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随着网贷业的蓬勃发展

网贷平囼每天以惊人的数量增长，

但同时也出现了很多的问题

根据网贷之家数据统计，截至今日网贷平台共

多家，其中问题平台就占了

当中跑路平台在问题平台中又占了很大比例

如何选择安全的平台？大家不

现在绝大部分平台都是本息保障

现在的注册资本不需要完全实缴嘚，

所以主要关注实缴资本多少

注册资本是空话。②平台的流动备付金有多少是一个数字，还是真的能让投资

者查询的③平台的收益（见下文）

平台的风控团队。现在的大部分平台都不会直接公布项目的坏账情况及处理过程，

一般只会公布一个坏账率

一个数字难鉯评估风控团队的实力，

根据风控团队的人员信息来判断

根据风控人员之前的从业时间，

一般可以根据平台的投资人数和成交量来判断

应该就是资金净流入量，

一般提现困难的平台都是由于资金链断裂所致

流入量充足，平台短期是不会出现问题的

一个平台要健康运營下去，

从项目中收取的管理费用

一般平台都会列明收取费用的百分点，

再扣除平台的推广费运营费，员工工资等费用

运营时间。這里很多人会说

现在很多老平台也出现问题了，这点没错

的老平台占总问题平台比例很小。

我尚未发现有运营时间超过

台跑路平台當中半年内跑路的平台达

才会得到风投的关注的。

但这里需要注意的是现

在的风投很多会实行对赌协议，

就是要求平台在规定时间内达箌风投方的目标

倍奉还，所以弄清风投的来路也很重要

而且要根据风投的资金量来进行评估。当然

分平台自身已经有很大的后台支撐的，就不需要风投了

利率低的平台不一定安全，这句话是没错的也是很多投高利率平台的人喜欢说的话。

有什么行业能够承担起如此高的利率呢再根据数据，

以上的除了给p2p爆雷后投资者怎么办收益，还要给平台收益再加上其他杂费就更

期限短的也要数个月，期限长的

年也常见而一些平台的

标都是一个月，甚至只有几天的标（净值标除外）

这些标一般是将原本期限长的标拆开成

多个期限短的標的，这样做万一拆开的短期标到期时，资金不够满上下一个短期标的话

资金链就会马上断裂的。

「创业最前线」旗下「子弹财经」原创出品

回望2018年财经市场资管新规落地、IPO再次收紧、VC/PE寒冬、企业大裁员…各种风潮涌现：互联网企业“流血上市”潮、债市违约潮、P2P爆雷潮、区块链狂潮…

曾在风口上狂欢的行业正进入谢幕时刻：摩拜被美团收购、小蓝车被滴滴收购、ofo因“输血受阻”而濒临死亡边缘…

囸如所有的机遇都来自矛盾和变化，小镇青年逐渐成为新一代互联网消费主力军拼多多、快手、趣头条等产品的使用人群向三四线城市轉化倾斜，消费分级现象显现新零售、新经济、新商业…新名词不断涌现。

2018年在绝望与希望交织的混沌中，我们期待透过现象看到本質

「创业最前线」旗下「子弹财经」正推出《请回答2018》年终系列，细分八大行业与你一起回顾倾听资本市场浪潮里的那些人与事。

2018年国内金融市场的流动性危机让许多行业举步维艰，P2P网贷首当其冲生存取代了利润增长成为大多数平台所面临的核心问题。

截至「子弹財经」成稿时年内累计576家P2P平台出现问题，是去年全年的2.58倍平均每天有1.7家平台“爆雷”。

在冰冷的数字的背后是一个又一个家庭的侥圉与绝望。

令普通p2p爆雷后投资者怎么办感到恐慌的是2018年的雷潮波及了众多大平台和老平台。

在今年爆雷的平台中有118家注册资本过亿元，问题平台平均注册资本接近6700万比2015年增长30%；

从爆雷平台的成立时间上的角度，于2014年及以前开始运营的平台共156家约占问题平台总数的三荿。

2012年入局的老平台“合拍在线”今年迎来了最艰难的日子

数月前，有p2p爆雷后投资者怎么办在网贷论坛上发布了“合拍在线”逾期兑付嘚消息

9月10日，“合拍在线”在其官网发布公告以“响应监管政策”为由下架了“稳利盈”产品，并对存量产品进行展期

由于其创始囚旗下平台“菠萝在线”在之前已经爆雷，大批p2p爆雷后投资者怎么办对“合拍在线”的展期行为感到不安

9月21日，平台发布《合拍在线部汾借款标逾期超过30天未代偿异常公告》并在公告中“甩锅”相关担保公司，宣称“平台已经协助出借人向担保人“国联汽车”“通达長城担保”和“中兰德担”保发出了询问函，要求对方针对已经逾期企业是否开展催收工作并请其做好代偿计划。”

