什么是理财？理财的途径都有哪些？
13:38:59 来源：财富赢家
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　　理财（ Financial management）即对于财产（包含有形财产和无形财产=知识产权）的经营。多用于个人对于个人财产或家庭财产的经营，是指个人或机构根据个人或机构当前的实际经济状况，设定想要达成的经济目标，在限定的时限内采用一类或多类金融投资工具，通过一种或多种途径达成其经济目标的计划、规划或解决方案。在具体实施该规划方案的过程，也称理财。
　　理财途径：
　　在线理财
　　在线理财就是通过网站等在线产品，进行基本的收入分析、资金状况、往来状况等简单报表，可以让人们对自己的财务有深入了解。　在线理财在欧美已经发展比较成熟，不少网站提供免费记账服务。很多微型企业、家庭用户理财一般习惯用Excel等常规软件,但为了和银行、信用卡、股票账户等应用工具同步，在线系统已逐渐成为一种必然趋势，目前在技术上Excel和银冬瓜等软件也都已可以与互联网进行同步。最新的一代在线理财还包括了手机端和网站端同步的记账方式，现在比较多的是基于云计算的挖财记账，这种手机和网站同步的记账方式越来越多的得到大家的接受。在线免费记账理财产品的推出，将有益于有记账理财需求的人和企业。
　　目前国内针对个人在线理财网站众多，而优秀的也不乏少数，如下图是账族网站提供的图表，一目了然的掌握的自己的资产概况：还有右图展示的是手机在线记账后提供的挖财图表；
　　自从(,)在上海推出专门针对个人投资者的&黄金宝&业务之后，炒金一直是个人理财市场的热点，备受投资者们的关注和青睐。特别是近两年，国际黄金价格持续上涨。可以预见，随着国内黄金投资领域的逐步开放，未来黄金需求的增长潜力是巨大的。特别是在2004年以后，国内黄金饰品的标价方式将逐渐由价费合一改为价费分离，黄金饰品5%的消费税也有望取消，这些都将大大地推动黄金投资量的提升，炒金业务也必将成为个人理财领域的一大亮点，真正步入投资理财的黄金时期。目前一种新型黄金投资也是备受广大中小投资者欢迎，就是黄金定投。
　　自1997年首批封闭式基金成功发行至今，基金一直备受国内个人投资者的推崇，去年基金已经明显超过存款，成为投资理财众多看点中的重中之重。据有关资料，今年国内基金净值已近2000亿元，占到A股股票流通水平的10%以上。许多投资者们依然十分看好基金的收益稳定、风险较小等优势和特点，希望能够通过基金的投资以获得理想的收益。
　　基金理财的七大技巧：
　　第一，正确认识基金的风险，购买适合自己风险承受能力的基金品种。 第二，选择基金不能贪便宜。有很多投资者在购买基金时会去选择价格较低的基金，这是一种错误的选择。 第三，新基金不一定是最好的。在国外成熟的基金市场中，新发行的基金必须有自己的特点，要不然很难吸引投资者的眼球。可我国不少投资者只购买新发基金，以为只有新发基金是以1元面值发行的，是最便宜的。 第四，分红次数多的并不一定是最好的基金。 第五，不要只盯着开放式基金，也要关注封闭式基金。 第六，谨慎购买拆分基金。 第七，投资于基金要放长线。购买基金就是承认专家理财要胜过自己，就不要像股票一样去炒作基金，甚至赚个差价就赎回，我们要相信基金经理对市场的判断能力
　　买股票就是买上市公司，买中国经济的成长。目前国内股票市场资金供求形势相对乐观，这对于资金推动型的中国股市无疑是打了一剂强心针。再加上中国证监会对上市公司的业绩计算、融资额等提出了更加严格的要求，加强了对股市的调控，这将给投资者带来赢利的机会。但不管怎么样，股市的最大特点就是不确定性，机会与风险是并存的。因此，投资者应继续保持谨慎态度，看准时机再进行投资。
　　一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价。例如：股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算）。当然，期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。
　　2005年是国债市场的创新之年，不仅增加了国债品种，而且使广大投资者能有更多的选择。对国债发行方式也进行了新的尝试和改革，进一步提高了国债发行的市场化水平，以尽量减少非市场化因素的干扰。另外，国债的二级市场也将成为明年的发展重点。由此可见，国债的这一系列创新之举，必将为投资者们带来更多的投资选择和更大的获利空间。
　　多年来，储蓄作为一种传统的理财方式，早已根深蒂固于人们的思想观念之中。大多数居民目前仍然将储蓄作为理财的首选。一方面因为外资流入中国势头仍较旺盛，中国基础货币供应量增加；另一方面政府为了适度控制物价指数和通货膨胀率的上升，采取提升利率手段，再加上利率的浮动区间进一步扩大。利率的上升，必将刺激储蓄额的增加。
　　近年来，债券市场的火爆令人始料不及。种种迹象表明，2005年企业债券发行仍有提速的可能，企业可转换债券、浮息债券、银行次级债券等都将可能成为人们很好的投资品种。再加上银监会将次级定期债务计入附属资本，以增补商业银行的资本构成，使银行发债呼之欲出，将为债券市场的再度火爆，起到推波助澜的作用。
　　信托理财是一种财产管理制度，它的核心内容是&受人之托，代人理财&。具体是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。2010年信托市场发行规模为3万亿，增长率每年大于30%。信托产品是由信托机构发行的产品，通过银行、证券公司、专业独立理财公司进行进行销售。信托类理财产品的收益可以是固定的，也可以是浮动的。目前市场主流产品还是以固定收益率为主，每年9-13%的收益，收益较高、稳定性好是信托理财产品的最大卖点。信托计划产品一般都是资质优异、收益稳定的基础设施类信托计划，并且大多有第三方银行担保，在安全性方面比单纯的信托投资项目要略微高一些。同时在投资过程中，银行会不断监控、跟踪贷款的动向，从而可以最大程度上规避信托项目的投资风险。在市场上有影响力以信托产品为主营业务的有利得财富管理中心、诺亚财富等。
　　外汇刚刚进入中国大陆市场不久，所以市场前景非常地广阔，就拿全球日交易量来说，每日约为36，000亿美元。外汇跌涨均可有获利机会，而对于股票而言，只有涨的时候才能赚到钱。投入资金时，外汇只需要0.33%的资金投入，然而股票是100%的资金投入，增加了风险。可控能力，外汇是全球的人进行交易，所以不受大机构或国家控制，即使一个很有经济实力的国家也不可能拿一年的GDP进入外汇市场，外汇只是受一个国家的及时新闻与政策的影响，而股票受往往受公司等机构或者股东控制。交易更自由，外汇交易时间是周一至周五全天24小时进行交易，随时可以进行买卖。然而股票是周一至周五每天约为7小时的交易时间，当天买不能进行当天卖自由度很小。目前是一种好的投资方式比你把钱存银行，买股票，做生意更理性，更自由，更赚钱，更可控。
　　近年来美元汇率的持续下降，使越来越多的人们通过个人外汇买卖，获得了不菲的收益，也使汇市一度异常火爆。各种外汇理财品种也相继推出，如商业银行的汇市通、中国银行和(,)的外汇宝、(,)的速汇通等，供投资者选择。明年，中国政府将会继续坚持人民币稳定的原则，采取人民币与外汇挂钩以及加大企业的外汇自主权等措施，以促进汇市的健康发展。因此，有关专家分析，明年在汇市上投资获利的空间将会更大，机会也会更多。外汇投资可以通过外汇自动交易，收益高，轻松稳定。
　　与其他不温不火的保险市场相比，收益类险种一经推出，便备受人们追捧。收益类险种一般品种较多，它不仅具备保险最基本的保障功能，而且能够给投资者带来不菲的收益，可谓保障与投资双赢。因此，购买收益类险种有望成为个人的一个新的投资理财热点。
　　银行理财产品
　　银行理财产品也是重要一项，由银行财代理理财，银行理财产品也是人们进行日常投资的一个主要投向。与股票和基金相比，银行理财产品具有门槛高和流动性略差的特点。在选取理财产品时，要兼顾到自己的投资偏好和理财需求，同时也要适当地考虑到市场这个外在因素对理财产品&潮流&所带来的影响。
　　珠宝两字对我们来说肯定是不陌生的，自古以来，珠宝两字就经常出现在人们的生活词汇之中。当前，随着人们生活水平和审美能力的提高，珠宝正迅速地进入千百万平民百姓家中。如今具有国际承认的认证的珠宝也具有很强的投资理财价值。以钻石为例一般在15分以上的具有保值增值的价值。
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谨防八个理财误区：投资渠道单一
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来源：和讯理财
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核心提示：成功的理财各有各的成功，失败的理财却有着很多共同的误区。嘉丰瑞德理财师发现，赚得再多，不好好打理，金钱一样像流水一样逝去。有的理财陷阱你不得不防，踩中就爆，几乎是肯定的。那么究竟是哪些地雷需要防呢?
