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学位授予单位：&
授予学位：硕士
学位年度：2010
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摘要:（该内容经过伪原创处理，请直接查看目录）日，中国证监会公布了《上市公司证券刊行治理方法》，市场(再)融资功效得以恢复，定向增发也正式成为中国本钱市场的再融资方法。因为其刊行门槛低、手续轻便、本钱低、周期短等优势，定向增发在再融资开闸后立刻成为上市公司再融资的重要选择。但同时定向增发也会对新老股东之间的财富分派发生主要影响，因为其刊行机制也尚存一些技巧性的破绽，加上监管层还缺少对之监管的经历，是以在理论中涌现了一些不公平、不公正的好处保送成绩，这既对上市公司形成了伤害，同时也伤害了中小股东的好处。起首，本文论述了定向增发的根本特点，在我国成长的根本近况，和在国际成熟市场中的运转状态，同时也比拟了定向增发与其他股权再融资方法的异同，总结出了定向增发的优势。接着，本文推导了定向增发机制下各好处主体的财富再分派模子，得出定向增发会使新股东财富增长，老股东财富削减，即涌现了财富再分派景象。并笼统出了实际中的相干好处体的种别。然后，阐述了定向增发对相干好处体的正面影响，作为定向增发的好处基本，并引出了相干主体在财富再分派效应下的行动念头。最初，论文针对性地提出了定向增发中相干好处体的好处调和方法，并斟酌了定向增发进程中的中小投资者好处掩护成绩。
Abstract:May 8, 2006, China Securities Regulatory Commission published the "securities of listed companies publish management approach", market (re -) financing function can be recovered, private placement has officially become the China capital market refinancing method. Because of the advantage of its print and publish the doorsill is low, light procedures, low cost, short cycle, the private placement in refinancing gate immediately became a listed company refinancing is an important choice. But while private placement will of wealth distributions between the old and new shareholders have a major impact, because the publication mechanism also surviving some technical flaws, together with regulators lack of regulatory experience, is to in theory emerged some unfair and unjust benefit insurance sent achievements, which of the listed company formation damage, also harms the benefits of minority shareholders. First, this article discusses the basic characteristics of the private placement, the basic situation of China's growth, and the operational status of the international mature market, and also compares the advantages of private placement and other ways of equity refinancing. Then, this paper deduced the distribution of the wealth of the main body of the private placement mechanism, and then obtained the private placement will make the new shareholder wealth growth, the wealth of the old shareholders to cut, that is, the emergence of the wealth redistribution scene. And general out of the actual in the relevant benefits of the body of the species. Then, this paper expounds the positive impact of the private placement on the relevant benefits, as the basic of the private placement, and leads to the idea of the action of the relevant entities in the wealth redistribution effect. At first, the paper puts forward the advantages and methods of the targeted additional benefits of the private placement, and considers the benefits of small and medium investors in the course of the private placement.
