股指期货推出后如何炒股买基-网易财经周刊第期
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2007年第期　月日出版
股指期货推出后如何炒股买基
什么是股指期货
什么叫股指期货？所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。
股指期货何时推出
10月27日，中国证监会主席尚福林在2007年中国金融衍生品大会上表示：“目前中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。”[]
股指期货时代股民如何选股
在股指期货推出之后,投资者选股时，一方面要坚持价值投资的理念，另一方面，也需要注意股指期货标的指数的成分股的投资机会。[]
tome（）：股指期货推出，个股将如何走向？
股指期货推出，个股产生分化的可能性非常大。一来股脂期货将分流一部分资金，使股市相对资金减小。二来多头资金将更加集中向蓝筹股流动。个股方面，将产生一波价值回归的走势。 []
梁山（）：股指期货推出后,散户该如何应对
本人觉得，股指期货上市时，我们中小投资者最好的的策略是坐山观虎斗！等到３００指数跌到一定程度，我们就毫不犹豫地全仓买进３００指数中市值靠前的指标股，坐一回顺风车。[]
中粮期货：基金是最好避险工具
对于基金来说，股指期货是其一个很好的规避风险的工具，可以实现套期保值。并且长期来看，对于股票型和偏股型基金还会加大收益。
选择带套期保值条款的基金
基金可参与股指期货套期保值交易，大盘调整时，基金可动用较少的资金资源，用在期货市场上的盈利来弥补股票的亏损。基民未来选择基金时，可选择带有保值功能、避免市值因大盘调整而同步缩水的基金条款的基金品种。 []
股指期货，牛市终结者还是拯救者？
市场有自身规律，下跌并不会是由于双向机制的建立。恰恰相反，任何扭曲市场自身规律的机制缺陷，都最终会受到市场规律更加严厉的反弹。[]
中粮期货：股指期货不改变市场长期趋势
按照国外的经验，股指期货推出时大盘一定会震荡，但是随后就会稳定。股指期货推出不会改变市场的长期趋势，熊市牛市都不会因此而改变。
股指期货仿真交易行情
股指期货大调查
股指期货推出后你还炒股买基吗?
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我来评两句
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本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资提示。投资者据此操作，风险自担。家庭理财“保守” 欲改善可买股买基
内容来源：广州日报
　羊年春节“广州日报钱生钱”公众号推出的“晒家庭理财经”活动，得到了广大粉丝、读者的积极响应。经过民生银行(行情600016,问诊)、招商银行(行情600036,问诊)广州分行的资深理财师评点，评选出了若干获奖案例，并总结出两大现象与读者共同分享。获奖家庭将可获得“雅诗兰黛千元礼包”。
　综合读者来信，优点非常明显：“多元”理财思路清晰，2015年都有“随行就市”的新看法，对于股市投资都有浓厚兴趣。但也有一些需要改进的地方：稳健投资思考不足，整体思路过于保守，投资效率仍需提高。
　现象1：理财过于保守银行理财品占比太大
　案例点评：理财过于保守。比如广州番禺的陈佩×小姐家，共有105万元的流动资产，其中100万元都购买了银行固收类的理财产品；又比如广州荔湾区的罗雪×小姐家，35万元的流动资产里，保险的比例高达30%以上。
　分析：这两年，央行的货币政策趋向于降息降准，这对于银行系理财产品来说，属于长线利空政策：由于银行利息降低，理财产品的收益率也会越来越低。另外，从投稿读者的年龄看，20~40岁占比高达83%，这部分读者的家庭比较适宜采取偏向进取的理财策略，“稳健”为主、进取为辅。
