一家新三板企业的“股改上市账”
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一家新三板企业的“股改上市账”
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　　营业收入同比增394.81%，归属于挂牌公司股东的净利润同比增长2770.01%，这是去年浙江瑞翌新材料科技股份有限公司交出的一份成绩单。股改上市，让这家科技型中小企业插上了腾飞的翅膀。
　　上市成本政府补贴了一大半
　　瑞翌新材料成立于2011年，是国内首家自主研发掌握树脂金刚石切割线的生产制造工艺，并实现产业化的高科技公司。这几年光伏行业经过大起大落，让瑞翌新材料科技股份有限公司总经理刘伟深切地感受到上市的重要性。“行业内具有竞争力的不断壮大的公司全是上市公司，如协鑫、晶澳、阿特斯、晶科、隆基股份、天合光能等。”刘伟说，企业要发展，无论是引入天使投资还是产业投资，都必须要有清晰的股权、规范的治理，同时，上市还能带来强大低成本融资能力以及规范治理后形成的良好信誉和强大人才聚集优势。
　　正是看到这些优势，瑞翌新材料在2014年就考虑走资本市场的道路。由于其前身是上市公司昱辉阳光的子公司，各项财务制度相对规范，股权架构也相对清晰，因此股改上市进程非常快。2015年7月公司正式启动股改， 9月就正式完成股改，12月16日正式登陆新三板。整个股改上市的进程仅用了5个多月，它也是秀洲区的首家新三板企业。
　　“整个上市包括律师、审计、券商等费用打包花了不到160万元，而来自政府的政策补贴就有100多万元，相当于我们公司上市成本仅仅只有几十万元。”刘伟说。
　　有些企业的老板担心股改后就会失去对企业的控制权，刘伟认为，通过股改设立了董事会、监事会、股东会，可以有效地对企业进行科学的管理，对影响企业发展的重大事项决策可以充分讨论并由董事会表决来决定。董事会可以聘请律师、会计师和行业专家作为独立董事，可以有效降低企业经营过程中的法律、财务及决策风险。
　　“通过股份制改造，可以清晰企业的股权、产权归属问题；可以建立所有权与经营权分离的现代股份制企业管理模式，有利于企业健康发展，为企业可持续发展奠定良好的基础。也可以正确地反映企业的经营状况和业绩，便于对企业进行明确合理的估值，从而为上市和引进外部投资做好充分的准备。”刘伟说。
　　企业股改上市要关注这几点
　　作为股改上市的过来人，刘伟对嘉兴即将进行股改的企业也有一些建议。
　　刘伟认为对于初创企业或者将来有意向上市或引进外部投资的企业股改宜早不宜晚。因为股改过程中需要外部审计公司对公司的资产、财务、税务等进行全面的审计和梳理，对公司存在的一些问题加以解决和调整，并辅导和帮助企业建立规范的财务和税务制度和体系。企业经营时间越长，存在的问题越多，股改时出现的问题也会越多，花费的人力、物力、财力也就越多。
　　同时，要选择适合的主办券商。“不同证券公司有不同的侧重点，要选择最擅长某一板块的券商。同时，一定要和项目经理深入沟通，了解他的业绩、工作态度、专业操守等，这些将决定申报成功与否或时间快慢。最好选总部离公司驻地比较近的券商，沟通、协调更加方便。会计所和律师团队最好一起打包，配合度高沟通更顺畅，也会提高效率。”他说。
　　股改上市还需要公司上下强有力的配合。瑞翌就专门成立了一个挂牌工作小组，由董事长任组长，总经理亲自主抓，财务经理、生产经理、研发经理、办公室负责人都参与进来，这样能高效快速地把券商项目团队需要提供的材料和数据提供出来。
　　“财务规范要先行，如果要挂牌就要提前一到两年，严格按挂牌要求把企业运营财务规范好，我们瑞翌原来是上市公司的子公司，所以我们从成立开始就严格按上市企业会计准则进行管理，这也是我们顺利挂牌的重要原因。另外各项手续要健全，如环评验收等一定要早做。”刘伟建议。
　　股改上市对企业老板和高管也提出了更高的要求。股改和挂牌后，公司的决策和管理比之前可能要烦琐，需要董事会商讨表决等程序，但是这也是规范公司管理、有效抵御风险的一种方式，因此老板和高管要摆正心态，正确对待。
　　企业高管的严格自律也非常重要。“有一次我和项目团队吃饭，喝了一点点红酒，项目律师千叮万嘱不能开车。因为酒驾是违法，记入档案，可能审核时就会被否。”他说。
　　对接资本市场插上腾飞的翅膀
　　今年1月，在瑞翌工作多年的杨长剑、万容兵等十位员工正式成为瑞翌的股东，涉及研发、销售、生产、财务等多个岗位，占据公司员工总量的1/7，这是公司登陆新三板后对核心员工进行的一轮股权激励，使企业发展更具凝聚力。据了解，未来，瑞翌还将对员工进行持续的股权激励，以持续激发员工的积极性。
　　目前，瑞翌资金充裕，发展迅猛，公司的目标是未来三年实现营收倍增、利润倍增，用业绩把公司的高成长性和价值体现出来。
　　同时，瑞翌还在计划登陆主板市场，2016年8月，准备申报创业板或者即将推出的战略新兴板，目前已经与券商、律所和会所签约，准备开始进行辅导。
