创业企业为什么要融资？
创业企业为什么要融资？
型企业是指处于创业阶段，高成长性与高风险性并存的创新开拓型企业，创业型企业应以奖励股权和购买股权相结合为重点，建立创业型企业家激励制度，实现创业型企业家价值的主要形式是以奖励股权和购买股权相结合，根据创业型企业家过去为企业所做的实际贡献，将国有或集体资产增长净值的一部分折合为相应股权拿出来奖励给他们，以此作为对其价值的承认和贡献补偿。创业型企业核心员工的激励机制包括物质激励、精神激励、政策激励和工作激励。
创业企业一开始必须想清楚三个问题：公司为什么融资，什么时候融资，以及该融多少资。
Hootsuite创始人回答了这三个问题：公司融资需要考量当时的市场环境，并且及时回馈早期投资人和早期员工，并确保自己有一定的备用金。
你还记得 Color 这家初创公司吗?这款照片分享 APP，曾经向市场许诺：用户借此能够跟附近的人一起查看和分享照片。它在得到了 4100 万美金的融资之后正式发布。不到两年的时候，因为缺乏吸引到足够多的用户，以及在中途战略重点上的偏移，这款 APP 最终夭折。这是有关一个太多钱涌入，太快崛起的初创公司失败的典型。
但是到底哪里出问题了?如今 Color 放到今天如此火热的创业环境，最炙手可热的初创公司甚至自己都能够拿出巨额的投资基金，它是否能够避免重蹈覆辙?让我拿我的公司发展历史来说明问题吧。
我们在六年的时间里，公司员工人数从7个人增长到700人，一路走来也学到了很多融资领域的。每一个初创公司的创业环境都不一样，这固然是不用说的事儿，但我觉得还是存在一些初创公司应该遵循的原则，即什么时候融资，为什么融资，以及该融多少资。这三点问题如果能够在创业者的心中有着明确的答案，那么创业路上会避开很多弯路和陷阱。
一开始就要精益创业
科技公司创业的最大一个好处就是它的创业成本相对较低，从想法迈向产品并不需要你花太过高昂的成本。通常情况下，你并不需要为了让一个想法成型，在基础设施方面投入过多。摆在你面前的问题只有一个，能够尽快的让想法变成一个实实在在的产品，哪怕它还不完美。将这个产品拿出来，然后你去观察用户们的反映，根据意见来调整自己的开发方向。当然，在上述的例子中，Color 肯定解决了市场的「痛点」。当然这一点是最容易的，在一大堆董事会成员，投资人进场之前。
让我们拿 2008 年的经历做个例子吧。我们非常低调的发布了 Hootsuite，它实际上是标准的「最小可行化产品」，一个非常简单基础的 APP，看上去就像是急匆匆拼凑而成，就为了实现通过一个平台来管理多个社交媒体账户的功能。在发布的首周，数千人蜂拥而至前来注册，我们见此情景，决定专门委派一个工程师团队来开发新的工具。
我们在基于用户的反馈基础上进行调整，利用数据来评估到底哪些功能对于用户来说是至关重要的。也只有在到了那个时候，我们才知道自己确实把握住了市场上的某个先机，这个时候我们才敢将眼光放向外界，去寻找新的投资资金。
到底该不该融资时得看当时当下的市场环境的
如果你真的确认自己的产品拥有着无穷的潜力，那么你是否会为此而信心满满，迫不及待的走出门去寻找投资人?到底是否应该这个时候寻找投资，你得看当时的市场环境和周边条件是怎样的。
如果你是在开发一个大家都不怎么知道的项目，你的身边几乎没有什么真正意义上的竞争者，再加上(又或者)你的这个创业想法并不需要很多的资本才能实现，那么你应该去尽可能地利用自有资金来创业，将你的资产实现最大化，并且也能避免外界的干扰。这家招聘网站就是一个非常典型的例子，在通过自有资金不断运营好几年之后，最终以 10 亿美金的价格卖给了其他公司。
另一方面，如果你的公司致力于实现快速的增长，竞争会威胁到你的地位，甚至会让你出局，而你也很急需要钱来尽可能维持目前的局面，那么这个时候就应该向外界寻找投资资金。这也是 Hootsuite 做出的选择。
