我国北斗导航首获国际认可助力海事国际应用 八股井喷
来源：证劵之星日 08:08
联合腾讯推出“趣驾WeDrive”,为路宝盒子提供资源支持 腾讯出资11.7亿元入股公司后,双方在车联网方面动作频繁。9月24日,公司与腾讯合作推出业界首款具备全方位优质互联网服务和云端跨屏同步能力的整体车载解决方案“趣驾WeDrive”,首次将腾讯优质的互联网内容实现在车机上,将用户的完美体验包括社交需求都延续到驾车场景中。其整合了腾讯QQ、QQ音乐、腾讯新闻、大众点评、自选股、腾讯看比赛和四维图新趣驾导航、趣驾T服务等双方的优质资源,让车主在驾驶过程中充分享受到多端同步的车载互联网产品体验,涵盖了驾车通用、驾车社交、驾车生活服务、驾车娱乐/资讯、车辆服务五大场景。10月9日,腾讯路宝盒子在京东上线首发,虽然路宝盒子是腾讯地图团队独立运作的车联网产品,但其产品开发和推广都离不开四维的资源支持。产品开发方面:路宝盒子的智能导航功能即基于公司的基础地图数据和动态交通信息等搭建运行;产品推广方面:公司拥有业界积累深厚的车厂资源,能为路宝盒子的销售推广提供较大帮助。我们认为,上述两大合作进一步密切了腾讯与公司在车联网领域协同关系,为后续更深入合作奠定了良好基础。 携手腾讯开启双赢模式,共享车联网盛宴 我们认为,双方合作拓展车联网市场将开启双赢模式,共享车联网盛宴。对于四维来说:1、数据更加完善,依托腾讯在LBS上面的积累,比如滴滴打车及街景等,公司可以进一步丰富其导航地图数据,加强数据或者相关产品的准确度;2、应用更加丰富,后续有望基于“趣驾WeDrive”快速迭代,在车机中加载更多优质应用,以提升用户体验,增加用户粘性。对于腾讯来说:不管是弥补其与阿里和百度在互联网地图方面的差距,还是基于O2O战略打通线下资源、亦或是其自有车联网产品的开发和推广,四维的基础地图数据、动态交通信息甚至车厂资源等都至关重要。 盈利预测与投资建议 虽然公司当前估值较高,但我们认为公司未来业务发展能承担较高估值。主要原因是:1、公司业绩拐点已现,全年业绩恢复性增长是大概率事件;2、公司与腾讯的合作有望进一步深化,无论是车联网还是相关领域大数据分析均具有巨大想象空间;3、公司掌握的基础地图数据等信息仍属于稀缺资源,行业领先地位优势稳固。基于此,我们预计公司14、15年EPS为0.20元、0.32元,对应当前股价PE分别为118.2、73.88。强烈推荐,维持“买入”评级,目标价30元。振芯科技公司三季报点评:军方合同确认中,运营用户稳步拓展 振芯科技 300101 研究机构：长城证券 分析师：金炜 撰写日期： 公司三季报略低于预期,军方合同确认仍然滞后市场预期。我们预计有近一亿的军方合同将顺延到2015 年确认,叠加军方2014 年采购合同的确认,2015年有望成为之前市场预期的收入确认大年。我们调整公司 年 EPS为0.17 元、0.37 元及0.52 元,对应目前股价PE 为146x、67x 及48x,维持公司“推荐”评级。 公司三季报略低于预期,军方合同确认仍然滞后市场预期:公司前三季度实现收入2.5 亿元,yoy 52.4%,实现归属于母公司股东净利润为2752.9 万元,yoy 787.5%,基本每股收益为0.10 元。公司三季报略低于预期,之前收获的3.23 亿军方合同,截止三季度末已经确认了1.3亿元,三季度单季确认了5040.0 万元,尚余1.9 亿元待确认。我们预计将有近一亿的合同将顺延到2015 年确认。 公司其他业务均进展顺利:今年以来,公司大力推进集成电路研发成果产品化、产业化转型,本期实现元器件销售2484.6 万元,较上年同期增加74.3%。