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什么是熔断机制？A股熔断机制什么时候实施？
　　A股市场熔断机制千呼万唤始出来。12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于日起正式实施。市场分析认为，实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制、维护市场秩序、保护投资者权益、促进资本市场长期稳定发展的一项重要制度安排。
　　新规发布
　　熔断阈值
　　维持5%和7%两档阈值不变
　　早在今年9月7日至9月21日，三家交易所就指数熔断相关规定公开征求意见。从征求意见情况看，部分市场人士认为，现有阈值较低，触发次数可能较多，且两档阈值间隔过小，可能连续触发，建议仅设一档阈值，或提高阈值至6%、8%，也可考虑扩大阈值之间的差距。
　　但三家交易所发布的指数熔断规定，依然维持了征求意见稿中5%和7%两档阈值的规定。
　　对此，交易所表示，在保留10%涨跌幅限制的前提下，可选的指数熔断阈值有限，5%和7%两档阈值是三家交易所在对过去11年历史数据进行分析测算基础上提出的。其中，5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑，以此阻断暴涨暴跌等极端异常行情的持续。
　　熔断方式
　　采取双向熔断措施
　　熔断规定显示，A股熔断方式采取双向熔断。据了解，在征求意见过程中，部分市场人士建议只设下跌熔断。但经过讨论，交易所认为，双向熔断更有利于抑制过度交易，控制市场波动。
　　境内市场投资者结构以中小散户为主，价格双向波动较大，既出现过恐慌性下跌，也曾出现过快上涨，包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况。因此，当市场“暴涨”时，也需要熔断机制稳定市场情绪，防范投资者对市场上涨的过度反应，使投资者拥有更多的时间来进一步确认当前的价格是否合理。
　　熔断时长
　　触发5%暂停交易15分钟 触发7%暂停交易至收市
　　从境外市场看，美国、韩国、印度等市场均设有触发最高一档熔断阈值暂停至收市的安排，目的是为了防范系统性风险。
　　在征求了市场的意见后，三家交易所将征求意见稿当中触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。只是将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45始。
　　对此，上交所方面表示，如此安排主要考虑两点因素，首先，境内市场在尾盘阶段出现大幅波动的情况较多，规定14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市有助于防范尾市异动风险。
　　其次，沪深300指数是反映沪深市场整体走势的重要指数产品，具有代表性好、抗操纵性强等特点，当其上涨或下跌达到7%时往往意味着市场已经发生了剧烈波动，可能面临极端系统性风险，因此需要给市场更多的冷静时间，避免恐慌情绪蔓延加剧市场波动。
　　制度衔接
　　现有涨跌停制度照旧
　　在制度衔接方面，交易所方面表示，现有涨跌停板10%的规定是我国证券市场基础性制度安排，放宽或取消涨跌幅限制会影响结算风险管理制度、杠杆类业务风控措施、市场监察指标等现行制度安排，对投资者的交易习惯影响也比较大，短期内难以实施。
　　涨跌停板制度规定了单只证券交易价格波动幅度，主要防范单只证券价格的剧烈波动，证券在涨跌停板仍可交易。
　　其他要点
　　五方面需特别注意
　　三大交易所表示，投资者还要特别注意指数熔断机制几个方面的安排。
　　首先，开盘集合竞价触发熔断的，将从9:30开始按照触发情形实施指数熔断。
　　其次，对于非股指期货合约交割日，上午熔断时长不足的，下午开市后补足，午间休市时间不计入熔断时长。
　　第三，熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
　　第四，深交所在14:57至15:00收盘集合竞价期间触发熔断的，不实施指数熔断。
　　最后，指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。
　　在触发熔断时，交易所将在网站发布相关的公告，告知熔断恢复交易或暂停交易的时间，投资者需要密切关注交易所网站发布的信息，以便做好相应的业务准备。
48小时排行股市熔断机制是什么？有啥作用？ 日
【导语】：7日晚间，沪、深交易所，以及中金所三大交易所就指数熔断相关规定公开征求意见。那么对于初入股市的股民来说，真的理解什么是股市熔断机制吗？熔断机制有啥作用？
　　股市引入熔断机制
　　9月7日晚间，上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪、深交易所”）和中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。目前就指数熔断相关规定公开征求意见，有关意见或建议将以电子邮件的形式于日前反馈至相关交易所。
　　股市熔断机制是什么？
　　熔断机制（CircuitBreaker），是指对某一个股，指数，期指或商品价格涨跌幅达到一定程度时，设置一个熔断价格，使买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。国际上熔断制度有“熔而断”和“熔而不断”两种表现形式。“熔而断”是当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易；“熔而不断”是当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内继续交易，但报价限制在熔断点之内。