1.渠道单一
只知道股票、房产、债券、银行理财产品，市场有那么多投资渠道，但是还是有太多人习惯于单一的投资方式，喜欢把所有的都集中投资在一种产品，当单个市场出现较大变化的时候，投资者就会因为缺乏有效的避险机制而亏损。
2.不懂得观察最新的经济形势，资讯落后
现在的经济形势变化很快，从银行股前几天吸金上千亿就可以看出，人们的观望情绪还是非常重的，在这种时候，我们更需要抓住每一分钟的最新财经资讯，作出自己的独立判断，如果一味地保守，很容易资讯落后而跟不上时代，造成错失投资机会。
3.没有存款
为什么一定要有存款?因为我们必须要保证一定资金具有流动性，以应对不时之需，可以随时调用，所以身边最好能够有够自己三个月生活费的活期存款。
4.所有的积蓄都放在存款里
存款本身并无保值增值的功效，强制储蓄也只会导致资产&强制缩水&所以正确的做法应当是用月定投或者定投来代替强制储蓄。以宜盛财富月定投为例，6.8%的年化收益率至少可以保证财富不缩水。而嘉丰瑞德理财师建议，最好还是将&定期存款&换成&固定收益类理财产品&，保证更高的收益，确保财富不缩水。以嘉丰瑞德平台上热销的宜盛财富宜盛宝为例，一年期的宜盛宝年化收益率为10%-13.5%，可以作为资产的保本配置。
5.固定资产的比例过高
固定资产比如房产、厂房等，升值能力强是人们喜欢投资不动产的主要原因，但是一旦出现风险，房产单个价值高，但是变现能力却很弱，很容易导致资金链出现断裂。而现在房产虽然重新升温，但是早已失去了原先的投资价值。
6.不懂得进行投资调整
不是一成不变的，随着经济形势的变化，和自己收入能力的提高，资产配置就应当进行适当的调整，否则就容易和时代脱节，收益也会减少。
7.频繁调整投资策略，听风就是雨
虽然说要作适当的调整，但是任何投资都是有时效性的，过短时间内的频繁调整只会使财富没有集聚效应，体现不了时间价值。经济形势在一段时期内都只能缓慢地改变，不必过于担心。适当调整投资策略，但是切勿&听风就是雨&。
8.不及时还信用卡
负债是理财最大的敌人，所以信用卡还钱一定要及时，如若不然，就会支付高额的逾期利息，对下一步的理财计划造成巨大的损害，对财务的整体规划也会产生不小的影响。
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3.投资股票
　　31投资股票，大有钱途
　　股市生产亿万富豪
　　资本市场的赚钱速度和力度是惊人的。股市素有“亿万富豪工厂”之称，也就是说股市能轻而易举地生产亿万富豪。在2006年和2007年中，汹涌澎湃的中国股市俨然成为“富豪孵化器”，一大批富豪从股市中崛起。
　　2007年“中国500富豪榜中榜（涵盖两岸四地）”显示，500名上榜富豪身家总数高达43426亿元。据统计，中国已成为亿万富豪人数排名第二的国家，仅次于美国；我国千万富翁有44万人，亿万富豪超过18万，而百万富翁人数约占人群总数的33％。此外，资产超过10亿美元的中国富豪已达146名，而2006年以前这个统计数据为85名，也就是说2007年一年增加了61位亿万富豪。富豪人数的惊人增长，其中一个主要原因就是资本市场造就了一大批富豪。内地富豪中最有钱的杨惠妍，她仅26岁，但以1012亿元身价位列2007年“中国500富豪榜中榜”第四。
　　杨惠妍的巨额财富从何而来？
　　杨惠妍的财富神话始于2007年4月。当时，广东闻名的民营企业碧桂园控股在香港上市，当日市值即达到118937亿港元，在香港上市地产股中仅次于李嘉诚的和记黄埔和郭炳湘的新鸿基，位列第三。杨惠妍当时即荣登《新财富》2007年富人榜首富。到日，碧桂园在香港的股价收于1306元；而半年前，碧桂园刚上市时的价格是727港元。可见，杨惠妍的财富一半来自于股票。长期投资股市，创富威力巨大
　　要想在投资股票中创造财富，必须要有一个长期投资的理念。关于长期投资股票，我在《30岁之前登上财富快车》（中国工人出版社）一书中已有详细的论述。在此引述一段“长期持有绩优蓝筹股”的内容：
　　股票投资，是一种与时间斗争的游戏，胜出的唯一方法就是用多余的钱去投资，同时还需要良好的忍耐力。股票投资不是靠买卖来赚钱的，而是靠长期持有来赚钱的。因此，在股市中，长线是金。真正的投资是分享伟大企业的成长。而只有长线投资才能真正全程地分享伟大企业的成长，确保投资收益最大化。
　　巴菲特和索罗斯都是投资大师，区别在于前者是长期投资者，后者是短线高手。但巴菲特近年的慈善捐款就达到了几百亿美元，而索罗斯仅赚了10亿英镑就广为宣传；而且后来频频失手，现在几乎淡出江湖，而巴菲特刚刚在中国石油的中长线投资中大赚200亿港元。两人的身价不可同日而语，两种投资方法高下立分。
　　欧美股票市场发展的历史也证明，长期投资中赚钱的概率将更高。在欧美股票市场，以1年为单位考察得知，投资股票赚钱与亏钱的概率分别是三七开，30％的亏钱概率，70％的赚钱概率；以5年为单位考察得知，亏盈的概率分别为10％和90％；以10年为单位考察得知，亏盈的概率分别为2％和98％；投资15年以上的赚钱概率为100％。可见，投资股票要长期。
　　远的不说，就说近期的中国股市。中国人寿的股票在过去两年中上涨了8倍，中国铝业的股票在过去5年中上升了20倍。长线持有这些股票的人，赚饱；而那些买一下卖一下的人，却很难抓住买卖的最佳时机，因此收益甚微。作为30岁之前的人，股市经验不足，不可能抓住每一次机会，也并不需要抓住每个机会，只要能以一个正确的心态长线投资取得正常的回报就相当可观了。如果投资每年增长15％，5年即可翻番。也就是说今年投资10万元，正常的话到10年后这笔钱应该增值到40万元以上。中国经济在快速发展，中国股市进入长期牛市，15％的年收益是可以达到的。而这样具有成长性的收益，足够让我们有效地积累巨额财富。当然，这仅是我个人的看法，仅供参考。
　　当然，长线投资的股票应该是绩优股。在韩国，有一批三四十岁的新生代富豪，就是靠长期持有绩优蓝筹股成就财富的，他们在长达10年间积累了巨额的财富。他们极其珍惜自己所买的股票，想方设法持有它，并享受它带来的分红收益和股价上涨的果实。
　　华尔街最成功的、最受尊重的彼得?林奇强调说：“将买来的股票保留下来，比常买常卖所取得的成果要高得多。”“是的，只要我们用富余的资金进行投资，完全有可能长期持有，富余资金为我们带来时间上的充裕，时间上的充裕一定能创出较好的收益。”
　　2008年1月份，上海财汇信息的统计数据显示，截至1月15日中国A股两市已有4只股票复权后的股价高过万元，最贵的是2008年1月股价仅为777元的申华控股(600653)，其复权后的价格高达6951361元。另有12只股票复权价格超过千元。在千元股、万元股中，A股市场上的“老八股”以及沪市早期上市的股票居多，这些股票在1993年之前曾大比例拆细，像申华控股，在1991年、1992年曾两次10股送90股，之后又多次高比例送股、配股，经过十几年的高比例分红送配，谁都无法想象，如今777元的申华控股原来竟是中国股市最贵的股票。
　　除了“老八股”，A股市场上最令人信服的千元股也有3只，分别是万科A(000002)、深发展A(000001)和苏宁电器(002024)，复权后的股价分别达到127678元、114502元和101996元。此外，像格力电器、泸州老窖、福耀玻璃、吉林敖东、国电电力、美的电器、五粮液等一批老牌绩优股，复权后的价格都在500元以上，成为股票长期持有者的一个典范。
　　仅以申华控股(600653)为例，要是在该股票一上市，就从一而终地持有该股票。日，申华控股(600653)上市首日收盘32790元，到目前为止的收益是21200％，持有17年间增长了212倍，平均每年增长1247倍。由此看来，只要长期持有优质的股票，那么你也就是另一个巴菲特了。
　　巴菲特创造“财富神话”就是这么简单――长期投资优质股票。
　　对个人投资者(散户)来说，可能获得最大成功的方法，就是对自己挖掘出的大牛股，长期坚定持有。一家优秀的公司，其股票的内在价值在长期中是增长的，股价也会相应得到提升。投资大师林奇说，没有人比他更加坚定地信奉长期投资；他始终强调散户如果想战胜机构投资者，那只可能是通过长期持有。巴菲特也说，他愿意无限期地持有一只股票，只要这家企业能够以合意的速率提高其内在价值。格雷厄姆同样说，在短期内，市场是一台投票机，但在长期中，它是一台称重机。
　　但有一点需要明白的是，长期持有并不回避卖出。再优秀、打算长期持有的公司，也需要追踪考察。如果基本面发生质变，就要坚决卖出，止损也要卖出，千万不要等着被套牢。再好的公司，也难以逃脱市场的系统性崩盘，崩盘使好公司的股价下跌1/3，或将其拦腰斩断，也是家常便饭。林奇在面临1989年美国股市的系统性风险时，竟然辞去了麦哲伦基金经理的职位。巴菲特也一度将资金退还给投资人。所以说，长期持有股票的过程中，也要有几次卖出与再买入的操作，目的就是规避风险，获取最大的收益。
