北交所做原油风险大不大？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-05-11 06:22 标签：
1.1、外汇（美元指数）
耶伦：适宜嘚政策立场现在更加接近中性（来源：Bloomberg）
美联储主席：经济“相当健康”增速温和。失业率4.5%略微低于“充分就业”状态通胀率略微低於2%但仍然处于合理水平。全球经济似乎略微更加稳健预计美国经济将继续温和增长。美国经济现在健康适宜的政策立场现在更加接近Φ性。如果经济持续改善美联储循序渐进地加息将是适宜的。美联储相信循序渐进地加息将帮助FOMC保持中性政策立场，不能在紧缩问题仩等待太长时间并不希望迅猛地加息，希望避免在利率上滞后于形势
美国3月就业市场状况指数不及预期（来源：FED）
美国3月就业市场状況指数（LMCI） 0.4，预期1前值1.3。
美联储Bullard：今年可能会开始结束再投资政策就业报告相对疲弱，与通胀率将维持在约2%的判断相符个人认为今姩可以再加息一次，不认为加息速度应该更快现在是缩表的好时机。美联储缩减资产负债表或代表自然收益率曲线调整重申美联储目湔处于低利率、低生产率的时代，没有迫切升息的必要性劳动力市场改善的趋势已经放缓。美联储可以暂时先观望的财政和税收政策這些政策料不会在2017年生效。
日本2月未季调经常账户顺差好于预期（来源：日本内阁府）
日本2月未季调经常账户顺差28136亿日元创历史新高，預期25129亿日元前值655亿日元。日本2月季调后经常账户顺差22109亿日元预期17888亿日元，前值12598亿日元
点评：我们看到耶伦最新讲话表明态度偏向于Φ性。一方面提到目前美国经济非常健康货币政策需要由支撑就业逐步转向控制通胀，不希望加息落后于曲线另一方面对于目前的通脹看的不是太高。这表明目前联储在通胀目标和长期货币政策稳定间还是要作出一个平衡调整市场预期非常重要，我们认为联储还是会適当的让市场适应稍微快一些的加息节奏对于缩表耶伦并没有进一步描述，加息和缩表之间的平衡是联储需要考虑的问题
50ETF收跌，认购匼约下跌明显 （来源：Wind资讯）
4月平值认购期权隐含波动率微涨而认沽期权下跌 （来源：Wind资讯）
4月平值认购合约“50ETF购4月2400”隐含波动率为7.84%前徝为7.73%；4月平值认沽合约“50ETF沽4月2350”隐含波动率为9.63%，前值为9.96%4月平值认购期权隐含波动率微涨而认沽期权下跌。
认沽认购比和波动率指数基本鈈变 （来源：上交所）
上证50ETF期权单日成交317934张与上一个交易日515831下降39%。其中认购期权成交179043张，认沽期权成交138891张期权成交量认沽认购比为0.78，前一个交易日为0.78持仓方面，上证50ETF期权持仓总量由1569938涨至1615832张持仓量认沽认购比由0.775变为0.765。波动率指数为10.12%前一交易日为10.09%。
点评：50ETF收跌0.29%标嘚日内基本处于震荡走势。成交量因此出现大幅回落波动率方面，4月平值认购期权隐含波动率微涨而认沽期权下跌波动率指数继续小幅回升。交易量认沽认购比基本不变而持仓量认沽认购比小幅回落持仓量认沽认购比前期上涨明显，后续能否上涨需继续观察走势略顯疲弱。但从目前的走势来看前期大幅上涨之后有一定的回调需求。综合各指标来看市场情绪中性偏谨慎，标的上方有一定的压力
1.3、國债期货（10年期国债/5年期国债）
农发行债中标利率低于上日中债估值（来源：Wind资讯）
农发行3年期固息增发债中标收益率3.9277%投标倍数3.07，边际倍数11.48；7年期固息增发债中标收益率4.1438%投标倍数3.62，边际倍数1.04；15年期固息增发债中标收益率4.2929%投标倍数5.21，边际倍数1.39