曾经，我们在发布了 Hootsuite 这个产品之后，依靠自有资金维持了整整一年的时间，但是市场上的竞争正在迅速加剧，而我们的动作又显得太慢了。那个时候，很多致力于管理社交媒体的软件都在冲击着市场。面对这种情景，我们的当下之急就是要尽快实现市场份额上的扩张。于是在 2009 年，也就是在发布产品的一年后，我们得到了190万 A 系列融资。
让所得投资中的每一分钱都能确保花在刀尖上
钱，当然能改变很多事情。但是它并不能改变任何事。在当时我们获得了首批融资之后，后续的投资陆续进场，正因为有了这些钱，我们才能够聘请顶尖的工程师团队来为我们打造世界级的产品，收购竞争对手，让执行层面的人才进入董事会，租用办公环境来容纳不断壮大的员工队伍。也正是得益于这些资金，我们才能够率先成为市场上首批胜出的赢家。
但是在这个过程中，我们没有变的是在开销上面的原则。我们决定让每一分钱都不浪费。所以我们新的办公环境也不过如此，根本没有大家想的那么高大上。它是位于 Vancouver 的一个仓库，里面全都是二手的家具。我们并没有把钱花在各种庆祝融资成功的派对上，我们的销售人员出差的时候都是秉持着节省的原则。
那个时候鉴于传统的广告费用都不低，我们就不断的逼着自己寻找其他方式来增加产品的曝光率。其中最让我得意的一招，是在 2012 年的 SXSW 大会上，我们买了一辆二手的大巴，然后将它打扮的像是我们的图标：一只猫头鹰!这样一来，这个费用可比当时在会场办一次产品推介要低得多了。但是在会后，我们的产品在 USA Today 以及其他若干份报纸上都得到了介绍和曝光!
在后期的数轮融资中将你的权益从台面上拿下来
在后期的融资中，也许确保产品的优势地位已经不是最重要的事了。这个时候，你应该重新评估事情的轻重缓急，你得开始分心，考虑如何回报早期的投资人和创业者，然后再打造出一个能够持续运营下去的商业模式。让我还是拿 Hootsuite 举例吧!
当 Hootsuite 在 2013 年破纪录地取得了 1 亿 6 千 5 百万的融资之后，其中一部分都去向了如今所谓的「二级市场交易」。实际上，我们的投资人开始从创始人以及早期那些辛辛苦苦为公司打拼的员工那里收购股票。对于我们当时很多人来说，这是第一次看到「流动性」的模样。(流动性的还有个小名叫「现金」)这无论是从现实角度还是从精神层面来说都让我们振奋不已。
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[创业企业为什么要融资？]网友评论
<div class="ds-thread" data-thread-key="558207" data-title="创业企业为什么要融资？" data-image="">更多公众号：gh_f1af01909c73山东国韵牡丹科技有限公司是集牡丹种产销一体的综合企业，企业位于菏泽5A景区中国牡丹园内，和中国银行联手打造互联网+牡丹产品+金融的模式，。牡丹籽油被称为中国的“液体黄金”“国油”。世界上最好的食用油在中国诞生，它将改我国食用油消费结构。最新文章相关推荐搜狗：感谢您阅读公司为什么要上市？，本文可能来自网络，如果侵犯了您的相关权益，请联系管理员。QQ:中小企业为什么融资较难？_网易财经
中小企业为什么融资较难？