　从产品配置的角度来看，“股票+偏股基金”的配置应在20%~50%之间，而保守型产品（存款、保险、黄金、货币基金）的配比不需要超过15%。
　改进意见：政策趋向降准降息，年轻家庭提高“股票%2B股票基金”配置至20%~50%。
　现象2：债券型产品少人配置不懂“稳健”投资
　案例点评：统计所有投稿读者，购买了或计划购买“债券型产品”的家庭不足10%。对于广州越秀区的韩×文小姐、广州越秀区的陈小姐、广州天河区的×豪先生等获奖读者，理财师的建议都是：2015年，增大偏债基金的投入；部分二线城市家庭，债券型产品的配置比例可提升至流动资产的40%~50%。
　分析：而债券型基金正是稳健类投资产品的突出代表；恰恰是该类产品，在过去的3年里突飞猛进。2014年统计显示的全国债券型基金的平均收益率高达6%以上，达到7%~9%数额的产品比比皆是。其投资风险又远远小于偏股型基金与股票，甚至比部分保守的货币型基金更低，值得家庭投资者青睐。
　改进意见：今年增加配置偏债型基金，部分家庭可提升比例至40%~50%。
　美元过百金受伤
　美元指数连续三周强劲攀升，上周更是一举突破百元大关。打压非美货币及大宗商品市场价格持续震荡下行。国际现货金金价测试去年低位1150美元/盎司附近的支撑。金价短线已逼近中期区间整理支撑位，一旦未能守稳，后市中期走势将不容乐观。
　技术走势看，周图显示，金价自下破1200美元/盎司关口后持续震荡下行，已打破今年年初的短线上升走势。使得黄金市场抛盘涌现，令金价短线持续承压。而技术指标向下延伸，预示金价后市或仍有下行的空间。
Copyright ◎ All Rights Reserved.工作繁忙、生活琐碎、讨厌风险、不愿盯盘……这些现代都市人的“懒人”特点，在你我身上有多少？小甘是一名外贸公司的职员，月薪5000元，但是凭借着近4年来的“懒人”理财办法，除了收获不少存款，她还额外净赚10万元。 “我属于对投资没太大天赋的懒人，如果让我天天盯着大盘我一定会崩溃。”实际上，不仅懒得看股票行情，小甘也是保守型的理财者。“我的理财方式中，储蓄还是主要的，差不多得占50%，基金40%，保险10%。” 但是小甘并没有放弃投资，而是转向了基金领域。三年前，刚刚大学毕业的小甘，找到了在某国有银行工作的理财经理，一番咨询下来，她选择了相对简单的基金投资。而对于“懒人”小甘来说，她投资基金的理论也非常简单：“大盘低于3000进，盈利30%―50%出，大盘低于3000再进，如此反复。” “2008年12月大盘1800左右的时候，我第一次进入基金领域，花了3万元钱，没曾想倒腾了一下竟挣了3万多元。”小甘说，对于懒人来说，理财投资的关键就是“不贪”。“技术层面不足，我可以用心态补足，市场环境再好，在盈利达到30%左右，我一般就会赎回。” 实际上，小甘的这种“懒人”理论，理财界内也称之为“微笑投资法”。股市下跌，转投基金(如果想偷懒，可选择定期定额投资基金)；股市上涨至“盈利满意点”，赎回基金。而就是这看似简单的理论，就让小甘近四年来，在基金投资上获利近10万。
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| 备案号: |基金投资也有八大“忌律”：买基不同于炒股
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09:10来源：腾讯理财