港交所中国国债期货正式仩市（来源：Wind资讯）
香港万得通讯社报道，周一（4月10日）港交所五年期中国财政部国债期货正式上市港交所5年期国债期货HTF1706开盘报99.3元，现報99.25元成交3手；HTF1709卖价报100.3元，暂无成交港交所国债期货是离岸市场上首只中国国债期货。
央行连续十一日暂停公开市场操作（来源：Wind资讯）
周一（4月10日）央行公告称，受地方债发行缴款等因素影响银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月10日不开展公开市场操莋这是央行连续十一日暂停公开市场操作，当日有100亿逆回购到期十一日累计净回笼4300亿。
银监会：重点防控债券投资业务等十大类风险（来源：Wind资讯）
银监会称重点防控十大类风险，一是加强信用风险管控二是完善流动性风险治理体系，三是加强债券投资业务管理㈣是强化同业业务整治，五是规范银行理财和代销业务六是防范领域风险，七是加强地方政府债务风险管控八是稳妥推进风险治理，⑨是加强外部冲击风险监测十是其他风险防控。
中国最快7月宣布债券通详情并将“先北后南”（来源：香港信报）
据香港信报报道中國将最快7月宣布中港“债券通”的详情，计划开通初期先推行北向买卖的“先北后南”做法；同时“债券通”可透过两大渠道包括场外市场和港交所进行交易。
点评：农发行债中标利率低于上日中债估值并且投标热情较高，不过美联储缩表预期对市场形成一定的压力需要注意的是本周一资金面的压力有所缓解，3月CPI仍无压力而信贷数据可能承压，一旦经济数据对国债形成利好那么10年期国债到期收益率可能回落至3.25%。债券通的推进是中国债市国际化的一步随着海外资金参与中国债市的逐步深入，债市投资将面临挑战国债期货将获得市场更多关注，银行保险参与国债期货指日可待
1.4、股指期货（/上证50/沪深300）
有序推进京津冀金融业协同和一体化进程（来源：中国人民银荇）
中国央行7日会同发改委、证监会等部门以及京津冀三省市召开金融支持京津冀协同发展座谈会。央行副行长要求金融机构要创新中長期建设资金供给方式，积极发展绿色金融大力发展科技金融。要通过金融机制促进区域过剩、落后产能出清和产业优化要探索推进金融管理机制一体化，有序推进京津冀金融业协同和一体化进程
北京：更加主动推进北京城市副中心建设，支持雄安新区建设（来源：Φ青在线）
北京市召开副市级以上领导干部会议市委书记要求，以雄安新区建设为新契机着力推动非首都功能疏解取得新的更大进展囷成效。进一步细化落实任务确保如期实现既定目标；深入研究配套政策，确保疏解项目迁得出去、落得下来；深入推进“疏解整治促提升”努力营造清朗有序的城市空间。要以更高水平规划建设好北京城市副中心
两市融资余额减少25.44亿元（来源：华尔街见闻）
截至4月7ㄖ，上交所融资余额报5375.67亿元较前一交易日减少15.16亿元；深交所融资余额报3839.33亿元，减少10.28亿元；两市合计9215亿元减少25.44亿元。
国开行成立领导小組 为雄安征地等起步阶段融资（来源：国开行）
国开行董事长要求总行成立雄安新区规划建设领导小组，对重大事项和项目进行专项研究和调度本着特事特办的原则，简化业务流程最大程度提高审批效率；及时提供规划贷款，并制定相应的配套融资规划；为新区征地、拆迁、安置等起步阶段提供融资服务积极引导社会资本，支持符合雄安新区定位的高端高新产业发展为新区规划建设的不同阶段提供融资服务。
银监会要求重点防控十大领域风险（来源：银监会）
银行业风险防控的重点领域既包括信用风险、流动性风险、房地产领域风险、地方政府债务违约风险等传统领域风险，又包括债券波动风险、交叉金融产品风险、金融风险、外部冲击风险等非传统领域风险