随着公司北斗运营服务规模和服务能力提升,以及市场拓展力度增加,本期实现北斗运营服务收入1478.4 万元,较上年同期增加45.7%。另外公司承接的交通、公安、政法等行业系统多个大型项目陆续竣工验收,本期安防监控业务实现销售收入4189.8 万元,较上年同期增加175.9%。报告期内,受技术开发节点影响,设计服务业务实现销售收入958.3 万元,较上年同期下降40.6%。 公司正在积极研发卫星通讯技术:卫通芯片目前是多家单位在研制,公司是其中之一。国家拨付一部分资金,公司自投一部分资金。明年有望发射第一颗星。卫星通讯终端每年国内新增上万用户,按照单价一万元计算,将是一个10 亿左右量级的市场,如果考虑存量终端更替北斗导航模块,则市场规模在几十亿的量级。 投资建议:公司军方订单受非公司因素影响导致收入确认延迟。我们认为军方在未来较长时间将是北斗终端的采购主体,公司在技术实力上仍为北斗投资第一标,我们预计2015 年有望成为之前市场预期的北斗终端确认大年。另外公司多款元器件也有望成为新的业绩增长点。我们调整公司 年 EPS 为0.17 元、0.37 元及0.52 元,对应目前股价PE 为146x、67x 及48x,维持公司“推荐”评级。 风险提示:军方2014 年采购规模低于预期,安防监控业务不及预期。海格通信:推出员工持股,彰显未来高成长 海格通信 002465 研究机构：东莞证券 分析师：杨鑫林 撰写日期： 事件: 海格通信(月11日晚发布公告,公司推出员工持股计划,非公开发行不超过7500万股,其中由广州无线电集团认购4500万股,添富-定增35号认购不超过355万股,添富-定增36号认购不超过2,645万股,锁定期超过3年。 推出员工持股计划,全部由大股东和核心管理层认购。此次公司大手笔推出员工持股计划,数量达到7500万股,价格为15.76元,总金额达到11.8亿,其中大股东广州无线电集团认购金额为7.1亿,核心管理层及员工认购金额为4.7亿。从披露的预案来看,锁定时间为3+N,也就是至少超过3年,这也彰显公司大股东和管理层以及核心员工对公司未来发展充满信心。 公司继续强化“内涵式增长+外延式扩张”,进一步实现“军品深根细作,民品战略布局”。公司是国内国防领域领先的信息服务系统供应商,从2011年开始通过超募资金不断进行资本运作,通过外购实现北斗导航(外购南方海岸)、数字集群(四川承联)、频谱监测(深圳嵘兴)、无线公网(广州怡创)、模拟仿真(摩诘创新)等多领域切入,目前公司形成四大主业:即军用电台、北斗导航、模拟仿真、数字集群,2个新业务增长点:即卫星通信和频谱监测,从而实现军民融合新战略,公司目前继续强内涵式增长+外延式并购战略,预计未来公司将继续围绕军工信息化领域进行优质并购,强化外延式扩张能力。 持续受益于北斗导航产业高景气度。北斗导航产业在我国属于战略新兴产业和朝阳产业,产业链逐步完善,产业布局合理,重点地区部署将带动全国发展,其应用路径将沿着国防安全、行业应用、大众消费,其中北斗二代将率先在国防安全领域启动,然后行业应用不断深入,大众消费未来需求空间广阔,其中国防安全+特定行业市场规模达到近200亿,市场空间广阔,公司在北斗导航产业链齐全,具备上下游技术积累以及渠道优势,同时易获得政府补贴,是目前北斗导航产业投资首选标的。 投资建议:员工持股计划凸显未来高成长,充足订单确定14-15 年业绩表现,维持谨慎推荐评级。军工信息化将是目前国防建设最主要方向,数字机部师以及应急网络建设有望在未来2 年加速,同时北斗产业进入快速增长期,将给公司带来实质性利好。我们看好公司在军、民两个业务上的拓展能力,外延式并购将增厚14、15年的业绩。预计公司年基本每股收益0.46/0.61/0.78 元,对应当前股价PE 分别为36.4/27.4/21.5倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示。订单低于预期,政策风险、竞争风险、技术风险等。
