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24家券商香港子公司受益沪港通
作者：章银海
　　24家香港子公司受益沪港通，中资派崛起流动性风险暴露，超半数“借血”母公司
　　19家上市券商中，仅(,)、(,)、(,)以及(,)没有香港子公司；总资产排名前二十家券商，仅(,)尚未设立。
　　理财周报记者 章银海/上海报道
　　沪港通千呼万唤始出来。
　　对于中介机构而言，在内地和香港同时拥有证券业务的券商无疑是最大受益者。其中，券商香港子公司尤为显著，沪港通对其、经营以及业务开展都有积极促进作用。
　　监管层的支持以及沪港通的利好刺激，内地券商将加快香港市场布局。理财周报记者获悉，券商“走出去”的意愿都是非常积极，望眼欲穿，但是部分中小券商无奈受限资产等门槛因素。目前，、正在申请在香港设立分支机构。
　　沪港通的落实必然将引发香港券商业的生态变化，有业内人士向理财周报记者表示：“外资券商在香港市场独占鳌头的局面正在悄然变化，中资券商在崛起。”
　　不过，尽管券商在港业务不断发展扩大，但是其流动性风险正在凸显。据理财周报记者统计，至少有一半以上券商香港子公司通过母公司借款补血。
　　券商香港子公司受益
　　尽管券商的兴起对传统经纪业务造成了一定的冲击，但是随着市场回暖以及沪港通的开通，券商经纪业务反而重获提振。
　　有市场人士直言，沪港通业务将为券商带来不菲的佣金收入。
　　此次沪港通总额度5000亿元，其中通2500亿元，沪股通3000亿元。对内地券商而言，以0.07%的佣金率计算，满额将获得1.75亿元经纪收入；而对于香港券商，以0.25%的佣金率计算，满额可收入7.5亿元佣金。
　　毫无疑问，在内地和香港同时拥有证券业务的券商将会是最大受益者。相关券商不仅能够获得两地交易佣金收入，而且可以凭借相关的配套服务提升市场份额。
　　据理财周报记者统计，目前至少已有24家券商在香港拥有子公司。除了、(,)、(,)、(,)等大型券商外，、、等中小券商也有所布局。
　　沪港通对券商香港子公司的影响首先体现在开户数量上。“从4月份宣布将推出沪港通业务以后，前来咨询、开户的客户就非常多。其中很大一部分是原来外资、本地券商的客户。”一位(,)（香港）的相关人士向理财周报记者透露。
　　国信证券披露的显示，截至2014年上半年国信证券（香港）开户数量为4.55万户，较2013年末增加3289户；香港子公司截至2014年上半年经纪业务数量为9513户，较2013年末增长45.66%。
　　其次，沪港通将促进券商香港子公司的经营业绩，提升其在母公司的利润贡献比例。“之前券商香港子公司经营状况不佳，业绩贡献一般在7%以下。沪港通开通后将会使券商香港子公司迎来大爆发，3~5年业绩增加至15%左右。”一位行业内资深人士表示。
　　此外，沪港两市相互通无疑将促进券商香港子公司业务的开展。券商香港子公司的经纪、研究咨询、自营、资产管理等业务会随着沪港通而逐步完善，扩大规模。
　　以研究咨询为例，沪港通为投资者带来市场机会的同时，也需面对两地投资理念和习惯的挑战。理财周报记者从多家券商处了解获悉，目前内地券商与香港子公司在研究咨询上采取相互合作，成果分享的模式。在筹备沪港通期间，部分券商子公司不仅举行了多场路演推介，还邀请母公司相关分析师来港与投资者互动交流。
　　事物有利弊，对于内地券商香港子公司而言，高净值客户流失是其不得不面对的问题。
　　“券商香港子公司的现有客户群体中有很大一部分是来自母公司的资源，主要在港开户进行港股买卖。沪港通开通以后，这批客户可以直接通过该券商母公司在内地投资港股，造成香港子公司客户流失。”上述行业内人士解释说。
　　不过，国信证券（香港）董事总经理苏细强并不以为然，直言：“最近前来香港开户的投资者越来越多，有券商开户数增加三四成。”
　　据苏细强介绍，由于沪港通目前在交易额度、交易成本、投资标的等方面有诸多限制，不少投资者选择直接来香港开户。而熟谙资本市场的内地投资者看中香港融资成本低的优势，以先到香港开户再通过沪港通投资A股的方式提高杠杆。
　　此外，部分香港本地券商对沪港通持谨慎态度，不具备相关业务资格。为了满足客户需求，相关券商试图将旗下客户买卖的A股的业务转介给中资券商，无疑为券商香港子公司增加了大量客户。
　　证券（香港）资产管理部董事总经理陈至勇认为，一些优质企业在香港挂牌后所发债券带来的稳定回报以及随着香港市场逐步开放ETF、更多港股让内地投资者买进，内地投资者将逐渐形成比较成熟的全球资产配置观念，券商香港子公司可以很好地抓住内地和香港市场互动带来的机会揽客。
　　布局香港逐渐崛起
　　监管层对券商到海外设立分支机构持支持态度。几年前，时任主席就曾鼓励内地券商选择香港作为国际化起步的第一站。
　　在今年4月举行的会议上，证监会主席表示继续支持内地证券公司到香港去设立分支机构，并透露：“截至2013年底，内地已经成立的QDII投资计划中有41%是投资到香港市场，我们还将继续深化两地的市场合作，支持内地期货交易所和进一步加强合作，积极探索进一步加强两地产品基础设施和跨境的一些产品合作。”
　　随着沪港通的开通，内地券商对于香港市场显得更加重视，加快海外布局步伐。
　　如今19家上市券商中，仅东北证券、国海证券、西部证券以及东吴证券没有香港子公司；总资产排名前20的家券商，仅宏源证券尚未设立。
　　理财周报记者从多家券商处了解获悉，券商“走出去”的意愿都是非常积极，望眼欲穿。但是中小券商无奈受限资产等门槛因素。
　　“选择文化、制度、金融市场发展的香港作为起点，能够使券商更好地适应全球市场，将投行、经纪、资产管理等核心业务与内地业务平台相结合。”华东一家中小券商相关负责人坦言券商国际化发展已经是一种趋势，但是公司资金状况不充足，暂时还没有海外发展计划。
　　而一旦有资金补充时，部分券商就着手海外扩张布局。证监会官网数据显示，目前东兴证券、中原证券正在申请设立境外分支机构。而该设立地点正是香港。
　　对刚完成上市融资的中原证券而言，资金显然已经不是问题；东兴证券招股说明书显示，公司将利用本次募集资金在香港设立一家以提供经纪和销售、投资银行、投资研究、资产管理及融资服务为主的子公司。
　　上市券商的融资渠道较为丰富，不乏今年以来布局香港的案例。
　　例如，(,)在5月份即发布了收购香港粤海证券和粤海融资全部股权预案；(,)在6月中旬表示，子公司西证国际宣布收购香港本土上市券商。
　　在香港上市的券商已有6家内地券商（包括香港子公司），分别是国泰君安国际、中信证券、海通证券、、银河证券、中原证券。西南证券收购完成后，香港中资上市券商概念股再添一军。此外，市场关于(,)、广发证券以及(,)赴港上市的传言不绝于耳。
　　从招商证券收购招商证券(香港)公司起，国元证券、华泰证券、国泰君安等券商陆续通过设立、并购等方式进驻香港，至今已有24家券商在港设有子公司。
　　沪港通的落实必然将引发香港券商业的生态变化，有内地背景、且资金实力雄厚的中资券商优势明显。海通国际相关负责人向理财周报（http://www.lczb.net）记者表示，外资券商在香港市场独占鳌头的局面正在悄然变化，中资券商在崛起。
　　目前在香港市场上和H股的市值总和超过10万亿港币，市值占比长期超过40%，而内资券商在项目端具有比较明显的优势。
　　“券商香港子公司获得母公司在资产端的支持后，与外资券商的差距不断缩小，业务结构呈现多元化，其盈利能力也显然超越香港其他本地证券公司。特别是2010年被海通证券收购后通过海通证券的资源优势，其盈利能力自被收购以后相较行业大幅提升，ROE11~13年分别高于香港证券行业2个百分点、6个百分点和6个百分点。”(,)分析表示。
　　而香港本地中小券商不仅没有吸引投资者投资内地的经验，也对相关系统建设等投入保持谨慎，或将在沪港通热潮下遭到清盘或者整合。
　　香港证券业学会会长李细燕曾对外表示，沪港通推出的背景下已经听到有数家收购交易，也有一些还在寻找并购标的。预期未来会有更多内地券商期望收购香港本地证券行，以扩展国际化平台。
　　对于没有香港子公司的券商而言，通过并购无疑是最快切入香港市场的方式。方正证券研究指出，在上市券商中，存在着像昌利控股、东方汇财证券、、、昆仑国际金融、信达国际控股等市值较小，具有经纪业务牌照及并购价值的中小券商。
　　半数以上借款补血
　　券商在香港的布局随着业务不断发展扩大，已经从原有单一子公司逐渐发展成金融控股集团。
　　以国泰君安为例，公司通过所控股的国泰君安国际以及子公司主要在香港从事包括证券、期货及外汇买卖经纪业务、企业融资及资本市场服务、资产管理、贷款及融资业务、投资等相关持牌业务，旗下包括国泰君安（香港）有限公司、国泰君安证券投资（香港）有限公司、国泰君安外汇有限公司等11家子公司，彼此风险隔离。
　　而进入较晚的西南证券先于去年成立全资子公司西证国际投资有限公司，而如今收购敦沛金融的主体正是这家公司。
　　不过随着香港子公司业务范围、资产规模的不断扩大，原有的注册资本和流动性不足早已成为各家券商的一个难题。
　　据理财周报记者统计，至少有一半以上券商香港子公司通过母公司借款补血。
　　据招商证券半显示，招商证券（香港）有限公司和招商证券投资管理（香港）有限公司分别向银行申请保证借款1.19亿元、6.35亿元，公司香港子公司招商证券国际有限公司作为保证人。而招商证券2014年上半年短期借款余额较上年末增长38.17%。
　　兴证（香港）财务有限公司今年上半年与签订了18个月5亿港币贷款协议，由兴证（香港）金融控股有限公司提供担保。而(,)上半年末长期借款余额达到4.39亿元，较上年年末增长7.13倍。
　　安信国际证券（香港）有限公司及安信证券投资（香港）有限公司上半年通过质押贷款从安信证券借入资金用于日常业务，使得安信证券上半年质押贷款余额上升至5.16亿元，较上年末增加1.57倍，占公司短期借款余额的88.14%。
　　处于香港中资券商第一阵营的国泰君安也不例外。数据显示，公司2011年末至2013年末，公司短期借款余额呈逐年增长之势，分别为1.62亿元、6.12亿元、31.63亿元，2013年末较2011年末增长18.5倍。国泰君安方面表示，公司短期借款均系香港公司借入。
　　理财周报记者从一位华东券商相关负责人处了解获悉，券商香港子公司流动性不足，从母公司借款主要是与I展业务融资、信用类业务大幅增长有关。
　　I展业务融资是香港地区证券公司常规性业务，主要以为客户提供以客户证券作为质押物的证券业务融资。
　　安信证券（香港）近年来客户质押贷款余额逐年迅速增加。2012年末、2013年末、2014年上半年余额分别为0.74亿元、2.75亿元、1.8亿元；兴业证券（香港）2013年末I展融资为8013万元，而截至2014年上半年升至1.98亿元，半年间增长1.47倍；国泰君安（香港）2011年至2013年末客户股票余额逐年增加，分别为16.19亿元、21.72亿元、43.9亿元。