本文转自微信公众号：好买基金许多基民将基金投资混同于股票买卖，频繁进行波段操作，常常得不偿失。以股票型基金为例，赎回费一般为0.5%，赎回后再买回来的申购费通常要1.5%（即使打折，也要0.6%），也就是说，在做波段操作时，一般只有在确保赚取的差价收益超过2%才有赚头。时下，作为一种风险较低、省时省力、收益较好的投资理财方式，基金日益受到投资者的热捧。但在基金投资过程中，投资者还需要了解一些“忌律”，以免一着不慎，满盘皆输。一、忌将基金投资等同于股票投资许多基民将基金投资混同于股票买卖，频繁进行波段操作，常常得不偿失。基民通常难以把握股市趋势和操作时机，即使正确把握了交易时机，赚取的差价是否能弥补频繁操作产生的交易费用和时间成本也未可知。以股票型基金为例，赎回费一般为0.5%，赎回后再买回来的申购费通常要1.5%（即使打折，也要0.6%），也就是说，在做波段操作时，一般只有在确保赚取的差价收益超过2%才有赚头。不容忽视的是，目前股票型基金赎回的资金到账时间一般为T+7日，这意味着一次操作要付出相当大的机会成本。另外，基金是以组合投资的方式投资于证券市场的，正常情况下，它的净值不会在较短的时间内发生大幅波动，因此，投资者高抛低吸、波段操作的空间也小于股票投资。二 、忌以净值高低为投资依据在购买基金时，要看基金的收益率，而不是看价格的高低。例如，a基金和b基金同时成立并运行，一年以后，a基金单位净值达到了2.00元/份，而b基金单位净值只有1.2元/份。按此收益率，再过一年，a基金单位净值将达到4.00元/份，可b基金单位净值只能是1.44元/份。如果在第一年购买了相当便宜的b基金，收益就会比a基金少很多。三、忌投资“多动症”基金定投因长期复利效应，成为很多父母为子女积累资金的投资方式。但可惜的是，在高收益的诱惑面前，“多动症”成为不少人的通病。3年前，小李定投了某混合型基金，赶上大盘高涨，嫌定投收益太慢，赎回后改投股票型基金。之后遭遇股市震荡调整，又怕资产缩水，赎回股票型基金，重新进行基金定投。此后大盘持续下跌，小李干脆将基金全部赎回。折腾了两年多时间，小李不仅没赚到钱，还赔了一些手续费。基金定投最忌讳见异思迁，中途下车。只有在市场波动中坚持稳定操作的投资者，才有可能成为胜者。四 、忌忽略风险承受能力基金投资不同于银行储蓄，也不同于债券，投资者有可能获得较高的收益，也有可能承担一定的损失。从美国市场最近20年的统计来看，股票型基金的年化收益率是15%。所以，投资者应有一个比较理性的收益预期。投资者应根据年龄、收入、风险和收益等，选择适合自己的产品。分析师温彩宝指出，首先要注意分散投资，在储蓄、保险、资本市场中合理配置资产。第二，要选择适合自己的风险收益偏好的基金产品。股票型、混合型、债券型和货币型基金的风险从高到低，收益也有很大的差异。第三，要仔细阅读基金契约和产品说明书，考察基金管理人是否严格履行契约，比较不同基金产品之间的细微差异。五 、忌一味坚守，不知转换在证券市场发生较大变化时，也可巧用基金转换来重新配置资产。基金转换无须赎回原有基金，可直接将原有的基金份额转换成同一基金管理公司旗下的其他基金份额。基金转换的好处不少。当股市波动较大时，将高风险股票型基金转换成低风险的货币型或债券型基金，可适当规避投资风险。当收入状况或风险承受能力发生变化时，可通过转换，投资于符合自身投资目标的基金产品。如果先赎回一只基金，再申购另一只基金，则要付出赎回费和申购费;如果进行基金转换，就只要收取拟赎回基金的赎回费和拟申购基金与拟赎回基金之间的申购费差额。基金从赎回到再申购，所花费的时间一般需要3-7天，基金转换则可在当日完成。六、忌不认真选择购买渠道可通过第三方代销、银行柜台、网上代销、基金公司网上直销、场内交易平台等渠道购买基金，但各渠道费率相差悬殊。第三方销售机构无费率折扣相对实惠、中小银行的费率可低至6-8折，券商为4-6折，基金公司网上直销一般低至4折，另外，还可通过各家银行网上银行、基金公司直销以及二级市场购买ETF或者LOF基金。通过银行和券商两大代销机构购买基金，好处是可以买到大部分基金产品。通过基金公司直销，只能购买本公司的产品，但好处是费率更加便宜，且可在不同产品间灵活转换。而第三方平台作为后起之秀，无论是在产品创新、产品包装、销售上都有独到之处，很多基金公司也都纷纷和第三方合作，由于基金公司支持第三方平台的销售，在折扣优惠上也会给予配合，同时，第三方平台不仅可以在线上交易，还有手机客户端，操作更为便捷，整体体验也更胜一筹。七、忌喜新厌旧老基金有过往业绩可以衡量基金管理人的水平，新基金业绩的考量则具有很大的不确定性。