　　我国在股指期货交易中曾经引入过价格熔断机制，但于2010年1月份取消。中金所曾表示实施该制度的条件还不够成熟。我国股票和股指期货市场都已经实行了10%的涨跌停板制度，对于防止价格过度波动已经有了相应的制度安排。这其实也算做熔断机制――“熔而不断”。而证监会正在研究的熔断机制可能类似于“熔而断”，在指数或期指涨跌幅超过一定幅度之后暂停交易一段时间。这样就使得现有涨跌停板的意义小很多，所以也被市场认为是A股取消涨跌停和取消T+1的前奏，这其实有利于股市价值的快速发现，不过对于散户来说要花更多的精力去看盘。
　　熔断机制的作用
　　熔断制度的作用主要表现在如下几个方面：
　　1：预警提示作用&当触发熔断机制是，其实是给市场一个强烈的信号，表示市场正在经历极端单边行情，使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。
　　2：赢得时间&为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到达熔断点时，会有一段时间暂停交易，这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。
　　3：消除流动性下降&由于大量的买盘（或卖盘）的堵塞会延迟行情的正常显示，从而产生陈旧性价格，这时人们所看到的价格实际上是上一个时刻的价格，按此价格申报交易必不能成交；不成交指令不断地大量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞，使数据的显示更加滞后。有了熔断期，可以消除交易系统的指令堵塞现象，消除陈旧性价格，保证交易的畅通。
　　4：提供保障&为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成，这会打作错方向的交易者一个措手不及，一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。
　　【扩展阅读】目前三大交易所就指数熔断相关规定公开征求意见，在其公开意见中提出了6大指数熔断方案要点，具体请点击↓↓↓
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【导语】： 7日晚间，沪、深交易所，以及中金所三大交易所就指数熔断相关规定公开征求意见。那么对于初入股市的股民来说，真的理解什么是股市熔断机制吗？熔断机制有啥作用？
【导语】： 9月7日晚间，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所分别发布通知，就指数熔断相关规定公开征求意见。三大交易所，收集意见的邮件地址在文章最下方哦！
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>>>>什么是熔断机制：A股熔断机制是什么意思
什么是熔断机制：A股熔断机制是什么意思
摘要：详细来说，熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。
A股熔断机制相关新闻
日是中国版指数熔断机制正式实施的首个交易日，A股在新年首日便暴跌，在13:13分时触发熔断，三家交易所将暂停交易15分钟！沪深300指数跌幅扩大至5%，触发A股熔断机制。沪指跌4.96%，深成指跌6.47%，创业板跌7.10%。13:28分恢复交易。然而交易进行仅7分钟后，13:35沪深300继续下跌超7%，触发二次熔断，按规则两市停止交易至收盘。
熔断机制生效第一天，A股两度熔断来“捧场”的奇观，引发全市场的强烈关注。
什么是熔断机制
熔断机制（Circuit&Breaker），是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。
详细来说，熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。
经证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定：A股熔断以沪深300指数作为指数熔断的基准指数，设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断，日内各档熔断最多仅触发1次;触发5%熔断阈值时，暂停交易15分钟，触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市；14:45及之后触发5%熔断阈值暂定交易至收市；触发熔断时，沪、深交易所暂停全市场的股票、基金等股票相关品种的交易。
熔断机制正式发布的指数熔断机制作出了如下调整，即将触发5%暂停交易30分钟缩短至15分钟，相应地将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45始；其他制度要点不变。
沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负5%，当市场价格触及5%，熔断机制启动。在随后的五分钟内，卖买申报价格只能在5%之内，并继续成交。超过5%的申报会被拒绝。十分钟后，价格限制放大到7%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。
日周日晚间，中国证监会负责人以答新华社记者问的形式发表谈话，表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。负责人称，目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。