　　然而从券商香港子公司盈利来看，各家券商却表现不一。
　　国泰君安国际中期业绩报告显示，公司上半年录得除税后溢利3.98亿港币，较去年同期增长185.3%。其中，国泰君安国际买卖及经纪、贷款及融资以及企业融资业务分别增长46.3%、92.1%、373.8%。
　　广发证券香港上半年实现证券经纪业务收入为0.41亿元，同比增长49.05%，主要是由于交易量增加，代理买卖证券业务手续费净收入增长。
　　兴业证券（香港）上半年实现营业净收入0.13亿元，而净利润却亏损0.10亿元。
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沪港通17日成行 三类稀缺A股将受追捧
　　沪港通即将于11月17日开闸，在业内人士看来，目前中国股票估值处于较低水平，对海外资金存在吸引力。在沪港通后，海外资本有望持续涌入。预计一年后A股市场国际投资者的持股市值将从目前的3500亿人民币上升到超过9000亿人民币，占全部流通市值的比例超过8%。沪港通将有望带动相关股票的估值上调。而海外资金进来将买什么股票是市场关心的问题。据分析，从投资理念和市场风格角度看，估值相对较低，相对稀缺的股票最容易获得海外资金青睐。在A股市场中，中药、白酒、军工概念股等最被看好。　　沪港通能买哪些股？　　沪股通：上证180指数成份股、上证380指数成份股、A+H股(包括股票期货 ，不包括衍生品；不包括B股；不包括被实施风险警示的股票)　　港股通：恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股、A+H股(不包括港币意外货币报价的股票；不包括同时在深交所和港交所上市的发行人的H股；不包括被纳入风险警示板的A股对应的H股)　　沪港通的资金量有多大？　　试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。　　沪股通：总额度3000亿元人民币，每日额度130亿元人民币　　港股通：总额度2500亿元人民币，每日额度105亿元人民币　　港股通开户资格　　(1)机构投资者(2)账户余额不低于人民币50万元的个人投资者　　与“港股直通车”的主要区别　　投资者直接使用人民币投资，而无需换汇，也无需去对方市场开户，可以直接投资对方市场股票。　　与QFI和QDI的主要区别　　与QFII和相比，沪港通可以投资港股和A股，非单项投资；沪港通清算交收以人民币进行，而非美元等外币；沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场。　　中药：投资标的丰富　　据目前两地指数成份股情况，沪港通医药标的共有47只，其中沪市有37只，香港有7只，AH为3只。在业内人士看来，低估中药蓝筹或将继续受到热捧。分析师刘林认为，香港医药股数量不到80家，总市值仅7000多亿港元，市值占比仅仅1.6%。而A股医药股数量近190家，市值接近2万亿元，投资标的远比港股丰富。香港医药股近半为小市值，预计市值不会是港资投资A股医药股的关键考虑因素。　　刘林预计，沪港通开通初期，医药股有望最大或能吸引450亿的港资，达到沪股通医药标的总市值的7%左右。A股有多家实力优异的医药企业，尤其是品牌中药和创新化药企业，相关企业的估值差异性和投资标的的稀有性预计会被香港投资者重点关注。　　从中药行业来看，目前看，“扶低抑高”、“质量优先、价格合理”、“低价药保护”等思路在不断政策纠偏中被摸索出来，优质药企有望在摸爬滚打中走过最黑暗的政策阶段。另外备受关注的中医药发展战略规划将在年底出台，中药板块或迎来政策发展机遇。　　渤海证券分析师王雯分析指出，中药板块政策利空基本已经预期，政策红利在政策密集出台背景下存在想象空间。看好在政策洗牌下，受益于分级诊疗、基低药制度的龙头企业。但利润端增速预计在高基数的影响下，提升效果在四季度才能有所体现。另外四季度相对是行业旺季，下游渠道观望情绪有望在经历降价预期逐次落空后稳定，经销商拿货意愿增强。我们判断基本面有望逐步好转，板块弱周期属性将在四季度增强。建议关注产品布局合理、基本面良好，积极突破产品渠道限制有望迎来业绩拐点的公司。　　选股方面，王雯提供了三条思路。首先，围绕于并购整合、寻求自身突破，本身基本面优良，有望成功迎来拐点的公司；其次，预计各地新一轮招标文件将在今年年底或明年年初出台，新版基药招标和非基药招标将提速，建议提前布局受益于招标放量的公司；最后。宏观经济下行风险仍较大，建议关注超跌白马股四季度旺季到来的反弹机会。具体标的为 、 、 、 、 .　　军工：获海外资金青睐　　9月以来军工板块集体上扬，走势强于大盘 。一方面受近期频繁出台的利好政策刺激，板块带动给力，另一方面沪港通即将落地也给予投资者信心支持。沪港通呼之欲出，海外资金对A股的热度也持续升温，军工概念的蓝筹股更吸引QFII资金的青睐。从QFII投资角度来看，军工股有望获得更多海外资金的关注。　　从行业投资主线来看，重组依旧是支撑行业发展的主要手段之一，通过重组股价持续大涨的个股不在少数。以上市公司为平台，灵活运用资本运作手段，不断将集团业务由非上市资产转为证券化资产。未来3-5年的体制改革将是包括航空、航天、兵器、电子在内的军工企业改革的重要内容，尤其是以航天系为代表的军工上市公司的资本运作有望提速。　　从业绩角度来看，三季度内军工行业上市公司业绩均出现明显回升，申万国防军工行业指数29只成分股三季度内实现总营收484.95亿元，实现归属母公司净利润13.71亿元，分别比上季度环比增长52.74%和55.91%。考虑到三季度A股市场共计2653家公司共实现总营收亿元，实现归属母公司净利润19045.23亿元，同比增长率分别为5.42%和9.67%，军工行业业绩表现远好于市场水平。　　分析师罗立波认为，军工行业今年主要催化剂是国内外形势带来的强军和改革需求。近期军工股随市场波动也出现较大波动，有行业今年累积涨幅较大的因素，我们仍然长期看好军工行业的发展。我们预期后续关于军工的政策主要有两个方面，首先，产业政策，包括航空发动机专项、通用航空等方向；此外，机制改革、国防军队改革，对应去年十八大的提出的深化国防军队改革和深化科技体制改革，我们预计后续军队结构调整、军品科研生产和采购体制将会有一系列的政策和变化，预计在未来较长的时间段内关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗 、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。继续推荐 、 、 .　　白酒：沪港通成催化剂　　2014年白酒行业继续探底，前三季度业绩仍处在下滑态势当中。国泰君安证券分析师胡春霞认为，白酒行业在2014年仍处于深度调整筑底阶段，基本面的预期修复基本实现，但沪港通仍有望提升行业估值。年初以来行业经历两波整体性的估值修复后，预计未来白酒公司分化将会明显加剧，需要更多地自下而上把握超额收益机会。　　中银国际证券分析师苏铖分析指出，沪港通催化剂作用下，低估值白酒品种仍能带动白酒板块走出一轮弹性修复行情 。制约高端白酒普涨的原因在于高端无法全面、同步的复苏，事实上高端白酒消费整体并未出现明显扩张，高端存在自上而下的挤压式增长，企业层面还有个体差异，例如企业营销和渠道调整是否符合实际。市场对白酒的预期不同于大众品，市场关注大众品的增速可否维持，而对白酒的预期是见底后如何实现增长，因而白酒的预期是改善的。催化剂角度，其一是，是不容忽视的一个潜在催化剂；其二是沪港通，白酒低估值特征，以及较高分红率在新形势下都对资金构成吸引。　　白酒探底有先后，但主要品种从2015年上半年看，仍有较大的业绩弹性，消化淡季后，苏铖认为，在沪港通催化剂作用下，低估值白酒品种仍能带动整个白酒板块走出一波弹性修复行情。在消费品小年尾声，我们不应过于悲观，一方面继续关注转型标的，重点研究新品类市场，另一方面关注市场风格变换，相信低估值稳健品种的价值修复。　　胡春霞表示，创新求变，实质上是白酒企业面向大众消费群体后，为应对竞争加剧，从过去粗放管理转为精细化管理的必由之路，在此过程中白酒行业利润率将回归。行业变化中可能存在自下而上的机遇，我们认为体制上的变化最显而易见， 、 、等公司具有较大的体制变化潜力，值得我们继续紧密跟踪。　　专家指点　　交易障碍带来哪些风险？　　由于上交所和港交所的交易支付存在很多差异，如交易时段、涨跌幅限制、交易制度、交收制度以及股票市场的一些像分红等的差异，这些导致参与沪港通的投资者会面临一定的风险，这其中还包括汇率风险。对此，中投证券投资顾问蒋竞松昨日接受记者采访时说道：“这个问题从总的来说，大体上不会有太大风险，最主要的原因是因为现在试点初期交易额度还不大，因此造成的交易制度差异上的风险和资金损失就不会太大。当然，以后随着交易额度的增大，沪港通的制度逐渐成熟完善起来，这些交易障碍也会慢慢淡化或是有一些更好的处理办法。”　　蒋竞松表示，若要谈具体的影响，这种交易制度差异可能对A+H股产生的影响更大，由于没有转换机制，会影响套利的机会。从沪、港双边角度看，单边对港股的影响还大一些。之前在我们的培训课程中也了解到，香港那边的交易不是很活跃，比不上A股的活跃度。所以，沪港通实施后，可能会带动一批资金去港交所。从这个角度看，汇率风险会更有利于A股。
(责任编辑：DF064)
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沪港通开闸 四类受益股分享投资盛宴
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　　编者按：中国证监会与香港证监会10日早间联合公告 ，沪港通下的股票交易将于11月17日开始。受此消息影响，沪指昨日收盘创年内新高。随着沪港通的开启，如何布局相关受益板块已成为市场最关注的话题。本文特从H股稀缺品种、A+H股、券商 、低估值破净股等四类沪港通受益股进行仔细梳理，并挖掘相关龙头股的投资价值，供广大投资者参考。
　　白酒 稀缺品种弹性大
　　昨日，共有14只白酒股实现上涨，其中，山西汾酒 、古井贡酒强势涨停，沱牌舍得 、水井坊 、金种子酒 、洋河股份 、酒鬼酒涨幅也均在5%以上，分别为：8.22%、6.44%、6.43%、5.27%、5.26%，此外，实现上涨的个股还包括，五粮液(4.60%)、伊力特 (4.44%)、今世缘(4.29%)、泸州老窖 (4.08%)、贵州茅台(3.87%)、青青稞酒 (2.91%)、顺鑫农业(1.20%).