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作者：王娟链接：/question//answer/来源：知乎著作权归作者所有，转载请联系作者获得授权。中小企业在我国国民经济发展中是一支重要力量，是我国国民经济的重要组成部分。但是，中小企业融资困难影响其发展。中小企业的“融资难”是由多种原因造成的。一、中小企业自身存在的问题1、中小企业资本金严重不足，资产负债率很高。一旦资金链条断裂或脆弱，企业的生产经营活动会受到沉重打击。中小企业与大型企业相比具有初始资本投入不足的特征。企业创立时的初始资本投入，主要取决于发起人的资本力量和所规划的事业规模。一般而言，中小企业主要适于从事于大企业的配套协作生产或服务业等对规模要求不高的生产经营，因而其初始资本不会很大。在我国，中小企业在改革开放之前多为地方国有企业和城镇集体企业。改革开放之后，随着市场经济的逐步成熟，又大量涌现出各种类型的中小企业，其企业所有制形式也变得多样化，有集体企业、联营企业、私营企业、有限责任公司、股份有限公司、股份合作企业、港澳台商投资企业、外商投资企业和其他企业等。地方财力的分散性、乡镇财力的有限性、民营经济发展初期资本原始积累的不足，以及20世纪八十年代及九十年代初期所吸引外商投资的结构特征，都决定了我国的中小企业在创办之初的资本投入是不够充足的，即资本金不足。2、财务制度不健全。由于绝大多数中小企业处于依靠创新成长、依靠指导成长阶段，未能形成一套科学的、制度化的管理体制，因而与大型企业相比，中小企业在财务管理上普遍存在着下列问题：缺乏严密的资金使用计划，资本周转效率较低；在存货管理和债权债务等方面缺乏必要的内部控制，随意性较强；缺乏健全的财务管理体系及制度，不具备大企业那种内部资金调度能力；不注重吸收外源投资，而将运营资金盲目用于固定资产投资；重视利润而忽视现金流量的管理，消费过高而导致积累不够。这些问题导致了财务管理的乏力，进而加剧了企业融资的困难。3、技术水平低，人员素质有待提高。我国目前中小企业普遍技术水平不高，对科技活动的支持力度小，地区分布不均衡。据江苏省统计局发布的《江苏省第一次全国经济普查主要数据公报（第二号）》显示，2004年末在江苏规模以上工业法人企业中开展科技活动的有5，454个，占13.35%。在大中型企业中，开展科技活动的企业所占比重为49.70%，小型企业中开展科技活动的占10.31%。在开展科技活动的企业中，苏南、苏中、苏北地区分别占63.15%、25.01%和11.84%，企业科技活动主要集中于苏南地区。制造设备情况反映企业的工程化能力。根据2004年浙江省对中小企业技术创新能力调查结果显示，57.8%的企业装备水平达到国内先进水平，30.6％的企业装备水平达到国际先进水平，11.6%的企业装备水平达到省内先进水平。从这个指标看，浙江省科技型中小企业走在了全国的前头，但与发达国家相比仍需加强。就学历水平而言，我国中小企业员工的学历水平普遍偏低。《中小企业发展问题研究》课题组以2004年度我国全部中小工业企业，共计273，263家为样本进行了评估，并发表了《2005年中国成长型中小企业发展报告》。本次调查在考察中小企业员工素质问题时，调查了企业员工的受教育时间。调查结果显示，我国中小企业员工的受教育时间平均仅为11.89年，大体相当于高中教育水平。高中及以下员工比例占了全部企业员工总数的3/4，其中初中及以下员工比例为31.61%，高中教育水平员工比例为44.43%，大专为14.84%，本科为8.15%，研究生以上为0.97%。上述状况表明，我国中小企业员工的文化素质普遍偏低。当然，中小企业员工素质的这种构成与中小企业自身特点和自身发展阶段有着密切联系，一些劳动密集型企业甚至不需要多高的劳动技能，但从长远发展来看，企业员工的基本素质则是决定企业成长的关键因素之一。二、银行方面存在的问题1、由于受政策不确定性的影响，银行对中小企业贷款趋于“两极分化”。在我国长期以来，商业银行是中小企业融资的主渠道。