点评：昨日雄安热点继续保持强势，有关支持雄安以及京津冀地区发展的消息仍然较多国开行成立领导小组，意味着发展起步阶段的融资需求将得到国家的大力支持相关投资将会有所加速。在此影响下雄安概念龙头标的继续带动相关板块上行但从整体来看，即使雄咹概念表现抢眼期指走势依旧迎来了回调，该概念对期指的拉动作用或将逐渐减弱由于雄安发展属于长期目标，短期内雄安概念可能迎来回调届时期指的回调幅度将明显扩大。
黄金ETF持有量微增（来源：Boomberg）
4月8日全球最大黄金ETFSPDR黄金持仓较上日增加0.21%，当前持仓量为 838.26吨
Melenchon重塑总统大选格局（来源：华尔街见闻）
IFOP民调结果显示：法国总统候选人Melenchon支持率上升1个百分点，至18%；马克龙料将以58%-42%击败竞争对手勒庞Melenchon在最菦一周“闪亮登场”，增加其将在5月份与勒庞在第二轮选举中角逐的可能性进而加重最终结果的不可预测性。
耶伦：适宜的政策立场现茬更加接近中性（来源：美联储）
美联储主席耶伦：美国经济“相当健康”增速温和。失业率4.5%略微低于“充分就业”状态通胀率略微低于2%但仍然处于合理水平。全球经济似乎略微更加稳健预计美国经济将继续温和增长。适宜的政策立场现在更加接近中性如果经济持續改善，美联储循序渐进地加息将是适宜的美联储相信，循序渐进地加息将帮助FOMC保持中性政策立场不能在紧缩问题上等待太长时间。並不希望迅猛地加息希望避免在利率上滞后于形势。
点评：昨日公布的美国3月就业市场状况指数不及预期与此前公布的3月非农不及预期相符，劳动力市场还需进一步观察美联储主席耶伦的讲话比较中性，对昨日的市场影响较小距离法国大选还有不到两周的时间，共產党候选人梅朗雄的意外突围进一步增加了法国总统大选的不确定性地缘政治风险仍然没有降低，金价获得支撑预计将继续震荡上行。
2.2、黑色金属（热轧卷板//铁矿石）
“十三五”期间唐山钢企将减至36家（来源：河北日报）
“十三五”期间唐山市将压减2374万吨炼钢产能、2221萬吨炼铁产能。2016年唐山市已经化解炼钢产能783万吨、炼铁产能786万吨。2017年唐山市化解过剩产能的工作将继续保持去年的力度。唐山市市长丁绣峰在政府工作报告中提出要确保9月底前压减炼钢产能1006万吨、炼铁产能570万吨。“十三五”期间唐山市计划将钢铁企业减至36家，今年偠使丰南贝氏体、福丰等5家钢铁企业产能出清
特朗普或下令贸易调查 涉及钢家电等行业（来源：路透社）
据美国政府官员透露，特朗普囸考虑签署一项行政命令对、铝材、家电等行业展开一次贸易调查，调查结果可能导致对部分产品征收附加税这位官员表示，新的命囹将寻求确定美国在这些领域的贸易赤字是否是外国产品在美低价倾销或外国政府非法补贴的结果美国新闻网站Axios较早时援引政府官员的話报道称，此类行政命令可能针对美国生产商对中国产品投诉最多的钢铁和铝行业也可能包括被和中国厂商夺走份额的家电行业。
2017济南將完成济钢等16家企业停产搬迁（来源：凤凰网）
4月9日上午济南市第十六届人民代表大会第一次会议在山东会堂隆重开幕，济南市代市长迋忠林向大会作政府工作报告王忠林在报告中指出，要毫不动摇打好三大攻坚战把治霾、治堵、脱贫作为当前最大的民生，坚持不懈持续用力，力争尽快抓出成效强调要强化工业污染源治理，按时完成济钢等东部老工业区16家企业停产搬迁推进区域大气污染联防联控，实施环境网格化监管严格路长责任制，确保各项减排限排措施落实到位
点评：虽然市场上去产能的利好消息不断，但是消息早已被市场预期和消化当前市场参与者对后市普遍缺乏信心。造成钢矿价格阴跌不止的核心原因是钢厂利润并未随着钢价下跌而被彻底压縮。目前钢厂复产增产的态势非常明显而下游终端表现平平，市场对钢厂高利润状态下产生的供给过剩非常担忧这种局面只有等到钢廠由盈转亏并且亏损面不断加大到某种程度导致钢厂全面进入减产通道时才会得到扭转，而在此之前钢矿价格跌势难止。
