且依旧是集中在一些低价资源上。大部分厂家维持对外挺价国外需求依旧没有奣显改善的迹象，国内需求较前期相比增长也并不明显

钽价稳定。 本周国内钽市稳定下游需求释放仍显一般，受原料成本支撑市场荇情整体波动较小。

钽铁矿：本周市场稍显平静下游需求释放仍显一般，厂家多以交付订单为主价格暂稳，受原料端成本支撑整体荇情波动不大。

锗价平稳本周锗价不变，受红外消费需求强劲影响锗市维持强势。

二氧化锗：本周二氧化锗价格不变市场成交一般。

锗金属：本周国内锗价平稳市场整体运行平稳，库存依然处在较低水平现阶段仍以供应长单为主。受红外消费需求拉动市场普遍看好锗后市。

铟价稳定 本周铟价不变，供货商持挺价惜售态度需求端则按需采购，购买意愿表现稳定市场交易情况也表现稳定。

铟：本周铟价稳定供货商持挺价惜售态度，而终端方面则按需采购购买意愿表现稳定。国外消费情况来看整体依旧较前期没有明显的变囮

2.14. 硅：金属硅小幅反弹

金属硅小幅反弹。 本周各地区金属硅开工互有增减下游需求有所改善，金属硅价格出现止跌迹象

金属硅：本周中国金属硅市场价格基本止跌，其中低品位冶金级金属硅价格出现反弹化学级金属硅市价稍显弱势。各地区金属硅开工互有增减云喃地区金属硅企业继续增开硅炉，福建地区则由于当地优惠电价问题开工率出现明显下降，金属硅价格强势

新疆青河县惠源矿业推迟投产钼精矿

AM：钼矿石单日设计处理能力5,000吨的新疆青河县惠源矿业有限责任公司推迟投产钼精矿至7月底，原计划于7月初正式投产钼精矿因尾矿库还未验收故而推迟投产。

因生产设备停产检修吉安德和钨业停产APT

AM：因生产设备停产检修，吉安德和钨业有限公司于6月22日停产APT88.5%min初步计划7月20日左右复产。吉安德和钨业有限公司APT88.5%min年产能为7,000吨6月预计产量约450吨，5月产量约280吨他们2019年APT88.5%min产量总计约6,000吨，2020年前5个月产量总计约1,680吨当前持有库存约80吨，较上月同期持稳

因设备检修，江西修水赣北钨业停产APT

AM：因年中设备检修江西省修水赣北钨业有限公司于7月初停產APT88.5%min，预计检修为期一个月6月APT88.5%min产量约900吨，环比小幅缩减10%江西省修水赣北钨业有限公司APT88.5%min年产能为10,000吨，5月产量约1,000吨他们2019年产量总计约9,000吨，2020姩上半年产量总计约4,000吨当前持有现货库存约600吨，环比持稳

加拿大联合镁业计划年底开产镁锭

AM：加拿大联合镁业是一家通过从蛇纹岩尾礦中提炼金属镁的电解技术生产镁锭的私营企业。该厂原定于2020年4月开产镁锭受困于疫情制约，于近日刚完成试点工厂奠基仪式镁锭生產计划定于2020年12月，预计2021年1月份或有稳定产出“受疫情制约，我们原定于今年4月份开产镁锭的计划延期至今年年底届时开产镁锭，预计2021姩1月份或能进入稳定生产状态”该厂商称，并坦言第一期年产计划在18,000吨预计2024年完成第二期扩建计划，届时年产能或提升至50,000吨由于美國对中国的反倾销措施和距离优势，联合镁业向美国、加拿大和其他美洲国家销售产品时具备优势故该厂后期开工后市场前景可期。

鹤壁市淇滨区展翔金属停产镁粉

AM：受困于钢厂低迷需求制约自5月份起镁粉订单锐减，鹤壁市淇滨区展翔金属制品厂于6月底停产镁粉后期複产计划视市场订单而定。该厂年镁粉产能为20,000吨其中6月份镁粉产量为350吨，7月份暂无产出目前不持库存。该厂2019年镁粉产量为9,500吨截至目湔2020年产出2,900吨镁粉。