　　股票投资机会越来越多
　　可以肯定的是，今后新发行的股票会越来越多。也就是说，发行新股也成为资本市场的一种趋势。2006年，我国共发行65只新股，其中主板上市13只，中小板上市52只，共募集资金1341696亿元。但2007年，发行新股的数量剧增，新股的发行规模创历史纪录，全年共发行新股123只。其中，深圳中小板股票正好100只，上海股市发行新股23只；合计募集资金446996亿元，是2006年新股IPO募集资金量的27倍。
　　那么2008年及以后，发行新股的数量会更多。日，中国证监会主席尚福林表示，要准确把握资本市场的发展规律和阶段性特征，把大力发展资本市场，扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期的重要工作任务。这就为今后创造了更多的投资股票的机会。
　　另外，大量红筹股回归A股，创业版的推出、股指期货的推出、港股直通车的试点后的普遍推广、全球股票市场的开放等资本市场新政和新面貌，会涌现出更多的投资股票的机会。
　　32投资股票如何致富投资股票的两种获利方式
　　投资股市的本质就是投资赚钱的企业。投资股票的初衷就是赢利。投资股票的获利方式主要有两种。一种是投资（长期投资），投资股票去获得股东权益，从而分享公司利润和股息收益。另一种是炒股（也可以称之为投机），通过买进卖出赚取差价。从股票的本质上来说，股票上市是公司将股权的一部分出卖，筹集资金用来扩大生产或其他用途，投资者则在上市公司的成长过程中，共同分享上市公司的经营成果。但在上市公司的经营过程中，肯定存在时好时坏、有时赢利有时亏损的情况，这反映在股价上就是有升与跌。这种股价的波动，为炒股者提供了赚取差价的机会。
　　长期投资下，股票最主要的回报方式
　　正如前文所述，投资股票的正确方式是长期投资赚钱的企业。那么，赚钱的企业是如何回报投资的呢？从目前我国的股市来看，股息、红股、转增股本和配股都是上市公司回报投资的最主要方式。
　　股息和红利。股息是股东定期按一定比率从上市公司分取的赢利。红利则是上市公司分派股息之后，按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利，是投资上市公司的基本目的，也是投资者的基本经济权利。不要忽视那些定期派发一定股息、分红的公司，这些公司可能拥有较为诚实的品质和对股东的责任感；而且长期下来，所分得的股息和红利也非常可观。例如，厦门航空（600897）从日上市至日，共分红7次、送赠股2次（日10股送3股、转赠7股；日10股赠送412股）。仅每10股7次的分红就共有19元的投资收益。
　　厦门航空（600897）自成立以来11年间的红利分配一览表
　　红利分配时间每10股所分配的金额（元）日1日月20日1日4日5日3日（收盘价1688元）35红利分配合计19红股和转增股本。红股是上市公司将本年度利润留在公司，以发放股票的形式作为投资者的红利，从而将利润转化成股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益总额及结构没有改变，但总股本增加了；同时，每股净资产降低了。转增股本，从本质上来说并不是对股东的回报，是指上市公司将资本公积转化为股本，转赠股本没有改变股东的权益，只是增加了股本数量。
　　转增股本与赠送红股相似，但两者也有本质区别。红股来自于公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东赠送红股。而转增股本来自于资本公积，不受公司本年度可分配利润多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积作相应的减少，同时相应增加注册资本金。
　　配股。配股是我国股票市场特有的产物，是指上市公司按一定比例向现有股东发行新股，属于发行新股再筹资的手段。在配股时，股东按配股价格和配股数量缴纳配股款项，完全不同于上市公司对股东的分红。当国有股、法人股的持有者放弃配股权，将配股权转让给其他法人或社会公众时，这些法人或社会公众行使相应的配股权，所认购的新股就是转配股。
　　33三种行情中如何投资股票
　　投资股票的一大获利途径是通过股价的上涨获取价差收入。股价的涨跌与股市处于牛市、熊市和平衡市（不涨不跌）有很大的关系。因此，就面临着一个在牛市、熊市和平衡市中分别如何投资股票的问题。
　　在牛市中要增加操作频率、增加持股仓位、增加持股时间、增
　　加赢利预期
　　如果处于上涨的牛市行情中，投资者需要增加操作频率、增加持股仓位、增加持股时间、增加赢利预期。只要没有确认大势见顶，就可以坚持这四种投资原则。
　　牛市中最重要的操作就是买进和耐心持股，即使期间有时需要卖出股票，但卖出的目的是为再次买进服务。在牛市中买进股票需要使用追涨技巧。虽然在大多数市场条件下不追涨是一种稳妥的投资方法，但是在牛市中，不追涨反而是一种不合适的投资方法。许多投资者常常抱怨自己选中的股票已经涨高了，所以不愿追高买入，但历年来的牛市行情中都存在一种长期有效的规律，那就是强者愈强、弱者愈弱的“马太效应”。牛市中越是投资者不敢买进的强势股，越有持续走强的机会。
　　买进时还需要重点考虑行情回调的机会。在牛市中不要惧怕调整，因为在牛市行情中，上涨是市场的主基调，调整则是正常的蓄势整理过程，调整的出现不仅不会改变市场整体趋势，反而有利于行情向纵深发展，并给投资者提供介入的机会。所以，在牛市中，每一次回调都是最佳的买入机会。
　　牛市中要善于捂股，在不断上涨的行情中，捂股是获取丰厚利润的最佳手段。例如，在2006年的大牛市行情中，买入一只股票捂上1年时间，那投资收益会是经常买卖方式的两三倍。在牛市中，投资者可以大胆地增加投资赢利预期，如果赢利预期设置过低，就会经常出现“卖了又后悔卖早了，又再一次买进”的多次买卖情况。要避免这种情况，就是要对牛市的行情和趋势有一个清楚的认识。牛市行情的特征就是指数不断创近期新高，强势股的股价涨高了往往还能继续上涨，从而不断创造价差收益，直至牛市行情结束。
　　在熊市或是跌市中，要尽可能地高估下跌的深度，并及时作出
　　止损决定和操作
　　在下跌的熊市行情中，投资策略则与牛市的完全相反。在跌市中投资者需要认识下跌的性质，理性应对下跌行情。只有在正确认识下跌性质的前提下，才能克制恐慌情绪，并尽一切可能将损失降低到最低限度。对于下跌行情性质确认的主要依据是：宏观政策面因素，投资者的平均持股成本以及平均盈亏程度，技术面因素，资金供应情况等方面。投资者通过了解下跌的性质，才能认识下跌的级别和空间，以便对症下药地采用正确的应对策略。
　　在跌市中，投资者还需要冷静认真地检查分析手中持有的个股，根据个股的套牢程度、下跌空间的大小、个股本身的基本素质以及仓位轻重等情况分别采取不同的操作手法。跌市行情展开后，会首先对部分前期升幅较大的个股（例如2007年下半年涨幅过大的有色金属板块）构成较大杀伤力，持有这类股票的投资者一般都处于赢利状况中，在调整初期需要及时地获利了结。卖出后应以谨慎观望为主，不要轻易再重新介入；因为下跌行情分为A浪、B浪和C浪，如果不谨慎，就会在A浪结束或者是B浪结束中去抄底买入，结果还是被C浪套牢。此外，对于将来下跌空间大的个股可以适度做空；被套程度浅的个股可以止损出局；对于既不具有投资价值，又缺乏投机价值的个股可以寻找时机进行换股操作（例如，对于一些题材股，在跌市中一般会遵循“怎么涨上去的就怎么跌回来”的补跌原则，例如2008年第一季度的三通题材股和创投资概念股）；反之，对于价格严重背离价值的个股（例如2008年3月底的金融板块股票），则可在底部时坚定持股信心，避免胡乱做空、杀跌。
　　平衡市中减少无意义的盲目操作，寻找并耐心等待机会
　　若大盘处于不涨不跌的平衡市中，投资者一方面是选股难度增大，个股股价波动幅度不大，短线获利有一定难度；另一方面，整理结束后，随时将面临着选择突破方向，市场热点存在着一定不确定性因素。这对投资者的耐心将是一个考验。有些投资者迫不及待地进行买卖操作，参与市场游资炒作的短线品种，由于行情持续不强，一旦判断错误，很容易导致损失。因此，在平衡市中投资者应减少无意义的盲目操作，寻找并耐心等待机会。
　　投资者在决定投资之前，应对未来的市场变化做好充分的准备和研判，具体包括研判未来行情的发展趋势、市场热点等，并相应地制订优化投资组合计划和方案。对于未来行情的趋势研判和热点分析，不能拘泥于短线行情的涨跌得失，一定要从中长线的角度考虑，寻找真正具有参与价值、值得重点投资的热点板块个股。
　　34辩证看待长期投资