证监会负责人晚间答记者问时表示，证监会将研究制定实施指数熔断机制。
证监会负责人表示，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，政府绝不会坐视不管，将及时果断采取多种措施稳定股市。
经有关部门同意，日正式发布指数熔断相关规定，并将于日起正式实施。
熔断机制的作用
1、对股指期货市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。从我国股指期货熔断机制的设计来看，在市场波动达到&10%的涨跌停板之前，引入了一个6%的熔断点，即股指期货的指数点升跌幅达到6%，即在此后的10分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时，包括对期货股指期货的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示，使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。
2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到6%的熔断点时，会有10分钟的熔断点内交易，这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。
3、有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。在出现股指期货异常波动的单边行情中，由于大量的买盘（或卖盘）的堵塞会延迟行情的正常显示，从而产生陈旧性价格，这时人们所看到的价格实际上是上一个时刻的价格，按此价格申报交易必不能成交；不成交指令不断地大量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞，使数据的显示更加滞后。有了10分钟的熔断期，可以消除交易系统的指令堵塞现象，消除陈旧性价格，保证交易的畅通。
4、为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成，这会打作错方向的交易者一个触手不及，一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。
在这种情况下，采取停市的办法也不能奏效。一个典型的例子就是，香港期交所在世界性股灾之后的日宣布停市四天，以减少股灾损失，但此举并没有起到应有的效果，累积的市场风险如溃堤之水泛滥成灾，开市之后香港的恒生指数又下跌了33%，多数会员因保证金穿仓而无法履约，违约事件频频发生，交易所几乎破产。
当股指期货交易引入熔断机制之后，就能做到分阶段逐步化解交易风险，而不至于一步到位、措手不及。
熔断机制推行的意义
证监会新闻发言人邓舸表示，此举有助于市场稳定，维护市场秩序。他说，境内资本市场是“新兴加专轨”的市场，投资者以中小散户为主，市场波动比较大，引入指数熔断机制，为市场在大幅波动时提供“冷静期”，有助于市场稳定，维护市场秩序，保护投资者权益，促进资本市场的长期稳定健康发展。
国金证券首席策略分析师李立峰分析认为，今年以来，由于过度使用杠杆以及泡沫的破灭，指数跌幅超过5%的次数增加，波动明显大于往年，出于金融市场趋于稳定的考虑，如今我国在有涨跌停限制的情况下推出了熔断机制，意在推动证券市场的长期稳定健康发展，这对于A股市场来说起到“双保险”的作用。
中金所相关负责人表示，引入指数熔断机制，为市场在大幅波动时提供“冷静期”，有助于市场稳定，维护市场秩序，保护投资者权益。
资深投资者于浩东形象地将这种“冷静期”说成是给市场“喘息”的机会，他表示，特别是在极端行情下，作用不可小觑。在极端的行情下，需要有一个类似于融断机制的保护措施，使市场能够有一个喘息，或者从投资者的情绪层面上来看，能有一个缓冲的作用。
A股熔断机制生效投资者要注意什么？
一是熔断基准是沪深300(,&-34.17,&-0.91%)指数，阈值为5%、7%。股指期货与股票市场的熔断机制都将以沪深300指数作为熔断的基准指数，并设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都会熔断。在基准指数触发5%熔断阈值时，暂停交易12分钟，熔断结束前进行3分钟集合竞价，之后继续当日交易；而在14:45及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停交易至收市。
二是股指期货价格波动限制相应调整。股指期货每日价格最大波动限制（即每日价格涨跌停板幅度）为上一交易日结算价的±7%。基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%。
三是股指期货交易时间调整为与股票交易时间一致。为保障期、现货市场熔断制度的一致性，调整股指期货开收市时间，即集合竞价时间为每个交易日的9:25-9:30，其中9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间；连续竞价交易时间为每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。
四是股指期货熔断不影响国债期货。在产品范围方面，在触发熔断时，股指期货所有产品将同步暂停交易（包括沪深300、中证500和上证50股指期货），但国债期货交易正常进行。