　　资金流向方面，昨日，有13只白酒股受到资金追捧，累计吸金54097.8万元。具体来看，五粮液大单资金净流入金额居首，达到11020.51万元，紧随其后的是贵州茅台 ，昨日大单资金净流入9579.63万元，此外，泸州老窖(7469.70万元)、山西汾酒(6051.39万元)、金种子酒(4696.46万元)、古井贡酒(3636.84万元)、沱牌舍得(2949.83万元)、洋河股份(2928.48万元)、水井坊(1842.79万元)、酒鬼酒(1473.17万元)、青青稞酒(1244.75万元)、伊力特(1204.26万元)等个股大单资金净流入态势也较为明显。
　　对于昨日以白酒为首的消费类白马股出现量价齐升的现象，机构普遍认为，沪港通催化及估值修复是消费类白马股回暖的主要推动力，而当中尤以白酒股这一稀缺品种的弹性最大。
　　国泰君安认为，白酒行业在2014年仍处于深度调整筑底阶段，基本面的预期修复基本实现，但沪港通仍有望提升行业估值。年初以来行业经历两轮整体性的估值修复后，预计未来白酒公司分化将会明显加剧，需要自下而上把握超额收益机会。
　　券商 沪港通将带来两大变化
　　昨日，除西南证券 、方正证券停牌外，其余券商股全部实现上涨，兴业证券更是强势涨停，华泰证券 、国金证券 、东北证券 、长江证券 、光大证券 、广发证券 、招商证券、太平洋等个股涨幅也均在4%以上，分别为：8.34%、6.36%、5.58%、4.72%、4.67%、4.65%、4.43%、4.24%。
　　资金流向方面，昨日，招商证券、广发证券、华泰证券、长江证券和海通证券均呈现大单资金净流入态势，其中，招商证券大单资金净流入达6863.66万元，广发证券、华泰证券和长江证券大单资金净流入也超过1500万元，分别达到2670.2万元、2010.51万元、1514.73万元。
　　对此，分析人士表示，港股佣金率明显高于A股，参与沪港通的券商的手续费收入和佣金收入有望大幅增长。
　　在板块投资机会方面，中航证券表示，沪港通对券商行业的影响主要表现在两方面：一是作为资本市场对外开放的有益尝试，运行成熟后规模有望增加，有利于资本市场长期健康发展，从而利好券商；二是带动券商在港股研究、服务港股投资者等方面加大投入。
　　在个股方面，银河证券表示，短期内推荐目前估值水平相对较低的中信证券 、海通证券、广发证券、招商证券、华泰证券、太平洋，并建议关注国元证券的回调机会。
　　A+H股 23只个股处于折价状态
　　昨日，受利好提振AH股普遍上涨，大连港 、马钢股份强势涨停，东方航空 、东方电气和广船国际涨幅也均在7%以上。目前，AH股已迎来“补价”时代，截至昨日收盘，AH股中折价股已缩减至23只，包括万科A、海螺水泥 、潍柴动力 、华电国际 、中信证券、华能国际、中国平安 、青岛啤酒 、复星医药 、农业银行 、中国神华 、中国太保 、中国人寿 、工商银行 、鞍钢股份 、中国南车 、建设银行 、招商银行 、宁沪高速 、交通银行 、中国银行 、光大银行 、上海医药 .
　　除中国南车停牌外，上述22只个股昨日均实现上涨，鞍钢股份涨幅达5.46%，华电国际、宁沪高速、中国人寿等个股涨幅也均在4%以上，分别达到4.85%、4.27%、4.03%。
　　资金流向方面，上述个股中有18只个股受到资金追捧，其中，万科A、交通银行、工商银行昨日大单资金净流入均超亿元，分别达到16285.32万元、12814.69万元、11114.5万元，此外，中国银行(8482.90万元)、光大银行(7739.02万元)、海螺水泥(6393.01万元)、中国神华(5241.93万元)、农业银行(5168.74万元)等个股昨日大单资金净流入也均超5000万元。
　　AH股折溢价带来的机会，是沪港通最直接的投资逻辑。从行业角度来看，A股与H股在行业估值水平方面存在一定的差异。申银万国认为，沪港通的推出将首先对传统行业中一些高分红率的大盘蓝筹股构成利好。这些高分红公司集中在银行、交运、地产、电力等行业，而在金融、公用事业、运输、能源、工业等传统行业估值则相对较低。
　　破净股 近41亿元资金积极涌入
　　昨日，破净股放量大涨。截至昨日收盘，沪深两市尚有49只破净股，具体来看，除安阳钢铁 、*ST国恒、赤天化停牌外，其余破净股全部上涨，中国建筑强势涨停，华菱钢铁 、新钢股份 、山东高速 、武钢股份 、河北钢铁 、鞍钢股份、宝钢股份等个股涨幅均在5%以上。
　　资金流向方面，昨日，共有30只破净股呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入万元，其中，中国建筑(万元)、民生银行 (70599.48万元)、浦发银行(49362.03万元)、中国中铁 (37382.18万元)、中国铁建 (25374.69万元)、兴业银行(18513.44万元)、宝钢股份(15591.19万元)、交通银行(12814.69万元)、工商银行(11114.50万元)等个股大单资金净流入过亿元。
　　分析人士指出，自7月22日沪深两市开启持续上涨行情以来，银行、钢铁、交运、钢铁等板块中破净股的强势反弹成为这波行情中不可或缺的一部分。另外，上述破净股大都属于传统行业，此前遭到投资者抛弃的最大理由是这些公司的股价缺乏想象空间，而沪港通的开闸，为这些破净股提供了强大的反弹支撑。
　　沪港通落地 金融板块全线走强
　　证监会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点。沪港通下的股票交易将于日开始。
　　沪港通开通以后，利好会在长时间持续表现出来。从AH板块估值来看，占A股沪股通股票池权重较大的银行、保险等板块相对于H股依然有20-30%左右的折价，存在套利空间。另外，最直接受益沪港通的无疑是券商行业。随着证券行业四大利好的逐步释放，券商板块今年四季度继续走强概率较高。这四大利好首先包括新股持续发行，其次是新三板扩容及做市商制度利好券商，第三是两融业务的快速发展，第四是沪港通的持续推进。
　　其中，融资融券余额从年初的3500亿元至10月底已飙升至7000亿元，券商10月经营数据正在陆续发布，受融资融券余额继续扩张影响，其业绩有望继续向好，激起对新一轮券商股行情的期待。
沪港通 &四类受益股 - 野鸭子 - 野山坡
　　另据数据统计，在已公告的61家转让方式变更为做市交易的公司中，20家采用了增发配股的方式引入做市券商，只有8家通过老股转让的方式引入做市库存股。新三板做市功能开启之后，预期年交易额将迅速扩张，做市商业务每年可为券商带来丰厚收益。看好投行业务领先、资本实力雄厚、定价能力强的券商在做市商业务的综合优势。
　　沪港通开闸在即，重仓金融股的相关基金值得关注。基金选择方面，我们推荐券商指数基金推荐申万证券行业指数分级和国泰上证180金融联接。其中，新成立的申万证券行业指数分级，该基金跟踪申万证券行业指数，覆盖面较广；主动型基金，推荐今年以来业绩优良的工银金融地产股票。
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　　稀缺性成白酒股卖点 沪港通引机构齐押宝
　　11月10日，沪港通即将于11月17日开闸的消息成为了白酒股集体拉升的“导火索”。在沪深两市各大板块涨幅榜上，白酒板块整体涨幅高达4.78%，领先各大板块涨幅榜。
　　其中，古井贡酒 (000596.SZ)、山西汾酒 (600809.SZ)双双以涨停板报收，终盘分别报收25.30元和18.10元。而一线白酒股中的贵州茅台 (600519.SH)和五粮液 (000858.SZ)洋河股份 (002304.SZ)全天也分别大涨3.87%、4.60%、5.27%，终盘分别报收153.77元、17.96元、61.77元。
　　对此，中金公司研究员袁霏阳表示，白酒股作为A股市场独有的投资品种，沪港通开通之后有望获得境外投资者的青睐。当天，白酒板块领涨也即缘于其投资稀缺性。
　　袁霏阳称，酒类股标的池拓展了港股投资者的视野，特别是沪港通标的池中白酒【贵州茅台 、山西汾酒、沱牌舍得 (600702.SH)、老白干(600559.SH)、伊力特 (600197.SH)、金种子酒 (600199.SH)、维维股份 (600300.SH)】、黄酒【古越龙山 、金枫酒业 】与调味品【(中炬高新 (600872.SH)】在港股中则完全没有对应标的。
　　截至目前，A股大市值快消品(农业股除外)公司平均估值较中小市值公司低出 25%。而港股大市值快消品(农业股除外)公司估值较中小市值公司高出 25%。这显示港股投资者更愿意为行业龙头、大市值和交易流动性支付溢价，A股投资者刚好相反。
　　“我们认为，凭借品牌、消费者基础以及较低估值水平，大市值白酒股或更符合海外投资者的选股标准。” 袁霏阳直言。
　　在其看来，一线白酒(贵州茅台、五粮液)始终是行业价格标杆，其品牌最具备消费者基础。一线酒一旦找到新的价格定位，将最早实现企稳，目前其估值水平也是白酒行业中最低。其预计，基于 年企稳的预判前提下，一线白酒估值应反弹至15 倍左右水平。
　　机构潜伏白酒股
　　21世纪经济报道记者调查发现，在此之前，包括QFII、社保以及私募大佬赵丹阳旗下在“赤子之心”等一众机构在今年三季度末已提前潜伏白酒股。
　　如在贵州茅台三季报中前十大流通股股东榜上，QFII就占据了五席之地，分别包括RQFII易方达资产管理、QFII——UBS AG、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD、RQFII——南方东英资产管理和QFII——DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT，期末持股分别为1166.35万股、836.33万股、809.00万股、686.61万股、403.48万股。其中，DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT为今年第三季新进，南方东英资产管理则在第三季加仓了182.20万股，其余几家QFII持股较今年中期基本不变。
