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2012注册会计师教材下载_财务成本管理电子书_CPA原版扫描PDF电子版
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财务成本管理& && &&&1& && && && && &
前言& && &&&4& && && && && &
目录& && &&&6& && && && && &
第一部分 财务管理导论& && &&&10& && && && && &
& && &&&第一章 财务管理概述& && &&&12& && &&&
& && && && && & 第一节 财务管理的内容& && &&&12
& && && && && & 第二节 财务管理的目标& && &&&16
& && && && && & 第三节 金融市场& && &&&21
& && &&&第二章 财务报表分析& && &&&30& && &&&
& && && && && & 第一节 财务报表分析概述& && &&&30
& && && && && & 第二节 财务比率分析& && &&&34
& && && && && & 第三节 管理用财务报表分析& && &&&59
& && &&&第三章 长期计划与财务预测& && &&&71& && &&&
& && && && && & 第一节 长期计划& && &&&71
& && && && && & 第二节 财务预测& && &&&72
& && && && && & 第三节 增长率与资金需求& && &&&76
第二部分 财务估价& && &&&86& && && && && &
& && &&&第四章 财务估价的基础概念& && &&&88& && &&&
& && && && && & 第一节 货币的时间价值& && &&&88
& && && && && & 第二节 风险和报酬& && &&&97
& && &&&第五章 债券和股票估价& && &&&116& && &&&
& && && && && & 第一节 债券估价& && &&&116
& && && && && & 第二节 股票估价& && &&&123
& && &&&第六章 资本成本& && &&&128& && &&&
& && && && && & 第一节 资本成本概述& && &&&128
& && && && && & 第二节 普通股成本& && &&&132
& && && && && & 第三节 债务成本& && &&&139
& && && && && & 第四节 加权平均资本成本& && &&&142
& && &&&第七章 企业价值评估& && &&&147& && &&&
& && && && && & 第一节 企业价值评估概述& && &&&147
& && && && && & 第二节 现金流量折现模型& && &&&154
& && && && && & 第三节 相对价值法& && &&&174
第三部分 长期投资& && &&&184& && && && && &
& && &&&第八章 资本预算& && &&&186& && &&&
& && && && && & 第一节 项目评价的原理和方法& && &&&186
& && && && && & 第二节 投资项目现金流量的估计& && &&&194
& && && && && & 第三节 项目风险的衡量与处置& && &&&209
& && &&&第九章 期权估价& && &&&222& && &&&
& && && && && & 第一节 期权概述& && &&&222
& && && && && & 第二节 期权价值评估的方法& && &&&237
& && && && && & 第三节 实物期权& && &&&251
第四部分 长期筹资& && &&&262& && && && && &
& && &&&第十章 资本结构& && &&&264& && &&&
& && && && && & 第一节 杠杆原理& && &&&264
& && && && && & 第二节 资本结构理论& && &&&271
& && && && && & 第三节 资本结构决策& && &&&280
& && &&&第十一章 股利分配& && &&&287& && &&&
& && && && && & 第一节 利润分配概述& && &&&287
& && && && && & 第二节 股利支付的程序和方式& && &&&289
& && && && && & 第三节 股利理论与股利分配政策& && &&&291
& && && && && & 第四节 股票股利、股票分割和股票回购& && &&&300
& && &&&第十二章 普通股和长期负债筹资& && &&&309& && &&&
& && && && && & 第一节 普通股筹资& && &&&309
& && && && && & 第二节 长期负债筹资& && &&&320
& && &&&第十三章 其他长期筹资& && &&&327& && &&&
& && && && && & 第一节 租赁& && &&&327
& && && && && & 第二节 混合筹资& && &&&339
第五部分 营运资本管理& && &&&352& && && && && &
& && &&&第十四章 营运资本投资& && &&&354& && &&&
& && && && && & 第一节 营运资本投资政策& && &&&354
& && && && && & 第二节 现金和有价证券& && &&&359
& && && && && & 第三节 应收账款& && &&&367
& && && && && & 第四节 存货& && &&&372
& && &&&第十五章 营运资本筹资& && &&&381& && &&&
& && && && && & 第一节 营运资本筹资政策& && &&&381
& && && && && & 第二节 短期筹资& && &&&385
第六部分 成本会计& && &&&392& && && && && &
& && &&&第十六章 产品成本计算& && &&&394& && &&&
& && && && && & 第一节 成本计算概述& && &&&394
& && && && && & 第二节 成本的归集和分配& && &&&404
& && && && && & 第三节 产品成本计算的品种法& && &&&418
& && && && && & 第四节 产品成本计算的分批法& && &&&420