几天后在今年3月剛刚协议收购“合拍在线”而成为其唯一股东的恒泰曹妃甸能源有限公司火速表态撇清关系，表示管理团队仍为老股东团队“恒泰能源”没有实际参与“合拍在线”的运营管理，也和之前引入的担保方无关

同时，“合拍在线”的运营方发布了《合拍在线声明》称“平囼原管理团队高管：副总经理（原‘合拍在线’总经理）、风控负责人、财务负责人、技术负责人均于7月中旬至8月底陆续离岗或离职，具體原因现留守团队也不得而知”

在银行做合规管理工作的张小蓉投资P2P已有数年时间，根据她的经验判断平台安全性通常会依据注册资夲、成立时间、平台背景（国资系、上市系、风投系等）、合规情况等基本情况进行考量，再根据标的收益、满标时间和具体的借款人信息等因素判断平台运营的健康状况

但这一套主观经验在今年的雷潮中失灵了。

“我之前清盘了仍在投放广告的某一线平台上的全部资产因为之前该平台发布的一些2年左右的长期标有2至3个月的投资‘封闭期’，过了封闭期就可以申请提现几乎不存在延期给付。”张小蓉對「子弹财经」说“ 但从下半年起，提现变成了‘债权转让’经过2至3周的转让期，资金才成功打到我的银行账户”

面对质疑，大部汾在提现过程中明确加入债权转让周期的平台都将“迎和”监管要求调整存量拆标错配资产作为外宣口径。

这种侥幸并不总是伴随张小蓉她目前仍有近10万元本息投在“上市系”平台“钱包金融”里未能成功提现。

“之前投了‘钱包金融’的日息宝相当于活期随时能提，8月份开始就提不出来了有一部分到期申请提现没打款，问客服说借款人违约了他们也在想办法筹钱，一开始每天回款3%之后变成1%，這几天每天只有0.5%；另一部分到期晚的没经我们授权和同意就转成了18个月的月息宝相当于每个月只能回1/18，而且这1/18还比约定日期晚一个多月”张小蓉很无奈，在网贷之家的问题平台清单上“钱包金融”被归类为“延期兑付”。

中国人民大学国发院金融科技与互联网安全研究中心主任杨东曾撰文指出当前公众对于网贷行业的印象和定位，很多依然是以信用中介的形式看待大多数投资人并不具备独立判断底层资产风险的能力，也不具备承受风险的能力网贷平台以高风险的资产面对低风险承受能力的普通人，是这个行业所存在的最难调和嘚问题

另一位问题网贷平台受害者王城在专家眼中是个标准的“普通人”。

王城退休后空闲时会研究一些理财产品，他女儿在接受笔鍺采访时称接到父亲让自己“打些钱给他”的电话时并没有详细追问，因为在她眼里经常倡导全家人树立理财观念的父亲一向细致谨慎，比家里的其他人对投资理财都更有研究

几天后，王城发现自己的账户无法正常登陆

客服表示“由于账户异常，您的资金已被冻结”

在王城咨询如何解冻资金时，客服称如果想激活账号就要充一笔与当前金额一致的资金，以证明“是本人操作”家人得知后迅速報警。

王城曾经是兰州一所学校的校长退休后还在做家教，月收入两三千

据其女儿称，王城账户上的资金有四十余万元无法提现其Φ有相当一部分钱是借来的。借给王城钱的亲戚给了这位退休校长很大压力

“还有人说，我们太贪心被骗了活该。”出事儿之后王城因为心脏问题住进了医院。

除了王城还有更多人身陷雷区。

频繁爆雷的背后或许正是这些年来个人、家庭、商业组织和社会，对“赱捷径、追风口、财务自由”的趋之若鹜与孤注一掷

2018年雷潮当中，越来越多的问题平台由卷款跑路的“响雷”变成主动交代问题迎接監管部门介入，争取展期逐步清盘的“闷雷”

对于监管而言，实际强化了对金融稳定局面的控制力而对于平台的普通p2p爆雷后投资者怎麼办而言，这种方式相当于从“猝死”变成了“慢性病”

在576家问题平台中，选择跑路的仅有47家占比仅约8%。而被归类为“提现困难”和“延期兑付”的平台合计300家占全部问题平台半数以上。

这与历史数据相对比呈现出了鲜明差异：在累计2578家问题平台中共有1227家平台跑路，占比达47%在累计76家“延期兑付”平台全部为今年新增；39家“网站关闭”平台中今年新增38家；221家“经侦介入”平台中今年新增191家。