　　在2007年以来的股市深度调整中，许多投资者的股票市值缩水了一半以上。亏损之后，一些投资者就很无奈地自我安慰说：“坚持长期投资，放它10年不去管它，股价自然会上来，会有钱赚的。”但事实上，只要我们查看一下A股的情况，就会发现尽管经过2006年以来的大牛市，但大部分股票的价格仍然大幅低于2001年时的价格（尽管2008年第一季度末的上证指数处于3500点左右，比2001年6月份的最高点2200点多出了1000多点）。
　　当前股市，“坚持长期投资”是一个口头禅。长期投资，是投资者教育中的核心名词之一，流行最广的说法便是长期投资5―10年以上一定能获利，且一般高于中短期投资。但任何结论都只有在一定条件下才能适用，长期投资也不能例外。
　　巴菲特被看做是长期投资者的成功典范，但他不是一名简单的“买入并持有”型长期投资者。如果股价超过他所认为的合理水平，他也会卖出股票，买卖中石油就是一次经典的操作手法。所以，真正意义上的长期投资，不是不闻不问地置股票于生死不顾的“死捂”。也就是说，股票要长期投资，但长期投资绝不等同于一成不变。
　　基金公司一直对投资者宣讲长期投资的理念，因此他们投资股票应该是“长期投资”的，但为什么在2008年第一季度中，基金公司会大幅抛售股票而成为推动股市下跌的主力之一？既然是长期投资，他们为什么不“死捂”所投资的股票？再说基金公司的经理，在任何场合都宣讲投资基金要长期投资，但我如果告诉你一个真实的现象：基金经理也经常买卖自己的基金，你会惊讶吗？
　　在市场崩盘、系统性风险释放之时，绝大多数绩优股都将在劫难逃。新兴市场是如此，成熟市场也是如此。年道―琼斯指数于1年内被腰斩时，美国漂亮50就经历了30％―50％的暴跌，直到20年后才收复失地。在这种情况下，就应该对长期投资的股票进行“买卖”操作，避开市场风险，巩固投资成果。
　　所以，长期投资不是“死捂”，不是一成不变的，而是有理有据的不经常的买卖，持有期间的卖出股票，是为下一次更好地买进股票。当所投资的股票价值发生明显的虚高时，你应当暂时卖出股票；而当股票价格又回归到其应有的价值时，你又买入它。但这种操作不是经常的，一年也许只有一两次，或许一两年才有一次。进行买卖的操作，要在股市处于中期调整或是牛熊市转换时。
　　如果投资者误将“长期投资”当做“一持到底”的“死捂”股票，那么即便是长期投资也会亏损。只要研究一下沪深300成分股，就会发现个股不具备长期投资价值的现象十分普遍。从股价上来看，许多成分股过去18年的长期投资收益，反而不如中短期投资。再说美国的纳斯达克市场，如果指数涨到5000多点的时候不抛出，幻想着长线投资抱更大的金娃娃，到了现在的1000点，金凤凰照样变成了土山鸡。
　　列举几只我国A股中长期投资的绩优股，你就会明白。如果你在1998年1月以市价2110元买入四川长虹（600839），长期一直持有7年到2005年3月，你将亏损80％以上，因为当时的市价已经跌到3元以下。如果一直持有接近10年到日，情况也好不到哪儿去，你仍将亏损50％以上，因为当时的市价也只涨到1013元。即使你很幸运，能在1994年3月以发行价331元买入四川长虹（600839），那么你一直持有10年至2005年3月，结果仍然是亏损。
　　再看看长期作为基金重仓股的陆家嘴（600663）。如果你在1997年5月以市价2138元买入陆家嘴，长期一直持有8年到2005年7月，你将亏损80％以上，因为当时的市价跌到3元以下。如果持有接近10年到日，你的总收益率为33％左右，因为当时的市价涨到2862元。但这实在不是个值得欣喜的成绩，你的年收益率不到3％，只相当于定期存款。如果你能在1994年3月以发行价385元买入陆家嘴，那么你持有11年至2005年7月的结果仍然是亏损。
　　相反的，如果你在1994年3月以发行价331元买入并持有四川长虹近4年至1998年1月，反而可获得5倍以上的收益。如果你在1994年3月以发行价385元买入陆家嘴并持有3年至1997年5月，也可获得5倍以上的收益。由此可以看出，长期投资的收益还不如中期投资。
　　在海外股市，长期投资神话曾多次破灭。
　　年，美国股市处于网络股泡沫时代。当时，分析家普遍认为，网络经济将从根本上改变这个世界，“新经济”可以改变经济增长的方式，消除经济的周期性波动等。于是，一些没有任何业绩支撑的网络股的股价被炒高到几百美元，甚至有一些网络公司的股票市值超过了同行业的经营规模比其大几十倍的龙头公司的股票市值。人们认为网络公司将蒸蒸日上，而传统行业的公司将江河日下、日落西山。许多投资者甚至认为，用市盈率去衡量股票的价格已经不合时宜了。纳斯达克指数从1995年的1000点左右开始，一路大涨到2000年初的5000多点；泡沫破灭后，又在1年多的短时间内跌回1100点，许多缺乏业绩支撑的网络股的股价下跌90％以上。
　　20世纪末，台湾股市曾被炒高到12000点，市盈率最高升至92倍。台币升值、经济高速发展都成为市场炒作的理由。某家只有一艘船的公司，股票从167元一路炒作到将近200元。一些在其他市场本应摘牌退市的公司，被大庄家相中后，反而成为市场热门。这些公司往往没有实际的资产，没有收入，甚至连员工都没有，但只要是小盘，筹码容易控制，股价就会被炒上天。一家台湾本土银行，在泡沫最高峰时，总市值是包括当时摩根大通、美洲银行、富国银行等五大美国银行市值的总和，其净利润则是这五大银行的5％。但在疯狂投机结束后，指数从12682的最高点一路暴跌，仅用8个月的时间就跌到2485点。
　　在日本，股灾前的1987年，东京股市平均市盈率已高达90多倍，房地产股的价格更是高得吓人。在1991年房地产市场的巅峰时期，国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本，土地的总价值几乎是美国的4倍。一个流传甚广的神话是：地价在最高峰时，一个东京的价值等于整个美国。神话破灭后，日经225指数从39000点的顶点，14年中节节下跌至7600点。
　　所以，长期投资并不是金科玉律，要辩证地看待它。特别是在中国股市还未完全成熟的今天，更不宜长期持股到底。过去的18年中国股市几乎都处于婴儿期，涨跌也像婴儿的脸般忽晴忽阴。政策层对股市像是还未熟悉婴儿习性的父母，经常该让股市笑也更经常弄得股市哭。业绩不像是投资的依据，而更像是被某些大势力操纵坐庄的工具。投资者像是未经训练的乌合之众，有利益时一哄而上，落难时树倒猢狲散，导致股市的系统性风险很高。流动性是政策面使唤的仆人，见风使舵，忽进忽出。在这一系列因素的共同主宰下，中国股市暴涨暴跌，而且总是在很短的时间内被炒作得很高，一旦崩盘常常突破前期的支撑位，并使中国股市呈现显著的“牛短熊长”的特征。
　　35中期投资股票更有效
　　短线炒股，吃力不讨好
　　只要开盘，就会出现上涨或下跌，因此，每一个投资者都赚过钱，又都赔过钱。但绝大多数是赚的少、赔的多。究其原因，最主要的是天天在杀进杀出，总想抓住每一次的上涨机会，频繁交易、过度投机。在下跌趋势中不停地抢反弹、抓黑马，无异于虎口拔牙，十有八九会赔了钱。
　　做短线的人无论技术多么超群，常见的结果是这两次赚了钱，那两次赔了钱，能保持平手的人都十分罕见。在上涨的过程中做短线的人，往往是卖了就涨、涨了就追、追了就跌、跌了就割肉，行情到了顶，照样是颗粒无收白忙活，最后还有可能被套牢在高位上。所以，短线操作得到的只是瞬间财富，得到与失去的速度一样快，经常是坐着电梯上去，又坐着电梯下来。每年都是在赔赔赚赚、赚赚赔赔中度过，最终是竹篮打水一场空，出力费时不落好。惨一点的恐怕要血本难全了。
　　短线操作不是不可以，但需要有处变不乱的良好心态，进退自如的操作技巧，眼观六路的应变能力和具有善于割肉斩仓的胸襟胆魄。没有这些功夫，想通过短线操作增加财富谈何容易。频繁进出，短线操作绝不是人人都能为的。因此，对绝大多数的投资者来说，短线操作不是投资股票的正确方式，也不是赚钱的方式。
　　2008年3月，各大报刊和网站都在转载一股民高频率买卖炒股巨亏的故事。湖南娄底的一位股民，在一年间，24万元的积蓄和借款缩水到不足7000元，亏损达97％。这位股民为什么会亏损得如此惨烈，就是因为他太频繁地短线炒股。账单显示，他在短短的一年时间里，交易次数高达500次，支付了超过3万元的手续费和超过3万元的印花税。这样能不亏吗？
　　天天炒不如一年炒几次
　　做短线难赚钱，一味地做长线投资又是“坐电梯”，上上下下，也赚不到钱。那么，能赚钱或说赚钱概率更大的就是中线投资了。