　　“股改上市就像一小撮酵母，丢进面粉后，让瑞翌这个面包不断膨胀，越发越大。”刘伟说。
来源:嘉兴在线—嘉兴日报&&&&作者:记者 方 霞 通讯员 高舜阳 制图 张利昌&&&&编辑:吕姚炜&&&&责任编辑：夏玮珉2016企业新三板上市条件及流程有哪些？
问 2016企业新三板上市条件及流程有哪些？
　　2016企业新三板上市条件是什么?流程如何走呢?现在跟随yjbys小编一起去看看吧!欢迎阅读!
　　新三板上市条件：　　(1)依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;　　(2)业务明确，具有持续经营能力;　　(3)公司治理机制健全，合法规范经营;　　(4)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;　　(5)主办券商推荐并持续督导;　　(6)全国股份转让系统公司要求的其他条件。　　新三板挂牌流程及时间周期：　　依据相关法律、法规及规范性文件的规定，非上市公司申请新三板挂牌转让的流程如下：　　1、公司董事会、股东大会决议　　2、申请股份报价转让试点企业资格　　3、签订推荐挂牌协议　　非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须委托一家主办券商作为其推荐主办券商，向协会进行推荐。申请股份挂牌的非上市公司应与推荐主办券商签订推荐挂牌协议。　　4、配合主办报价券商尽职调查　　5、主办报价券商向协会报送推荐挂牌备案文件　　6、协会备案确认　　协会对推荐挂牌备案文件无异议的，自受理之日起五十个工作日内向推荐主办券商出具备案确认函。　　7、股份集中登记　　8、披露股份报价转让说明书　　9、挂牌交易　　审批时间短、挂牌程序便捷是新三板挂牌转让的优势，其中，企业申请非上市公司股份报价转让试点资格确认函的审批时间为5日;推荐主办券商向协会报送推荐挂牌备案文件，协会对推荐挂牌备案文件无异议的，出具备案确认函的时间为五十个工作日内。　　除此之外，企业申请新三板挂牌转让的时间周期还依赖于企业确定相关中介机构、相关中介机构进行尽职调查以及获得协会确认函后的后续事宜安排。　　新三板上市好处：　　(1)资金扶持：根据各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。　　(2)便利融资：新三板(上市公司)挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。　　(3)财富增值：新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。　　(4)股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。　　(5)转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”。　　(6)公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。　　(7)宣传效应：新三板上市公司品牌，提高企业知名度。　　新三板定增流程　　1 、董事会对定增进行决议, 发行方案公告：　　主要内容：　　(一)发行目的　　(二)发行对象范围及现有股东的优先认购安排　　(三)发行价格及定价方法　　(四)发行股份数量　　(五)公司除息除权、分红派息及转增股本情况　　(六)本次股票发行限售安排及自愿锁定承诺　　(七)募集资金用途　　(八)本次股票发行前滚存未分配利润的处置方案　　(九)本次股票发行前拟提交股东大会批准和授权的相关事项　　2 、召开股东大会，公告会议决议　　内容与董事会会议基本一致。　　3 、发行期开始，公告 股票发行认购程序　　公告主要内容：　　(一)普通投资者认购及配售原则　　(二)外部投资者认购程序　　(三)认购的时间和资金到账要求　　4 、股票发行完成后，公告股票发行情况报告　　公告主要内容：　　(一) 本次发行股票的数量　　(二) 发行价格及定价依据　　(三) 现有股东优先认购安排　　(四) 发行对象情况　　5 、定增并 挂牌并发布公开转让的公告　　公告主要内容：　　本公司此次发行股票完成股份登记工作，在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。
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　　中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。