& && && && && & 第五节 产品成本计算的分步法& && &&&422
& && &&&第十七章 标准成本计算& && &&&428& && &&&
& && && && && & 第一节 标准成本及其制定& && &&&428
& && && && && & 第二节 标准成本的差异分析& && &&&433
& && && && && & 第三节 标准成本的账务处理& && &&&437
第七部分 管理会计& && &&&444& && && && && &
& && &&&第十八章 本量利分析& && &&&446& && &&&
& && && && && & 第一节 成本性态分析& && &&&446
& && && && && & 第二节 成本、数量和利润分析& && &&&451
& && &&&第十九章 短期预算& && &&&463& && &&&
& && && && && & 第一节 全面预算概述& && &&&463
& && && && && & 第二节 全面预算的编制方法& && &&&465
& && && && && & 第三节 营业预算的编制& && &&&471
& && && && && & 第四节 财务预算的编制& && &&&476
& && &&&第二十章 业绩评价& && &&&479& && &&&
& && && && && & 第一节 业绩的计量& && &&&479
& && && && && & 第二节 公司内部的业绩评价& && &&&496
& && &&&附录& && &&&509& && &&&
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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第八章讲义1
本章为重点章，主要介绍投资项目的评价指标、现金流量的估算、决策方法，以及投资项目风险的衡量与处置。本章题型比较全面，并以主观题为主，平均分值在8分左右。
1.投资项目评价的原理与方法（计算、决策规则、优缺点）
2.投资项目现金流量的估算
3.项目投资决策（互斥项目选优、独立项目排序、通货膨胀处置）
4.项目风险的衡量与处置（风险层次、一般处置方法、系统风险及特有风险的衡量与处置）
第一节 项目评价的原理和方法
一、投资项目报酬率、资本成本与股东财富的关系
1.投资项目的（内含）报酬率超过（加权平均）资本成本时，则：企业价值及股东财富将增加（表现为：净现值&0），导致股价上升。
2.资本成本是企业在现有资产上必须赚取的、能使股价维持不变的收益。
例如，A企业资本由100万元债务和200万元股东权益构成，总资产为300万元。假定债权人要求的利率为10%，股东的必要收益率为20%，A企业的所得税率为50%。则A企业的加权平均资本成本为：
10%×（1-50%）×1/3+20%×2/3=15%。
A企业要满足债权人要求的收益，需要承担10万元（100万元×10%）税前成本，其有效的税后成本为10万元×（1-50%）=5万元；要满足股东要求的收益，需要承担40万元（200万元×20%）的税后成本，其有效的税前成本为40/（1-50%）=80万元。即：A企业要同时满足债权人和股东双方的收益要求，需要用300万元的资本总额，实现10+80=90万元的息税前利润，或5+40=45万元的息前税后收益，则A企业需要实现的资产的息前税后收益率为：45/300=15%，即为A企业的加权平均资本成本。
二、项目评价的方法
（一）净现值（NPV）法
1.含义及计算：
1）特定项目全部寿命期（计算期）内各年现金净流量的现值代数和，即：
2）特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，反映投入与产出的关系，即：
中华会计网校 会计人的网上家园
贡献者：中华会计网校V&一、企业的组织形式　　（一）个人独资企业　　个人独资企业由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。优点 （1）创立容易；（2）维持个人独资企业的固定成本较低；（3）不需要交纳企业所得税。 缺点 （1）业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用个人其他财产偿债；（2）企业的存续年限受限于业主的寿命。（3）难以从外部获得大量资金用于经营。 　　（二）合伙企业　　由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。通常，合伙人是两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织。　　合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似，只是程度有些区别。　　合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。　　（三）公司制企业优点 （1）无限存续；（2）容易转让所有权；（3）有限债务责任。 缺点 （1）双重课税；（2）组建公司的成本高；（3）存在代理问题。 　　二、财务管理的内容　　财务管理是有关资金的筹集、投放和日常运营的管理工作。内容 含义 特点 长期投资 这里的长期投资，是指企业对经营性长期资产的直接投资 1.投资的主体是企业；2.投资的对象是经营性资产；3.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源。 长期筹资 长期筹资是指筹集和管理企业的长期资金。 1.筹资的主体是企业；2.筹资的对象是长期资金；3.筹资的目的是满足企业长期资金需要。 营运资本管理 营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分。 1、营运资本投资的主要内容是决定持有多少现金、存货和应收账款，2、营运资本筹资主要是决定向谁借入短期资金，借多少短期资金，以及是否需要采用赊购融资等。
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2014注册会计师《财务成本管理》选择题及答案6
发表时间：日11:57 来源：中大网校