　　股市总是呈现周期性涨跌，涨到远离基本面时就进入最后的晚餐，晚餐何时结束没有人知道，而一旦暴跌就可能深深击破基本面，步入漫漫长夜，跌到价值投资点才能见到曙光，然后开始新一轮的涨跌。涨跌总是围绕合理的市盈率水平进行，周而复始，无穷无尽。中线投资或叫中期投资是建立在股市的阶段性调整波动之上的。股市的特征就是有涨有跌，如果涨得快，一定跌得更快；如果涨得陡，一定跌得更陡；如果涨得猛，一定跌得更猛；如果一波三折地涨，它就会一波三折地跌。在涨跌中就形成了几个调整，也会形成几次上冲的股浪。
　　根据股市的以往走势来看，一年中必有几次浪。股票运行的波浪里有大升浪、中升浪、小升浪。大级别的升浪，周期相对较长，方向性相对稳定，一般为3―5年左右，其中包含了数个中级别的波浪。在这个周期内，股票有多次幅度可观的涨跌；中级别的升浪，时间多为3―5个月，由于其运行于大级别的升浪之中，底部和顶部相对比较好确认，可预测性比较强；小级别的升浪时间较短，一般为几天或几周，变化较快，难以捕捉。抓住一年中的股市中浪机会，进行阶段性的操作，其赚钱的概率比短线和长线都要高。许多股票投资者的投资实践都证明了这一点。
　　中线投资中的波段操作，是在长期趋势的基础上进行阶段性操作，既稳定又灵活，既不当死多头，又不是当死空头，所以这种方法有足够的时间对趋势作出判断，有足够的时间去研究基本面和技术面，有足够的时间选择和买进，有足够的时间卖出，一切计划都可以在平静、有序、有目的的环境中完成，用不着整天都提心吊胆、抓耳挠腮，惶惶不可终日。
　　所谓波段操作，就是在中长期趋势明朗的情况下，在成交清淡的相对低位买入还没有被恶炒过、成交量极小、在未来几个月里有一定涨升空间的潜力股，耐心持有半年左右的时间。在涨幅已高、放出巨量的区域择机卖出股票，之后就开始休息，持币观望，耐心地等待回档调整，慢慢地窥测新的投资目标。每年做一两次，每次收益率的目标约在30％―50％。中期波段操作买卖的是一段过程，是一个周期，是把炒一只股票当做一个项目去经营。
　　长线选股，中短线操作
　　18年A股历史证明，在作为新兴市场、投机性强、牛短熊长的中国股市，由于股市本身不具备长期投资价值，学究式地奉行“长期投资”很可能血本无归，进行中短期操作是更务实的选择。股市上涨可能在价值投资范畴内，但违背价值投资的时间可能更长。据此情况可采用“长线选股，中短线操作，顺势而为，适可而止”的策略。为了不至于一蹶不振，一定要买有投资价值的股票，但不必持有5―10年，可视情况中间有几次买卖。
　　进行中期投资，关键是要抓住股市中期调整的相对顶部（注意不是绝对的高点）和相对底部（注意不是绝对的低点），在相对低点买入，相对的高点卖出，进行相关中线操作。
　　为此，要对涨跌周期长短和周期规律有一个较为清楚的了解。
　　股市的运动可以分为四个周期，分别是蓄势期（买卖双方的力量基本平衡）、上升期（买方胜过卖方）、疲劳期（买方与卖方再次持平）、下降期（卖方强过买方）。股票运动的四个时期与经济周期的规律相吻合。在上个经济周期的末期，因为生产过剩，产品价格下降，存货增加，公司的赢利能力减少，股价下跌。蓄势期是恢复期，公司将不畅销的产品淘汰，减低存货，为经济复苏作准备。经济复苏在股价上的表现就是上升期。随着上市公司赢利的增加，公众又开始购买公司的股票，股价节节攀高。经济回复到一定阶段，又因竞争和市场饱和等原因导致产品过剩，这时股价进入疲劳期。整个过程就是经济周期在股价上的反映。
　　股市四个周期的运动，就产生了牛市和熊市。股市的牛市和熊市也有周期。在中国股市18年中，显著的牛市周期约为2―3年（具体到月数，通常为17―24个月），熊市周期则长达4―5年。不仅股市有周期，就是一年中的行情也有一个涨跌的大致规律，也就是说股市行情存在着季节性规律。这是因为企业生产的季节性变化导致进入市场的资金流，存在季节性变化，还有一些金融证券管理制度方面的限制等原因。有人根据历年来的股市季节变化，总结成了股市中的“季节歌”仅供参考。
　　一月股市逢低买，二月三月龙抬头。
　　四五六月如金秋，收获时节喜采摘（股市的季节规律要比农业提前一个周期，讲究的是“冬播、春种、夏收、秋藏”。一般而言，二季度是全年赢利机会较大的时期，而下半年的股市往往表现疲弱。所以，四五六月就等于是股市的收获季节）。
　　七八月骄阳似火，股市中寒风萧瑟。
　　九月十月不丰收，金秋股市八成跌（从比例上看，这两个月的股市有八成概率是下跌的。最主要的原因是年底资金面比较紧张，部分主流资金需要撤出股市。这类资金规模庞大，不能像小资金那样等到临近年底时才清仓退出，因而往往从9、10月份就开始有计划撤出，造成年底的资金压力提前显现出来）。
　　十一月行情回暖，十二月进入寒冬。
　　如何判断中期调整的底部和顶部
　　实施“长线选股，中短线操作，顺势而为，适可而止”的策略，就要能大致地把握中期调整的底部和顶部，以便作出正确的买卖操作。
　　要判断中期底部到来可以用以下14条指标（主要注重数据分析，其他作为参考）。如果有10条以上信号出现，那么离中期调整的底部就不远了。
　　1指数下跌的时间很久或空间很深。如果下跌不够深，可以用时间换空间；如果下跌很深，可以用空间换时间。
　　2．成交量大幅萎缩。下跌一般分A浪、B浪和C浪。A浪的特点是急速下跌，B浪的特点是超跌反弹，C浪的特点是阴跌。C浪的阴跌到底时，成交量会出现急剧萎缩。
　　3．技术指标严重超卖，已经发出了买入信号。
　　4．舆论上极度悲观，甚至出现熊市的观点。
　　5．新开户人数急剧下跌。
　　6．新股发行市盈率下降，首日上市涨幅走低。
　　7．涨停板敢死队销声匿迹。
　　8．对实质性的利多出现了麻木。
　　9．整体市场的股价分布由“◇”型变成了“△”型。
　　10．整体市场市盈率或市净率相对合理，甚至被低估。
　　11．出现定向增发的股票股价跌破发行价或者有公司放弃定向增发。
　　12．市场噪声（比如股评、股神推荐会、博客、短信等信息）是否越来越少。
　　13．银行存款是否出现了显著增加。
　　14．A+H的上市公司，A股股价是否向H股股价靠拢甚至低于H股股价。
　　中期顶部是在牛市中，股市经过一段比较长时间的上涨，股市通常有了30％以上的上升幅度后，需要一段时间调整而形成行情高点区域。中期顶部的出现一般伴随以下特征：
　　1．新股扩容速度加快，新股发行密集，这是管理层对股市过热的行为进行降温的主要措施。
　　2．从市场资金通道上拦截蜂拥入市的资金。新基金暂时停止发行、特别国债发行、QDII出海、央行加息、管理层严查违规行为和违规资金，等等，这些都是让资金通道收敛。
　　3．各个板块都狂炒过一遍，这是中期顶部最主要的特征。
　　4．龙头板块放量滞胀，其他股票乱窜乱跳，行情持续时间很短，哪里来又回到哪里去，这是升势见顶部出现的征兆。
　　5．股价在上涨趋势中，日K线走势图上出现比较大的阴线，这预示着市场空头力量在增加。
　　6．技术指标出现背离现象。
　　7．管理层发布风险警示。
　　8．机构、媒体、不少股评人士继续大肆唱多。36如何挖掘安全又赚钱的超跌低价股
　　从2007年10月开始以来的一波股市深度调整中，一些高价股成为重灾区。绝大多数的高价股被拦腰折半地杀跌，有的股价甚至跌至最高点时的1/3，许多还跌破发行价。一些稍微能逞强一时的高价股，最终也落个“补跌”的结果。因此，高价股不是安全的股票。因为一只股票的价格总是有极高点，这就好比一个装着水的杯子，水装多的杯子，再装水的容量就有限了，水最终会有装满的时候。因此，一只股票的价格炒高了就很难再大幅增长，但下跌的可能性却很大，也就是说投资高价股存在“赔钱比赚钱概率更大”的现象。所以，在后市的投资中，要想赚钱就得挖掘安全又赚钱的低价股。
　　跌市创造投资机会。
　　股市上涨是风险积聚的过程，而下跌是风险释放和机会显现的过程。所以，股市大跌之后是很好的投资机会，原因如下：一是由于快速下跌行情使得个股的股价离套牢密集区较远，上行阻力小，产生反弹时力度较强。二是个股股价会因为行情的影响而严重超跌，离底部区域接近，安全性好。三是快速下跌使个股做空动能大规模释放，一旦大盘企稳，部分活跃个股能够率先止跌反弹。四是快速下跌行情中有部分个股能表现出内在的抗跌强势，等到大盘调整结束后，这类个股往往有良好的上涨能力。
　　挖掘超跌低价股投资机会要注意五个方面
　　一是关注基本面优异，但仅是被大盘“拖累”的个股。在股市快速下跌行情中，有些绩优股受市场环境拖累，也一度遭到恐慌盘地抛售，使得股价严重背离投资价值，这类超跌股是稳健型投资者最值得关注的优良品种。
　　二是关注次新板块中的超跌股。次新股由于业绩优秀、成长性强、拥有极佳的财务状况，尤其是新近募集的资金使得财务流动性好，而且募集资金投入项目一旦产生效益，将形成新的利润增长点，拥有丰富的后续题材。从市场情况看，次新股上档没有套牢盘，所以上升阻力小，因而次新板块中的超跌股值得中短线投资。
　　三是股价遭到刻意打压的个股。当一只个股已经到了跌无可跌的境地时，却仍然遭到肆意打压。有时主力资金的刻意打压行为往往能从反面揭示个股的投资价值，从而给投资者提供最佳的建仓时机。对于有主力刻意打压迹象的超跌股，投资者可以积极介入。