同时，新基金均要在半年内完成建仓任务，有的建仓时间更短。在如此短的时间内，要把大量的资金投入到规模有限的股票市场，必然会购买老基金已经建仓的股票，为老基金抬轿。新基金在建仓时还要缴纳印花税和手续费，而建仓完的老基金没有这部分费用。有时老基金还能按发行价配售锁定的股票，该股票将来上市就是一块稳定的收益，且研究团队一般也比新基金成熟。八、忌以分红次数为评判标准有的基金为了迎合投资者快速赚钱的心理，封闭期一过，马上分红，这种做法就是把投资者左兜的钱掏出来放到了右兜里，没有任何实际意义。与其把精力放在迎合投资者上，还不如把精力放在市场研究和基金管理上。投资大师巴菲特管理的基金一般是不分红的，他认为自己的投资能力要在其他人之上，钱放到他手里增值的速度更快。所以，投资者在进行基金选择时，一定要看净值增长率，而不是分红多少。【声明】本文来源于微信自媒体账号，仅代表作者个人观点，与腾讯无关。我们尊重自媒体知识产权，如有版权问题可联系腾讯理财(Email:，请将#替换为@)。
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本周热销基金基金经理买基炒股的24条经验_金牛理财网
基金经理买基炒股的24条经验
股市大跌怎么办？市场上充斥着卖方报告、各种评论，能不能亲耳听听到底怎么看？可以哒！基金经理详尽、全面的解答了粉丝们提出的关于A股市场趋势、基金投资策略等二十多个问题，做到了有问必答，坦诚交流。
以下为提问以及嘉宾解答的文字实录：
1、顺势而为，方能立于不败之地，请问今年剩余8个月的势，如何看？
周雪军：总体来看今年股票市场是小年，涨跌都不会太大。宏观环境上经济在温和回暖，通货膨胀有一个温和回升，整个股市面临的宏观环境还可以。但是因为前两年股票市场在资金推动下有一波比较显著上涨，目前来看资金状况难以更加宽松，同时整体股票估值水平也不是太便宜，上涨空间也受到制约，所以今年是一个窄幅的区间波动，是进行精细化的行业选择和个股操作的年份。
2、对20日的股市大跌怎么看？
周雪军：今天市场大跌主要有两个原因，第一是三月份以来包括成长转型股、周期股等都一波相对显著的上涨，已经有一定的获利；第二个，虽然经济状况有一定的回升，大家对经济回升的持续性有一定的担心，大家对债券市场的违约率的担心扩大，包括债券市场收益率有一定的上升。所以在这个背景下，今天市场有调整的需求，但是总体来讲不会有系统性风险或持续性的上涨机会，还是维持在窄幅的波动。
3、如何看待大盘股和小盘股，价值成长股今年的表现，在具体策略中如何把握趋势性机会和结构性机会，如何管理仓位、控制风险？
周雪军：因为今年面临的宏观环境是经济在温和的回升，包括物价温和上涨，一些传统行业面临的需求环境比前两年好。同时，像一些传统的股票，如周期股、价值股，如果供求状况好转，那么他们的机会会相对显著一点。而那些小盘股和成长股，他们在去年经历一段大的上涨后，他们的估值要有一个合理化的过程，去年泡沫化的估值在今年实在是难以为继。所以今年可以在传统的周期性行业中精选个股，而在成长股上进行波段性操作。
在进行仓位管理和风险控制时，因为整个大盘是窄幅波动的状况，所以如果你是在股票上涨时追高，而在股票下跌时追着减仓，收益是比较惨的。而你可以采取的方式一是忽视大盘的涨跌，在里面进行持续的结构性选择，这是比较好的。另一个方法是，在市场上涨时，考虑盈利兑现，在股市有一两天下跌时，可以选择看好的个股进行抄底。
4、你们一般如何调研上市公司，相比其他你们产品有何优势和劣势，对于短板你们会怎么做，产品有何差异化或者特色？
周雪军：关于上市公司调研，我个人认为这其实是对微观个股的情况进行了解。从整个投资角度看，这需要自下而上，对上市公司进行了解。同时也要有自上而下的宏观判断和中观的行业分析。比如说把你的精力进行一个分配，我这段时间重点关注哪些行业和细分板块，同时我去找具体的上市公司进行验证和调研，或者说在调研上市公司过程中发现新的细分亮点，跟我的宏观策略进行比较。