相关新闻->->->“趣驾WeDrive”，都有哪些“趣”点？
来源 ：车云网
腾讯汽车和四维图新联合发布了车载互联网整体解决方案——“趣驾WeDrive”，这个被腾讯和四维图新寄予厚望的产品，有什么过人之处呢？
9月24日，腾讯公司（以下简称“腾讯”）与北京四维图新科技股份有限公司（以下简称“四维图新”），联合召开车联网产品发布会，双方共同推出了新一代车载互联网整体解决方案趣驾WeDrive。趣驾WeDrive具备全方位优质互联网服务和云端跨屏同步能力，趣驾WeDrive的发布，也标志着自2014年5月腾讯入股四维图新之后双方在共同开拓车联网领域上的合作落地。腾讯副总裁马喆人先生表示， 腾讯拥有多种优质移动互联网服务，支持用户驾车出行的广泛信息娱乐需求，具备跨屏同步的海量账户体系，并已在物联网上积极进行探索。与四维图新合作在业界率先推出车载互联网整体解决方案趣驾WeDrive，是腾讯支持用户快速增长的驾乘需求和开拓车联网市场的一项战略性举措，也是腾讯对合作伙伴与产业创新的承诺。“除了通过趣驾WeDrive为驾车用户提供一流的优质资讯和娱乐内容，腾讯将在车载场景下积极进行人际社交、人车互联和物联的开拓创新，并期待能把车载信息服务的用户体验进行本质性提升。”显然，趣驾WeDrive被腾讯和四维图新寄予厚望，那么趣驾WeDrive有着什么样的功能，是否能否担此重任呢？请看下面的介绍。社交功能是趣驾的第一张牌腾讯的社交基因被融入到业界首创的趣驾当中。趣驾WeDrive首次将腾讯优质的互联网内容实现在车机上，将用户的体验包括社交需求都延续到驾车场景中。其整合了腾讯QQ车端体验、QQ音乐、腾讯新闻、大众点评、自选股、腾讯看比赛和四维图新趣驾导航、趣驾T服务等双方的优质资源，打造的车载互联网整体解决方案，让车主在驾驶过程中充分享受到多端同步的车载互联网产品体验，为驾车生活提供安全出行、娱乐、社交及生活服务。车联网如何社交也是趣驾尝试探索的一个方向。这次趣驾推出的QQ车端体验可以实现PC QQ、手机QQ、车端QQ，多终端同时在线，同步好友信息，并实现全程语音交互：支持两人或多人语音聊天。尤其在好友组车队约会或出游时，可以实现语音对讲、共享车队成员位置、目的地并快速导航等功能。利用微信联车服务号掌握车辆信息并实现远程控制通过微信远程操控汽车是趣驾的第二个核心亮点。微信联车公众服务账号WeCar的推出，使每辆汽车都可以集成自己独有的二维码，车主只要扫描微信二维码并关注WeCar之后，即可轻松实现车况查询（里程、油耗、胎压等）、远程控制（开关车门、开关车灯、打开空调等）、send to car（远程发送POI位置信息到车，车辆自动导航）等功能。移动互联网时代，生活服务决策或出行服务决策往往是多终端上进行的，有可能在PC上决策，手机上决策，车机上决策等。腾讯send2Car方案可以在PC和手机的各种应用（微信、QQ、地图、大众点评）中，将生活服务决策结果或出行服务决策结果直接发送到车，方便车主出行。这就是车载版大众点评,该版本充分考虑了用户在驾车环境下的决策需求，用户可以通过语音搜索的方式，方便的寻找周围的KTV、餐厅，也可以决定去哪里看电影或者健身。统一账号，实现跨屏云端同步腾讯统一账号体系以及提供的众多独有资源是趣驾WeDrive的第三大核心竞争力。