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单项选择题1.下列关于租赁的说法中，正确的是(　)。A、对于出租人来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别B、可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止C、融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险D、承租方的租赁资产购置成本仅指其买价【正确答案】C【答案解析】在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人，所以，选项A的说法不正确;不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项B的说法不正确;融资租赁中，由于租期长，接近租赁资产的经济寿命期，因此，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险，选项C的说法正确;承租方的租赁资产购置成本包括其买价、运输费、安装调试费、途中保险费等，只有在承租人自行支付运输费、安装调试费、途中保险费等情况下，“租赁资产购置成本”才仅指其买价，因此，选项D的说法不正确。2.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是(　)。A、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关B、有价利息率增加，会导致现金最优返回线上升C、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券【正确答案】C【答案解析】现金最优返回线R=(3b×δ^2/4i)^1/3+L，下限L的确定与企业最低现金每日需求量有关，所以，选项A的说法不正确;i表示的是有价证券的日利息率，它增加会导致现金最优返回线下降，由此可知，选项B的说法不正确;b表示的是有价证券的每次固定转换成本，它上升会导致现金最优返回线上升，所以，选项C的说法正确;如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线，但是仍然在现金控制的上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D的说法不正确。3.下列适用于分步法核算的是(　)。A、造船厂B、重型机械厂C、汽车修理厂D、大量大批的机械制造企业【正确答案】D【答案解析】产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机械制造业等;也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程及设备修理作业等。由此可知，选项A、B、C适用于分批法，其中选项C的汽车修理属于设备修理。4.若人工效率差异为1500元，标准工资率为5元/小时，变动制造费用的标准分配率为1.5元/小时，则变动制造费用的效率差异为(　)元。A、300B、200C、150D、450【正确答案】 D【答案解析】 根据“直接人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率”有：1500=(实际工时-标准工时)×5，解得：实际工时-标准工时=.变得制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率=300×1.5=450(元)。5.下列关于成本中心的说法中，正确的是(　)。A、通常使用标准成本评价费用中心的成本控制业绩B、责任成本的计算范围是各责任中心的全部成本C、标准成本和目标成本主要强调事先的成本计算，而责任成本重点是事后的计算、评价和考核D、如果某管理人员不直接决定某项成本，则无需对该成本承担责任【正确答案】C【答案解析】本题考核的知识点是成本中心的业绩评价。通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩，由此可知，选项A的说法不正确;责任成本是以具体的责任单位为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本，由此可知，选项B的说法不正确;标准成本和目标成本主要强调事先的成本计算，而责任成本重点是事后的计算、评价和考核，是责任会计的重要内容之一，由此可知，选项C的说法正确;某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任，由此可知，选项D的说法不正确。6.关于投资组合的风险，下列说法中不正确的是( )。A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B、风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，但不会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合C、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险D、如果能与无风险利率自由借贷，新的有效边界就是资本市场线【正确答案】B【答案解析】本题考核投资组合风险的知识点，风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。7.下列各项中，属于影响资本成本的外部因素的是(　)。A、资本结构B、税率C、股利政策D、投资政策【正确答案 B【答案解析】本题考核加权平均资本成本。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率;内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。8.关于财务预测，下列说法不正确的是(　)。A、狭义的财务预测仅指编制全部的预计财务报表B、财务预测是融资计划的前提C、财务预测有助于改善投资决策D、财务预测真正的目标是有助于应变【正确答案】 A【答案解析】本题考核财务预测的意义、目的和步骤。狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。9.财务报表分析的局限性包括财务报表本身的局限性、财务报表的可靠性问题和比较基础问题。下列各项中，属于财务报表本身的局限性的是(　)。A、财务报表没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分B、财务人员容易发生账务处理错误C、存在大额的关联方交易D、会计规范改变使财务数据失去直接可比性【正确答案】 A【答案解析】本题考核财务报表分析概述。