五是股指期货交割日下午开盘后不实施熔断制度。目前境内股指期货的交割结算价以现货标的指数交割日最后两个小时算术平均价格计算，为保证股指期货正常交割，指数熔断在股指期货交割日下午13:00开市后不再实施，具体包括两种情形：一是13:00至15:00期间不再实施指数熔断；二是上午实施的指数熔断最迟在下午13:00起恢复交易。
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什么是指数熔断机制？有涨跌停板的A股如何断？
来源：澎湃新闻 吴月霞 && 10:36:000
　　&　　中国股票市场没有建立熔断机制，实行价格涨跌幅限制。 CFP 资料&　　9月6日晚间，证监会公开表态，研究制定实施指数熔断机制方案。　　熔断机制，简单来说，就是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动，特别防止市场大幅下跌甚至发生股灾，以维护市场的稳定。　　全球样本&　　放眼全球资本市场，熔断机制普遍存在。　　根据美国证交会的最新规定，当标普指数在短时间内下跌幅度达到7%时，美国所有证券市场交易均将暂停15分钟，即所谓“熔断机制”。　　“熔断机制”分为三级：第一级为跌幅达到7%，第二级为跌幅达到13%，第三级为20%。在上午9点30分至下午3点25分之间，触发第一级或第二级熔断机制，交易将暂停15分钟；触发第三级熔断机制，当天交易将暂停。　　除上述针对大盘的熔断机制，美国证交会对个股还设有“限制价格波动上下限”的机制，即如在15秒内价格涨跌幅度超过5%，将暂停这支股票交易5分钟，但开盘价与收盘价、价格不超过3美元的个股价格波动空间可放宽至10%。　　美国现行熔断机制的诞生可追溯至日的全球股市暴跌事件，当天也被称作“黑色星期一”，道琼斯指数下跌22.61%。　　法国、日本、韩国等国也都采用了熔断机制。　　在国外交易所，“熔断”制度有两种表现形式，分别是“熔而断”与“熔而不断”。前者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易；后者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内仍可继续交易，但报价限制在熔断点之内。　　新加坡交易所2014年2月开始在证券市场实行的熔断机制就属于后者，此举旨在当证券市场发生大规模动荡时，保障投资者权益。新交所的公告显示，熔断机制将适用于约占新加坡股市交易量80%的证券，包括海峡时报指数和摩根士丹利新加坡指数的成分股等。　　四大好处&　　熔断机制的好处很明显。综合业内人士的观点来看有以下几点：　　一是对市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。拿国内股指期货来说，在市场波动达到10%的涨跌停板之前，引入了一个6%的熔断点，即股指期货的指数点升跌幅达到6%，即在此后的10分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。　　二是为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。在熔断期中，投资者有足够的时间避免情绪化交易，减少踩踏事件发生几率。　　三是有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。异常波动出现后，大量买卖盘将造成系统堵塞。有了熔断期，可以消除交易系统的指令堵塞现象。　　四是为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成，这会给打作错方向的交易者一个措手不及，一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。　　美国股市最近一次启动熔断机制是在日，当天，美国道琼斯、标准普尔和纳斯达克三大股指期货在股市开盘前的交易时重挫，触发“熔断机制”，一度暂停交易。美股正式开盘后，三大股指均大幅下跌，不过并未再度触发这一机制，跌幅收窄至4%左右，避免了市场的进一步恶化。　　中国怎么搞&　　中国股票市场没有建立熔断机制，实行价格涨跌幅限制。沪深交易所股票交易则实行10%涨跌幅限制，且股票交易中每一笔限价申报均有“价格笼子”（与当前市价相比的价格变化幅度限制），市价订单也仅能吃掉当前价位五档以内的单子。　　此前也有学者及专家呼吁熔断机制的出台，但交易所彼时认为，在大盘和个股已有涨跌幅限制的前提下，熔断机制的作用可能有限。从境外情况看，股票现货市场对个股涨跌幅限制与大盘熔断机制，一般是二者选用其一，同时使用这两种机制的较少。　　不过交易所也坦言，从给市场提供冷静期以消化信息的角度看，熔断机制有一定作用，对此进行进一步研究和论证。　　但是，近几个月来，A股市场的巨幅震动渐成常态，涨跌6%以上的行情并不罕见，也因此再度引发了业内熔断机制出台的呼声。　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇曾对媒体表示，如果引入熔断机制，这对于平抑市场过度投资和恐慌，引导投资者回归理性，限制市场价格过度偏离，减少股灾爆发的概率有很大的帮助。　　程小勇则认为，熔断机制是一种暂停交易的缓冲机制，持续时间过后可以继续交易，而涨跌停板制度则是封死之后，没法继续单边成交；熔断机制有两种方式：融而不断和融而断，而涨跌停板是彻底断了，只有反方向挂单才可能成交；熔断机制相对灵活，而涨跌停板指数相对死板，不利于交易的连续性。　　不过，也有业内人士认为，熔断机制的缺点是暂停了交易，这是对市场的直接干预，恐怕会进一步影响到市场的自由度，这一点也要有所考量。图解财经：A股熔断机制是个啥？
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