趣驾WeDrive通过在汽车上使用腾讯统一账户登录，无缝实现将用户个性化偏好和私有数据进行自动同步及共享，真正做到多屏一云、数据共享。腾讯方面的多种资源可以很好满足驾车用户常见需求。其中包括：新闻资讯类别定制、赛事定制、个性化歌单、自选股、好友关系链等。让用户无论在PC上、手机上还是汽车中，都能享受到一致的腾讯的互联网服务。腾讯统一帐号登录具有庞大的用户量，是腾讯有别于其他车机服务包的独有优势资源，腾讯统一帐号体系不但用于QQ音乐、腾讯新闻等腾讯自有产品，而且还被第三方互联网产品广泛使用。用创新来不断提升车载服务体验趣驾团队将腾讯的创新能力与产品结合在一起，在车主的驾车场景中，保证安全性是第一原则，其次才是更丰富的驾驶帮助、娱乐、生活、社交支持。趣驾WeDrive充分考虑到驾车场景的安全性要素，简单语音指令唤醒行车助手，通过语音识别车主，可以实现全程支持语音唤醒、语音识别及语音控制。以口耳交互操作为主，用语音解放双手，帮助车主把注意力集中在方向盘上，为车主的驾车安全保驾护航。此外，四维图新在趣驾WeDrive中提供了趣驾T服务和趣驾导航。趣驾T服务可以为车主提供含港澳台在内的停车场和加油站动态深度信息以及4S店维修保养、违章限行等详细信息；趣驾导航可支持语音识别、手势识别、真三维地图和360度腾讯街景地图，完美提升车主的驾驶体验。目标：协助传统车企触网对于众多汽车厂商来说，这是一次传统汽车行业和互联网行业结合的有益探索。不仅腾讯的互联网品牌可以提高汽车厂商的品牌附加值，并本质性提高汽车行业服务体验，而且通过腾讯的大数据体系，汽车厂商还可以精准定位挖掘销售机会。趣驾WeDrive不仅可以为车主带来便捷，提高用车体验，对于汽车厂商来说，依托腾讯与四维图新的优质资源，通过极致体验的车载互联网服务，可帮助汽车厂商掌握第一手的客户数据，完善客户关系管理体系，建立长期的、更为紧密的客户联系，更好地服务于最终用户，从而增强品牌的竞争力和客户认知度，提升汽车的销售机会。同时，四维图新多年运营车载信息服务的经验以及强大的地图导航和数据资源，也可以很好的服务于汽车厂商，并有能力根据汽车厂商需求进行二次开发和定制开放平台。今年5月腾讯配合APP推出了首款车联网智能硬件设备“路宝盒子”，触达汽车后市场，现又推出车联网整体解决方案趣驾WeDrive，打造业界首创的车载互联网整体解决方案，迈出了腾讯在完善车联网布局上的重要一步。我们一起期待“趣驾（WeDrive）”带来的人车互动新体验吧。
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此次收购也将非常有助于扭转整个产业界及资本市场界一直以来的看法:靠军方订单,未来一些业界优良的北斗企业将不单单依靠军方订单来存活,同样的行业性市场已经启动,技术及市场模式领先的行业性平台公司将会脱颖而出! 我们预计公司年营业收入分别为10.62/14.62/20亿元,对应EPS分别为0.22/0.28/0.36 元。考虑到公司未来有望成为整个产业的对标及龙头公司,以及可能的再次整合及多方位的平台公司,我们对公司前景积极看好,给予“推荐”评级。海格通信:大股东增持及员工激励并举,彰显长期发展信心 海格通信 002465 研究机构：招商证券 分析师：周炎,王林,罗聪 撰写日期： 事件:海格通信于11月11日晚公布非公开发行预案,拟发行股票数量不超过7500万股,占当前股本比例7.5%,发行价格15.76元,拟募集资金总额不超过11.82亿元,参与对象为大股东和员工持股计划。考虑到大股东增持和员工持股计划的激励效应,此次增发一方面将形成短期催化,另一方面,将大股东、高管团队和核心员工的利益绑定,彰显对公司长期发展的前景看好。