财务报表存在以下三方面的局限性：(1)财务报表没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分;(2)已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量;(3)管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。选项C是财务报表的可靠性问题，选项D是比较基础问题。10.关于期权的基本概念，下列说法不正确的是(　)。A、看涨期权又称为择售期权或卖权B、期权到期日价值减去期权费后的剩余称为期权购买人的“损益”C、执行价格是在期权合约中约定的，期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格D、在所交易的期权合约都是标准化的【正确答案】 A【答案解析】本题考核期权的基本概念知识点。看跌期权又称为择售期权或卖权。看涨期权又称为择购期权或买权。11.关于经营杠杆系数的计算，下列式子中不正确的是(　)。A、经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业收入变动率B、经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率C、经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)D、经营杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-固定成本)【正确答案】 D【答案解析】 本题考核经营杠杆系数，经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率，可以简化为：经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)。12.公司目前的资本结构为最优资本结构，公司打算在未来年份保持该资本结构不变，则应该采用的股利政策是(　)。A、剩余股利政策B、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策【正确答案】 A【答案解析】 本题考核股利支付政策。公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。13.常见债券的偿还形式不包括(　)。A、用现金偿还债券B、以新债券换旧债券C、用普通股偿还债券D、用本公司应付票据偿还债券【正确答案】 D【答案解析】 题考核长期债券筹资。债券的常见偿还形式包括用现金偿还债券、以新债券换旧债券、用普通股偿还债券。14.某企业2012年年初股东权益总额为800万元，年末股东权益总额为1200万元，2012年利润留存额为200万元，则2012年可持续增长率为(　)。A、16.67%B、25%C、20%D、50%【正确答案】C【答案解析】本题考核可持续增长率。此题中2012年股东权益增加额400万元大于2012年利润留存额200万元，说明企业增发了新股。增发新股情况下：本年可持续增长率=本年利润留存/(期末股东权益-本年利润留存)=200/(%.参见教材78页。该公式推导过程：可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率)=(收益留存率×净利润/期末股东权益)/(1-收益留存率×净利润/期末股东权益)=(留存收益本期增加/期末股东权益)/(1-留存收益本期增加/期末股东权益)=留存收益本期增加/(期末股东权益-留存收益本期增加)=本期收益留存额/(期末股东权益-本期收益留存额)15.某企业2011年销售收入为1000万元，年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2012年度通货膨胀率为5%，公司销售量增长10%.预计2012年度销售净利率为10%,股利支付率为40%，假设可以动用的金融资产为25万。则该企业2012年度对外融资需求为(　)万元。A、275.7B、215.7C、109D、240.7【正确答案】B【答案解析】本题考核销售增长率与外部融资的关系。含有通胀的销售额增长率=(1+5%)×(1+10%)-1=15.5%，融资总需求=()×15.5%=310(万元)，留存收益增加=1000×(1+15.5%)×10%×(1-40%)=69.3(万元)，外部融资=310-25-69.3=215.7(万元)。二、多项选择题1.租赁费用的经济内容包括(　)。A、购置成本B、营业成本C、相关的利息D、利润【正确答案】ABCD【答案解析】租赁费用的经济内容包括出租人的全部出租成本和利润，出租成本包括租赁资产的购置成本、营业成本以及相关的利息。2.变动性储存成本主要包括(　)。A、仓库租金B、存货资金的应计利息C、存货破损和变质损失D、存货的保险费用【正确答案】BCD【答案解析】变动性储存成本是指随着存货储存数量的增减同比例变化的成本，如存货资金的应计利息、存货破损和变质损失、存货的保险费用等。仓库租金属于固定性储存成本。3.在进行流动资产筹资决策中，资金来源的有效期和资产的有效期做不到完全匹配，其原因包括(　)。A、企业不可能按每项资产单独配置资金来源B、股东权益筹资和资产的期限不可能完全匹配C、资产的实际有效期是不确定的D、资产的数额并不固定【正确答案】ABC【答案解析】资金来源的有效期和资产的有效期的匹配，是一种战略性的匹配，而不要求完全匹配，实际上，企业也做不到完全匹配。其原因是：(1)企业不可能为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源，只能分成短期来源和长期来源两大类来统筹安排筹资。(2)企业必须有股东权益筹资，它是无限期的资本来源，而资产总是有期限的，不可能完全匹配。(3)资产的实际有效期是不确定的，而还款期是确定的，必然会出现不匹配。例如，预计销售没有实现，无法按原计划及时归还短期借款，导致匹配失衡。4.下列情况下，不需要对基本标准成本进行修订的有(　)。A、产品的物理结构变化B、辅助材料价格发生重要变化C、由市场供求关系变化引起的售价变化D、生产工艺的根本变化【正确答案】BC【答案解析】基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予以变动的一种标准成本。所谓的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。5.