目录:摘要6-7ABSTRACT7第一章 引言10-16&&&&1.1 选题背景和意义10-11&&&&&&&&1.1.1 选题背景10&&&&&&&&1.1.2 选题意义10-11&&&&1.2 研究现状11-15&&&&&&&&1.2.1 国外研究现状11-13&&&&&&&&1.2.2 国内研究现状13-15&&&&1.3 研究方法15&&&&&&&&1.3.1 比较分析法15&&&&&&&&1.3.2 实证研究与规范研究相结合的方法15&&&&&&&&1.3.3 理论模型法15&&&&1.4 研究思路15-16第二章 我国上市公司定向增发新股的现状与特征16-30&&&&2.1 我国上市公司定向增发新股的现状16-19&&&&&&&&2.1.1 定向增发在中国的发展历程16-17&&&&&&&&2.1.2 定向增发新股融资的基本情况17-19&&&&2.2 采用定向增发方式再融资的优势19-21&&&&&&&&2.2.1 业绩约束少19&&&&&&&&2.2.2 发行时间短、成本小、效率高19-20&&&&&&&&2.2.3 发行方式灵活，具有较强的并购重组性质20-21&&&&2.3 我国定向增发新股发行对象和目的分析21-26&&&&&&&&2.3.1 定向增发新股的发行对象分析21-23&&&&&&&&2.3.2 定向增发新股的目的分析23-26&&&&2.4 美国私募发行的现状及启示26-29&&&&&&&&2.4.1 美国私募发行的现状26-28&&&&&&&&2.4.2 美国私募发行对我国定向增发新股的启示28-29&&&&2.5 本章小结29-30第三章 定向增发折扣发行的财富再分配效应30-42&&&&3.1 简单的财富再分配模型构建30-34&&&&3.2 复杂的定向增发财富再分配模型构建34-39&&&&3.3 相关利益体及利益协调的重点39-41&&&&&&&&3.3.1 模型的再回顾39-40&&&&&&&&3.3.2 模型偏差的解释40&&&&&&&&3.3.3 相关利益体及利益协调的重点40-41&&&&3.4 本章小结41-42第四章 财富再分配效应下利益主体的行为动机选择42-47&&&&4.1 定向增发对相关利益体的有利影响42-45&&&&&&&&4.1.1 定向增发对大股东的影响42-43&&&&&&&&4.1.2 定向增发对机构投资者和战略投资者的影响43-44&&&&&&&&4.1.3 定向增发对中小投资者的影响44-45&&&&4.2 财富再分配效应下各方的行为动机45-46&&&&&&&&4.2.1 大股东的行为动机45-46&&&&&&&&4.2.2 机构投资者的行为动机46&&&&&&&&4.2.3 中小投资者的行为动机46&&&&4.3 本章小结46-47第五章 定向增发中各利益主体的利益协调47-54&&&&5.1 引入市场化的定价机制，确保定价公平47-52&&&&&&&&5.1.1 目前定向增发定价机制的弊端47-51&&&&&&&&5.1.2 引入市场化的定价机制确保定价公平51-52&&&&5.2 根据发行目的合理配置增发股份52&&&&5.3 定向增发中的中小投资者利益保护问题52-54结论54-56参考文献56-59附表59-66攻读硕士学位期间取得的研究成果66-67致谢67
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[1].鞠凤娇. [D]. 首都经济贸易大学.
2014[2].张大帅. [D]. 河南大学.
2014[3].王景婷. [D]. 杭州电子科技大学.
2013[4].吴敏. [D]. 南京财经大学.
2013[5].李晶. [D]. 南京财经大学.
2013[6].王铮. [D]. 河北工业大学.
2012[7].章惠峰. [D]. 复旦大学.
2009[8].朱宝庆. [D]. 南京理工大学.
2014[9].尹晓丽. [D]. 华中科技大学.
2012[10].那翠花. [D]. 哈尔滨工业大学.股票与上市公司的关系,股票的亏损对于上市公司有什么影响？_百度知道
股票与上市公司的关系,股票的亏损对于上市公司有什么影响？
如果股票亏损对上市公司的影响不大，那为什么许多公司想要去上市？有区别吗
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首先，公司上市就可以直接融来资本，俗称“圈钱”，此中佼佼者中石油。发行价成功发行出去股票就意味着公司现金多了那么多钱（发行价乘以发行股数）！而这笔钱的使用权牢牢控制在大股东手里，并且！随着股票上市，原先的“限制流通股”价值飙升！这也就是大家说的身价顿时暴涨数十倍的意思。只要股价得到维持，将来可以减持，还可以，待价而沽，或转让，或增发配股等资本再融资！总之，小钟一响，黄金万两啊！以上说的是在中国大陆股市，港台及海外的就不是这么回事儿了。
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公司上市之后,募集的资金就进了公司账户,股价起落,对公司就没有什么直接财务影响了,只有公司的股东的账面资产会有波动,反倒是公司经营状况影响股价.当公司进行定向增发或者股权激励等行为,股价会对公司实施这些行为造成影响,不过主要是影响其股东,对公司本身不明显.