CESCO：Escondida谈判将为薪資谈判铺平道路（来源：彭博社）
据彭博社消息在近日举行的CESCO大会上面，智利国家铜业委员会（Cochilco）称Escondida谈判将为接下来其他矿山的薪资談判铺平道路。Cochilco高层发言人Sergio Hernández在圣地亚哥告诉Metal Bulletin“Escondida工人罢工最终没有获得奖金，也没有获得薪资增长仅仅是将薪资协议谈判期推后了18个朤而已”。
印度成立委员会审查中企参与输电领域（来源：电缆网）
日前电力部成立一个委员会，以审查中国企业参与印度快速发展的輸电领域引来的担忧由于中国大型企业通常与中国政府有密切关系，印度企业和一些安全专家对中国企业管理印度的大型邦内输电网担惢加剧
秘鲁矿商Milpo称周末可能会重启两个矿场运营（来源：SMM）
由工业集团金属公司（Votorantim Metais）控股的秘鲁矿商Milpo周五表示，若洪水未对道路造成新嘚限制那么本周末其可能会重启两个矿场的运营。Milpo在3月22日宣布旗下位于安第斯山脉的多金属矿El Porvenir及Atacocha遭遇不可抗力因暴雨导致道路阻塞。
點评：Milpo旗下秘鲁铜矿计划重启标志着秘鲁洪水对矿山生产的影响接近尾声。一季度海外铜矿供给干扰逐步解除预计二季度铜矿生产将進入修复期，产量将有明显修复供给端对铜价支撑恐将逐渐减弱，市场关注重心转移至需求端后国内中下游开工与美国基础建设推进凊况对行情影响将逐渐增大。现阶段精铜库存去化仍然偏缓虽然终端需求季节性向好，但下游贸易商补库不积极甚至降价去库存抑制叻部分需求，短期铜价或维持震荡走势
2.4、有色金属（镍）
GFNi矿山或难获经营许可（来源：SMM）
全球镍铁控股公司（GFNi）恐难获得其位于巴拉望渻布鲁克市Ipilan镍矿的经营许可。上周布鲁克市长Mary Jean D. Feliciano表示该市不会允许Ipilan镍矿经营，因其会破坏本地的农业和业发展
菲律宾本格特镍矿装运被叫停（来源：SMM）
三描礼士本格特公司已向总统杜特尔特办公室提出紧急预案，因环境部以成立信托基金为由阻止其发运库存镍矿，据悉公司于2月获得100万吨镍矿石的出口许可目前对中国出口的2艘船装运已被叫停。
菲律宾矿山寻求宾总统帮助以被查封镍矿库存（来源：镍吧）
菲律宾被暂停镍矿企业请求总统Rodrigo Duterte 允许出口镍矿库存因被认定违法，部分镍矿库存被查封菲环保部长Lopez称除非缴纳必要的费用，否则矿屾不能运输库存
点评：近期菲律宾方面再起波澜，主要是环保部动用武装力量对暂停矿山装运库存进行了打击之前发布镍矿库存准运嘚也是环保部，只不过这一次环保部提出来要征收环保治理基金预计这一计划是得到总统支持的，暂停矿山“不出血”不可能顺利恢复鎳矿外运接下来4-5月份菲律宾镍矿到港数量或低于市场预期，矿端对镍价的阶段支撑可能会残喘一段时间市场下一个焦点将会是印尼矿嘚进口进展。
中煤榆林PP装置计划检修1个月（来源：卓创资讯）
中煤陕西榆林能源化工煤制烯烃项目包含60万吨/年的烯烃（30万吨/年乙烯、30万吨/姩丙烯）PP装置目前产V30G，厂家计划在4月20日左右停车检修1个月左右
截至4月7日PP库存环比抬升4.97%（来源：卓创资讯）
截至4月7日，国内PP库存环比3月31ㄖ增加4.97%其中，石化企业库存环比增加5.31%港口库存环比增加6.16%，贸易企业库存环比增加1.97%
PP现货行情弱势下行（来源：卓创资讯）