　　同样，在五粮液的前十大流通股股东名单中，包括全国社保基金一零三组合 、博时主题、南方东英资产管理、银华深证100 等在内的一众机构更进行了大肆加仓，期末持股分别增加至3991.51万股、2968.71万股、2916.97万股、2097.51万股，较今年上半年大举增持了528.92万股、538.54万股、774.54万股、90.51万股。
　　此外，私募教父赵丹阳掌管的“赤子之心”两个产品均重仓持股山西汾酒。其中，“华润深国投信托 -赤子之心成长”和“华润深国投信托-赤子之心价值”三季度末分别持有1095.31万股和492.7万股，位列公司第二和第五大流通股股东，占总股本比例分别为1.26%和0.57%。而且，上述两只产品均是今年三季度新进该股。
　　早在今年10月，赵丹阳再度对外重申牛市已经开始了，现在A股比10年前1000点时更便宜，投资价值更大。此前，赵丹阳在今年8月份就曾表示，“A股将迎来史上最大牛市，2000点是历史低点，主要关注大蓝筹，高门槛、垄断性企业，行业主要看消费类、金融和能源三大板块”。
　　截至今年三季度末，与赵丹阳一同进驻山西汾酒前十大流通股股东的机构还包括华润信托&同享共赢1号、国都证券 、QFII瀚亚投资、嘉实服务增值、全国社保基金四一三组合、长城品牌 ，期末持仓分别达697.86 万股、462.28万股、412.27万股、399.99万股、360.00万股、345.74 万股。其中，后四家机构均为今年三季度大举建仓。
　　而在洋河股份和水井坊 (600779.SH)今年三季度前十大流通股股东榜上，QFII——高瓴资本HCM中国基金、全国社保基金一零一组合期末以及法国巴黎投资管理亚洲、富达基金持股分别为2233.80万股、493.63万股和300.93 万股、267.10万股。其中，法国巴黎投资管理亚洲为今年三季度新进，其余则持股未变。
　　酒企面临估值反弹
　　对此，泰达宏利基金一位研究人士对21世纪经济报道记者表示，目前，在白酒企业业绩无法预期可观的增长的前提下，当天集体飙升主要是沪港通开闸在即带来的估值修复效应。
　　“毕竟白酒企业从资产价值角度去考虑，估值较低，基本面悲观预期反应充分，继续下行空间已经有限。”该人士称。“我们认为，当前，白酒行业并非全面复苏，库存未出清，收入增速和盈利能力还在下降，正在经历从底部走出的过程。届时，将按照一线品牌、二线品牌、区域强势品牌的顺序分化企稳。”
　　“据我们了解，目前，在高端白酒中(茅台、五粮液、泸州老窖 )，茅台已经基本完成调整过程，五粮液和泸州老窖也完成了去库存，正在通过销售政策的调整实现渠道的盈利改善，但目前渠道仍旧倒挂。如果能够通过春节旺季实现渠道价格体系的理顺，明年将会有业绩的恢复性增长。” 上述泰达宏利基金研究人士如是说。
　　相比之下，中低端白酒将根据区域竞争环境、产品结构和公司的调整速度不同而分化。截至目前，已经走出调整的企业有古井贡酒和洋河股份，今年前三季已经实现了季度的业绩环比改善。
　　不过，其他品牌还在经历结构化去库存和产品结构降级的过程，业绩的恢复要依赖于持续的销售政策调整。
　　而袁霏阳则表示，用海外投资者的视角来看待白酒的投资机会，白酒股将持续分化，大市值白酒股或更符合海外投资者选股标准。
　　“短期内，白酒股的投资机会在于基本面触底企稳期间的估值修复，中长期投资机会仍在于成长。从目前各家企业做出的调整策略看，我们认为，茅台、五粮液、洋河是发展趋势较为明朗的企业。” 袁霏阳称，“相比之下，二三线白酒因为品牌众多，且不同区域不同价格带之间品牌均有交集，因此出现公司间分化是必然，会有部分品牌借势脱颖而出。不过，海外投资者相比 A 股投资者更注重估值水平及公司长期经营可预见性，因此二三线白酒其相比上述大市值一线白酒仍稍逊一筹。”（21世纪经济报道）
　　基金：沪港通催热蓝筹或触发市场估值切换
　　沪港通来了——下周一沪港通将正式开启，昨日(11月10日)，以银行为代表的A股大盘蓝筹应声大涨。有基金经理认为，沪港通对A股市短期利好有限，但可能触发的资本市场投资风格与估值体系切换值得关注。
　　A股不会“见光死”
　　昨日，A股、港股市场受益沪港通启动日期确定的消息而全线大涨，国泰基金QDII基金经理吴向军对《每日经济新闻》记者表示，“我不认为 (A股)会出现见光死 ，因为之前上涨的逻辑跟沪港通关系并不大。”
　　大成基金认为，“应关注沪港通可能带来的资本市场投资风格与估值体系的切换。”香港地区市场及国际投资者对于大消费行业青睐有加，一般对各消费板块龙头估值都在25~35倍左右，这些龙头公司往往已进入成熟期。A股同类消费龙头公司往往还处在成长期甚至快速成长期，20倍的估值对国际投资者确实更有吸引力。
　　对A股利好程度待观察
　　那么，沪港通对A股行情将产生多大影响？
　　“沪港通的影响还未被投资者完全理解。”汇丰晋信基金公司投资总监曹庆表示，截至去年年底，海外投资者通过QFII和RQFII进入A股市场的不到10%，比例超低。过去几年，A股市场无论横向和其他市场比较，还是纵向和A股历史比较，估值都很便宜。那么，为何海外投资者不肯大规模介入？
　　“一方面是因为QFII和RQFII投资灵活性差，不方便操作；另一方面，内地各种风险阻碍了海外资本的进入。但随着改革推进，风险逐步释放，海外投资者对国内投资系统性风险的担忧将下降，积极性会提高。”曹庆表示，A股还未进入任何一个全球性指数体系，随着沪港通等灵活机制的推出，未来2~3年A股就会纳入MSCI指数，最终权重会占比10%，对应市值大约1800亿美元。“从这个角度讲，沪港通只是个开始，未来会有大批海外机构投资者向A股倾斜。”（每日经济新闻）
　　沪港通17日正试推出 银行股补涨要求强烈
　　广受期待的沪港通将于17日正试推出，蓝筹股成为市场热捧的对象。分析认为，本轮行情以来大部分行业公司股价上涨幅度超过25%，中小市值公司上涨50%以上的不在少数，而银行股整体还处于被市场遗忘的角落，有较强的补涨要求。
　　沪港通助银行股“补涨”
　　中国证监会和香港证监会10日发布联合公告称，沪港通将于下周一(11月17日)启动.受此消息刺激，昨天A股高开高走。其中，沪指收盘大涨2.3%，报2473点，盘中最高摸至2474点，刷新日以来高点。
　　从盘面表现来看，估值相对较港股便宜的蓝筹股成为市场热捧的对象。其中，16家上市银行的平均涨幅为2.96%。对此，分析人士表示，大盘自7月反弹以来，银行股一直滞后于大盘，在沪港通推出的背景下，出现补涨走势并不奇怪.
　　业内人士对《投资快报》记者表示，本轮行情以来大部分上市公司股价上涨幅度超过了30%，中小市值公司上涨超过50%的更不在少数，而银行股反弹幅度排名几乎垫底，处于被市场遗忘的角落。而刚刚披露完毕的三季报却显示，多家银行前三季度业绩增长超预期。股价低，业绩又好，哪有不涨的道理？
　　平安证券认为，沪港通带来的新增资金会影响到大盘蓝筹的价值重估，将从二个方面的因素进行价值回归：一是分红率，H股上市银行估值与股息分配率呈明显正相关，沪港通带来的增量资金会对A股高股息收益率的银行品种有所偏好，高分红率标的估值可能会有重估；二是无风险收益率，由于H股资金的海外融资成本明显较内地资金成本要低，因此引入海外自由资金，对降低银行等大盘蓝筹的无风险利率有明显的促进作用。
　　民生证券广州寺右一马路营业部首席投顾赵金伟告诉记者，股价低位充分反应对银行悲观预期，经济下滑带来的悲观预期已经在过去几年充分反应，市场资金对银行股价预期有望由负转正。“银行优先股发行即将进入密集期，这有利于银行补充资本金，满足巴塞尔协议监管要求，股价繁荣有利于激发市场投资者参与热情，近期关注银行股有利可图。”
　　外资机构德银指出，投资者很快将意识到银行股严重低估。近期中国银行海外优先股受到债券投资者热捧，股息率平均7%、派息比率35%，预计随着外部风险消退，近期A股和H股的银行股表现都将领先地区银行板块，获得估值提升。
　　银行股具有较强估值修复要求
　　截至昨天收盘，银行板块中仅有宁波银行(002142)、南京银行(601009)以及平安银行(000001)三家银行股价在每股净资产之上，其余个股股价仍处于破净状态。业内分析人士称，虽然银行业已告别之前业绩高增长时代，但在目前的背景下净利润仍有望保持一定增长速度，作为沪港通受益标的，对投资者而言仍具有较大吸引力。
　　“随着沪港通的开通，沪市低估值的股票或将迎来香港投资者的热捧，而银行股作为低估值中的绩优股，具有较强估值修复要求。”业内人士对《投资快报》记者表示，相比A股市场的“散户化”，港股市场长期由机构投资者主导，估值低、股息率高的沪股通股票更容易受香港投资者垂爱.
　　瑞银证券的研究员称，信贷新政及地方债务清理方案等政策因素或利于市场对银行资产质量尾部风险恶化担忧的缓解，沪港通开闸将利于新增资金进入，从而有望对板块估值修复继续形成支撑。
　　“银行通过优先股的发行补充资本，提升资本水平，并通过资本杠杆大幅加速资产扩张，并通过资产扩张获得额外的净利息收入，从而实现盈利水平的提升，结合沪港通的助力，银行股机会已至。”业内人士指出，沪港通的开通也给商业银行带来商机，例如银证合作、跨境人民币结算等，这些中间业务可以为银行业带来新的收入增长点.
　　在操作上，赵金伟资建议从两条主线：(1)大型国有银行更具吸引力。大型国有银行股价绝对值低，经营稳健，分红高，并且与当前资金热衷低价大蓝筹氛围相符。(2)推员工持股方案银行股。上市公司推员工持股，可以有效绑定员工与企业利益，反应员工对公司发展信心，所以有员工持股方案银行也是投资者投资银行股重要因素之一。
　　广发证券研报称，受益于央行定向宽松政策持续，银行业存在估值修复机会，维持“买入”评级.建议关注业绩增速良好、不良风险较低的北京银行(601169)、南京银行(601009)，估值较低业绩增速较快的华夏银行(600015)以及弹性较高的兴业银行(601166).