　　2013年8月，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发〔2013〕87号），明确为中小企业积极开展知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押等抵质押贷款业务；推动开办商业保理、金融租赁和定向信托等融资服务。适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。建立完善全国中小企业股份转让系统（以下称“新三板”），加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场建立服务小微企业的小额、快速、灵活的融资机制。
　　因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，而新三板的低门槛、不设财务指标的备案制度是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。虽然国务院赋予了新三板为中小企业提供融资服务的历史使命，但是中小企业仍然需要从企业自身发展对资本市场的迫切性权衡是否要上新三板，要了解什么是新三板，企业上新三板的优势、劣势，了解初创企业是否适合在新三板挂牌，了解企业如何选择中介机构，避免因为不了解资本市场，盲目上新三板，劳民伤财，拖垮企业。
　　一、什么是新三板
　　什么是新三板？他和地方股权交易市场、创业板、中小板、主板市场是什么关系？首先需要知道什么是场外市场。
　　场外市场，英文名为“Over-The-Counter Market”，也叫做柜台交易市场，现在泛指一切在证券交易所外进行股票、债券等证券交易的场所。
　　美国NASDAQ设立之初即为场外市场，直至2006年注册为证券交易所。目前比较有影响的场外市场有美国的OTC Market(原粉单）市场、电子公告板市场（OTCBB）和PORTAL市场，英国的PLUS-Quoted，中国台湾的兴柜市场等。
　　国务院《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》国办发〔2013〕67号文明确加快发展多层次资本市场，进一步优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的各项制度。适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。
　　2013年12月14日，国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号的），明确全国股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。申请挂牌的公司应当业务明确、产权清晰、依法规范经营、公司治理健全，可以尚未盈利，但须履行信息披露义务，所披露的信息应当真实、准确、完整。
　　在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。在符合《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号）要求的区域性股权转让市场进行股权非公开转让的公司，符合挂牌条件的，可以申请在全国股份转让系统挂牌公开转让股份。
　　挂牌公司依法纳入非上市公众公司监管，股东人数可以超过200人。股东人数未超过200人的股份公司申请在全国股份转让系统挂牌，证监会豁免核准。挂牌公司向特定对象发行证券，且发行后证券持有人累计不超过200人的，证监会豁免核准。依法需要核准的行政许可事项，证监会应当建立简便、快捷、高效的行政许可方式，简化审核流程，提高审核效率，无需再提交证监会发行审核委员会审核。
　　建立与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度。中小微企业具有业绩波动大、风险较高的特点，应当严格自然人投资者的准入条件。积极培育和发展机构投资者队伍，鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场，逐步将全国股份转让系统建成以机构投资者为主体的证券交易场所。
　　国务院有关部门应当加强统筹协调，为中小微企业利用全国股份转让系统发展创造良好的制度环境。市场建设中涉及税收政策的，原则上比照上市公司投资者的税收政策处理；涉及外资政策的，原则上比照交易所市场及上市公司相关规定办理；涉及国有股权监管事项的，应当同时遵守国有资产管理的相关规定。
　　因此，国务院实际上希望将新三板打造成中国版的纳斯达克。
　　主板市场是上市标准高、信息披露规范、透明度强和监管体制完善的全国性大市场，上市的企业多为市场占有率高、规模较大、基础较好、高收益、低风险的知名优秀企业。
　　中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业。