然而，现实情况却是，银行出于对资产质量和风险收益的考虑，加之众多商业银行之间又没有严格的市场定位，它们在对企业的金融支持上都十分谨慎，最易受到宏观调控、压缩贷款规模的影响而具有很大的不确定性。这样，产生的效应必然是现有商业银行的信贷业务大多向实力雄厚的大中型企业、基础设施建设项目聚集，即便针对中小企业的信贷活动也出现了“两极分化”现象。一方面产品有销路、企业有效益、资信良好的优质中小企业，成为各家银行的争夺对象，大家纷纷实行客户经理制度和“黄金客户”制度，建立绿色通道，加大其授信额度，改善金融服务，甚至压低利率竞相争贷。而这部分企业由于资金相对充裕，对贷款的需求反而不大，有的甚至于不需要银行贷款；另一方面一些有发展潜力而目前状况并不十分好的中小企业，由于银行方面尚缺乏识别能力，往往受到冷落。2、银行对贷款责任人的追究很重，而激励机制却不够。目前，银行对从事信贷工作人员的责任追究很重，一笔贷款的失误即使不是信贷员的责任，也可能使其终身受到牵连，而他们的报酬却与大家差不多，基本上与贷款本息的回收无关。少量的奖金与其责任相比，无论如何都是不相称的。因此，本来很吃香的工作，现在有些人却不愿意去做，普遍存有恐贷、惧贷心理。一些信贷员反倒愿意从事党政工团、后勤等相对不用负很大责任的工作。3、银行抵押条件过于苛刻，贷款程序复杂，贷款成本高，审批权限受限。银行虽然实行抵押担保制度，但落实起来却很困难，贷款手续繁杂，尤其是抵押手续，使很多中小企业贷不到款或不愿贷款。（1）中小企业普遍具有规模小、固定资产少、土地房产等抵押物不足的特点，提供一定数量和质量的抵押物用于贷款抵押的难度较大，拥有较大规模厂房和先进设备的个体、私营企业更是微乎其微，有的企业甚至只是租赁经营，更没有有效的资产可用于贷款抵押。（2）抵押物的折扣率高。目前，抵押贷款的抵押率，土地、房地产一般为70%，机器设备为50%，动产为25%～30%，专用设备为10%。（3）评估登记部门分散、手续繁琐、收费高昂。企业资产评估登记要涉及土地、房产、机动车、工商行政及税务等众多管理部门，而且各个部门都要收费、收税，如果再加上正常贷款利息，所需费用几乎与民间借贷利率相近，普通中小企业难以承受。三、政府方面存在的问题1、政府对中小企业融资的相关法律、政策尚未完善。作为一个提供公共产品的部门，政府应该为中小企业的融资提供完善的法律和政策支持。而目前我国相关的法律政策体系还不完善。首先，专门的信用法规尚未出台。与信用有关的法律法规主要有《民法通则》、《合同法》、《担保法》、《刑法》等，但尚未有专门的规范信用活动的法规，建立良好的社会信用环境缺乏相应的法律支持。其次，虽然日开始实施的《中小企业促进法》为解决我国中小企业的融资问题提供了法律依据。但是，该法对于融资问题仅仅规定了20个条文，且都是概括性的规定，并且尚未出台有关的实施措施和办法。另外，对于民间融资，该法也只有几个抽象性的条文，不能从根本上解决中小企业融资难的问题，而且缺乏与之相配套的金融、信用担保、风险基金等方面的法律法规。2、资本市场不完善，进入门槛过高。虽然，我国已于日在深圳证券交易所启动了中小企业板，但国家为了维护金融市场稳定，而在政策上限制企业股权融资的门槛。《深圳证券交易所设立中小企业板实施方案》明确规定，中小企业板的上市公司要符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求，我国的中小型企业只有很少部分能越过这个门槛。主板市场的上市规则中一般有“三年连续盈利”的要求，而高科技企业由于技术创新能力较强，使得技术升级换代快，科研成果的产业化时间短，无法达到上述条件。按照目前我国主板市场的上市标准，企业发起人认购的股本数额不少于3，000万元，股票发行后公司股本总额不低于5，000万元。