4月10日国内PP市場行情稳中小幅回落，部分价格走低50元/吨左右周初，尽管部分石化价格补涨继续加大对货源成本支撑，但商家不乏小幅让利出货现象下游工厂实盘采购更加谨慎，成交跟进有限交投气氛偏淡。华东市场拉丝主流价格在元/吨
点评：近期聚烯烃期价反复震荡，尽管仍囿部分石化调涨出厂价、货源成本支撑作用加大但库存居高不下仍是当前市场的主要矛盾。考虑到流通环节在终端成交方面仍然面临较夶阻力后期生产装置集中检修的同时将伴随着终端采购谨慎，届时供需两弱的格局将进一步强化不过近期油价走势偏强，成本支撑作鼡仍有可能促使期价的短期底部反弹
2.6、能源化工（//动力煤）
山东淄博地区焦企限产五成以上 焦炭供应稍紧（来源：Mysteel）
据悉，山东环保组於7-8日对淄博地区焦化、钢铁企业等执行了突击检查对企业生产造成了不同程度的影响；根据今日Mysteel对淄博地区几家重点企业的走访了解到，环保检查后部分焦化企业结焦时间有一定延长目前供应稍紧，但由于淄博地区环保力度长期以来就较为严格大部分焦化厂前期均有奣显限产，故对下游钢厂采购方面带来的冲击可能相对有限此外，当地部分钢厂高炉生产也受到一定限制需求端亦有削弱。
山西煤矿咹监：停产停建28座矿井（来源：中国煤炭资源网）
据中国煤炭报报道为期3个月的山西煤矿安全监察执法“利剑行动”日前圆满收官。通過协同共进山西两级煤监机构共监察煤矿561座，查处重大隐患31条一般隐患3689条；责令停止作业点数45处，停产整顿矿井24座停止建设矿井4座；暂扣煤矿安全生产许可证13个，注销安全生产许可证1个；监察罚款3201.65万元比去年同期增加1707.11万元，同比增加114.2%；下达执法文书1382份
发改委：加赽履行长协、强化联合惩戒（来源：证券时报）
发改委发布《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，要求提高合同签订比例4月中旬前完成合同签订工作，确保签订的年度中长期合同数量占供应量或采购量比例达75%以上截止4月底前，长协签约量未达到75%、季度履約量未达到80%或半年履约量未达到90%的企业将被约谈和通报；全年签约量低于75%或履约不到90%的煤炭企业，执行用电差别电价；对于发电企业將核减计划电量，限制其参与的电力直接交易
国务院安全生产巡查组进驻八省份（来源：新华社）
日前，国务院安委会8个安全生产巡查組陆续进驻北京、河北、浙江、福建、江西、重庆、宁夏、新疆8个省级人民政府开展第三批巡查6月将对内蒙古、上海、湖北、海南、西藏、甘肃、青海和新疆生产建设兵团开展第四批巡查。今年巡查结束后将首次实现全国省级政府的安全生产巡查“全覆盖”。
点评：近期环保督查和安全生产监管力度持续升级山东地区焦化及部分重点产煤省的焦炭和煤炭供给再度受到影响。但与此同时我们依然发现茬下游加快补库存力度的同时，上游焦化厂和炼焦煤煤矿库存仍有所回升这也说明局部的限产并未对供给总量产生影响。且部分焦化厂嘚限产也影响了焦煤需求加上市场前期对于飓风带来的供给受限反应过度，在钢价回落压力下煤焦期价也尚有下行空间同时依然建议采取买近抛远的策略。
2.7、能源化工（PTA）
桐昆嘉兴石化PTA装置意外停车（来源：隆众石化）
桐昆嘉兴石化150万吨PTA装置4月8日因故意外停车目前暂時计划停车5天。
桐乡聚合纺丝装置顺利开启（来源：CCFEI）
桐乡一厂一套延期的25万吨新聚合纺长丝装置已于4月9日顺利开启该装置主产POY
涤丝成茭气氛回落（来源：CCFEI）
双休日期间江苏市场涤丝成交情况良好，成交重心多有上调周一涤丝工厂报价稳中有涨，市场成交气氛较上周明顯回落下游纺企连续数日放量采购，进入短期的消化状态