　　“在基本面放缓已经为市场所充分预期的背景下，从国内外市场环境变化和博弈角度理解银行股投资机会更加重要，综合目前市场资金面、沪港通催化剂、全球资金流动和估值洼地效应看，银行股上涨动能充足。”招商证券肖立强称，短期南京银行是龙头，关注平安、宁波、浦发、招行、兴业和中行的后续动力。
　　个股点将台
　　南京银行(601009)
　　公司定位“中小企业银行”和“市民银行”，通过针对小企业的产品创新和拓展按揭贷款和消费贷款市场，实现了中小企业贷款和个人贷款高速增长。今年前三季度实现净利润42亿，同比增长22%，其中净利息收入、营业收入和拨备前利润同比44%、49%、58%.
　　分析认为，南京银行业绩高增长可持续。一，公司依托于江苏特有的经济结构，客户基础类似于一家袖珍型的国有银行，对经济下行的抗风险能力相对较强；二，在应对利率市场化改革方面，南京银行先行一步，结合自身特色，通过资产结构调整推动收入结构优化，基本面进入爆发期.
　　华泰证券研报指出，上市银行中，公司资产规模仅略高于宁波银行，跨区域经营限制的有序放开和中国债券市场的发展更将给予公司广阔的发展空间。信贷业绩压力低于同业，风险偏好下降有助于资产质量保持稳定。为“金融蓝筹中的小票”，看好公司未来发展.
　　平安银行(601998)
　　公司前身为深圳发展银行，2011年深发展与平安银行进行了资产重组，整合后优势互补，协同效应放大。今年前三季度，平安银行实现净利润157亿，同比增长34%，拨备前营业利润305亿，同比增长55%，前三季度累积计提拨备97亿元。其中净利息收入同比增长32%，非息收入同比增长96%.
　　分析认为，平安银行商业模式持续创新，品牌优势逐渐成形，互联网平台和特色产品持续创新，新推出诚意平台和橙子银行扩容以贷生存的商业平台，有望批量、巨量获客。零售专营事业部落地，资源、产品倾斜力度大，期待继续创新的成果.
　　中信建投研报称，平安银行3季度单季盈利状况好于前两个季度，资产端改善比较明显，资产质量管控效果持续加强。同时中国平安集团综合化平台优势持续显现，投资能力改善，非息收入较快增长，中间业务收入占比30%，收益结构优化，达到行业第一梯队的水平。基于资产负债端都在优化，给予其“买入”评级.
　　兴业银行(601166)
　　公司是我国首批股份制商业银行之一，具有经营业绩的高成长性和较强的抗风险能力。公司实行积极的业务转型和扩张，各项业务取得了快速的发展。今年1-3季度净利润383亿，同比增长16%，其中净利息收入、营业收入和拨备前利润同比11%、13%、17%.
　　分析指出，受去年6月以来同业非标的监管对表内表外资产的影响，在今年3季度开始逐步体现到收入端，高增长逐步回归平稳。不过，中长期看，公司经营管理和市场适应能力突出， 是最具市场化和创新基因的银行，传统同业模式之后，正在谋求资产流转平台的转型，
　　社区银行和钱大掌柜等新布局逐步拓展，转型成效值得期待。
　　广发证券表示，兴业银行银银平台基础良好，在同业调整的背景下加大债券与互联网金融的发展力度，在经济下行期适度降低贷款风险偏好，息差环比改善，拨备计提较为充分。从经营机制看应对监管政策调整与经济下行，兴业银行依然保持较为灵活且市场化的方式，预计在经济企稳回升过程中兴业银行将较为受益.
　　中国银行(601988)
　　公司获得“沪港通”独家结算行资格.据该行网站公告，香港中央结算有限公司选定中国银行为“沪股通”独家结算银行，由中银香港和中行上海市分行分别担任香港和内地结算银行。而今年10月，中登公司同意中国银行“港股通”跨境资金结算业务资格申请，并指定中银香港作为中登公司在香港结算的开户银行，办理相关结算业务及换汇业务。
　　公告称，至此，中国银行已获得“沪港通”全部业务资格，成为“沪股通”独家结算银行和“港股通”结算银行及独家指定银行.另据媒体引述消息报道，人行已决定授权中国银行吉隆坡分行担任马来西亚人民币业务清算行，将于近期宣布消息
　　资料显示，中国银行为国际化程度最高的商业银行之一，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构。分析认为，受益海外经济复苏，公司国际化战略对业绩贡献显著。二级资本债基优先股补充完毕后，公司收入端有望保持较快增长. （投资快报）
(责任编辑：DF143)
　　本地券商已启动开户
　　下周一起可以在内地炒港股
　　传闻已久的沪港通真的要来了，这次不是“狼”来啦！
　　昨天下午，位于密渡桥路口的一家本地券商营业部内，黎先生在工作人员小王的耐心“培训”下，通过第三次港股通基础知识测试后，终于拿到了港股“准入证”，成功开通港股通业务。黎先生是小王今天帮助开通港股通业务的第五个客人，但来小王这里咨询这项业务的人，仅今天就已经快接近上百人了。
　　“50万的门槛还是有点高的，而且对于A股投资者来说，港股毕竟还很陌生，与A股的差别还是很大的，多数人好奇却选择观望。”与小王介绍的如出一辙，记者昨日从杭城多家券商处了解到，包括浙商证券、财通证券、中信证券等在内的多家券商沪港通业务开户工作已经开始，不过，50万元的基本门槛(个人投资者证券账户内不少于50万元资产)似乎拦截了不少人，开户数远远小于咨询沪港通业务的人数。而且，想要投资港股，光是口袋里有50万可不够，投资者在开通沪港通业务前还必须通过一项关于港股投资和外汇风险管理的测试。港股一手是多少股？港股设不设涨跌幅上限？港股最小交易单位是多少……这些基本知识你们都造吗？
　　此外，除了直接投资港股以外，投资者还可以借道基金分羹沪港通。
　　本地券商启动开户 50万门槛挡住不少人
　　本周一，中国证监会宣布，上海与香港股市互联互通试点将于17日正式开启。
　　根据中国证监会官微消息，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点(以下简称沪港通)。沪港通下的股票交易将于日开始。这也就意味着，自11月17日起，内地和香港投资者可借由港股通和沪股通渠道，通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
　　“只能说咨询的人多，开通的人并不算特别多。”沪港通虽然下周一才正式启动，券商们已经是摩拳擦掌整装待发啦。记者昨日从杭城多家券商处了解到，包括浙商证券、财通证券、中信证券等在内的多家券商沪港通业务开户工作已经开始。不过，50万元的基本门槛(个人投资者证券账户内不少于50万元资产)似乎拦截了不少人，浙商证券业务管理部经理李凡坦言，近几日的开户数远远小于咨询沪港通业务的人数，“主要分两头吧，一头是达不到门槛，而且大多数投资者的账户资金是达不到50万元的；另一头则是另一个极端，资金量特别大的，江浙地区投资理念较为领先，一些资金量大的投资者早就已经通过别的渠道进行境外资本市场投资了。”
　　“我们大概是上周开始启动沪港通开户的，每天也只有十几名投资者来开户，咨询的多一些。”另一家证券公司的相关工作人员向记者介绍，目前杭城投资者开通沪港通业务尚不踊跃，除了50万元门槛限制的原因以外，还有一个主要原因就是港股投资对于绝大多数A股投资者来说尚属新鲜事物，多数人还处于观望阶段，并不急于出手。
　　想炒港股还要“考试”？
　　账户金额达到50万元就能开通沪港通账户进行交易了吗？答案是否定的。沪港通只允许境内机构投资者，以及资金账户和证券账户加起来不少于50万元人民币的个人投资者。但是，即便你有50万元人民币，也并不就意味着你一定能买港股。香港证监会要求投资者还必须具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识，投资者在开通沪港通业务前必须通过一项相关测试。当然，这项测试并不是只有一次机会的高考，哪怕“考试”不成功，也还是有机会重来的，证券营业部的工作人员会现场对投资者进行相关知识的普及与培训，投资者可以重复进行测试，直至“通关”为止。
　　小王告诉记者，昨天有一位投资者来开通沪港通账户时，第一次测试时就没有通过，之后进行过相关知识的学习后，第三次测试时才过关并且顺利开户。
　　“问题基本都是关于港股基础知识的，比如港股一手是多少股，港股设不设涨跌幅上限，港股最小交易单位是多少等等。A股一手是100股，但港股一手可能是100股也可能是10股，都不一定的；A股设涨跌停板，但港股是不设涨跌停板的。如果连这些基础知识都不知道的话，投资者投资港股的风险将会被数以倍计地放大。”小王向记者介绍，证监会要求券商在投资者开户前必须通过这项测试也是考虑到A股和港股在交易规则上存在的巨大差别，所以投资者在投资之前，务必对港股的许多交易特性有一个全面的了解。
　　玩转沪港通还需要知道哪些？
　　那么A股投资者想要玩转沪港通，还有哪些需要注意的呢？
　　首先，不是所有港股都能买。沪港通试点初期，港股通的股票范围为港交所恒生综合大型股、恒生综合中型股指数的成份股和同时在港交所和上交所上市的A+H股公司股票。具体说，沪股通包括568只A股(剔除重复部分和ST股)，包括以下范围内的股票：上证180指数的成份股；上证380指数的成份股；A+H股上市公司的上交所上市A股。港股通包括271只港股(剔除重复部分)，包括78只恒生综合大型股指数的成份股；163只恒生综合中型股指数的成份股以及68只A股(沪市)+H股上市公司的H股，具体有哪些股票，可以登陆恒生综合市值指数的官方成份股列表页面，查看最新的清单。需要注意的是，目前，港股上市的ETF交易所基金和窝轮、牛熊证这两类衍生工具都不在港股通的交易范围之内。
　　其次，中国特色的A股市场有10%的涨跌幅限制(*ST股相应为5%)，但香港股市并没有涨跌停板制度，每天的涨跌幅都不受限制。遇到极端的状况，一天可以跌90%，也可以涨500%。习惯了受涨跌10%以内“保护”的投资者可以受得了坐过山车的境外投资吗？
　　第三，从交易方式上来说，A股市场上，股票买卖采取T+1的交易方式，意思是当天买进股票当天不能卖出，最早也要隔一天才能卖出。而香港则采取T+0的交易方式，股民当天买入的股份可以当天卖出。不过，买入的股票要2个交易日才能到账确认，也就是所谓的T+2交收。
　　第四，从交易时间来看，港股每天比A股多交易1.5小时。港股的交易时间为9:30—12:00，以及13:00—16:00。交易时间的差异也就为市场提供了一定的套利机会。
　　第五，从交易日角度来看，A股港股节假日均休市。对于内地的节假日，普通投资者想必已经耳熟能详，但是，港股市场涉及的节假日则多到有些应接不暇。除了与内地一致的春节、国庆、清明、劳动节等传统节日以外，耶稣受难节、佛诞、圣诞节、重阳节都属于香港的休市假期。而且，除了固定的节假日之外，香港股市还有气象造成的临时休市安排。因为香港地处台风和暴雨多发地带，一旦气象台发出八号及八号以上风球警报(台风警报)和黑色暴雨警报，港交所就可能因此取消部分时段甚至全日的交易。在港交所的官网，有专门的休市假期表可供查看。
　　第六，最小交易单位股股不同。A股中，所有的股票都是以100股为1手作为最小交易单位。但是在港股，每手股票到底是多少股，却完全不同，这也造成了不同股票的入门门槛千差万别。比如腾讯控股目前的最小交易单位是100股，而汇丰控股最小交易单位却是400股。
　　最后，也是习惯了享用“免费午餐”的A股投资者最不能接受的一点，那就是香港股市不提供免费的即时信息，看股市行情要收费。通过一些财经网站或一些交易软件，也能查阅到香港股市行情，但是这些行情信息都相对迟滞，而且这样的成交价最大的缺陷是无法提供买一、卖一等挂盘数据，投资者难以精确计算下单时对市场的冲击和下单成交的效率。
　　可借道基金分羹沪港通
　　如果你的账户资金小于50万元，或者你还不确信自己能否适应港股投资的节奏，或许可以借道一些沪股通相关指数基金或券商等主题基金掘金沪股通。
　　此外，目前，南方基金、华夏基金、易方达基金、广发基金、博时基金已上报或准备开发上报针对沪港通的公募基金。
　　证监会披露的证券投资基金申报情况显示，南方基金9月28日上报了南方恒生交易型开放式指数基金(QDII)，在10月9日获得受理，并在10月31日获得了证监会的第一次反馈意见。华夏基金在10月10日也上报了华夏沪港通恒生交易开放式指数基金及联接基金(QDII)，记者从知情人士处了解到，该基金的申购门槛暂定为1000元，遵循以“一手”为单位的交易规则，该基金已获得证监会的意见反馈，按照推算，最快可以在11月下旬拿到证监会的正式批复。
　　相比以前的港股基金，沪港通基金在费率上显然更有优势。目前港股基金均需要在香港开立资金和证券账户，涉及境外托管行、境外券商的交易和清算，运作费用较高。由于沪港通ETF不需要境外托管行以及在香港开户，托管费及相关费用有望降低，从而节省投资者投资港股的成本。
(责任编辑：DF101)
　　港交所11月10日更新沪股通保证金交易股票名单
　　11月10日消息中国证监会及香港证监会共同宣布沪港通将于11月17日开通，港交所11月10日更新合资格沪股通保证金交易股票名单，具体名单如下：
数目 股份编号 股份名称