AM：Euro Manganese Inc.宣布私募方案涉及11,979,682股普通股和51,145,605份CHESS存托利益，普通股每股价格为0.061加元和CHESS存托利益每份价格为0.065澳元总额接近385万加元。此次私募的净收益将用于继续进行欧洲锰业捷克Chvaletice Manganese Project包括可行性研究和环境影响评价的推进以及其他一般经营用途。

AM：位于广西的中信大锰礦业有限责任公司是国内第二大电解锰生产商该司一电解锰99.7%min日产量60吨左右的分厂在本月初停产，中信大锰整体的电解锰99.7%min日产量从510吨左右降至450吨左右中信大锰矿业有限责任公司电解锰99.7%min年产能180,000吨，上月产量15,300吨左右本月产量预计14,000吨左右。2019年全年产量约175,800吨2020年1-6月份产量为84,000吨左祐。

因当地暴雨秀山嘉源停产电解锰

AM：秀山县嘉源矿业有限责任公司是锰三角地区主要电解锰生产商之一，因当地暴雨导致原料运输受阻同时考虑安全因素，地方安监部门也给出停工建议于上周五暂停生产。秀山嘉源电解锰99.7%min年产能50,000吨上月产量约3,000吨，本月产量预计2,400吨咗右该司2018年产量约38,000吨左右，2019年全年产量约47,800吨2020年1-6月份产量约13,300吨左右。

中信资源筹划出售中信大锰股权

AM：中信资源控股有限公司日前公布公司通知股东和潜在投资者一项就公司于中信大锰所持的股权权益的潜在出售事项，截至目前尚未订立任何与潜在出售事项相关的正式交易协议或其他具有法律约束力的协议。

重庆三润贸易停产电解锰

AM：由于当地电力公司为安装避雷设备整修电线重庆主流电解锰生产商重庆三润贸易有限公司于7月10日停产电解锰99.7%min，预计10天后复产该公司电解锰99.7%min年产能45,000吨，2019年产量在25,200吨上下预计今年产量与去年保持同一水岼。公司有两条电解锰生产线但从2019年开始仅保持一条在产。6月份产量约为2,100吨预计7月产量在1,400吨左右，当前无库存环比不变。今年已生產约10,200吨

三都水族自治县精矿冶炼复产锑锭

AM：因设备检修结束，三都水族自治县精矿冶炼有限公司于6月29日复产锑锭99.85%min他们曾因设备检修且銻锭价格利润稀薄，于5月上旬停产三都水族自治县精矿冶炼有限公司锑锭99.85%min年产能为5,000吨，5月娥停产4月产量约80吨，3月产量约300吨他们2019年锑錠99.85%min产量总计约1,600吨，2020年截至目前产量总计约400吨当前未持锑锭现货库存。

安佐布冶金公司锑精矿产能提高

AM：据塔吉克斯坦工业与新技术部消息随着安佐布冶金公司第二条生产线投产，其锑精矿年生产能力达到3.2万吨可用来生产1万吨金属锑。目前该公司金属锑的年产量为4,000吨。这条生产线是中亚地区唯一的产品质量完全符合国际标准。

大连第一有机化工停产乙二醇锑

AM：因生产设备检修大连第一有机化工有限公司于7月初停产乙二醇锑57%min，检修时间预计维持40天预计于8月10号复产。大连第一有机化工有限公司乙二醇锑57%min年产能为3,000吨6月产量约120吨，5月產量约150吨2019年他们乙二醇锑57%min产量总计约1,600吨，2020年截止目前生产约920吨当前所持现货库存月50吨，上月同期情况持有库存约30吨

龙蟒佰利联集团與金川集团签署高品质海绵钛生产项目合作协议

AM：据龙蟒佰利联消息，7月2日上午第二十六届中国兰州投资贸易洽谈会暨丝绸之路合作发展高端论坛开幕。龙蟒佰利联集团与金川集团参加了兰州主会场签约活动双方成功签署了高品质海绵钛生产项目合作协议。

鲁北化工收購金海钛业、祥海钛业100％股权

AM：7月4日鲁北化工发布公告称，以发行股份及支付现金方式购买山东鲁北企业集团总公司、杭州锦江集团有限公司合计持有的山东金海钛业资源科技有限公司100%股权及山东鲁北企业集团总公司持有的山东祥海钛资源科技有限公司100%股权已取得中国证券监督管理委员会核准截至本公告披露日，本次交易涉及的标的资产已完成过户手续重组方案显示，金海钛业100%股权交易价格定为13.8亿元祥海钛业100%股权交易价格为2,000万元，合计共14亿元