而中小高科技企业一般都处于创业期，生产规模偏小，无法满足主板市场的上市条件。按照《公司法》的规定，股份公司的发起人股东不得少于5人，持有股票面值达人民币1，000元以上的股东人数不少于1，000人。这又在很大程度上限制了人数相对较少的中小企业（尤其是东南沿海的许多家族式的私营企业）。四、信用担保体系方面存在的问题目前，担保公司在我国主要分为三种类型。一是信用担保机构。信用担保机构是社会化的中小企业发展促进体系的重要组成部分，也是目前政府促进中小企业发展的主要政策手段，信用担保机构主要是以地方经贸委会同财政、银行等部门共同组建，担保资金主要是地方政府预算拨款。二是互助担保机构。互助担保机构是中小企业为缓解自身贷款难而自发组建的担保机构，它以自我出资、自我服务、独立法人、自担风险、不以盈利为主要目的和主要特征。三是商业担保公司。商业担保公司是一般以企业、社会个人为主出资组建。担保业存在的问题主要有以下：1、担保机构注册资本少，担保能力与担保需求矛盾突出。调查显示，我国大多数担保机构普遍存在资本实力不足、业务规模偏小、主营业务亏损、自身信用不足问题。据调查，目前国内注册资本金在1，000万元以下的担保机构有1，756家，占总数的47.24%；注册资本金在1，000万元至1亿元的有1，776家，占总数的47.78%。也就是说，注册资本金在1亿元以下的占担保机构总量的95%。以国有存量资产为主组建的政策性担保机构，注册资本不易变现，担保资金严重不足，影响担保公司的信用度，银行很难接受，降低了担保公司注册资本作为金融杠杆工具的乘数放大效应。
2、担保体系构成不健全。虽然目前担保体系的构成已变得多样化，但有些落后的地方仅仅有政策性中小企业信用担保机构，而没有内生于市场的中小企业间互助性担保机构和商业性中小企业信用担保机构；担保机构少，担保品种单一，寻保困难；有的地方省级再担保机构至今还没有成立，少了一道风险防线；各地担保机构之间还没有形成业务合作、分散风险的机制，担保业的组织化程度还很低。以上是我国中小企业融资难的主要问题，要解决这些问题就要从企业到银行、政府及信用机构做出相应的改变，以适应我国中小企业的稳定发展。
本文来源：网易财经
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我国上市公司为什么热衷股权融资
稿件来源：经济日报
&&& ――访山东大学经济研究中心主任黄少安教授
薛小和：近两年，对上市公司各种违规行为的揭露几乎都是从外部引发的，不是监管部门就是新闻媒体，似乎没有从公司内部暴露出来的。这是什么原因呢？按说内部是最知情的。我从你对上市公司热衷于股权融资的分析中得到一些启示，你认为，股权融资偏好是加重公司治理结构失衡、内部人控制严重的原因之一。请你介绍一下你这方面的主要观点。
黄少安：我们在考察我国上市公司的融资结构时发现，一方面大多数公司保持了较低的资产负债率，另一方面它们对股权融资表现出强烈的偏好，甚至有些公司的资产负债率接近于零，仍然渴望通过发行股票融资，几乎没有一家上市公司会放弃其利用股权再融资的资格。
实际上，负债经营是现代企业的基本特征之一，然而在目前的上市公司中，1999年有247家公司、2000年有267家公司的资产负债率低于30％。2000年负债率最低的20家公司中，最低的ST创业仅为0.91％，最高的江苏阳光也仅为11.31％。
薛小和：在成熟的资本市场上融资结构是什么样的？