变动性储存成本主要包括(　)。A、仓库租金B、存货资金的应计利息C、存货破损和变质损失D、存货的保险费用【正确答案】BCD【答案解析】本题考查的知识点是变动性储存成本的主要内容。变动性储存成本是指随着存货储存数量的增减同比例变化的成本，如存货资金的应计利息、存货破损和变质损失、存货的保险费用等。仓库租金属于固定性储存成本。6.下列关于流动资金筹资政策的说法中，正确的有(　)。A、在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少B、激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策C、在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低D、在激进型筹资政策下，波动性流动资产大于临时性流动负债【正确答案】AC【答案解析】本题主要考核营运资本筹资的的知识点。激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以选项B的说法错误;在激进型筹资政策下，临时性流动资产小于临时性流动负债，所以选项D的说法错误。7.商业信用的具体形式包括(　)。A、预收账款B、预付账款C、应付账款D、应收账款【正确答案】AC【答案解析】本题考核商业信用的具体形式。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。8.下列属于非公开增发新股认购方式的有(　)。A、现金认购B、债权认购C、无形资产认购D、固定资产认购【正确答案】ABCD【答案解析】本题主要考核非公开增发股票的的认购方式。非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。9.下列关于股利的支付程序和方式的表述中，不正确的有(　)。A、现金股利分配后企业的控制权结构发生了变化B、现金股利分配后企业的资本结构发生了变化C、财产股利是我国法律所禁止的股利方式D、负债股利所分配的是本公司持有的其他企业的有价证券【正确答案】ACD【答案解析】本题主要考核股利的支付的方式及程序。现金股利的支付不会改变股东所持股份的比例关系，因而不会改变企业的控股权结构，所以选项A的说法不正确;但是现金股利支付的多寡直接会影响企业的留存收益，进而影响股东权益所占份额，所以现金股利分配后企业的资本结构发生了变化，选项B的说法正确;财产股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但是并非法律所禁止，所以选项C的说法不正确;财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东，而负债股利是公司以负债支付股利，通常是以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的，所以选项D的说法不正确。10.下列关于杠杆系数的说法中，正确的有(　)。A、总杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B、财务杠杆系数=息税前利润/税前利润C、经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆D、总杠杆系数越大，企业经营风险越大【正确答案】AC【答案解析】本题考核杠杆系数的应用，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，由此可知，选项A和C的说法正确;财务杠杆系数=息税前利润/(税前利润-税前优先股股利)，所以，选项B的说法不正确;总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因为总杠杆系数的大小还和财务杠杆系数有关，所以企业经营风险不一定越大，即选项D的说法不正确。11.衡量项目特有风险的主要方法有(　)。A、敏感分析B、情景分析C、模拟分析D、因素分析【正确答案】 ABC【答案解析】 本题考核项目风险的衡量方法，衡量项目特有风险的主要方法有：敏感分析、情景分析、模拟分析。12.驱动β值变化的关键因素有(　)。A、经营杠杆B、行业的特性C、财务杠杆D、收益的周期性【正确答案】 ACD【答案解析】 本题考核影响β系数的因素，β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。13.下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有(　)。A、报价利率除以年内复利次数得出计息期利率B、如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值C、如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率D、为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率【正确答案】ABD【答案解析】本题考查的知识点是债券价值。如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率。所以选项C的说法不正确。14.关于系统风险和非系统风险，下列说法正确的有(　)。A、系统风险会影响整个资本市场B、不管投资多样化有多充分，都不能消除系统风险C、非系统风险可以通过投资分散化减少，但不能消除D、一项资产的期望报酬率高低取决于该资产的非系统风险大小【正确答案】AB【答案解析】非系统风险可以通过分散化消除;一项资产的期望报酬率高低取决于该资产的系统风险大小。15.企业利润分配的基本原则包括(　)。A、依法分配原则B、资本保全原则C、充分保护债权人利益原则D、多方及长短期利益兼顾原则【正确答案】 ABCD【答案解析】 本题考核利润分配概述。在利润分配的过程中，企业应遵循以下原则：依法分配原则、资本保全原则、充分保护债权人利益原则和多方及长短期利益兼顾原则。16.营运能力比率是衡量企业资产管理效率的财务比率，常见的营运能力比率有(　)。A、存货周转率B、营运资本周转率C、非流动资产周转率D、总资产周转率【正确答案】ABCD【答案解析】本题考核营运能力比率。常见的营运能力比率有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率和总资产周转率。编辑推荐：相关链接：
（责任编辑：fky）
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