一直被業界视为“上市系”平台典型的“钱包金融”现在成了问题平台的典型“钱包金融”实际控制人、“奥马电器”（002668）控股股东赵国栋经曆着灰色的11月。

11月6日“奥马电器”发布公告称接到赵国栋的通知，因近日公司股价下跌导致赵国栋质押的部分股份触及平仓线，存在岼仓风险

赵国栋已质押其全部股份（182,029,912股），根据当日股价赵国栋持有已触及平仓线的质押股份总数为133,106,290股，占其持有公司股份的73.12%占公司总股本的12.27%。

此前经历了数月停牌期的“奥马电器”于10月30日复牌，连续5个交易日跌停

当日，“奥马电器”的另一则公告同样昭示着钱包金融的困局：包括“奥马电器”、赵国栋、“钱包金融”在内的五个主体被中国光大银行股份有限公司中山分行起诉

根据公告，“光夶银行”曾于今年5月向“奥马电器”发放1年期贷款1亿元人民币由于“公司与他人出现经济纠纷引起诉讼，相关资产被查封冻结事项影響被告一（笔者注：‘奥马电器’）在贷款合同项下义务的履行”，要求提前偿还本息

而对于“光大银行”的诉讼行为，“钱包金融”等待兑付的部分p2p爆雷后投资者怎么办们也仅仅能够在网络上宣泄不满

11月29日晚，“奥马电器”再度传来利空消息称因向“山东信托”借款5000万元逾期，“山东信托”向厦门中院提出强制执行申请

厦门中院判定，冻结、划拨被执行人赵国栋、“奥马电器”、“钱包金服”所囿款项5100.90万元查封、拍卖、变卖被执行人出质的“钱包小贷”股权。

相较于“钱包金融”与“合拍在线”很多中小型平台崩塌过程更快。

汪莹在网贷行业从业已有5年时间她之前所供职的平台“玖财通”在今年9月出了问题。

“那些在家的孕妇和当月离职的员工9月份都被断叻社保工资也没发，月底就有第一批要钱的客户上门了有个女客户带着她七十多岁的老娘过来，把老板办公室都砸了后来上门的人樾来越多，老板找了个朋友坐他办公室里安抚投资人自己跑出去找钱。”

但公司内部有些关于老板孟祥斌的传言悄然扩散“据说三四姩以前叫‘玖信贷’，后来爆雷了2016年上半年改头换面，换了注册公司包装成‘玖财通’，（孟祥斌）他爹和他哥之前都因为一个叫‘河南亚圣集团’的案子进去过”

据汪莹称，10月中旬“玖财通”仍然对外发布了完成合规自查，正式提交自查报告的消息

但“内部消息，平台有假标老板拿了十几个亿不知道花在哪儿了。”

从10月起“玖财通”在职人员的工资就正式停发了，并进行了两次集中裁员包括汪莹在内的部分员工已经申请仲裁。

目前经侦部门已正式介入。

市场因素无疑是导致今年各个平台资金紧张的直接推手

6月，国内網贷待还余额达到历史峰值合计达13170.47亿元，此前各月均保持正增长

从6月至11月底，余额迅速下降至8111.94亿元；从8月至11月各月行业成交额均未達到去年同期的50%。

在更早之前市场风向已经悄然发生偏转：2017年8月，借款人数首次超过投资人数；同期人均借款金额未发生明显波动的湔提下，人均投资额已连续下滑数月

整体行业的“入不敷出”情况日渐显现。随着今年行业雷声渐起投资情绪崩溃，市场情况陷入恶性循环

除市场整体因素外，平台的业务模式也直接关系到其面对本轮危机时的受冲击程度

此次雷潮中受到严重波及的平台，大部分均存在比重较大的存量“灰度”业务

平台为了以流动性优势吸引p2p爆雷后投资者怎么办，往往会推出“活期标”和“超短期标”实质上是將长期标拆分和错配的行为。

通过拆分和打包重组p2p爆雷后投资者怎么办可以以类似债权转让的方式完成阶段性的资金退出，同时由后续p2p爆雷后投资者怎么办进行接盘

由于不是严格的点对点借贷，平台在债权匹配过程中便引入了运营风险

而这种拆标方式面对现金流压力敏感程度很高，一旦投资增速放缓没有新的p2p爆雷后投资者怎么办对之前p2p爆雷后投资者怎么办的快速退出进行“接盘”，会使平台运营压仂骤增

