借壳“三板”称上市
PPmoney借“上市公司”增信？|PPmoney|借壳_凤凰科技
借壳“三板”称上市
PPmoney借“上市公司”增信？
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对于为什么要急于曲线上市的问题，徐铁诚向记者解释称，上市能给公司信用“背书”，同时能拓宽融资渠道。
PPmoney借壳&三板&称上市 《中国经营报》记者了解到，广州老牌P2P平台PPmoney将借道新三板挂牌公司天锐科技（430705.CC）曲线挂牌新三板，之后将更名为万惠股份。 不过，PPmoney&互联网第一股&的口号引起了同行的质疑。有业内人士指出，PPmoney只是曲线借壳，而且借的还是新三板的&壳&，并非直接上市。尽管PPmoney董秘徐铁诚再三强调不是&借壳&上市，但其曲线上市的路径与&买壳&相似。在日参与天锐科技&反向定增&的机构正是PPmoney运营方&&广州万惠投资管理有限公司（以下简称&万惠投资&）的大股东广州万惠网络科技有限公司（以下简称&万惠网络&）。 对于为什么要急于曲线上市的问题，徐铁诚向记者解释称，上市能给公司信用&背书&，同时能拓宽融资渠道。 自称&第一股&引质疑 按照天锐科技最新的公告，其公司名称将变更为万惠股份。PPmoney借此自称为&互联网金融上市及融资第一股&。PPmoney联合创始人胡新解释称，PPmoney将被整体置入到万惠股份之中，&实现上市并融资&。据称，目前已有投资机构进场，但胡新没有透露PPmoney的估值。 对于记者提到的为何不首发在A股上市或直接登陆新三板的问题，徐铁诚称，受政策及连续3年盈利等条件限制，P2P平台直接在A股上市有较大难度，曲线登陆新三板是一个比较便捷的途径。 不过，PPmoney&第一股&的口号一出即引起业界人士的质疑。有平台负责人称，PPmoney并不是直接上市，同样是曲线&借壳&上市，而类似的&上市系&平台目前有45家之多，包括最近的珠峰(600338.SH)拟增持3000万元、获得25%股份的上海网贷平台今日捷财。对比PPmoney的上市路径与红岭创投通过大股东周世平持股三元达（002417.SZ）而成为&上市系&公司的模式并无太多差异。不同的是，PPmoney将被置入天锐科技，而红岭创投目前没有置入三元达的动作。 记者在证监会网站也发现，新三板挂牌企业在证监会的官方口径是：非上市公众公司，而不是叫上市公司。 实际上，PPmoney要&上市&的消息在天锐科技8月11日发布的&易主&公告中已露出端倪。此份公告称，天锐科技拟以1.2元/股向特定对象发行1.58亿股，募集资金1.89亿元。发行完成后，万惠网络将成为公司的控股股东，万惠网络的控股股东陈宝国将成为公司的实际控制人。11月10日的消息称，万惠网络认购1.4亿元，而陈宝国在7月30日新设立的江西新余宝创网络科技合伙企业(以下简称&新余宝创&)认购301.6万元。 最新的公告则表明，天锐科技的董事长已变更为陈宝国，万惠网络接近100%持有天锐科技，但截至12月8日天锐科技的名称及工商资料尚未进行变更。 急于上市为&背书& 有业界人士称，在新三板分层制尚未实施、流动性欠缺的情况下，P2P平台争抢&第一股&的首要目的还在获得&背书&。 对此徐铁城则毫不讳言，称上市不仅能给公司信用&背书&，同时能拓宽融资渠道。据称，新三板分层制最快将于明年4月份实施，如果PPmoney能进入&创新层&，就能获得更多机构关注，则流动性将得以增强。 PPmoney网站公布的数据显示，从日上线到2013年底的交易额为10.2亿元，到2014年底为51.2亿元，至今年12月12日则达到300亿元。不过，记者并没有查询到PPmoney的财务数据，无法了解到平台近3年的业绩情况。徐铁城称，公司上市之后会按相关制度公开财务数据，最快到明年3月份会公布。 