上调公司评级至“强烈推荐-A”,目标价22.00元。 大股东增持及员工激励计划并举。大股东广州无线电集团拟认购4500万股,员工持股计划添富-定增35号、添富-定增36号分别拟认购355万股、2645万股,其中添富-定增35号资金来源为公司董、监、高,添富-定增36号资金来源为控股子公司高管及和海格核心骨干员工。方案涉及大股东增持与员工股权激励相结合,锁定期三年,本次项目实施将大股东、董监高和新老高管团队的利益绑定。 补充流动资金,外延预期重燃。募集资金总额不超过11.82亿元,其中6.2亿元将用于偿还银行贷款,预计通过利息节省可新增3348万净利,剩余5.62亿元全部用于补充流动资金,缓解公司日常运营资金压力,且为后续持续的外延并购做铺垫。公司近3年通过持续的并购形成了无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群、频谱管理、模拟仿真、信息服务、气象雷达、船舶电子、芯片设计等十大业务板块的战略布局,后续通过内生和外延并购在其中的一些关键领域实现深度布局将是关键。 军民融合通信龙头,新业务进入快速发展期。公司传统军用电台等业务受益国防开支的增长及信息化投资占比的提升,预计未来仍保持稳定增长。北斗业务已经形成了芯片、模块、天线、终端、系统的全产业链布局,预计14年收入有望大幅增长至5亿元,龙头地位凸显,将充分享受北斗行业的爆发。数字集群业务通过整合四川维德与科立讯,补齐了PDT终端与系统,为百亿PDT市场的启动做好了准备。此外,卫星通信业务具备很大的发展潜力,信息安全备受重视背景下,卫星通信领域的进口替代会加速。 短期具备催化,长期发展彰显信心,上调至“强烈推荐-A”评级。考虑到大股东增持和员工持股计划的激励效应,一方面形成短期催化;另一方面,将大股东、高管团队和核心员工的利益绑定,彰显对公司长期发展的前景看好。预计公司14-16年考虑增发摊薄后备考EPS为0.40/0.55/0.75元,当前股价对应PE分别为42/31/22倍,且相比增发价溢价不到10%。上调公司评级至“强烈推荐-A”,目标价22.00元。 风险提示:军品采购进度不达预期、民品开拓不达预期、收购整合不达预期。华力创通(代码:300045) 公司专注于基于计算机技术的仿真测试系统及其相关设备的研发、生产和销售，产品包括机电仿真测试产品、射频仿真测试产品和仿真应用开发服务。公司是国内计算机仿真领域的高新技术企业和“双软”认证企业，计算机仿真产品覆盖机电仿真、射频仿真等多个国防军工重点应用领域，技术水平先进，能充分满足专业客户个性需求，具有广阔的市场前景。半实物仿真系统HRT-1000核心技术均为自主研发，实现了进口替代，广泛应用于航空航天、船舶、发动机、车辆、机器人及工业控制等领域；SAR雷达目标回波模拟器填补了国内空白；雷达信号处理仿真系统和高速信号记录仪在技术指标上突破了西方国家对我国的技术封锁。四维图新:业绩恢复性增长,携手腾讯共享车联网盛宴 四维图新 002405 研究机构：中信建投证券 分析师：吕江峰 撰写日期： 公司发布2014年三季报 2014年前三季度,公司实现营业收入7.15亿元,同比增加30.98%,实现归母净利润7178万元,同比增加25.60%,实现归母扣非后净利润5094万元,同比增加11.96%。第三季度单季实现营业收入2.6亿元,同比增加38%,实现归母公司净利润1312万元,同比增加27%。预计2014年净利润变动区间为1.15-1.47亿元,同比增加10%-40%。 业绩恢复性增长,全年经营状况有望好转 公司业绩摆脱了几年来持续下滑的局面,营收和净利润均实现恢复性增长。