1 600000 浦发银行
2 600004 白云机场
3 600005 武钢股份
4 600007 中国国贸
5 600008 首创股份
6 600009 上海机场
7 600010 包钢股份
8 600011 华能国际
9 600012 皖通高速
10 600015 华夏银行
11 600016 民生银行
12 600017 日照港
13 600018 上港集团
14 600019 宝钢股份
15 600020 中原高速
16 600021 上海电力
17 600026 中海发展
18 600027 华电国际
19 600028 中国石化
20 600029 南方航空
21 600030 中信证券
22 600031 三一重工
23 600033 福建高速
24 600036 招商银行
25 600037 歌华有线
26 600038 哈飞股份
27 600039 四川路桥
28 600048 保利地产
29 600050 中国联通
30 600054 黄山旅游
31 600056 中国医药
32 600058 五矿发展
33 600059 古越龙山
34 600060 海信电器
35 600062 华润双鹤
36 600064 南京高科
37 600066 宇通客车
38 600067 冠城大通
39 600068 葛洲坝
40 600070 浙江富润
41 600073 上海默林
42 600078 澄星股份
43 600079 人福医药
44 600082 海泰发展
45 600085 同仁堂
46 600088 中视传媒
47 600089 特变电工
48 600094 大名城
49 600096 云天化
50 600097 开创国际
51 600098 广州发展
52 600100 同方股份
53 600101 明星电力
54 600104 上汽集团
55 600106 重庆路桥
56 600108 亚盛集团
57 600109 国金证券
58 600110 中科英华
59 600111 包钢稀土
60 600112 天成控股
61 600113 浙江东日
62 600114 东睦股份
63 600115 东方航空
64 600116 三峡水利
65 600118 中国卫星
66 600120 浙江东方
67 600121 郑州煤电
68 600122 宏图高科
69 600123 兰花科创
70 600125 铁龙物流
71 600131 岷江水电
72 600132 重庆啤酒
73 600135 乐凯胶片
74 600138 中青旅
75 600139 西部资源
76 600141 兴发集团
77 600143 金发科技
78 600150 中国船舶
79 600153 建发股份
80 600157 永泰能源
81 600158 中体产业
82 600160 巨化股份
83 600161 天坛生物
84 600162 香江控股
85 600166 福田汽车
86 600167 联美控股
87 600170 上海建工
88 600171 上海贝岭
89 600172 黄河旋风
90 600175 美都控股
91 600176 中国玻纤
92 600177 雅戈尔
93 600183 生益科技
94 600184 光电股份
95 600185 格力地产
96 600188 兖州煤业
97 600190 锦州港
98 600193 创兴资源
99 600195 中牧股份
100 600196 复星医药
101 600197 伊力特
102 600199 金种子酒
103 600200 江苏吴中
104 600201 金宇集团
105 600208 新湖中宝
106 600210 紫江企业
107 600216 浙江医药
108 600219 南山铝业
109 600221 海南航空
110 600227 赤天化
111 600230 沧州大化
112 600236 桂冠电力
113 600238 海南椰岛
114 600239 云南城投
115 600240 华业地产
116 600246 万通地产
117 600248 延长化建
118 600249 两面针
119 600251 冠农股份
120 600252 中恒集团
121 600256 广汇能源
122 600257 大湖股份
123 600258 首旅酒店
124 600259 广晟有色
125 600260 凯乐科技
126 600261 阳光照明
127 600262 北方股份
128 600266 北京城建
129 600267 海正药业
130 600268 国电南自
131 600269 赣粤高速
132 600270 外运发展
133 600271 航天信息
134 600276 恒瑞医药
135 600277 亿利能源
136 600278 东方创业
137 600280 中央商场
138 600284 浦东建设
139 600285 羚锐制药
140 600287 江苏舜天
141 600289 亿阳信通
142 600292 中电远达
143 600295 鄂尔多斯
144 600298 安琪酵母
145 600300 维维股份
146 600307 酒钢宏兴
147 600308 华泰股份
148 600309 万华化学
149 600310 桂东电力
150 600312 平高电气
151 600315 上海家化
152 600316 洪都航空
153 600317 营口港
154 600318 巢东股份
155 600321 国栋建设
156 600322 天房发展
157 600323 瀚蓝环境
158 600325 华发股份
159 600327 大东方
160 600329 中新药业
161 600332 白云山
162 600333 长春燃气
163 600335 国机汽车
164 600337 美克股份
165 600340 华夏幸福
166 600343 航天动力
167 600345 长江通信
168 600348 阳泉煤业
169 600350 山东高速
170 600351 亚宝药业
171 600352 浙江龙盛
172 600353 旭光股份
173 600362 江西铜业
174 600363 联创光电
175 600366 宁波韵升
176 600367 红星发展
177 600368 五洲交通
178 600369 西南证券
179 600371 万向德农
180 600372 中航电子
181 600373 中文传媒
182 600375 华菱星马
183 600376 首开股份
184 600377 宁沪高速
185 600378 天科股份
186 600380 健康元
187 600382 广东明珠
188 600383 金地集团
189 600386 北巴传媒
190 600387 海越股份
191 600388 龙净环保
192 600389 江山股份
193 600391 成发科技
194 600395 盘江股份
195 600396 金山股份
196 600397 安源煤业
197 600403 大有能源
198 600406 国电南瑞
199 600409 三友化工
200 600410 华胜天成
201 600415 小商品城
202 600418 江淮汽车
203 600420 现代制药
204 600422 昆明制药
205 600425 青松建化
206 600426 华鲁恒升
207 600428 中远航运
208 600432 吉恩镍业
209 600433 冠豪高新
210 600435 北方导航
211 600436 片仔癀
212 600438 通威股份
213 600439 瑞贝卡
214 600446 金证股份
215 600449 宁夏建材
216 600458 时代新材
217 600459 贵研铂业
218 600460 士兰微
219 600467 好当家
220 600468 百利电气
221 600469 风神股份
222 600470 六国化工
223 600475 华光股份
224 600478 科力远
225 600479 千金药业
226 600480 凌云股份
227 600481 双良节能
228 600482 风帆股份
229 600486 扬农化工
230 600487 亨通光电
231 600488 天药股份
232 600489 中金黄金
233 600491 龙元建设
234 600495 晋西车轴
235 600496 精工钢构
236 600497 驰宏锌锗
237 600498 烽火通信
238 600499 科达机电
239 600500 中化国际
240 600501 航天晨光
241 600502 安徽水利
242 600503 华丽家族
243 600507 方大特钢
244 600508 上海能源
245 600509 天富热电
246 600510 黑牡丹
247 600511 国药股份
248 600513 联环药业
249 600516 方大炭素
250 600517 置信电气
251 600518 康美药业
252 600519 贵州茅台
253 600521 华海药业
254 600522 中天科技
255 600523 贵航股份
256 600525 长园集团
257 600526 菲达环保
258 600527 江南高纤
259 600528 中铁二局
260 600531 豫光金铅
261 600535 天士力
262 600536 中国软件
263 600545 新疆城建
264 600546 山煤国际
265 600547 山东黄金
266 600548 深高速
267 600549 厦门钨业
268 600551 时代出版
269 600552 方兴科技
270 600557 康缘药业
271 600559 老白干酒
272 600560 金自天正
273 600561 江西长运
274 600563 法拉电子
275 600565 迪马股份
276 600567 山鹰纸业
277 600568 中珠控股
278 600570 恒生电子
279 600571 信雅达
280 600572 康恩贝
281 600575 芜湖港
282 600577 精达股份
283 600578 京能电力
284 600580 卧龙电气
285 600581 八一钢铁
286 600582 天地科技
287 600583 海油工程
288 600584 长电科技
289 600585 海螺水泥
290 600586 金晶科技
291 600587 新华医疗
292 600588 用友软件
293 600589 广东榕泰
294 600594 益佰制药
295 600595 中孚实业
296 600596 新安股份
297 600597 光明乳业
298 600600 青岛啤酒
299 600611 大众交通
300 600612 老凤祥
301 600614 鼎立股份
302 600616 金枫酒业
303 600618 氯碱化工
304 600620 天宸股份
305 600622 嘉宝集团
306 600623 双钱股份
307 600624 复旦复华
308 600626 申达股份
309 600628 新世界
310 600633 浙报传媒
311 600635 大众公用
312 600636 三爱富
313 600637 百视通
314 600638 新黄浦
315 600639 浦东金桥
316 600642 申能股份
317 600643 爱建股份
318 600644 乐山电力
319 600648 外高桥
320 600649 城投控股
321 600651 飞乐音响
322 600654 飞乐股份
323 600655 豫园商城
324 600657 信达地产
325 600658 电子城
326 600660 福耀玻璃
327 600662 琼森控股
328 600663 陆家嘴
329 600664 哈药股份
330 600666 西南药业
331 600667 太极实业
332 600668 尖峰集团
333 600673 东阳光铝
334 600674 川投能源
335 600675 中华企业
336 600676 交运股份
337 600677 航天通信
338 600682 南京新百
339 600683 京投银泰
340 600684 珠江实业
341 600685 广船国际
342 600686 金龙汽车
343 600687 刚泰控股
344 600688 上海石化
345 600690 青岛海尔
346 600694 大商股份
347 600697 欧亚集团
348 600702 沱牌舍得
349 600703 三安光电
350 600704 物产中大
351 600705 中航投资
352 600708 海博股份
353 600712 南宁百货