　　四是关注超跌股与大势走向的相应关系。超跌股可以分为顺势超跌和逆势超跌。当大盘指数向下运行时，个股的超跌走势属于顺势超跌；如果大盘指数向上运行时，而个股却逆势破位下跌的属于逆势超跌。通常的情况下，个股的运行趋势在大致方向上是与大盘保持同步的，如果大盘在上升趋势中，个股却逆势破位下行，并严重超跌的，往往反映出该股具有重大实质性利空或者是庄家获利丰厚的长线庄股。对于这类超跌股，投资者尽量不要参与，而要关注和大盘一起下跌的顺势超跌股。
　　顺势超跌股中又有两种形成类型：一种是股价短期快速、连续性暴跌形成的超跌股；另一种经过长期缓慢盘跌逐渐形成的超跌股。通常暴跌形成的超跌股所产生的反弹行情远远强于盘跌形成的超跌股所产生的反弹行情，因此，在选股时要重点选择前一种超跌股。
　　五是关注技术指标超卖状况。如果仅仅是某一项指标出现超卖，投资者还不必急于建仓；如果同时发出超卖信号的技术指标达到三种或三种以上时，投资者可以考虑买进。
　　挖掘超跌低价股三步骤
　　在当前的市场行情中，挖掘高价股超跌之后的安全又赚钱的低价股，要分三步走。
　　第一，要寻找跌幅很深的板块。股票的股价会被炒高，有的纯粹是题材炒作，但其中有许多股票是具有价值的，只是价值被高估了。只要这些有价值的股票的股价跌至合理的价位，投资价值又重新出现了。因为，寻找安全又赚钱的低价股，可以先从跌幅很深的板块中去寻找。
　　从2007年10月以来的这波深度调整中，出现了一些跌幅很深的股票板块。例如，金融板块。金融板块是受国家宏观调控影响较大的行业。自从2007年下半年，CPI持续走高，国家确定了2008年实行从紧的货币政策之后，金融板块的股票持续走低，成为此次调整的领跌板块。在一片“货币政策从紧”的危急中，又逢美国次贷危机发生并快速蔓延至全球，银行股深受影响，股价一路下跌。此后，中国平安的巨额再融资、中国人寿保费的增长低于预期、自然灾害冲击保险股，使市场对保险行业的投资信心大受打击，中国平安和中国人寿股价大幅下跌，跌幅高达30％以上。同样受宏观调控影响较大的行业还有钢铁和建材。
　　但在我国贯彻持续健康发展的长期趋势下，以及人民币对美元的持续大幅升值，金融板块的投资机会逐步显现。其中，一些超跌但质地优良的金融股存在很大的投资价值，值得关注。
　　几只高价金融股票的跌幅表
　　股票名称日股价（元）日股价（元）跌幅（％）招商银行1730兴业银行8244浦发银行4041中国平安29162中国人寿2762再如，有色金属板块，也在这一波调整中大幅下跌。下跌的主要原因是在2007年股价炒作过高的基础上，受国际经济发展放缓、风险加大及国内供应量过剩预期的共同影响。其中一些高价股下跌的幅度高达64％，例如，江西铜业（600362）从7850元跌至2798元，跌幅高达64％；中国铝业（601600）从6060元跌至1866元，跌幅高达69％。经过如此深度的调整，有色金属行业的高估值风险得到充分的释放。此后，如果经济发展放缓的风险得以缓和，有色金属行业将迎来市场对其投资价值的重估，因此蕴藏投资机会。
　　第二，从深度跌幅板块中寻找有价值的低价股。投资股票，一个不变的投资策略是选取具备持续增长能力的优质公司。在2007年10月以来的深幅调整中，一些优质成长性上市公司和大盘蓝筹股的股价巨幅下跌，投资机会明显。而且，长期来看，优质蓝筹股在低价时永远值得投资。因此，今后可从经过巨幅调整后的金融、地产、有色金属、煤炭等板块中，去挖掘低价蓝筹股的投资机会。
　　股市主流资金总是寻找价值洼地流入，并挖掘其中的投资机会。一些核心蓝筹股经过这轮调整后，价格被严重错杀，此时必会吸引机构资金的关注。例如，超级大盘蓝筹股工商银行，其在日至8月8日的涨幅才529％，在两市个股中都处于价值低估状态。但在日至8月13日4个交易日期间，其股价的涨幅却高达222％，有补涨行情，这充分说明价值低估的个股后市有充分的投资机会。此外，回归价值是市场的原则。一些价值低估的蓝筹股，后市价值必会得到回归，将成为下一个又安全又赚钱的投资品种。
　　从以往的投资经验来看，以低市盈率、低市净率、低股价为主的“三低”蓝筹股会成为基金等机构眼中的“香饽饽”。目前，金融、金属非金属、采掘业、造纸印刷、保险业以及电力煤气及水的生产和供应业等行业，都属于市盈率和市净率双低的行业。投资者可依据上市公司的业绩增长情况适当配置一些低市盈率、低市净率、低股价的蓝筹股，在震荡行情中寻找安全边界的同时，挖掘出投资回报率高的个股。
　　第三，用“双低”标准挖掘低价优质股。2007年10月以来的这波调整，说明了一个股市投资道理：越安全越赚钱。挖掘出股市中的价值低估安全股，则意味着掌握了下一个股价飙升的牛股。因此，投资者可以巧用市净率和市盈率两个指标来选取价值严重低估的股票，把握投资机会。
　　市盈率是用来衡量公司价值的最常用的指标之一。对于更具有前瞻性目光的投资者来说，应该积极关注低市盈率品种，以寻找低市盈率低估值优势品种的思路，部署下一轮股市上涨的投资机会。目前，钢铁行业的市盈率极低，例如我国最大的钢铁企业宝钢股份（600019）在日的市盈率只有1560倍，具备较高的投资价值。
　　从市净率来看，市场从过去重点关注市盈率为标志的赢利和成长的选股，转向注重实际价值的市净率选股。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。目前，沪深两市行业市净率最低前五个行业为造纸印刷、电子、金属非金属、电力煤气及水的生产和供应业以及信息技术业，这些行业的市净率都在4倍左右。但在判断投资价值时，还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、赢利能力等因素。
　　37关注两种特殊投资机会
　　我国A股经过2007年10月以来的深度调整后，出现了一些特殊的投资机会。其中，一些蓝筹股由于股价跌价跌幅过大，出现了跌破发行价、A股和H股股价倒挂的现象。这种现象的出现，给股票投资者提供了良好的投资机会。
　　抓住大盘蓝筹股跌破发行价的投资机会
　　日，中国太保股价601601（收盘价2589元）在3亿股限售股上市的冲击下跌破30元的发行价，成为股改后上市的新股中首个跌破发行价的大盘蓝筹股。有了中国太保的示范作用，大盘蓝筹股的破发之势愈演愈烈，3月27日又有2只次新蓝筹股加入到破发阵营中来。首先是中煤能源601898（收盘价1669元）大跌993％，跌破了1683元的发行价；其次是中海集运601866（收盘价651元）大跌565％，跌破662元的发行价。
　　股票发行价是根据市场的接受能力，参考同类公司的市场价格，考虑各种因素之后，定的一个折中价格，既能满足融资的需要，市场又能接受。所以，发行价是一个比较合理的价格，基本上反映了股票的应有价值。当股价低于发行价时就是一个被低估的机会。从历史上看，主流股票跌破发行价，往往意味着市场处于一个很低的位置。例如，尽管中国太保跌破发行价，但许多证券师普遍认为中国太保的基本面并没有发生重大变化，破发与目前市场的氛围和供求变化有很大的关系，中国太保股票价格的合理区间是40―50元。造成这次许多蓝筹股破发的原因是大小非的解禁。一些大小非的持有者，成本很低，当市场没有了价值投资标准的时候，当大小非持有者还有几十倍的利润时，他们纷纷选择了获利派发。
　　因此，蓝筹股跌破发行价，蕴藏着许多投资机会。另外，一些受大盘拖累的，被错杀的，股价接近发行价的在大盘蓝筹股，也有较大的投资价值。
　　Ａ股股价接近发行价的大盘蓝筹股表（日数据）
　　股票名称发行价（元）A股现价（元）H股价（港元）中海集运662690建设银行北京银行中煤能源中国石油中国神华中信银行中国铁建抓住A股价格比H股低的投资机会
　　在中国A股上，有一个选股依据是A+H股票的H/A比价是否进入一个合理区间。甚至有许多专家认为，相比市盈率而言，利用H/A比价对有关A股公司的定价可能更加合理。对于53只A+H股票而言，H股对应A股价格之比如果提高到一个合理区间（例如05―06之间），就认为这只A股已经具有投资价值。例如，当中国中铁的H/A比价高达0841时，许多专家就认为中国中铁A股已具有较高的投资价值。根据以往的经验，一般认为A股的价格要比H股高出30％左右是一个合理现象。
　　但目前，一些A+H股的A股价格经过大幅下跌后低于H股价格，而香港是一个成熟的市场，股价基本上能够反映股票的价值。所以，那些A股价格低于H股的股票（例如中国铁建601186）就具有很高的投资价值。投资者除了关注目前A股价格比H股低的股票的投资机会外，还可关注那些A股与H股价格很接近的股票的投资机会。
　　A、H股价格接近的个股表（日数据）