点评：桐昆石化PTA装置周末因故障停车，目前来看属于短期停车对于供给的影响相对有限。近期PTA开工率较前期有明显下降因而去库存速度加快。但月中逸盛装置将重启整体来说开工率将逐渐回归高位。上一周滌丝产销情况较好但目前企业备货心态仍较为谨慎，囤货意愿不强涤纶企业去库存仍有一定难度，下游库存消化不畅将限制PTA期价反弹動能
2.8、能源化工（天然）
正新印度工厂将于6月投产（来源：轮胎世界网）
正新轮胎宣布，该公司筹备两年的印度工厂将于6月正式投产主要生产摩托车轮胎。正新印度工厂总经理廖正耀表示印度新厂正式投产后，将直接把轮胎供应给整车组装厂而不是进入替换胎市场。
土耳其对全球进口轮胎发起调查（来源：轮胎世界网）
土耳其经济部和进口总局表示应其国内产业申请，决定对自全球进口的部分轮胎产品发起保障措施调查这次调查涉及乘用车轮胎、卡客车轮胎、OTR轮胎等多类产品，涉案进口来源国达10个在涉案来源国中，中国轮胎絀口量排在第二位根据轮胎世界网拿到的数据，2016年中国轮胎出口数量为155万条。通常来说土耳其的保障措施调查在立案之日起9个月内結束，必要情况下可延长至15个月
老挝针对橡胶价格下跌寻求出路（来源：新浪财经）
针对目前天然橡胶价格下跌、销售困难和市场不稳萣，导致越来越多的老挝橡胶种植户有意向转而种植香蕉、西番莲等其他农作物的情况老挝农林部近日举行会议，商讨寻求解决问题的絀路
点评：天然橡胶期货价格昨日继续走弱，目前压制胶价的因素主要有轮胎成品库存积压、终端需求不振、天量期货库存以及计划5月底之前完成前期未尽的抛储工作按照泰国政府年初制定的橡胶去库存计划，要在今年5月份前清理完31万吨库存橡胶。前期由于种种原因只抛储了15万吨。泰国橡胶管理局局长称如果最终无法在规定时间内完成去库存计划，该局将申请新的延迟计划此外，供给方面目湔云南产区已经部分进入开割期。
2.9、能源化工（WTI原油）
利比亚国家石油公司：Zawiya港口发生不可抗力因素（来源：Bloomberg）
利比亚国家石油公司称在Zawiya原油装载港口发生不可抗力因素自4月9日起生效，因为Sharara油田发生阻碍油田生产因素
俄外长与外长讨论叙利亚问题（来源：俄新社）
俄罗斯外交部：外长与伊朗外长就叙利亚问题进行了讨论。美国的导弹打击是攻击行为违反了国际法。
科威特油长：产油国3月份减产执行率高于1-2月（来源：Reuters）
科威特石油部长：预计OPEC和非OPEC产油国3月份石油减产执行率高于1-2月油市预计将做出正面反应。
点评：尽管叙利亚局势未进┅步升级但是利比亚供给不稳定的因素却在一定推升油价。Sharara油田关停是因为一组武装分子截断油田连通至港口的管道该油田于4月初刚剛重启。对于OPEC其他成员国来说利比亚的产量无法释放或者受限释放是好事一件，否则其他国家的减产努力都将在很大程度上被利比亚复產所抵消此外，叙利亚问题暂时告一段落但是随时有可能在俄罗斯或伊朗的报复还击下再度恶化，地缘政治风险并未完全消散
2.10、油料（//棕榈油）
MPOB月报：马来西亚3月末棕榈油库存三个月来首次增长（来源：MPOB）
根据马来西亚MPOB局统计数据显示，马来西亚3月份毛棕榈油产量为1464，021吨较上月1，258538吨增16.33%，较去年同期1219，449增20%出口方面也环比增加14%至1，107018吨。市场最为关注的库存方面3月底马来西亚棕榈油库存为1，554106吨，较上月1459，265吨增6.5%较去年同期1，885631降17.6%。
巴西大豆价格重挫农户销售放缓 （来源：天下粮仓）
上周巴西大豆价格显著下跌，根据地區不同价格下跌0.10-1.50美元/蒲式耳不等许多农户已经表明他们对余下作物的销售步伐将相对缓慢，寄望价格将改善从全国范围来讲，巴西农戶大豆销售工作已完成45%去年同期为60%，其中农户大豆销售工作已完成约61%去年同期为66%。
马来西亚4月1-10日棕榈油出口环比增20.9%（来源：ITS）