　　创业板是以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新等方面非常活跃。主要为“两高”、“六新”企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业。
　　全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性场外市场，简称全国股份转让系统（俗称新三板）。全国中小企业股份转让系统有限责任公司是其运营管理机构，是经国务院批准设立的中国证监会直属机构。
　　全国中小企业股份转让系统有限责任公司的业务范围是为非上市股份公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务；为市场参与者提供信息、技术服务。
　　全国性场外市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，是这个金字塔体系的基础层次，主要服务创新创业型中小企业，主要具备以下功能：
　　（1）价格发现功能：场外市场通过做市商等交易制度为挂牌公司实现连续的价格曲线，使得挂牌公司价值得以充分反映。
　　（2）股份转让功能：挂牌公司股份可在全国性场外市场公开转让，获得流动性溢价。
　　（3）定向融资功能：挂牌公司可在全国性场外市场通过定向发行股票、债券、可转债、中小企业私募债等多种金融工具进行融资，拓宽融资渠道，改善融资环境。
　　（4）规范治理功能：挂牌公司在申请挂牌时需经主办券商、会计师、律师等专业中介机构辅导规范，并接受主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管，履行信息披露义务，因此公司治理和运营将得到有效规范。
　　（5）并购重组功能：挂牌公司可借助全国性场外市场通过兼并收购、资产重组等手段加速发展壮大。
　　（6）直接转板功能：在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。
　　二、企业上新三板的优势劣势
　　中小企业老板有上市的梦，有希望通过资本市场做大、做强的梦，但是在决定走资本市场的时候，一定要多看看，多问问，多想想，通过互联网，通过熟人关系，要真正理解、吃透资本市场。
　　华为为什么不上市？任正非认为：“猪养得太肥了，连哼哼声都没了。科技企业是靠人才推动，公司过早上市，就会有一批人变成百万富翁，千万富翁，他们的工作激情就会衰退，这对华为不是好事，对员工本人也不见得是好事，华为会因此而增长缓慢，乃至于队伍涣散”。华为的模式也是值得一些中小企业借鉴的，如果不缺钱，是否适合上市？或者说是否已经准备好了走资本市场的路。
　　但是从另外一个方面来说，企业走资本市场也有很多优势，企业运作规范了，企业员工的待遇比未走资本市场前有显著的提高，大部分企业在决定走资本市场的时候都会对员工做一次股权激励，促进了员工的主人翁地位，企业借助资本市场做的越来越好。
　　当然，中小企业在未走资本市场以前，多数情况下都是老板一个人说了算，现在要在条条框框下做事，把自己放在阳光下晒，要有足够的心理准备，不能因为兄弟公司都上新三板了，还没弄清楚新三板是怎么回事就一窝蜂的上，中小企业老板首先要弄清楚企业上新三板的优势、劣势，再决定是否要走资本市场这条路。
　　1、企业上新三板有哪些优势
　　（1）实现股份转让和增值
　　作为全国性场外交易市场，股份公司股份可以在新三板上自由流通。挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。随着新三板挂牌数量的增加，更多的风投、PE将新三板列入拟投资的数据库，甚至有专门的新三板投资基金、并购基金出现。
　　（2）提高综合融资能力
　　实现股权及债权融资，企业挂牌后可根据其业务发展需要，向特定对象进行直接融资；债券融资，挂牌公司可以在全国性场外市场通过公司债、可转债、中小企业私募债等方式进行债权融资；更低成本的银行贷款，挂牌后公司股权估值显著提升，银行对公司的认知度和重视度也会明显提高，将更容易以较低利率获得商业银行贷款，金融机构更认可股权的市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利。
　　（3）获取更多发展资源
　　在“新三板”挂牌后，企业能够吸引到全国优秀私募股权投资基金、风险投资基金等投资机构以及优质供应商和客户的关注，从而能够为企业在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营理念等方面为企业提供全面服务，拓展企业的发展空间
　　（4）提升公司治理规范度