车载导航电子地图业务快速扩展,驱动营收同比增长30.98%。随着产品结构的不断优化,毛利率达到83.1%,同比提升2.5%。报告期内费用率实现双降,销售费用率为8.8%,同比下降0.1%,管理费用率为71.7%,同比下降0.9%。我们认为,公司业绩恢复性增长趋势将延续,全年经营状况有望好转。 车联网业务是公司未来发展重点 基础数据和服务提供是公司目前最主要的收入和利润来源,其内容包括电子地图数据、编译、遥感影像数据处理、行业解决方案等,其客户包括传统车厂、消费电子商和政府。随着近几年汽车市场的波动和电子地图市场竞争日益激烈,公司主营业绩增长逐渐停滞。为应对严峻局面,公司依托车载导航市场多年的资源积累,加速在车联网市场的布局:相继与国机汽车和长城汽车成立合资公司,共同开发和运营车厂车联网系统;通过收购中寰卫星和中交宇科,在商用车联网和行业应用等方面取得长足进展;与腾讯共同推出新一代车载互联网整体解决方案“趣驾WeDrive”。我们认为,车联网业务将是公司未来发展重点,随着车联网市场日趋成熟,公司在车联网领域的拓展有望提速。 联合腾讯推出“趣驾WeDrive”,为路宝盒子提供资源支持 腾讯出资11.7亿元入股公司后,双方在车联网方面动作频繁。9月24日,公司与腾讯合作推出业界首款具备全方位优质互联网服务和云端跨屏同步能力的整体车载解决方案“趣驾WeDrive”,首次将腾讯优质的互联网内容实现在车机上,将用户的完美体验包括社交需求都延续到驾车场景中。其整合了腾讯QQ、QQ音乐、腾讯新闻、大众点评、自选股、腾讯看比赛和四维图新趣驾导航、趣驾T服务等双方的优质资源,让车主在驾驶过程中充分享受到多端同步的车载互联网产品体验,涵盖了驾车通用、驾车社交、驾车生活服务、驾车娱乐/资讯、车辆服务五大场景。10月9日,腾讯路宝盒子在京东上线首发,虽然路宝盒子是腾讯地图团队独立运作的车联网产品,但其产品开发和推广都离不开四维的资源支持。产品开发方面:路宝盒子的智能导航功能即基于公司的基础地图数据和动态交通信息等搭建运行;产品推广方面:公司拥有业界积累深厚的车厂资源,能为路宝盒子的销售推广提供较大帮助。我们认为,上述两大合作进一步密切了腾讯与公司在车联网领域协同关系,为后续更深入合作奠定了良好基础。 携手腾讯开启双赢模式,共享车联网盛宴 我们认为,双方合作拓展车联网市场将开启双赢模式,共享车联网盛宴。对于四维来说:1、数据更加完善,依托腾讯在LBS上面的积累,比如滴滴打车及街景等,公司可以进一步丰富其导航地图数据,加强数据或者相关产品的准确度;2、应用更加丰富,后续有望基于“趣驾WeDrive”快速迭代,在车机中加载更多优质应用,以提升用户体验,增加用户粘性。对于腾讯来说:不管是弥补其与阿里和百度在互联网地图方面的差距,还是基于O2O战略打通线下资源、亦或是其自有车联网产品的开发和推广,四维的基础地图数据、动态交通信息甚至车厂资源等都至关重要。 盈利预测与投资建议 虽然公司当前估值较高,但我们认为公司未来业务发展能承担较高估值。主要原因是:1、公司业绩拐点已现,全年业绩恢复性增长是大概率事件;2、公司与腾讯的合作有望进一步深化,无论是车联网还是相关领域大数据分析均具有巨大想象空间;3、公司掌握的基础地图数据等信息仍属于稀缺资源,行业领先地位优势稳固。基于此,我们预计公司14、15年EPS为0.20元、0.32元,对应当前股价PE分别为118.2、73.88。强烈推荐,维持“买入”评级,目标价30元。振芯科技公司三季报点评:军方合同确认中,运营用户稳步拓展 振芯科技 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