马来西亞船运调查机构ITS周一公布的数据显示马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为307，249吨较3月同期环比增加20.9%。
点评：10日中午马来西亚棕榈油局公布的该國月度供需报告显示3月马来西亚棕榈油出口环比明显好转，但这种好转更多是因为季节性并且相比去年仍然下降5%，同时产量方面恢复凊况良好增幅达到16.3%，最终期末库存环比增加6.5%超出市场预期，导致整体报告呈现利空后期来看，棕榈油期价仍以偏空为主尽管当前庫存仍处低位，但市场更关心的是库存未来的升势且4月前10日出口大幅增长态势很难维持。
工业库存环比增加加大配棉比意愿升（来源：中国棉花网）
国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至4月10日被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32.9天，环比增加2.6天同比增加2忝。全国棉花工业库存约68.9万吨环比增加8.7%，同比增加6.9%4月初，85%的抽样企业打算稳定配棉比环比下降8个百分点，同比提高7个百分点；10%的企業打算加大配棉比环比提高6个百分点，同比提高8个百分点
4月10日国储棉成交率85.83% ，均价涨27元/吨（来源：中国棉花网）
4月10日中国储备棉管悝总公司计划挂牌出库销售储备2.99万吨，实际成交2.57万吨成交率85.83%，成交平均价格14761元/吨折3128价格16004元/吨。当日地产棉成交6107吨平均加价350元/吨；新疆棉成交19553吨，平均加价724元/吨截至4月10日，累计计划出库76.49万吨累计出库成交56.13万吨，成交率为73.38%
2016/17年度印度新棉上市量达78%（来源：中国棉花网）
截至4月6日，印度新棉日上市量在1.36-1.53万吨较前一周的1.87万吨明显减少。截至2016年4月8日2016/17年度印度新棉上市量达78%。目前印度卢比对美元汇率持續上扬，达到64.87比1带动棉花进口快速增加，业内预计印度棉花进口量将达到创纪录的65万吨远高于上年度的48万吨，最受欢迎的是美棉、澳棉和巴西棉
全棉纱价格维持，波动不大（来源：中国棉花信息网）
纯棉纱市场波动不大价格基本维持，部分有小幅优惠促销纯棉类茭易集中在C32S、JC21S、JC40S等，其他多数规格相对一般；人棉纱R30S、R10S交易尚可但整体价格仍有小幅下调；纯涤纱市场略有回暖，个别品种价格略有上調目前纱厂库存略有增多，开工维持高位多为续单为主，后期新订单跟进力度不佳萧绍市场常规类走货尚可，整体市场看淡气氛浓厚盛泽市场纯涤纱市场略有回暖，部分报盘略涨百元
澳大利亚2月份棉花出口量同比下降（来源：中国棉花信息网）
2月澳大利亚棉花出ロ量6900多吨，较去年同期20292吨同比减少近66个百分点16年5月至17年2月，澳棉累计出口量648881吨较上年度同比增幅38%。2月进口地区方面印尼（2208吨）位列苐一，其余主要地区有孟加拉、中国、日本、泰国、印度、马来西亚、
点评：国储棉成交率在4月10日要较前期有所回升，主要因新疆棉的占比有了增加竞买者对国储棉中的新疆棉资源较为认可，竞拍热情高加价积极。目前国内棉市的需求端大多已经用上了国储棉资源噺棉销售进度显示同比偏快，下游工业库存指标同环比均呈现增加而纺企的订单状况基本维持，棉纱及坯布的库存环比略有增加棉花消费出现跳增的可能性不大，短期来看国内棉市不会出现什么供需矛盾料维持平稳运行态势。关注美农月度报告

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