354 600717 天津港
355 600718 东软集团
356 600720 祁连山
357 600723 首商股份
358 600724 宁波富达
359 600729 重庆百货
360 600736 苏州高新
361 600739 辽宁成大
362 600741 华域汽车
363 600742 一汽富维
364 600743 华远地产
365 600747 大连控股
366 600748 上实发展
367 600750 江中药业
368 600754 锦江股份
369 600755 厦门国贸
370 600756 浪潮软件
371 600759 正和股份
372 600761 安徽合力
373 600765 中航重机
374 600770 综艺股份
375 600773 西藏城投
376 600775 南京熊猫
377 600776 东方通信
378 600778 友好集团
379 600780 通宝能源
380 600783 鲁信创投
381 600784 鲁银投资
382 600785 新华百货
383 600787 中储股份
384 600790 轻纺城
385 600794 保税科技
386 600795 国电电力
387 600801 华新水泥
388 600804 鹏博士
389 600805 悦达投资
390 600806 昆明机床
391 600808 马钢股份
392 600809 山西汾酒
393 600811 东方集团
394 600815 厦工股份
395 600816 安信信托
396 600820 隧道股份
397 600823 世茂股份
398 600824 益民集团
399 600825 新华传媒
400 600826 兰生股份
401 600827 友谊股份
402 600828 成商集团
403 600829 三精制药
404 600830 香溢融通
405 600831 广电网络
406 600832 东方明珠
407 600833 第一医药
408 600835 上海机电
409 600837 海通证券
410 600839 四川长虹
411 600845 宝信软件
412 600846 同济科技
413 600850 华东计算机
414 600858 银座股份
415 600859 王府井
416 600863 内蒙华电
417 600864 哈投股份
418 600867 通化东宝
419 600869 远东电缆
420 600872 中炬高新
421 600873 梅花生物
422 600874 创业环保
423 600875 东方电气
424 600876 洛阳玻璃
425 600879 航天电子
426 600880 博瑞传播
427 600881 亚泰集团
428 600882 华联矿业
429 600884 杉杉股份
430 600886 国投电力
431 600887 伊利股份
432 600888 新疆众和
433 600893 航空动力
434 600895 张江高科
435 600897 厦门空港
436 600900 长江电力
437 600963 岳阳林纸
438 600967 北方创业
439 600970 中材国际
440 600971 恒源煤电
441 600975 新五丰
442 600976 武汉健民
443 600978 宜华木业
444 600979 广安爱众
445 600983 合肥三洋
446 600987 航民股份
447 600990 四创电子
448 600993 马应龙
449 600995 文山电力
450 600997 开滦股份
451 600998 九州岛岛通
452 600999 招商证券
453 601000 唐山港
454 601001 大同煤业
455 601005 重庆钢铁
456 601006 大秦铁路
457 601009 南京银行
458 601010 文峰股份
459 601011 宝泰隆
460 601018 宁波港
461 601038 一拖股份
462 601058 赛轮股份
463 601088 中国神华
464 601098 中南传媒
465 601099 太平洋
466 601100 恒立油缸
467 601101 昊华能源
468 601106 中国一重
469 601107 四川成渝
470 601111 中国国航
471 601113 华鼎股份
472 601117 中国化学
473 601118 海南橡胶
474 601126 四方股份
475 601137 博威合金
476 601139 深圳燃气
477 601158 重庆水务
478 601166 兴业银行
479 601168 西部矿业
480 601169 北京银行
481 601179 中国西电
482 601186 中国铁建
483 601208 东材科技
484 601216 内蒙君正
485 601222 林洋电子
486 601231 环旭电子
487 601233 桐昆股份
488 601238 广汽集团
489 601258 庞大集团
490 601288 农业银行
491 601299 中国北车
492 601311 骆驼股份
493 601313 江南嘉捷
494 601318 中国平安
495 601328 交通银行
496 601333 广深铁路
497 601336 新华保险
498 601369 陕鼓动力
499 601377 兴业证券
500 601388 怡球资源
501 601390 中国中铁
502 601398 工商银行
503 601515 东风股份
504 601518 吉林高速
505 601555 东吴证券
506 601566 九牧王
507 601567 三星电气
508 601588 北辰实业
509 601600 中国铝业
510 601601 中国太保
511 601607 上海医药
512 601608 中信重工
513 601618 中国中冶
514 601628 中国人寿
515 601633 长城汽车
516 601636 旗滨集团
517 601666 平煤股份
518 601668 中国建筑
519 601669 中国电建
520 601678 滨化股份
521 601688 华泰证券
522 601699 潞安环能
523 601700 风范股份
524 601717 郑煤机
525 601718 际华集团
526 601727 上海电气
527 601766 中国南车
528 601777 力帆股份
529 601789 宁波建工
530 601800 中国交建
531 601801 皖新传媒
532 601808 中海油服
533 601818 光大银行
534 601857 中国石油
535 601866 中海集运
536 601872 招商轮船
537 601877 正泰电器
538 601880 大连港
539 601886 江河创建
540 601888 中国国旅
541 601890 亚星锚链
542 601898 中煤能源
543 601899 紫金矿业
544 601901 方正证券
545 601908 京运通
546 601918 国投新集
547 601919 中国远洋
548 601928 凤凰传媒
549 601929 吉视传媒
550 601933 永辉超市
551 601939 建设银行
552 601958 金钼股份
553 601965 中国汽研
554 601988 中国银行
555 601989 中国重工
556 601991 大唐发电
557 601992 金隅股份
558 601996 丰林集团
559 601998 中信银行
560 603000 人民网
561 603001 奥康国际
562 603077 和邦股份
563 603128 华贸物流
564 603167 渤海轮渡
565 603366 日出东方
566 603399 新华龙
567 603766 隆鑫通用
568 603993 洛阳钼业
(责任编辑：DF101)
　　上交所发布港股通股票名单
序号 联交所股票代码 联交所股票英文简称 联交所股票中文简称
1 00001 CHEUNG KONG 长江实业
2 00002 CLP HOLDINGS 中电控股
3 00003 HK & CHINA GAS 香港中华煤气
4 00004 WHARF HOLDINGS 九龙仓集团
5 00005 HSBC HOLDINGS 汇丰控股
6 00006 POWER ASSETS 电能实业
7 00008 PCCW 电讯盈科
8 00011 HANG SENG BANK 恒生银行
9 00012 HENDERSONLAND 恒基地产
10 00013 HUTCHISON 和记黄埔
11 00014 HYSAN DEV 希慎兴业
12 00016 SHK PPT 新鸿基地产
13 00017 NEW WORLD DEV 新世界发展
14 00019 SWIRE PACIFIC A 太古股份公司A
15 00020 WHEELOCK 会德丰
16 00023 BANK OF E ASIA 东亚银行
17 00027 GALAXY ENT 银河娱乐
18 00038 FIRST TRACTOR 第一拖拉机股份
19 00041 GREAT EAGLE H 鹰君
20 00054 HOPEWELL HOLD 合和实业
21 00066 MTR CORPORATION 港铁公司
22 00069 SHANGRI-LA ASIA 香格里拉(亚洲)
23 00081 CH OVS G OCEANS 中国海外宏洋集团
24 00083 SINOLAND 信和置业
25 00101 HANG LUNG PPT 恒隆地产
26 00107 SICHUAN EXPRESS 四川成渝高速公路
27 00116 CHOW SANG SANG 周生生
28 00119 POLY PROPERTY 保利置业集团
29 00123 YUEXIU PROPERTY 越秀地产
30 00135 KUNLUN ENERGY 昆仑能源
31 00142 FIRST PACIFIC 第一太平
32 00144 CHINA MER HOLD 招商局国际
33 00148 KINGBOARD CHEM KINGBOARD CHEM
34 00151 WANT WANT CHINA 中国旺旺
35 00152 SHENZHEN INT‘L 深圳国际
36 00165 CHINA EB LTD 中国光大控股
37 00168 TSINGTAO BREW 青岛啤酒股份
38 00173 K. WAH INT’L 嘉华国际
39 00175 GEELY AUTO 吉利汽车
40 00177 JIANGSU EXPRESS 江苏宁沪高速公路
41 00178 SA SA INT‘L 莎莎国际
42 00179 JOHNSON ELEC H 德昌电机控股
43 00200 MELCO INT’L DEV 新濠国际发展
44 00215 HUTCHTEL HK 和记电讯香港
45 00220 U-PRESID CHINA 统一企业中国
46 00242 SHUN TAK HOLD 信德集团
47 00257 CHINA EB INT‘L 中国光大国际
48 00267 CITIC 中信股份
49 00270 GUANGDONG INV 粤海投资
50 00272 SHUI ON LAND 瑞安房地产
51 00283 GOLDIN PPT 高银地产
52 00291 CHINA RESOURCES 华润创业
53 00293 CATHAY PAC AIR 国泰航空
54 00297 SINOFERT 中化化肥
55 00300 KUNMING MACHINE 昆明机床
56 00303 VTECH HOLDINGS VTECH HOLDINGS
57 00308 CHINA TRAVEL HK 香港中旅
58 00315 SMARTONE TELE 数码通电讯
59 00316 OOIL 东方海外国际
60 00317 GUANGZHOU SHIP 广州广船国际股份
61 00322 TINGYI 康师傅控股
62 00323 MAANSHAN IRON 马鞍山钢铁股份
63 00330 ESPRIT HOLDINGS 思捷环球
64 00336 HUABAO INTL 华宝国际
65 00338 SHANGHAI PECHEM 上海石油化工股份
66 00358 JIANGXI COPPER 江西铜业股份
67 00363 SHANGHAI IND H 上海实业控股
68 00371 BJ ENT WATER 北控水务集团
69 00384 CHINA GAS HOLD 中国燃气
70 00386 SINOPEC CORP 中国石油化工股份
71 00388 HKEX 香港交易所