据胡新介绍，PPmoney目前开展合作的资产公司已涵盖了小贷、保理、融资租赁和票据及消费金融等，后期目标是基金产品、保险产品的销售牌照。 不过，宣称&无不良无逾期&的PPmoney并没能完全隔离投资风险。有不愿具名的平台负责人则提醒，在网贷行业监管细则尚未出台的情况下，网贷平台&IPO&之门并没有打开，传闻已久的&负面清单&亦未现身，除平台本身的运营风险之外，各类&上市&平台同样存在政策不确定性风险同样需要留意。 网贷之家的最新数据表明，仅广东省，今年10月及11月的问题平台呈持续上升趋势，分别为12家、14家，占全国问题平台的近20%。其中，深圳还有一家平台由经侦介入。 盈灿咨询研究员陈挚称，以P2P行业最为关注的&资金存管&问题为例，因成本增加，目前正式与银行签订完成存管协议的P2P网贷平台寥寥无几。未来政策如何制订，P2P平台需要在等待中积极应对。
[责任编辑：马晓宁]
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48小时点击排行Copyright@2014 猛科技 版权所有 All Right Reserved 浙江省通信管理局 ICP证：浙ICP备号-3&&&&百姓网在新三板的琅琊榜上能排第几？
　　上周日的时候，百姓网提交的招股说明书总算露出了真容。听到消息的我赶紧去down了长达200多页的说明书。想着这下终于可以在第一时间聊聊O2O相关的上市公司了。你问我为啥以前不聊、携程和去哪儿?因为英文渣的我，懒得看上市公司的招股书全文啊!　　虽然挂牌到上市还有一段时间，但因为被58同城合并，赶集已经不可能独立上市。因此百姓网将是第二家，也是最后一家上市的分类信息网站。既然58在上市，那百姓网自然就是国内分类信息第一股票。顺便地，百姓网也成了国内第一支“生活服务O2O”股(虽然分类信息的展现形式可谓古老，但从用户行为和行业相关性来看，这个说法并不算过分)。此外加上拆VIE之类的话题，不管业务做得如何，百姓网这次上市能做的概念倒是不少。　　关于百姓网上市最基本的信息，这两天众多门户已经有了报道。所以我会更着力于深挖一下招股书里的信息，找找加载在其中的“深井冰”。　　据说招股书发出后基本都会有的打脸时间，百姓网也不能免俗。　　说好的盈利呢?在之前的很多消息中，我们都看到与其他分类信息的的对比中，百姓网都以轻模式盈亏平衡自居。不过这次招股书出来之后，2013年净亏损不到800万，2014年不到3900万，2015年净亏损不到2500万。这倒是印证了我一直以来的疑惑，就算再怎么轻公司，处在高速增长的肉搏领域里应该也是不太可能盈利的，最多也就是“曾经盈利”而已。　　不过，在2013年分类行业三巨头竞争相当激烈的环境下，百姓网能将亏损压缩在800万以内，已非易事，而在2013年之后，58、赶集已经和百姓网拉开了一些差距，百姓网需要有一些不一样的故事来保证自己的发展，加大研发和市场投入实属意料之举。　　商场如战场，放点假情报啥的也是很合理的。反正在上市之前，企业并没有义务什么都要汇报，真话也好说还是说假话也好，都只是战术策略而已。　　除了这些过去吹的牛，除了已经被晒过的财务数据，这份招股书还能读出些什么?　　百姓网还有没增长空间?　　分类信息的增长空间肯定还是有的，并且依然不小。虽然通过10年的洗牌，分类信息看似形成基本格局过了爆发期，但实际上在三线以下的城市还有巨大的空间可以挖掘。这个理论并不限于分类信息，几乎适用于所有生活服务平台，包括团购、外卖等，但是由于这些城市的地理交通、网络活跃度等问题，未必值得快速强推。今年上半年，百姓网的营收同比应该增长超过54%，58同城更是增长了118%。其中58同城主站的商业模式基本定型，可以将其增长更多地视作业务量的增长，所以对于分类信息的市场空间并不需要过于担忧，预计依然可以在数年内保持较高的增速。　　