黄少安：以美国为例，美国企业从证券市场筹集的资金中，债权融资所占的比重比股权融资要高得多。据统计，从1970年―1985年，美国企业通过债权融资筹集的资金在企业外部筹资中所占的比重为91.7％，远远大于股权融资所筹资金的比重。从1984年起，美国企业已普遍停止了通过发行股票来融资，而是大量回购自己的股份，它们从股票市场赎回了约6000亿美元的股票，同时在债券市场上增发了1万亿美元的债券。
薛小和：当债权融资已成为大多美国企业外部融资的主要渠道时，为什么我国的上市公司特别偏好股权融资呢？
黄少安：这里有很深层的制度和政策原因。首先，监管机构对股票发行的额度控制、审批制形成一种制度惯性，企业发行股票的风险一部分由国家信用承担。现在虽然实行核准制，但这种惯性仍然存在。上市公司把配股、增发新股等当成管理层对其经营业绩好的一种奖励。
其次，股权融资的成本低。计算结果显示：上市公司单位资本的融资成本为2.42％，而目前三年期、五年期企业债券利率的最高限分别是3.78％和4.032％，银行贷款利率更高。现在很多上市公司根本不分红，股东及其董事会对企业的控制权也很弱，一般小股东更没有动力去监督企业。这些都归因于关于股利政策的不合理以及会计制度的不严格。相比之下债权融资的成本较高，现在银行体系加大了对风险的控制而导致惜贷，这一方面提高了上市公司的借贷成本，另一方面形成了一种硬约束。
再次，对上市公司考核制度的不合理。上市公司的管理目标应该是实现股东利益最大化，但我国上市公司的管理及投资者衡量企业经营业绩，依然习惯以企业的税后利润指标作为主要依据，这个指标只考核了企业间接融资中的债务成本，未考核股本融资成本，即使考核，也总是很低、甚至为零。
最后，内部人控制的结果。企业经理人出于对控制权本身的偏好，会通过融资结构影响控制权的分配。从这个角度出发，他会优先选择股权融资。
薛小和：上市公司的股权融资偏好会给公司经营带来什么样的影响呢？
黄少安：上市公司过度偏好股权融资，带来的突出问题是资本使用效率不高。很多公司把募集来的资金投到自己根本不熟悉、与主业毫不相关的产业中，在项目环境发生变化后，又随意地变更投资方向。还有相当数量的上市公司把通过发行股票筹集来的资金，重新投入到股票市场，参与股市的投机炒作，获取投资收益，弥补主业的不足。这样做造成资金使用的巨大浪费，同时也扭曲了证券市场的资源配置功能。在股票供不应求的发展阶段，上市公司强烈的股权融资偏好满足了投资者对股票的需求，在短期内为投资者提供了获取投机收益的可能。但从长远看，它必然影响公司的盈利，从而影响国有股本的保值、增值，影响公众投资的回报，最终打击全社会投资的积极性。
从一般意义上说，公司治理结构及其有效性与公司融资结构密切相关。建立一套有效的企业治理结构，关键在于明确能真正承担企业最终经营风险的外部出资人，并形成一套机制，使外部出资人有动力和压力从经理市场择优选拔经理人员，并有效监督和约束他们的经营行为。股权融资偏好对公司治理的不良影响关键在于：内部人控制、股权融资偏好与公司治理之间已经形成恶性循环。也就是主要因为股权结构不合理、国有股（内生出内部人控制）比重太大而导致治理结构的失衡即内部人控制――――内部人控制又成为股权融资偏好的重要原因――――股权融资比例的扩大（无论扩大的是国有股还是中小公众股）又强化了内部人控制。
薛小和：如何纠正上市公司股权融资的偏好呢？
黄少安：依靠制度创新、完善规则。一是对公司上市实行真正的核准制。二是严格会计制度、改进对经营业绩考核的指标体系。三是优化政策环境，使监管政策有利于上市公司改变股权融资偏好。例如：应转变股权融资资格的确认方式，重点关注的对象由原来过往年度的净资产收益率转为募集资金项目的收益率；通过降低大股东在股权融资过程中的影响，充分体现中小投资者的利益；建立一系列对关联交易、再融资价格的限定、募集资金使用等相关制度；政府对上市公司的分红方式和比例，应该有相应的政策约束。