　　中小企业挂牌过程中在券商、律师事务所、会计师事务所等专业中介机构的介入下，企业可以初步建立起现代企业治理和管理机制；挂牌后在主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管下规范运营。因此可有效提升规范度，促进企业持续健康发展。
　　（5）进入主板市场的快速通道
　　作为多层次资本市场的一部分，“新三板”具有对接主板和创业板市场的功能定位，是通往更高层次资本市场的绿色通道。
　　（6）提升企业公众形象和认知程度
　　挂牌公司是在全国性场外市场公开转让的证监会统一监管的非上市公众公司，能提升企业形象和认知度，在进行市场拓展、取得客户信任、提高公众认知及获取政府支持方面都更为容易，有利于企业实现持续快速发展。
　　（7）解决公司股东超过200人的问题
　　根据《非上市公众公司监督管理办法》规定，非上市公众公司监督管理办法施前股东人数超过200人的股份有限公司，符合条件的，可以申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票、首次公开发行并在证券交易所上市。”，为此，证监会制定了《非上市公众公司监管指引第4号――股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》。
　　（8）挂牌时间快
　　公司进入全国股转系统挂牌一般需6个月左右时间，申报材料提交股转系统通过反馈并同意挂牌转让一般需要2个月左右时间。而股票进入主板、中小板、创业板一般需要2至3年，甚至更长。
　　（9）成本低
　　中小企业由于成立时间短、历史沿革简单、规模较小，且中介机构主要看重公司转板的后续业务，一般收费等于或者略高于公司所在地政府补贴，公司支付的成本有限。
　　（10）对控股股东及实际控制人转让股票限制有限
　　挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
　　挂牌前十二个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。
　　因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售规定。
　　（11）降低直接上市的媒体公关成本及风险
　　目前A股上市在预披露招股书至证监会审核通过这段时间，媒体会就公司可能存在的问题进行报道，在没有深入调查的情况下亦会出现负面报道，甚至形成了产业链，媒体公关费用少则几百万多则上千万。公司进入全国股份转让系统后提前进入公众视线，经过更长时间的运营及媒体的淡化，有效的化解一些媒体的片面报道等影响审核的因素，降低媒体公关成本及风险。
　　（12）发行优先股，拓宽融资渠道
　　根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（国发〔2013〕46号）公开发行优先股的发行人限于证监会规定的上市公司，非公开发行优先股的发行人限于上市公司（含注册地在境内的境外上市公司）和非上市公众公司。新三板挂牌转让企业为非上市公众公司。通过发行优先股，可以拓宽新三板企业融资工具，吸引更多的私募股权投资机构通过优先股的方式投资新三板企业。
　　2、企业上新三板有哪些劣势
　　（1）由私人公司变为非上市公众公司
　　过去是小企业，管理、经营企业老板自己说了算，董事会可以不开、股东大会可以不开，决策是一道圣旨下了，下面马上执行。现在企业上新三板了，企业的经营需要董事会决策，重大事项要上股东大会，财务要公开。
　　（2）公司治理、财务规范化，成本增加
　　公司虽然不是很大，但是现在是非上市股份公司了，要按照全国股转系统规则要求进行公司治理，做到人员、资产、财务、机构、业务五独立，要聘用财务总监、董事会秘书等，财务规范了，税收增加了，管理成本增加了，同时要考虑每年增加的券商持续督导费用、审计师费用、律师费等等。
　　三、初创企业是否适合上新三板
　　有些企业还处于创业期，企业刚开始盈利，解决了温饱问题，又想融资，没有渠道，想通过上新三板解决融资难问题。这种情况下，作为律师，我建议先通过找上下游客户，找渠道商，找风险投资基金融一部分钱，稳步发展。我个人是不主张刚过了创业期的企业上新三板的，虽然可能创业企业的净资产已经达到500万元，可以改制为股份公司，可以在新三板挂牌，因为新三板没有设置财务指标，但是，对于一个创业期的企业来说，用好每一分钱，都很关键，从财务上讲，企业老板要时刻关注企业的现金流，企业老板要考虑是否有足够的银子支付中介机构费用，一百多万的银子花的值不值？是不是可以持续支付券商持续督导费、律师费、审计费、全国股份转让系统收取的挂牌费、年费等。
　　四、企业如何选择机构
　　如何选择券商
　　目前各大券商承做新三板的部门一般称为场外市场部，新三板目前的收费主要靠政府补贴，所以券商场外市场部目前主要配置的项目承做人多以年轻人为主，企业要慎重选择中介机构，切勿让券商绑架，派一些刚毕业没几年的年轻人直接上阵，直接拿企业做练习场。