分类信息本身有增长，那百姓网是不是有机会在三线以下城市抢占高地?这个问题财报中没有反馈，所以还是通过一些其他数据进行佐证吧。　　上图是今年3月以来三家分类信息网站的百度指数，7月中旬可以说是58赶集合并的一个分歧点。从这个时间开始，赶集的百度指数迅速下降，可以说58与赶集的整合从这个时间点正式开始。在之后的指数发展中，可以看到赶集的指数迅速下跌，58和百姓的指数则没有明显的变动。　　经过我的计算，从3月至今的整个时间段计算指数的均值，百姓网的指数占三家总和的比例大约是11.5%，而随着赶集的下跌，百姓网的指数提升在9月至今已经有所提升，虽然百度指数没法完全代表市场份额，但有理由相信58与赶集的合并对百姓网的份额占比是有提升作用的。　　另一方面，百姓网的轻模式在58的重模式覆盖略微吃力的三线以下城市会有更好的发展。同样是9月至今的百度指数，我将指数的范围从全国随机缩小到湖南益阳这个三线城市(其实也不是完全随机，益阳是我媳妇的老家...)，百姓网的指数占三家总和的比例就一下提升到了19.8%。虽然要说百姓网能在三四线城市彻底翻盘不太现实，但在三四线城市获取到更大的营收比例还是完全有机会的。　　百姓网的财务情况如何?　　审计报告显示，2014年度公司实现营业收入8981万元，较2013年度同比上升78.92%。今年上半年，公司实现营业收入5986万元，假设按照全年推算，至少将保持40%以上的增长率，比我预期要快些。　　从2015年上半年的财务数据看，百姓网实现了5986万元的营业收入，销售成本是5985万元。可以看到营业收入和销售成本基本是持平的，差不多花1块钱赚1块钱的样子。这点58同城情况也类似，同期的58同城，总收入为2.47亿美元，销售成本为2.49亿美元，也差不多是花1块钱赚1块钱的样子，只是单位是美元。在销售效率上，百姓网的优势不到1%，两家基本可以看做持平。　　亏损情况。百姓网2015年上半年的亏损是3332万元，净利润比-55.7%。58同城2015年上半年的亏损是7930万美元，净利润比-32.1%。　　初看起来，似乎百姓网的净利润比不如58同城，但应该要注意到到百姓网的管理成本在下降。58同城2014年上半年约为2.56亿美元，但今年同期猛增7.49亿美元，增幅达到292%。若非营收也有118%的增幅，财务报表就悲催了。而百姓网这边，2015年上半年的营业收入已经达到2014年全年的66%，但相应的管理费用只有2014年全年的43%。　　对公司来说，管理成本基本上主要就是非销售人员的员工工资和福利了，在销售成本与营收持平的情况下，两家分类信息基本上都是亏人工。相比大几千人级别的58，仅仅100多人的百姓网在盈利预期上会比较有利。　　58同城猛增的管理费用虽然没有明确的标示，估计应该是填了58到家的窟窿。58到家可以说是58未来成为百亿美金甚至300亿美金公司的基石，这钱不能不投，所以58同城的亏损将持续下去。　　百姓网今年上线的“VIP用户”会让收入模式逐步向58同城的主站靠拢，非百度网盟来源的主营收入会有一定幅度的提升。百姓网在策略上依靠代理商进行销售，自己保持轻模式，成本比较可控。综合上半年的财务数据，如果百姓网能进一步优化销售成本，随着主营收入的增长，亏损存在随着规模的上升被逐步消化并非天方夜谭。　　说到底不管哪家互联网公司的亏损基本都是对未来的投资，也不是啥大不了的问题。关键是看硕怎么讲未来的故事了。　　百姓网和百度的关系是?　　从股东名单看，没有百度系的控股公司直接参投百姓网。何谓直接参投?比如齐家网的股东名单里就有“北京百度网讯 有限公司”。当初我猜测百姓网说不定会像糯米一样整个被弄进百度，由于百度没有投直球，看来可能性微乎其微。　　但是又不能说百度与百姓网毫无关系。　　首先，占有百姓网4.76%的股权第六大股东“北京鼎鹿”。