在上市公司具体调研时，当然需要有前期的准备，包括相关上市公司的背景调查，也就是有的放矢。第二点要把上市公司的观点抓出来，调研完你会做出判断，是否与之前的观点相一致，如果不一致的话就需要修正，这样才能达到事半功倍的效果。并不是需要天天在外面跑。我觉得适度的调研以及提前准备，会对投资有比较好的帮助。
关于我管理的产品，我个人觉得产品的契约和具体投资方向上，与很多基金公司相比并没有很大的差异。实际上做得好与不好，更取决于公司投研能力和个人管理能力的差异。所以我觉得大家在评价一个基金产品时，可以去看基金经理历史上的表现、持续性等等。
5、今年会出现恶性通胀吗？
周雪军：今年物价数据确实有温和回升，主要是两方面原因。一是宏观需求有一定的好转；另一个我认为更重要的原因是在供给端，供给上有一定的收缩，包括春节时因为受到寒潮影响导致蔬菜价格上升等。另外房地产价格上看，前两年供给偏紧，特别是在一线城市。所以今年物价上涨，很大程度上是各个行业供给有一定收缩造成的，要两方面放在一起看。
如果今年通胀很大程度上是因为供给的原因的话，那么说明今年经济不会出现恶性的通货膨胀。
6、对于短期市场环境怎么看？
周雪军：还是以相对平稳为主。因为经济形势的温和回稳，也不是说会很快就重新进入下滑阶段的。而今年也不会出现恶性的通货膨胀，所以经济是温和回稳，整个货币环境也以平稳为主。在平稳中要解决如信用违约、供给侧改革等问题，所以整个市场也是以窄幅波动为主。你要做的是在窄幅波动中，把赚钱的结构抓起来，降低预期收益，把小钱一口一口吃出来。
7、现在高收益银行理财闹荒，银行理财收入马上进入3时代，降息成为主要趋势，请问，这个市场环境下如何更好给自己做一个良好的资产配置？
周雪军：目前来看整个社会都面临资金投资回报率下降的问题。几大类资产，包括外汇、房地产、债券、股票、大宗商品、黄金等等，从品类看，大家可以进行适度的重新选择。不要太集中，适当的分散些。像房地产市场，我觉得可以找一线、二线等长期上还值得看好的区域。外汇，你也可以选择美元，从中长期来看，美国经济向好还是有一定机会的。大宗商品也有结构性机会。
今年并没有哪一类特别强，都有一定的机会。相对来说，今年大宗商品表现还是比较好，要结合供求关系，来做一定的配置。股票市场也是以波段性和结构性为主。比较难做的是债券市场，经历前两年的债券牛市，现在面临经济温和回稳、通胀回升，包括信用风险等，所以我对债券市场是相对悲观一点。
关于我个人的投资偏好问题，我的投资领域会比较宽。我把股票市场分为这几大类，大金融、投资品、消费品、TMT、大机械和高端装备。我并没有主要集中在哪一类，而是要看具体的年份和市场环境。比如去年可能就集中在TMT和高端装备，2014年就是集中在投资和建筑。所以我主要是把握当年的市场主线。
8、后市基金资产该如何配置
周雪军：这与今年的整体策略相关，今年是投资小年，整体的预期收益不会太高。今年主要是精细化管理、细分行业的结构性把握，精选个股，波段操作等。建议大家选择长期看业绩还不错、经历过三五年牛熊转换，都能够做得比较好的基金经理产品。如果基金经理做的不好，还是有可能赔钱的，而且可能赔不少钱；如果做得好，也有希望赚取比较好的收益。所以今年需要好好的选基金。
9、基金经理调仓次数、时间有没有严格限制？每季度公布的持仓结构时效性是否充分？参考日并不必然是最新季度公布的持仓情况？
周雪军：其实调仓次数和时间没有明确限制。但是从绩效评估来讲，需要保持合理的调仓次数和时间，换手率太高说明你的策略和观点不稳定，换手率太低说明你对市场的敏感度和细微变化缺乏适时调整。一般来讲，我平均一年的调仓次数在500%左右，500%基本上也是公募基金的平均水平。
至于持仓结构的时效性，一般我会保持相对平均的换手，平均2-3月换一次仓。所以每个季报表现的股，时效性可能在一个月左右。
10、一般只有在季末或者季初的时候基金公司才会出重仓报告，除了这些，哪些地方可以看到基金最新的持仓情况？