股票亏损分为会计亏损和真实亏损，如果是会计亏损，日后回转是是好事，如果是真实亏损，那就要十分注意了，建议多留意一下“上市公司视频”的分析就会累计经验
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上市公司定向增发为什么不能套利？
上市公司经过证监会审核通过后，定向增发为什么不适合套利？ 而公开增发却可以选择套利？
提问者采纳
你提的这个问题在表述上似乎有些含糊不清，上市公司的定向增发，是指上市公司不能套利呢，还是指增发对象不能套利呢，还是指普通投资者不能套利？我猜想啊，你的意思应该是想问，上市公司定向增发，作为普通投资者为什么不适合套利或者说不能套利，而公开增发就可以选择参与套利或能够套利？是吧？ 如果是这样的话，那么，这个问题的范围就小很多了，如果你还想问上市公司定向增发和公开增发，作为上市公司本身以及定向增发对象是如何实现套利的，那就复杂很多了。在此，先就我估计你想问的意思作一个简单回答吧。 首先，我们应当明白套利的概念，套利是指在同一时间低价买进，高价卖出的行为，最简单、也是最容易让人理解的例子就是，银行的业务，银行以很低的利息吸纳存款，同时，以相对来说较高的利息借出贷款，这样就能确保银行业务始终是赚钱的，这就叫做套利。当然，也不是说套利就是绝对赚钱，也还是有风险的，比如，银行存款太多，而借出的贷款却很少，收进的贷款利息还不够支付存款利息的，那么，就会出现亏损，当然，这种情况一般是不会发生的。 第二，现在再来分析一下，上市公司增发股票，作为普通股资者如何运用“套利”。 先讲定向增发。定向增发是指上市公司向特定的投资机构或投资人增加发行的股票，那么，作为普通投资者来说，没有参与申购“定向增发股票”的资格，所以，也就无所谓低价买进了，即不可能以“定向增发的价格”买进股票了（通常定向增发价格都会低于流通市场的股价），那么，没有低价买进，也就无所谓高价买出了，所以说，定向增发，普通投资者不可能参与套利。 那么，公开增发呢？对照低价买进、高价卖出的原则，那么，首先你得先持有该公司的股票，没有股票，怎么卖出？对吧？然后，还得确定现在的价位高于增发意向书最后确定的增发价格，才能做到高卖，对吧？比如今天（12月17日）是某一增发公司增发意向书公告之日，确定了增发价格是10元/股，申购日期是12月27日，那么，你需要在今天之前先低价持有公司的股票，至少得低于10元/股，比如9元/股吧，然后，因为，股市处在牛市之中，该股现在的价格是11.5元/股，由于在牛市中增发相对属于利好，那么，到12月20日周一该股复牌时，该股直接以涨停开盘，即股价涨到12.65元/股，然后，你以12.65元/股的价格卖出，同时，在12月27日开盘之后以10元/股申购，这样的话，就相当于你以10元/股的价格买进，而以12.65元的价格卖出了。当然，由于你当时是9元/股买进的，而你申购成功之后，也可能会以高出12.65元/股的价格卖出，因为股市正处在牛市嘛，那么，你就会赚得更多了。这样，你就至少实现了以每股2.65元的盈利，这就是你参与此次公开增发的套利了。 从上面的这一过程可以得出以下结论：１、要参与公开增发的套利应当确保是在牛市行情之下，即该公司股票后市价格必须上涨，才可能确保公开发行获得成功，如果参与增发申购价都高于在二级市场中的买入价，那谁还会愿意去陪钱参与申购呢？同时，风险也小很多；２、在增发意向书公告之前就须持有该股，且价格低于申购价，如果高于申购价格，那就无所谓套利了，而是获利了，套利和获利是有区别的，套利基本上是说在可以有把握的、确定的情况下获得的利润，而获利是在有可能赔钱的风险之下获得的利润，两者是有根本区别的，也就是说，需要提前低价介入；３、申购一旦成功之后，就应当按照流通股票的方法进行操作了，该卖则卖，一切以盈利为准。 那么，也就是说，并不是所有的公共增发都可以参与套利，而只有在以上特定的情况之下才能够参与套利，否则，就可能不是套利，而是亏损。因为，就像我在前面两点说的那样，这里是有风险的：１、上市公司虽然公告了增发意向书，但有可能由于整体市场不好，使增发价格高于市场价格，从而使发行失败，一旦发行失败，那股价就会背道而驰；２、如果之前没有在低价持有股票，而只是参与了增发申购，那就不叫套利，而是通常的股票买卖，只不过是，通过增发的时机以申购的方式买入股票和直接在流通市场上买入股票的区别罢了。 差不多就是这些了，相信你应当对套利、增发有所了解了，如果你是想了解上市企业及其相关增发对象是如何运用“套利”的，那咱们另作交流。希望我的讲解能对你有所帮助，也希望我对你心思的猜测是准的。
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上市公司圈了钱，任何时候都能退市吗？
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中国的退市制度还是不健全的，上市公司不是那么轻易退市的。况且上市公司还可以配股增发继续圈钱，不会主动退市的。除非连年亏损
没有那么容易退市吗？想圈了钱退怎么弄啊？
那就是欺诈，上市公司赔的多
一般不会有这样的公司的
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太给力了，你的回答完美解决了我的问题！
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