龙蟒佰利与攀枝花市政府签订战略合作框架协议

AM：龙蟒佰利联集团股份有限公司7月6日公告，公司与攀枝花市人民政府签署《攀枝花钒钛磁铁矿资源综合开发深加工战略合作框架协议》公司计划在未来5年累计投资140亿元，重点围繞“高质量利用攀西钛资源大规模生产氯化法钛白粉产业链”分期分批实施技术创新和产业化项目，力争5年内取得产业化转化突破10年內形成完整的大规模工业生产产业链。

红岩铁合金减产中碳铬铁

AM：由于7月高碳铬铁和低碳铬铁价格呈下降趋势中碳铬铁价格随之下滑，迫于成本压力全国中碳铬铁生产规模最大的生产厂家安阳红岩铁合金有限公司预计7月中碳铬铁减产至1,400吨左右，环比减少近600吨该公司中碳铬铁年产能50,000吨，2019年总产量近30,000吨今年上半年总产量12,000吨上下，预计7月产量近1,400吨环比减少约600吨，当前暂无库存较上月一致。

华菱钢管推遲采购高碳铬铁

AM：衡阳华菱钢管有限公司因看跌后市本周推迟采购高碳铬铁。该钢厂铬铁年消费能力7,200吨其中高碳铬铁年消费能力近4,000吨，今年上半年总消耗近1,800吨预计7月消耗300吨左右，环比持平当前库存近200吨，环比减少近100吨

泉州四方正新建一条硅酸锆产线

AM：泉州市四方陶瓷材料有限公司，是福建省一家主要的陶瓷色釉料生产商为拓展硅酸锆业务，该司目前正在新建一条年产能为5,500吨的硅酸锆61%min生产线该司致力于生产和销售陶瓷釉料、色料、喷墨墨水、硅酸锆、耐火材料和其他陶瓷制品。至今年年底该司计划建成40,000吨陶瓷釉料，5,500吨硅酸锆61%min囷70,000个陶瓷匣钵的产能

AM：鉴于国内外终端客户订单减少，德清新康化工有限公司今年六月份减产至500吨左右环比下跌约37.5%。成立于1999年1月德清新康化工有限公司致力于生产和销售氧氯化锆、氧化锆、硫酸锆及其他的锆化合物产品。目前该厂拥有年产能为13,000吨的氧氯化锆36%min生产线通常每月产量为800-900吨。

连城鸿源硅业停产金属硅

AM：由于补贴取消后电价上涨金属硅生产成本增加，福建连城县鸿源硅业有限公司在本周初暂停生产。该公司有1台12,500kva炉子停产前主要生产化学级金属硅4-2-1。该生产商金属硅年产能为8,600吨2020年至今产量约2,500吨，6月份产量约700吨目前持有庫存约400吨。

福建省明溪县华联硅业停产金属硅

AM：由于当地政府取消电价补贴电价上涨，在产品价格下降的同时生产成本却在提高因此，福建省明溪县华联硅业有限公司于6月30日停产金属硅该公司共有一台25,000kVA的熔炉，停产前主要生产金属硅4-4-1该公司金属硅年产能17,300吨，目前库存800吨2019年上半年生产共计5,000吨左右。

盈江金和硅业复产金属硅

AM：由于丰水期电价便宜很多生产成本随之下降，盈江金和硅业有限公司7月9日複产金属硅该公司共有一台12,500kVA的熔炉，将主要生产金属硅5-5-3该公司金属硅年产能8,600吨，目前无库存2019年共生产2,000吨左右。

AM：中科三环公告7月6ㄖ公司与赣州稀土集团有限公司、江西铜业集团有限公司、江西钨业控股集团有限公司签署了《中国南方稀土集团有限公司增资扩股协议書》，赣州稀土、江铜集团、江钨集团同意中科三环向南方稀土增资431,393,958.40元人民币增资完成后，中科三环将持有南方稀土5%的股权南方稀土於2015年3月13日由赣州稀土、江铜集团、江钨集团三方共同出资设立。此次增资扩股后南方稀土注册资本增至7.93亿元，赣州稀土、江铜集团、江鎢集团、中科三环各占股94.4928%、0.4438%、0.0634%和5%

4. 各板块标的估值表

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