72 00390 CHINA RAILWAY 中国中铁
73 00392 BEIJING ENT 北京控股
74 00410 SOHO CHINA SOHO中国
75 00425 MINTH GROUP 敏实集团
76 00440 DAH SING 大新金融
77 00460 SIHUAN PHARM 四环医药
78 00489 DONGFENG GROUP 东风集团股份
79 00493 GOME 国美电器
80 00494 LI & FUNG 利丰
81 00506 CHINA FOODS 中国食品
82 00511 TVB 电视广播
83 00522 ASM PACIFIC ASM PACIFIC
84 00525 GUANGSHEN RAIL 广深铁路股份
85 00530 GOLDIN FIN HOLD 高银金融
86 00548 SHENZHENEXPRESS 深圳高速公路股份
87 00551 YUE YUEN IND 裕元集团
88 00552 CHINACOMSERVICE 中国通信服务
89 00553 NANJING PANDA 南京熊猫电子股份
90 00564 ZMJ 郑煤机
91 00566 HANERGY TFP 汉能薄膜发电
92 00586 CONCH VENTURE 海螺创业
93 00588 BEIJING N STAR 北京北辰实业股份
94 00590 LUK FOOK HOLD 六福集团
95 00604 SHENZHEN INVEST 深圳控股
96 00606 CHINA AGRI 中国粮油控股
97 00636 KERRY LOG NET 嘉里物流
98 00639 SHOUGANG RES 首钢资源
99 00656 FOSUN INTL 复星国际
100 00659 NWS HOLDINGS 新创建集团
101 00669 TECHTRONIC IND 创科实业
102 00670 CHINA EAST AIR 中国东方航空股份
103 00683 KERRY PPT 嘉里建设
104 00688 CHINA OVERSEAS 中国海外发展
105 00691 SHANSHUI CEMENT 山水水泥
106 00700 TENCENT 腾讯控股
107 00728 CHINA TELECOM 中国电信
108 00732 TRULY INT’L 信利国际
109 00737 HOPEWELL INFR 合和公路基建
110 00751 SKYWORTHDIGITAL 创维数码
111 00753 AIR CHINA 中国国航
112 00754 HOPSON DEV HOLD 合生创展集团
113 00762 CHINA UNICOM 中国联通
114 00813 SHIMAO PROPERTY 世茂房地产
115 00817 FRANSHION PPT 方兴地产
116 00829 SHENGUAN HLDGS 神冠控股
117 00836 CHINA RES POWER 华润电力
118 00846 MINGFA GROUP 明发集团
119 00857 PETROCHINA 中国石油股份
120 00861 DIGITAL CHINA 神州数码
121 00867 CMS 康哲药业
122 00868 XINYI GLASS 信义玻璃
123 00874 BAIYUNSHAN PH 白云山
124 00880 SJM HOLDINGS 澳博控股
125 00881 ZHONGSHENG HLDG 中升控股
126 00883 CNOOC 中国海洋石油
127 00902 HUANENG POWER 华能国际电力股份
128 00914 ANHUI CONCH 安徽海螺水泥股份
129 00916 CHINA LONGYUAN 龙源电力
130 00917 NEW WORLD CHINA 新世界中国
131 00934 SINOPEC KANTONS 中石化冠德
132 00939 CCB 建设银行
133 00941 CHINAMOBILE 中国移动
134 00960 LONGFOR PPT 龙湖地产
135 00966 CHINA TAIPING 中国太平
136 00981 SMIC 中芯国际
137 00991 DATANG POWER 大唐发电
138 00992 LENOVO GROUP 联想集团
139 00995 ANHUIEXPRESSWAY 安徽皖通高速公路
140 00998 CITIC BANK 中信银行
141 01038 CKI HOLDINGS 长江基建集团
142 01044 HENGAN INT‘L 恒安国际
143 01053 CHONGQING IRON 重庆钢铁股份
144 01055 CHINA SOUTH AIR 中国南方航空股份
145 01065 TIANJIN CAPITAL 天津创业环保股份
146 01066 WEIGAO GROUP 威高股份
147 01068 YURUN FOOD 雨润食品
148 01071 HUADIAN POWER 华电国际电力股份
149 01072 DONGFANG ELEC 东方电气
150 01083 TOWNGAS CHINA 港华燃气
151 01088 CHINA SHENHUA 中国神华
152 01093 CSPC PHARMA 石药集团
153 01099 SINOPHARM 国药控股
154 01108 LUOYANG GLASS 洛阳玻璃股份
155 01109 CHINARESLAND 华润置地
156 01111 CHONG HING BANK 创兴银行
157 01112 BIOSTIME 合生元
158 01114 BRILLIANCE CHI BRILLIANCE CHI
159 01117 CH MODERN D 现代牧业
160 01128 WYNN MACAU 永利澳门
161 01138 CHINA SHIP DEV 中海发展股份
162 01165 SHUNFENG PV 顺风光电
163 01169 HAIER ELEC 海尔电器
164 01171 YANZHOU COAL 兖州煤业股份
165 01177 SINO BIOPHARM 中国生物制药
166 01186 CHINA RAIL CONS 中国铁建
167 01193 CHINA RES GAS 华润燃气
168 01199 COSCO PACIFIC 中远太平洋
169 01205 CITIC RESOURCES 中信资源
170 01208 MMG 五矿资源
171 01212 LIFESTYLE INT’L 利福国际
172 01230 YASHILI INT‘L 雅士利国际
173 01288 ABC 农业银行
174 01293 BAOXIN AUTO 宝信汽车
175 01299 AIA 友邦保险
176 01313 CHINARES CEMENT 华润水泥控股
177 01333 CHINA ZHONGWANG 中国忠旺
178 01336 NCI 新华保险
179 01339 PICC GROUP 中国人民保险集团
180 01359 CHINA CINDA 中国信达
181 01378 CHINAHONGQIAO 中国宏桥
182 01382 PACIFICTEXTILES 互太纺织
183 01387 RENHE COMM 人和商业
184 01398 ICBC 工商银行
185 01618 MCC 中国中冶
186 01619 TIANHE CHEM 天合化工
187 01638 KAISA GROUP 佳兆业集团
188 01668 CHINASOUTHCITY 华南城
189 01680 MACAU LEGEND 澳门励骏
190 01728 ZHENGTONGAUTO 正通汽车
191 01766 CSR 中国南车
192 01800 CHINA COMM CONS 中国交通建设
193 01813 KWG PROPERTY 合景泰富
194 01828 DCH HOLDINGS 大昌行集团
195 01833 INTIME 银泰商业
196 01880 BELLE INT’L 百丽国际
197 01882 HAITIAN INTL 海天国际
198 01888 KB LAMINATES 建滔积层板
199 01898 CHINA COAL 中煤能源
200 01918 SUNAC 融创中国
201 01919 CHINA COSCO 中国远洋
202 01928 SANDS CHINA LTD 金沙中国有限公司
203 01929 CHOW TAI FOOK 周大福
204 01972 SWIREPROPERTIES 太古地产
205 01988 MINSHENG BANK 民生银行
206 01999 MAN WAH HLDGS 敏华控股
207 02007 COUNTRYGARDEN 碧桂园
208 02008 PHOENIX TV 凤凰卫视
209 02009 BBMG 金隅股份
210 02018 AAC TECH 瑞声科技
211 02020 ANTA SPORTS 安踏体育
212 02038 FIH 富智康集团
213 02128 CHINA LESSO 中国联塑
214 02168 YINGDE GASES 盈德气体
215 02196 FOSUN PHARMA 复星医药
216 02238 GAC GROUP 广汽集团
217 02282 MGM CHINA 美高梅中国
218 02313 SHENZHOU INTL 申洲国际
219 02314 LEE & MAN PAPER 理文造纸
220 02318 PING AN 中国平安
221 02319 MENGNIU DAIRY 蒙牛乳业
222 02328 PICC P&C 中国财险
223 02333 GREATWALL MOTOR 长城汽车
224 02356 DAHSING BANKING 大新银行集团
225 02380 CHINA POWER 中国电力
226 02386 SINOPEC SEG 中石化炼化工程
227 02388 BOC HONG KONG 中银香港
228 02600 CHALCO 中国铝业
229 02601 CPIC 中国太保
230 02607 SH PHARMA 上海医药
231 02628 CHINA LIFE 中国人寿
232 02688 ENN ENERGY 新奥能源
233 02689 ND PAPER 玖龙纸业
234 02727 SH ELECTRIC 上海电气
235 02777 R&F PROPERTIES 富力地产
236 02866 CSCL 中海集运
237 02877 SHINEWAY PHARM 神威药业
238 02880 DALIANPORT 大连港
239 02883 CHINA OILFIELD 中海油田服务
240 02899 ZIJIN MINING 紫金矿业
241 03308 GOLDEN EAGLE 金鹰商贸集团
242 03311 CHINA STATE CON 中国建筑国际
243 03323 CNBM 中国建材
244 03328 BANKCOMM 交通银行
245 03333 EVERGRANDE 恒大地产
246 03360 FE HORIZON 远东宏信
247 03368 PARKSON GROUP 百盛集团
248 03377 SINO-OCEANLAND 远洋地产
249 03380 LOGAN PPT 龙光地产
250 03383 AGILE PROPERTY 雅居乐地产
251 03389 HENGDELI 亨得利
252 03618 CQRC BANK 重庆农村商业银行
253 03800 GCL-POLY ENERGY 保利协鑫能源
254 03808 SINOTRUK 中国重汽
255 03888 KINGSOFT 金山软件
256 03898 CSR TIMES ELEC 南车时代电气
257 03899 CIMC ENRIC 中集安瑞科
258 03900 GREENTOWN CHINA 绿城中国
259 03968 CM BANK 招商银行
260 03988 BANK OF CHINA 中国银行
261 03993 CMOC 洛阳钼业
262 03998 BOSIDENG 波司登
263 06030 CITIC SEC 中信证券
264 06199 CHINA CNR 中国北车
265 06808 SUNART RETAIL 高鑫零售
266 06818 CEB BANK 中国光大银行
267 06837 HAITONG SEC 海通证券
268 06863 HUISHAN DAIRY 辉山乳业
(责任编辑：DF101)
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