周雪军：基金持仓确实只能通过季报了解，按道理这个是非公开信息，无法随时去了解的。
11、在今年行情下，针对基金如何通过波段操作减小亏损？
周雪军：这需要市场环境的配合。如果市场是大涨大跌的，确实可以通过波段性操作来获得超额收益，或者是减少损失。但如果整个股市波动窄幅，那操作难度就比较大。这个时候应该是精选基金，如果这个基金经理操作比较好的话，那么他应该是跌的时候跌得少，涨的时候涨幅较大，那么他的超额收益也就出来了。所以窄幅区间我不建议波段操作，而是优选基金。
12、对保本基金现在发行火爆怎么看？未来收益怎么看？
周雪军：去年大涨后经历了三波大跌，大家整个风险偏好降低，对损失的担心比较大。保本基金的火爆说明大家有钱想投资，但是又不敢投资高风险基金。但是保本基金的收益水平一般是不高的，而且如果操作不善的话，阶段性也可能会亏损的。
13、今年10月份前A股能走到4000点吗？
周雪军：个人感觉到4000点的难度还是比较大的，今年市场不太可能会有这么好的状况。
14、如何识别价值陷阱和成长性陷阱，你一般用什么估值，比如说新能源汽车，如何区分概念炒作与实际业绩兑现，还有如何在市场中进行定增套利？
周雪军：这个问题要详细分析未来行业格局的展望。比如新能源汽车的核心投资逻辑是未来在中国的销售规模预期，比如去年是37万辆，今年预期50万辆，到明年可能是100万辆，这个是预期。然后你再去看这些股票的估值，以及大家做价值评估时对于销售规模的预期到底是多少。
建立在这些行业的理解上，再去判断目前这个估值是否偏高。所谓成长陷阱，是指这个行业确实成长不错，但是目前他的估值水平已经隐含了持续高增长的状况，比如某院线个股，他隐含的是未来中国票房市场估值是1000亿，到时候它的估值可能会到30亿元，而现在对他的估值可能已经考虑到了这个状况。
关于价值陷阱，其实要对应到具体的现状。比如说银行股，觉得他估值很低，但是银行目前面临的情况是，他的息差收窄，不良状况时有爆出，未来可能是零增长甚至是负增长。在这个情况下，可能6倍、7倍的PE仍然是高的。所以价值陷阱、成长陷阱都是要基于对具体的行业分析和全景判断。
15.如何看待中概股的集体回归热，蕴藏的机会都有哪些？还有壳资源被持续热炒，市场严重背离价值投资，请问这种疯狂正常吗？
周雪军：从一般投资者和公募基金的投资方式来看，是不太适合做一些主题投资的。投资者很大程度上就是选取一堆股票，然后赌概率。即使赌中概率较大，也会涉及是否有内幕交易等。所以我觉得不太适合的。
但是壳资源炒作我认为是有合理性的，因为目前壳资源还没有放开。但是我认为不适合公募基金经理和普通投资者参与。
16、对于周总提到的5大板块，今年看好什么板块的机会呢？之前说供给收缩的板块，可以具体说说吗？
周雪军：总体上讲不太看好大金融板块，比如银行、券商、保险等。第二个投资品板块，今年的宏观环境是基建、房地产市场等都有所回稳，确实可以在行业中挖掘细分行业，比如建筑建材、钢铁煤炭等，但是投资品板块的分析不仅要看需求，也要看供给。第三个板块是消费品板块，我认为今年还是有投资机会的，CPI温和回升，养殖、白酒等等都有不错的表现，甚至后面大宗消费品板块都是有机会的。关于TMT板块，一直是大家关注的热点，估值偏高，所以今年受制于估值去泡沫的影响，整个板块总体机会不大，还是要精选个股进行波段操作。最后是大机械板块，可能与基建相关的一些个股还是可以去做的。
所以我认为目前你应该精力放在投资品、消费品和一些机械细分板块的机会上。
17.现在股票型基金一般都还重仓于创业板的股票吗？
周雪军：目前还是有分化的，一些基金经理比较喜欢成长股投资，也有一些基金经理投资范围会更宽，并不拘泥于创业板。大家的风格不一样。目前，整体上看，并不是大家都扎堆重仓创业板，但是我也没法给出准确的判断，因为确实基金比较多。
18、我的两只基金在3600点买入，在这段时间的震荡下陆续的补仓。在2700点的时候补了一次，但投入不多。总共投入了两万现在亏损三千，请教您今年我该如何操作好呢？