全方位地采取措施，防止内部人控制，完善公司的治理结构。一是培育和完善企业家市场，让经营者产生于市场又受制于市场；二是防止国有股权代表由外部人变成内部人、并与经营者串谋；三是企业党委不能把自己由“经营决策的监督者”降格为“经营决策者”，应该超越于决策之上才可能监督决策；四是党委和董事会成员个人的工资、奖金等的数量不应该与公司经营收益挂钩；五是改善上市公司的股权结构，让国有股与公众股在同一市场流通。
减持国有股、调整上市公司股权结构。在市场经济中，谁当股东，谁当债权人，是市场选择的结果。在一般情况下，应是最有积极性、最有能力监控公司的投资者当公司股东，而没有能力也没有积极性监控公司的投资者当公司债权人。
目前，解决上市公司股权融资偏好问题的一个有效的措施是发行可转换债券。发行可转换债券之后，公司只需支付较低的利息，现金流出不多，另一方面公司可以筹集较大数量的资金拓展业务。发行可转换债券可以在短期内直接提高上市公司的资产负债率，并从长期上对优化上市公司股权结构有益。（薛小和）
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为什么小企业应该采用众筹来融资？
为何小企业应该采用众筹来融资？“众筹-互联网融资”牛津课程综述
编者按：把握众筹的全球态势，收割众筹的三大果实。
小企业融资难，是一个世界性问题。作为新兴的融资方式，众筹由于自身的特色，应该成为小企业融资的一个有益渠道。日在深圳举行的“众筹-互联网融资”牛津课程上，约翰•霍夫曼博士就这一主题，向近80位企业界的学员“布道”，即使他反复强调这是他和学员们相互学习。
本次课程由世界经理人主办，深圳市中智教育信息咨询有限公司、深圳市上员广告有限公司合办。主讲嘉宾约翰•霍夫曼，是来自英国牛津大学赛德商学院的著名金融学专家。
在加入牛津大学之前，约翰•霍夫曼拥有二十年的管理咨询、投资银行、风险投资和股权投资工作经验。他从美国斯坦福大学获得金融学博士学位后，就职于全球领先的管理咨询公司贝恩。在此期间，曾帮助总部位于深圳的华为公司设计员工持股方案。
在这之后，他创立了一家投资银行，并最终使其在NASDAQ成功上市。接着他转任美国知名风险投资公司AmpersandVentures集团副总裁。目前，他在教学之余还管理着牛津大学赛德商学院的风险投资基金。他不仅向数百家公司提供了资金或咨询服务，而且还协助35家公司创立和发展。
同气候变化、环境污染一样，小企业融资难不仅是中国的问题，也是全球的问题。根据中华全国工商业联合会统计显示，规模以下的小企业，有九成未与金融机构发生借贷关系，小微企业95%没有和金融机构发生任何借贷关系。2014年上半年，中国GDP增速为7.4%，而小微企业融资成本普遍远高于经济增速。
2012年，由于银行贷款下降、企业借款利率上升，英国小企业资金缺口高达1,910亿英镑。而美国小企业的融资缺口则高达3,000亿美元。
参加此次课程的学员，来自电子、信息技术、金融投资、教育咨询等行业。大多代表资金的需求方，也有少量学员来自资金供给方，比如国内知名的提供P2P（个人对个人）融资平台服务的宜信公司。学员们对此次课程十分满意。无论是课程内容，还是讲师、现场安排等，几乎全部都获得了最高级别的评价“很好”。
为什么小企业应该采用众筹来融资？为了解答这个问题，霍夫曼从众筹的定义和类型，讲到社交媒体的影响；从项目融通资金的时间分布，讲到地理分布；从融资项目数量的全球分布，讲到众筹平台的全球分布；从资金缺口，讲到法律框架；从微观层面众筹带给小企业的诸多益处，讲到宏观层面众筹产生的种种影响。
众筹的定义和类型
所谓众筹，就是使用互联网和社交媒体，从众多捐款人那里获得多笔小额款项，汇集起来为特定项目提供资金支持，并向捐款人提供奖励或激励作为资金回报。