这家投资公司的法人是，实际控制人是刘计平。两人都曾经或者现在依然是百度副总裁级高管。所以每当鼎鹿投资项目，外界很容易解读为百度曲线入股。　　鼎鹿的这一轮投资换了百姓网4.76%的股份，表明“北京鼎鹿”在上一轮VIE拆除的过程中投入了数亿的资金。刘计平的背景足以说明他对流量变现的商业模式具有很高的敏感度，所以鼎鹿在这一波大规模介入，至少说明百姓网流量变现的业务模式在一定期限内是有较高的投资价值的。　　此外，百姓网的董事中有一位名为崔聿泓的董事。从介绍中可以看到崔聿泓自08年入职百度，现在担任商业生态事业部的部门总经理。如果百度与百姓网完全无关，又怎么会让百度安插一个人到董事会中呢?　　不止如此，百度与百姓网双方在业务上的关联也比较多。　　百姓网每年有大量的营销费用进贡给了百度的广告系统，换取流量。与此同时，百度网盟又可以给百姓网带来大量的收入。今年上半年，百度给百姓网的财报贡献了2197万的营收，相当于总营收的36.71%。分类信息的主要付费人群就是中小企业主，百度网盟的背后实际上对接了无数中小企业。虽说并非百姓网要依赖百度网盟才能经营下去，但正是因为百度承担了对接客户的工作，百姓网才能让轻模式玩下去。由此可见，双方之间的业务合作是非常紧密的，未来双方会不会在百度的O2O矩阵上再发生点什么，谁也说不清楚。　　结语：百姓网的财报，我差不多也就挖出了这些信息。从百姓网的上一轮估值看，在挂牌后，百姓网很有机会成为新三板规模排名前三的互联网公司。再加上各种各样的概念加成，已经可以冲击下独角兽公司了。现在就等正式挂牌后，看市场是否买账了。
（责任编辑：HN666）
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【10月21日新三板公告精编】芯能科技接受IPO上市辅导；和君商学10月22日起紧急停牌
作者：佚名&&&
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　　证券时报网10月21日讯
　　今日看点
　　先临三维金属3D打印等技术研发取得重大进展
　　先临三维10月21日晚间公告，公司控股子公司北京易加三维科技有限公司(简称“北京易加”)自主研发的金属粉末3D打印设备取得重大进展，金属3D打印机第一代产品已经完成研发，成为国内少数几家能自主开发金属3D打印设备的公司。金属3D打印装备主要用于航空航天、高端装备的关键零件以及牙齿、骨骼等人体医疗器械植入体的直接打印制造。
　　此外，近期北京易加的尼龙粉末3D打印设备研发也取得重大突破，完成了第一代尼龙3D打印机的研发。尼龙3D打印机主要用于商用飞机、汽车、家电、装饰品、鞋、创意产品等内饰件和产品的直接打印制造。
　　公司表示，为加快金属和尼龙3D打印设备的产业化，北京易加拟在杭州设立产业化基地，进行批量生产上述设备。金属和尼龙3D打印设备是工业制造领域的主流直接制造设备。
　　芯能科技接受IPO上市辅导
　　芯能科技10月21日晚间公告，公司于近期向证监会浙江监管局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料，辅导备案情况于日在浙江证监局网站公示。
　　公司表示，已进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段，未来公司一旦向中国证券监督管理委员会或有权审核机构提交首次公开发行股票并上市的申请材料并获受理，公司将在全国中小企业股份转让系统申请暂停交易。
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责任编辑：cnfol001
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