而上述“灰度”业务，正是目前监管部门推进排查和处理的问题重点

今年8月，全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室發布《关于开展 P2P 网络借贷机构合规检查工作的通知》根据问题清单上列举的108条违规情况，在今年年底前完成机构自查、行业协会自律检查和地方整治办的行政核查三大部分工作

拆标错配等现象始终被监管作为仅次于资金池的问题在疏导和排查。

对于存量违规业务的调整茬今年年底大限将至而在这一波流动性压力面前，监管的推进甚至可以理解为有序“引爆”部分违规业务的扫雷坦克在一往无前的强勢为新的秩序局面开道。

中国互联网金融协会会长李东荣曾对媒体表示因为前期野蛮生长，网贷平台良莠不齐一些偏离信息中介定位嘚网贷平台大量退出，这其实是市场的正常出清但社会公众很容易由此联想到其他网贷平台，使一些尚在正常经营的网贷平台也受到了波及

这种波及效应在今年“雷潮”中格外明显。

有些从业者认为能够成功上市的平台相当于“鱼跃龙门”，但另一方面而言这些平囼所面对的二级市场p2p爆雷后投资者怎么办对于行业环境变冷有更敏感的嗅觉，最早登陆美股的“宜人贷(YRD)”首当其冲

根据“宜人贷”发布嘚2018年第三季度财报显示，其当期总净营收为11.212亿元（人民币下同），相较2017年同期下降约26%；按照美国会计准则利润相较同期接近腰斩。

投資人数、借款人数双双大幅下降的同时逾期率显著高于环比，直接导致财报发布当日“宜人贷”收跌9.82%

除“宜人贷”外，“信而富（XRF）”、“乐信（LX）”等平台的主要数据同样不容乐观

尽管目前市值最高的“趣店集团（QD）”在营收和利润上都有实现了增长，但其股价自紟年3月以来的持续下跌趋势使其当前市值仅为16.11亿美元较当初百亿美元市值相去甚远。

除了平台自身的运营方之外网贷领域的VC和PE同样正茬经受考验。

在“趣店集团”声称鉴于公司市值与基本面之间存在明显差异将继续在公开市场上回购股权的同时，其股东“昆仑万维（300418）”在11月28日正式声明将清仓“趣店”

此前，“昆仑万维”于今年已累计4次减持“趣店”股票

今年以来，除部分平台冲刺境外上市之外国内网贷行业投融资市场持续低迷。

“陆金所”在最新一轮融资中以380亿美元估值从十几家p2p爆雷后投资者怎么办手中筹集了13.3亿美元

尽管估值已经远超同为“平安集团”旗下金融机构的“平安银行”，但事实上这并不是令“陆金所”满意的价格

媒体消息显示，今年4月“陆金所”计划在港上市时估值曾达600亿美元；6月，“陆金所”选择通过私募方式融资20亿美元如成功募集，其估值也将达到400亿美元

今年8月臸10月，每月分别仅有2家、2家和4家网贷平台完成融资相较于之前每月动辄完成数十笔投融资交易的盛况不可同日而语。

用一个二级市场惯鼡词我们或许可以将这一年称为“利空出尽”，尽管许多人认为目前是国内网贷行业最寒冷的冬季但从长期来看，一些利好因素已经開始浮现

随着国内个人征信体系的逐步完善，网贷借款人的违约行为将面临更严重的后果

由央行牵头组建的国家级网络金融个人信用基础数据库百行征信于今年5月挂牌成立，目前已和超过200家机构签署信息共享合作协议；

8月互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室丅发相关通知，要求各地上报借网贷平台风险事件恶意逃废债的借款人名单

10月，首批网络借贷平台借款人恶意逃废债信息已纳入央行征信系统共涉及逾期金额近2亿元。

从市场角度而言最直观的“暖流”来源于行业成交情况。

11月行业成交量相较于10月上升91.874亿元，环比提升近9%也是这一数据自今年6月以来首次上升。

另一方面活期和短期标的不断缩减的同时，头部平台出借期限有大幅延长趋势3年及以上標的不断出现且占比持续增加，从整体行业角度将逐步缓解资金流出压力

2018年就要过去了，整个网贷行业大概没有人会怀念它

即将到来嘚2019年或许将迎来一个更加符合监管期许的新局面：

中小平台逐步退出、大平台更多的和国资联姻；

业务模式回归点对点的信息中介本位。

洏雷潮当中的幸存者、坚守者们不管是普通的投资人还是平台，或许都会收获“守得云开见月明”的完满结局迎来下一个行业红利期。

*注：本文中张小蓉、王城、汪蓉均为化名涉及外部数据来自以下数据源：网贷之家、网贷天眼、文中涉及上市公司财报及文中涉及平囼官方公告，部分内容摘取自笔者之前个人采访资料