　　因此，企业在选择券商的时候，最好选择在市场上口碑好的，项目团队承做过上市或者新三板企业的，项目组的负责人应当是工作经验在4-5年以上，有过项目经验，承做项目的主要人员，应当有过签字的项目经验，在签署挂牌转让推荐服务协议时，最好就项目现场主要经办人做出明确的约定。
　　实践中，券商一般是整体保价，然后协调律师、会计师共同进场，这样做的优势是企业可以省去找其他中介的麻烦，但是劣势是券商会压低律师费和会计师的费用，在律师费和会计师费用不足的情况下，券商会选择报价低的律师、甚至是没有从事证券经验的律师、项目经办经验不足的会计师等组成项目团队。以上利弊需要企业慎重权衡。
　　五、新三板和创业版、主板的挂牌区别
　　创业板（二板）
　　主板(深圳中小企业版和上海主板)
　　三板市场主要指“代办股份转让系统”和地方产权交易市场、“条块结合”的场外交易市场体系等。是根据中国证监会解决历史上遗留问题的既定政策，对原STAQ、NET系统挂牌公司，在未上市前的股份转让做出的安排
　　创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在我国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充。
　　主板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所
　　主体资格
　　非上市股份公司
　　依法设立且合法存续的股份有限公司
　　依法设立且合法存续的股份有限公司
　　股本要求
　　无限制
　　发行后股本总额不少于3000万元
　　发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元
　　经营年限
　　存续满2年
　　持续经营时间在3年以上
　　持续经营时间在3年以上
　　盈利要求
　　具有持续经营能力
　　最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元且持续增长；或：最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。
　　最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元
　　资产要求
　　无限制
　　最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损
　　最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％
　　主营业务
　　主营业务突出，具有持续经营能力
　　最近2年内没有发生重大变化
　　最近3年内没有发生重大变化
　　实际控制人
　　无限制
　　最近2年内未发生变更
　　最近3年内未发生变更
　　董事及管理层
　　无限制
　　最近3年内未发生重大变化
　　成长性及创新能力
　　中关村高新技术企业:软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业
　　两高五新”企业：高科技，高增长，新经济，新服务，新能源，新材料，新农业。
　　无限制
　　投资人
　　具备相应风险识别和承担能力的特定投资者：　　(一)机构投资者，包括法人、信托、合伙企业等；　　(二)公司挂牌前的自然人股东；　　(三)通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然人股东；　　(四)因继承或司法裁决等原因持有公司股份的自然人股东；　　(五)协会认定的其他投资者。
　　有两年投资经验的投资者
　　无限制
　　信息披露之定期报告
　　年报和半年报
　　年报、半年报和季报
　　年报、半年报和季报
　　备案或审核
　　备案制：中国证券业协会对推荐挂牌备案文件无异议的，自受理之日起五十个工作日内向推荐主办券商出具备案确认函。
　　设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例审核制：证监会发审委审核。
　　设主板发行审核委员会，25人　　审核制：证监会发审委审核。
　　股份转让
　　投资者买卖挂牌公司股份，须委托主办券商办理
　　通过交易平台办理
　　通过交易平台办理
　　交易　　限制
　　每笔委托股份数量应为3万股以上。股份余额不足3万股的，只能一次性委托卖出。股份的报价为“每股价格”。报价最小变动单位为0.01元。
　　每一笔500股，且为其整数倍，涨跌幅10%限制
　　每一笔100股且为其整数倍，涨跌幅10%限制
　　资产评估咨询电话（微信）：
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