周雪军：目前我认为到点时继续下跌的可能性并不大，但是因为我对行情的判断是窄幅波动，所以如果你对你选择的基金经理有信心，那么还是有可能给你挣钱。但是如果这个基金经理做得不好的话，也可能会低于预期。这个还是取决于你选择的基金经理的表现。
19、请问在现在这样的市场下，业绩该如何挂钩发行？目前时点的新基金是否可以视作底部进入？
周雪军：我个人也在发一个新基金，叫海富通改革驱动，我认为目前的点位很难说是一个绝对低的点位，但是目前点位也确实不高，总体来看市场应该就在这个范围内波动。我觉得目前风险不大，但是期望收益也不能太高。现在要做的就是精细化操作，去选择详细的结构，细分行业、细分个股，经过耐心的一点一点地积累收益。如果做得好的话，也是可以给基民赚钱的。如果做得不好，就不见得有多少收益了。
20、每月只有1000块投基金，怎么样投法？
周雪军：我认为比较好的做法是优选几个基金，然后每月做。今年市场波动不会太大，很难通过基金的申购赎回来赚取波段收益。更多的是优选基金，通过基金经理比较好的操作来持续的赚取收益。
21、是否有风控措施，控制回撤？
周雪军：控制回撤基本上还是看基金经理的基本判断，包括判断出现错误之后的纠正能力。从大的市场来看，A股市场的整体大跌由两点造成，一个是经济增速下移，一个触发因素与钱相关，比如货币收紧、股市资金收益、宏观政策收紧等等。像2013年的钱荒，也是因为债券市场资金收紧，引发股市的系统性风险。像2011年股市持续下跌，因为通货膨胀较高，所以采取了紧缩的宏观政策。因此要控制风险，需要对系统性风险有一个前瞻性判断。即使不能做出前瞻性判断，当市场出现异常波动，要很敏锐的感知到是否出现系统性风险。这需要基金经理有敏锐的判断，或者当出现异常时，能够很快的纠错应对。
22.如何设置止损？
周雪军：关于个人操作的止损，我认为这与你投资股票的卖点判断，你这个股票是什么点买进，目标价位多少。当股票出现异常时，要能够很快的反映出造成异常的原因是什么，并且进行调整。这个调整线是10%或15%，要看个人的风险偏好。止损的核心是你对股票出现波动的反映能力。
23、小散没有多元的分析工具也没有利用这些工具的专业能力，依据您的观察和心得，有没有实用的股市生存建议分享给小散？
周雪军：我个人建议是，如果你只是普通的小散，建议就不要自己做股票了。当然如果你只是少量资金在里面玩一玩，那是另说。如果想要通过股市获得收益，我认为普通小散还是比较难的。
当然如果你确实想做股票的话，我建议是中长期的，找可能了解的细分行业和个股，进行中长期的选择。
对股市来讲，普通小散还是以大的时间段为主。当你感觉整个市场比较好，那是已经到了比较疯狂的境地，或者说大家都在蜂拥进场，要小心点。但是如果市场状况已经差了比较长时间，有触底反弹的时候，确实可以回头去做。我也知道一些小散做比较长的波段，等市场疯狂的时候再出去，这也是可行的。
24、现在我是对和两只基金没信心了一直在赔钱。所以不知道该今后如何操作，请给一个方向。
周雪军：说实话这两个基金的情况我也不是很了解，确实没有办法给你建议。基金的操作好与坏，很大程度上取决于基金经理的操作，以及他所拥有的投研支持。特别是在今年的市场环境下，还是要看基金经理的能力。
周雪军：我新发的海富通改革驱动，是一个混合型的灵活配置型基金，股票仓位是0-95%。从我个人投资来讲，其实没有明确的具体投向某个方向，主动管理的范围会比较宽。我今年可能会在投资品、大消费、大机械板块找一些细分行业和个股，TMT板块会用相对低的仓位进行波段性操作，大金融板块可能不会过多配置。
过去四年，我陆续管理过的基金包括增长和增长。我觉得判断一个基金经理，确实要通过他历史业绩和每个阶段的操作风格。我希望每一年都能获得超额收益，市场涨幅较大的时候为大家多赚一点，市场比较差的时候少亏一点，在市场的涨涨跌跌中为大家赚取超额收益。谢谢大家！
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