　　股票名称A、H股价比值A股价格（元）H股价格（港元）H股价格（元）中国铁建058海螺水泥118中国中铁中国平安298鞍钢股份679宁沪高速中海发展338皖通高速交通银行0工商银行中国人寿563青岛啤酒017招商银行609建设银行深高速38投资股票要顺势而为
　　投资股票，认清趋势是最重要的。华尔街有句名言“不要与趋势相对抗”。所谓“新手看价，老手看量，高手看势”。看大势必有三个方面要看：经济形势、政策导向和市场心理因素、资金配合。
　　忽略大势，执著于股票的小波动是致命的。大部分的股票（从市值的角度更容易理解）会随大盘而动。股票运动有三种趋势：主要趋势，次要趋势和短暂趋势。多个短暂趋势组成次要趋势，几个次要趋势组成主要趋势。短期趋势持续数天至数个星期，中期趋势持续数个星期至数个月；长期趋势持续数个月至数年。长期趋势最为重要也最容易被辨认，它是投资者主要的考虑因素；唯有明白中期与短期趋势在长期趋势中的位置，才可能从中获利。短期趋势最难预测，只有短线的投资者才会随时考虑在短期趋势中寻找时机。而中线或是长线投资者应当重点关注中期趋势和长期趋势。
　　了解长期趋势(主要趋势)是成功投资股票的最起码条件，投资者如果对长期趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的获利。在向上的长期趋势中，会有多次的“次级折返走势”（在一轮牛市的上涨中，夹杂的“次级折返走势”平均的持续期间有时会长达2年），这样的机会可用于修正前期投资或是利用短期趋势买卖股票。
　　如何判断趋势
　　简单地说，趋势是股市的惯性走势。根据惯性原理，当没有足够外力出现的时候，物体将保持惯性运动。股市中的趋势也是如此。
　　任何人，投资股市都是具体地投资于哪只个股。但投资股票，关注中期趋势很重要。所以，我们首先来看一下个股的中期走势如何判断。
　　当一个股票正处于上升趋势中，那么最为关键的就是要判断这种趋势会不会被中断。判断一个上升的趋势是否会中断，可以从如下四个方面来综合判断。
　　一是看大盘走势。一般来说，如果大盘走势持续不佳，那么个股很难独善其身，某只股票再好的走势都有可能说变就变，这一点要尤其重视。
　　二是看是否有明显的利空出现。对于个股，一般来说，底部的利空消息是庄家打压吸货的良机；但对延续了一段涨势后的利空消息，就要特别警惕了。
　　三是看个股的走势有没有异常。例如，出现上升趋势变缓、高位震荡加剧等一些这一阶段从来没有出现过的现象，那么这只股票的走势极有可能改变。
　　四是看个股的涨幅是不是巨大，走势是不是过好。在股市中虽有“强者恒强，新高之后再创新高”的现象，但当一只股票涨幅已经巨大了，一些获利的资金就会想抛售股票，锁定利润。另外，一只前期涨幅已经很好的个股，在遇大盘调整时，依然强势不改，连续甚至加速上扬，没有一点回档的样子，这时就要避免被胜利冲昏头脑，因为越是完美的走势就越是意味着趋势即将改变，而且不会是小的改变，因为“物极必反”。
　　如果以上情况都没有出现，那么可以判断这只股票的上涨趋势暂时不会改变，将延续涨势。
　　在2008年第一季度的股市大幅下跌中，有过几次微弱的反弹。那么，如何判断一只股票的反弹会不会演变成一种反转趋势呢？这种情况大致可从如下四个方面来综合判断。
　　一看大盘。如果大盘都已经明显转势，那么在这种大环境中，个股发生转势的可能性有80％以上。
　　二看个股变化前的走势。例如，已经横盘一段时间，筑底明显，成交量温和放大，已经拉出几根显著的阳线，那么这种反弹变成反转的可能性较大。
　　三看跌幅和时间。如果个股跌幅已经很深（例如40％―60％）或是下跌的时间很久，在此情况下，出现比较像样的反弹，那么这种反弹成为反转的可能性就较大。
　　四看是不是有实质性的利好消息出台导致反弹。如果是则转势的可能性很大。
　　如何运用趋势
　　运用趋势，应该分“主要趋势与次要趋势”和“大趋势与小趋势”。
　　从主要趋势与次要趋势来看，大盘趋势是主要的，个股趋势是次要的。因为个股的趋势在很大程度上是由大盘趋势决定的。在大盘趋势已定，正常情况下，90％以上的个股运行趋势都与大盘一致。而从以前和最近的A股来看，大盘趋势的基础是资金面。有资金大量流入，大盘就会涨；资金大量流出，大盘就会跌。
　　因此，在分析和判断大盘主要趋势时，应先寻找相关文章，看最近一段时间管理层的言论，特别是要看哪些政策会对资金产生确定性的影响。如果没有特别有益的政策，只是有一些“温风”在吹，那么就可关注股市有没有持续的板块联动的现象，持续的板块联动上涨会改变大盘运行趋势。当大盘趋势好转后，投资者就应当静下心来，仔细挑选个股，选择主流资金活跃的板块，择机介入。
　　择机介入就面临着一个利用趋势来确定买卖时机的问题，什么时候去买卖，如何买卖。趋势有大趋势和小趋势之分，一段大的上升趋势一定会伴随着几个小回挡，一段下跌趋势也一定会有几个小反弹。在股市上只有做多才能赚钱，赚钱的关键在于顺应趋势买卖，其中有一个技巧就是“顺大势逆小势”。大势是指股票已经走出明显的上升趋势，或者已经摆脱了前段时间盘跌的趋势，有很大概率转势的倾向（例如形态上像W底突破向上等），这个时候要大胆做多，顺势追涨买入，因为摆脱底部的突破是最安全的买入点。但一定要注意分仓，因为没有一个人能把握那么准，等回调（小的回势）时再逢低吸纳，这就是“顺大势逆小势”。
　　相反的，如果投资者是“逆大势顺小势”，那么就注定他会是一个失败者，例如，在股市下跌中，股价下跌是一个大趋势，而下跌中的小反弹是小趋势。一个投资者总是在一个小反弹中买入股票，结果每一次都在下跌的大趋势中被套牢。
　　39投资股票如何防范风险
　　有人问巴菲特：“如果需要用最简单的词汇概括股票投资中重要的部分，你会怎么说？”
　　巴菲特说：“第一，不许失败；第二，永远记住第一条。”
　　同样一个问题，格雷厄姆也说：“保证安全。”
　　在投资中不犯错基本上是不可能的，但如果把评价体系从“获得利益最大化”上移向“坚持原则”，那么你就是一个成功的投资者了――在这个市场上取得成功的人都是这样做的。他们在成功之前，从没有把拥有比别人多的金钱或是智慧当做是目标。
　　著名的伯纳德?巴伦奇，在华尔街为自己创造了数亿美元的财富，而且是几位总统信任的高参，他说：“如果投机家有50％的选择是正确的，那他就很幸运了。假如他意识到自己的错误，并能及时止损的话，即使只有30％―40％的选择是正确的，他也有机会给自己创造足够的财富。”
　　上述这些都告诉我们一个事实：保守的投资人生存得更久。
　　也就是说：投资股票重视风险比重视收益更重要。
　　投资股票防范六种风险
　　股市的风险，就是买入股票后在预定的时间内不能以不低于买入价将股票卖出，以致发生套牢，且套牢后的股价收益率（每股税后利润/买入股价）达不到同期银行储蓄利率的可能性。根据预定投资时间的长短，股市的风险又可分为短期风险和长期风险。对于短期投资者或投机者来讲，其收益就是股票的价差，股市风险就集中体现在股票的价格上，即风险发生的后果是不能将股票以不低于买价抛出，从而使资金被套。而对于长期投资者而言，股票的收益虽然有时以价差的形式表现出来，但更经常地还是体现在股票的红利及上市公司净资产的增值两方面，所以长期投资的风险决定于股票是否具有投资价值。
　　由于股票的价格始终都在变化，股市的风险就处于动态之中。当价格相对较高时，套牢的可能性就大一些，股价收益率要低一些，其风险就大一些；而当股票价格处于较低水平时，套牢的可能性就小一些，股价收益率要高一些，其风险就小得多。所以股票的风险随着股价的上升而增大，随着股价的下降而逐渐释放。
　　从目前来看，投资股票要防范六种风险。
　　（一）系统风险
　　系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。对于一个股市来说，发生系统风险是经常性的。例如A股在1993年3月，沪深股市分别从历史的最高点1558点、358点开始下跌，一直跌到1994年7月末的330多点和94点，股票的市值下降了70％以上，这种下跌就是系统风险。
　　系统风险的主要特征有：一是由共同因素（经济方面和社会方面）引起的。二是它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。三是无法通过分散投资股票（购买多只股票）来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济、政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。
　　防范系统风险，最好的办法就是一旦意识到系统风险来临，就马上卖出股票减仓，实施止损计划。具体止损方法见后文。
　　（二）市场风险