如果用公式来定义众筹，那就是：每个捐款人的少量资金X大量捐款人=大笔资金。换句话说，每个人出一点点钱，乘上很多人，就是众筹的力量。
一般来说，众筹可以分成四种类型，包括权益型众筹、借贷型众筹、奖励型众筹和捐助型众筹。
前两种众筹的目的都是为了获取财务回报。比如在权益型众筹中，出资人是为了获得收入和利润的分享，而借贷型众筹，包括P2P贷款、P2B贷款和社会贷款，都是为了获得本息收入。
后两种众筹的目的是获取非现金奖励。比如奖励型众筹是为了获取某种奖品，如企业的品牌产品，或者和企业家共进晚餐。捐助型众筹，则是为了做慈善或赞助，从而获得社会效益。
众筹项目的分布
一般来说，众筹项目的资金到位期限是三十天或者六十天。从资金到位的时间分布看，在所有众筹项目中，49%的资金都是在众筹时间前后10%的这两个比较短的时间段到位。以三十天为众筹期限为例，就是头三天和尾三天这六天，就借来了几乎一半的资金。
众筹平台支付的佣金在北美和欧洲的数量是7%，在世界其他地方是8%。可见，众筹的资金成本往往相对比较低。
在全球范围，融资成功率最高的模式是借贷型众筹，其全球平均成功率高达92%。而权益型众筹倒数第二，成功率只有45%。
但是，从每个众筹项目募集的资金金额来看，权益型众筹项目的平均金额最高，为19万美元，其次是借贷型众筹项目，平均金额4,700美元。可见，权益型众筹比借贷型众筹更大，平均每个项目的规模大20倍。如果权益型众筹在中国能够合法化，其份额会非常大，权益型众筹平台在中国未来将发展迅猛，为小企业融资提供更多的可能性。
2012年，全世界以众筹方式募集的资金总额为26.7亿美元。北美、欧洲、大洋洲和亚洲分列前四位，分别是16.06亿美元、9.45亿美元、0.76亿美元和0.33亿美元。这说明亚洲，尤其是中国，具有巨大的发展潜力。
同年，全球启动的众筹项目共有110万个。其绝大部分发生在北美（62.5万个）和欧洲（47万个）。
众筹平台的分布
所谓众筹平台，其实就是一个网址或者网站。作为资金的需求方，很多公司或者是非营利性组织会向网站提出请求，把他们的项目发布到网站上。作为资金的供给方，人们登陆这个网站，把自己的小钱提供给自己喜欢的项目，以获取财务回报或非财务回报。
在全球分布上，众筹平台和众筹项目具有类似的特点，即亚洲落后于北美和欧洲。2012年，北美和欧洲既有的众筹平台数量是一样的，分别占全球平台总数的42.3%，而亚洲仅占6.7%。
权益型众筹在欧洲已经合法化，而在美国和中国仍未合法化。如果这一众筹方式在中美两国获得法律许可，北美即将发布的众筹平台将占到全球总数的51.9%，亚洲的占比则上升至10.4%，欧洲占比则降至26.0%。
世界上大部分国家和地区，股权型众筹和借贷型众筹都是合法的。按照这个趋势，用不了多长时间，中美两国可能就会把股权型众筹合法化。
众筹的三大益处
小企业为什么应该选择众筹？众筹能给小企业带来三大益处。
一是资本。众筹能够帮助企业筹集到用于创业和发展的资金。
二是客户。投资人可以提供资本，也可以成为企业的客户和拥护者，帮助企业进行产品或业务的推广。
三是省时。与银行融资等其他方式相比，众筹融资花费的时间更短，消耗的精力更少，项目所有者可以专注于运营业务。
在课程的最后，霍夫曼向想要众筹融资的创业者或小企业主提出建议：
首先要找到不同的众筹平台并对其进行深入了解，了解不同平台的不同要求，了解这些平台过去所众筹的项目情况，看看哪个适合自己的实际状况，以便做好项目准备。
其次，做众筹项目的时候，要制作一个漂亮的视频，介绍创业者或企业主自己的故事和项目。
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