　　任何一个投资市场都会有其固有风险，股票市场也不例外。市场的固有风险是指市场本身所存在的风险。比如股市的运作机制、市场的波动、卖出股票的随意程度等都在一定程度上体现了这一风险。
　　由于股票的市场风险来自各种因素，需要综合运用回避方法。一是要掌握趋势。对每种股票价位变动的历史数据进行详细的分析，从中了解其循环变动的规律，了解收益的持续增长能力。二是搭配周期股。有的企业受其自身经营的限制，一年里总有那么一段时间停工停产，其股价在这段时间里大多会下跌。为了避免因股价下跌而造成的损失，可策略性地购入另一些开工、停工刚好相反的股票进行组合，互相弥补股价可能下跌所造成的损失。三是选择买卖时机。以股价变化的历史数据为基础，算出标准误差，并以此为标准，当股价低于标准误差下限时，可以购进股票，当股价高于标准误差上限时，卖出股票。四是注意投资期。企业的经营状况往往呈一定的周期性，经济气候好时，股市交易活跃；经济气候不好时，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作为大宗股票投资期。根据历史资料分析，股市的经济繁荣期大多持续48个月。因此，要尽可能正确地判定当时经济状况在兴衰循环中所处的地位，把握好投资期限。
　　（三）经营风险
　　投资股票就是投资一个企业的未来，而企业的未来经营是存在风险的。所以，投资股票要防范经营风险。目前，上市公司的经营风险主要表现在行业风险（不同的行业在不同的时期，都有可能出现整体行业不景气的现象或困难）、竞争风险（上市公司处在市场大环境之中，参与市场竞争是公司生存与发展的重要途径，任何公司都存在竞争压力）、管理风险（公司的管理水平会直接或间接地影响着股价）、收益波动风险（公司收益上升还是下降，对股价起着至关重要的作用。个人投资者往往不能及时掌握上市公司收益波动可能对股价的影响情况，从而经常错过合适的买卖时机）、法律诉讼风险（公司在经营活动中可能涉及诉讼，一旦打输官司，股价可能大跌；若是涉案金额巨大或者性质严重，可能面临破产倒闭或者勒令停业整顿的危险）。
　　为此，在购买股票前，要认真分析有关投资对象，即某上市公司的财务报告，研究它现在的经营情况、在竞争中的地位、以往的赢利等情况和发展趋势。要尽量投资那些能保持收益持续增长、发展计划切实可行的企业，要和那些经营状况不良的上市公司保持一定的投资距离。另外，由于个人投资者很难深入分析有关企业或公司的经营材料，所以可以借助基金公司和证券公司对一些上市公司的研究结果来判断是否可以投资这家企业，以便较好地防范经营风险。
　　（四）利率风险
　　利率作为一种经济杠杆，它的变动对股市会产生直接的巨大影响。利率的提高和降低不仅会影响股市资金的供应量，而且也改变了股票价格高低的衡量标准（市盈率标准）。在3％的年利率条件下，33倍的平均市盈率被认为是合理的；而5％的年利率一般认为正常的市盈率应为20倍左右。因此，在利率不断走低的前提下，股市会逐渐走高；利率呈上调趋势时，股市往往会呈下降走势。此外，利率的变化还会影响到公司的赢利水平、投资的机会成本等。
　　我国自2006年末以来，开始进入一个加息周期。在加息周期中，投资股票要防范利率风险。利率升高时，会给借款较多的企业或公司造成较大困难，从而殃及股票价格；而对那些借款较少、自有资金较多的企业或公司影响不大。为此，投资股票要尽量了解企业营运资金中自有成分的比例，以此作为投资依据之一。因而，利率趋高时，一般要少买或不买借款较多企业的股票；利率波动变化难以捉摸时，应优先购买那些自有资金较多企业的股票，这样就可基本避免利率风险。
　　（五）购买力风险
　　当前，我国CPI涨幅巨大，正面临着通货膨胀的风险。
　　在通货膨胀期内投资股票，要留意市场上价格上涨幅度高的商品，从生产该类商品的企业中挑选出获利水平和获利能力高的企业。当通货膨胀率异常高时，应把保值作为首要因素，例如购买生产保值产品的公司的股票(如黄金开采公司、金银器制造公司等股票)，则可避开通货膨胀带来的购买力风险。
　　（六）个人行为风险
　　投资者投资股市，纯属个人行为决定，没有任何强制性，发生的赢利和亏损一概由投资者自己负责，因此存在个人行为风险。个人行为风险，主要表现为过度集中风险（所有资金只投资一只股票）、过度投资风险（把自己的全部资产甚至是借贷资金都投入股市）、资讯不足风险、投资技巧风险（有些投资者买卖股票根本没有基本面分析、技术面分析，而凭感觉和小道消息操作）。
　　个人行为风险的防范，主要是要通过摆正投资理念，增强投资风险意识，学习和掌握投资策略、操作技巧，尽早知悉股市资讯等手段降低个人行为风险。
　　防范股市投资风险五方面
　　1．掌握必要的证券专业知识
　　证券市场本身是一门非常广泛而深奥的学问，一般普通投资人很难研究透彻。投资股票，其实是经营一种生意，经营生意肯定要花费一些心思和精力。因此，若想成为一个稳健而成功的投资人，就必须花时间和精力去研究最基本的证券知识、操作技巧等。假如连一些基本的投资知识都没有就妄想碰运气赚大钱，即使运气好误打误撞赚上一笔，不久也肯定会再赔进去。
　　2．认清投资环境，把握投资时机
　　股市与经济环境、政治环境息息相关，经济衰退、股市萎缩、股价下跌；反之，经济复苏、股市繁荣、股价上涨。政治环境亦复如此。政治安定、社会进步、外交顺畅、人心踏实、股市繁荣、股价上涨；反之，人心慌乱、股市萧条、股价下跌。在股市中有一句格言是：选择买卖时机比选择股票种类更重要。这也就是说，在投资股票前应先认清投资的环境，避免逆势买卖。但在实际的股票投资中，有许多投资者在未了解股市大势之前即糊里糊涂盲目买卖，结果与股势反道而行，多头市场时做空，空头市场时却做多，这注定是失败的投资。
　　3．确定合适的投资方式
　　股票投资采用何种方式，因投资人的性格与空闲时间而定。一般而言，不以赚取差价为主要目的，而是想获得公司红利或参加公司经营者，要多采用长期投资方式。本身有职业，没有太多时间泡在股票市场，而又有相当积蓄及投资经验的投资者，适合采用中期投资方式。时间较空闲，有丰富经验，反应灵活的投资者，可采用短线交易的方式。就理论而言，短期投资利润最高，次为中期投资，再次为长期投资。但经验证明很少有人能每次都准确地在底部买进，顶部卖出，所以就平均获益能力来计算，中期与长期投资较短期投资利润高。
　　4．制订周详的资金运作计划
　　股票投资人一般都将注意力集中在市场价格的涨跌之上，愿意花很多时间去打探各种利多利空消息，研究基本因素对价格的影响，研究技术指标作技术分析，希望能做出最标准的价格预测，但却常常忽略自身资金的调度和计划。
　　事实上，资金的调度和计划、运用策略等所有一切都基于一项最基本的观念――分散风险。资金运作妥帖了，就能在各种情况发生时，都有充裕的空间来调度，从而规避和释放风险。资金运用计划正确与否、使用得当与否，都可以用是否确实将风险分散为标准来进行衡量。只要能达到分散风险，使投资人进退自如，那便是好的做法，不必拘泥于理论上的形式。在资金的运作计划中，也适用“没有最好的，只有适合的”的原则。
　　真正的分散投资风险，不是将所有的资金投资在不同的股票之上，而是不要一次性把所有可投资的资金悉数砸进市场。在具体操作上，可将资金分成3份。第一份作为第一次投入的先锋队，第二份作为筹码，第三份作为补投资金。这三部分资金的运作，必须基于较为准确的行情判断，在行情走对时要下狠心加码追杀，行情走反时要冷静选择反攻机会。
　　5．靠原则而不是智慧止损
　　作为合格的投资者，一定要具有如医生般的判断及勇敢，能及时修正自己的错误。保证错误得以修正的最有效手段就是――严格止损。
　　成功的投资人（如巴菲特、林奇、格雷厄姆）几乎都是止损高手。而不屑于止损的，往往是那些自以为聪明的人。一个投资者最幸运的是学会了正确的止损，而不是学会赚钱。从2007年10月以来的股市下跌中，事实也证明，一些善于止损的投资者的损失是微乎其微的，而不善于止损的投资者，损失程度高达70％。
　　设立止损位可能不是最好的选择，但绝对是最应该长期坚持的原则。如果止损因人而异，但如下的几条止损原则必须遵守。
　　一是选股阶段就应慎重，不要认为设立止损就能赚钱。
　　二是设立不同的止损标准。例如，蓝筹股止损标准可高一些，例如设为20％；非蓝筹股的止损标准可以低一些。设置止损标准高低的一般原则是随着股票质量的下降而降低启动风险机制的标准，直至8％（如果是纯粹的股票投机，可降到5％）。短线止损一定要严格，中线次之，长线可以宽松些（达到止损位后可再观察几个交易日，再视情况而定）。
　　三是熊牛市中的止损执行力应有不同。在牛市中，股票都有轮涨机会，止损期可以设得略微长一点，不一定一到止损位就迅速卖出，可再观察几个交易日。而在熊市中，由于股票都有轮跌趋势，一旦所投资的股票达到止损价，就要坚决卖出，以便减少损失。