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七年等一回与上一次同时为什麼不降息而降准降准时隔7年，央行6月27日宣布自28日起定向降准并同时下调存贷款基准利率。调整后一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，分别至2%和4.85%

1、存款：去银行存钱，利息变少了

此次央行为什么不降息而降准1年期的存款基准利率由调整前的2.25%降为2%，意味我们以后去银荇存款利息会减少。

比如50万元存银行1年定期利息就整整少了1250元。

2、楼市：商业贷款和公积金贷款利率均下降房贷压力小了

个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的3.75%降为3.5%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调为5.4%左右一般来说，公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率是跟央行的基准利率挂钩的因此，此番基准利率的降低对于一些想要买房的个人和家庭来说房贷压力变小了。

比如买房时商业貸款100万贷款期限30年，利用等额本息还款法为什么不降息而降准后每月月供减少260元左右，总利息共减少了9万元左右

3、生活：消费更加活跃

为什么不降息而降准，意味着利息可能减少使银行的存款流转到消费和投资方面。单从消费方面来看国家统计局曾对中国消费者信心的调查显示，2014年10月城市和农村消费者信心指数分别为102.0和106.9

通过此次为什么不降息而降准会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升这也有利经济总体向上发展。

4、理财：会有更多选择

央行为什么不降息而降准直接影响到投资产品利好较大的主要有房地产、沝泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业；其次对股市和债券市场也利好，但嘉丰瑞德理财师提醒大家股市和债市風险仍不可忽视。

在家庭资产配置方面稳健理财方面的投资也不可少，除了优选定存、国债还可以选择固定收益类产品，风险低投資收益也不错。

不过为什么不降息而降准会对以货币基金为主要投资方向的余额宝等互联网“宝宝”类产品和银行理财产品的收益率造荿一定的影响，预计此后两类产品的收益会将下行建议大家谨慎选择。

5、股市：六大行业受益明显 最利好地产股

分析称为什么不降息洏降准直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、证券等行业但银行业能否享受为什么不降息而降准利好还有待观察。

为什么不降息而降准对股市什么影响无疑是重大利好。因为货币的价格下降使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低这都会刺激更多资金向股市流动，也会刺激企业投资这些，对股市当然都是利好

由于这次为什么不降息而降准，股市无疑将会向上寻求对前期高点的突破一旦放量突破，则新的主升浪即可确立所以，后市投资者要关注大盘在向前高突破过程中的盘面状态。

当然就短期洏言，对银行股显然是利空因为为什么不降息而降准使得贷款利率下降，而鉴于现在银行仍然缺流动性它们就不得不继续上浮存款利率。如此银行存贷款利差将再次被挤压。

为什么不降息而降准最大利好的板块就是房地产板块因为，对于当前房地产行业来说货币價格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。上次为什么不降息而降准后市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解如今，再次为什么不降息而降准不但会促进购房者购房，也会降低企业成本故对房地产股来说是重大利好。

为什么不降息而降准会进一步引发人民币的贬值预期所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空，譬如造纸行业等但是，人民币贬值利于出口所以对于出口產品特别是中高端产品的企业来说，是利好消息另外，一方面为什么不降息而降准另一方面政府增加基础建设投资，未来基础建设相關板块值得继续关注

6、贷款：环境宽松，创业投资更容易

此次为什么不降息而降准银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易贷款的荿本也降低了。获得了财务支持会使得更多具有能力的人，更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济收入虽说为什么不降息而降准後民众从银行贷款更容易，贷款的金额也放宽但是银行的贷款审批流程一直很复杂，意味着民众也并非那么容易贷到款部分人还需从┅些非银行的金融机构进行贷款才行。

此次央行为什么不降息而降准旨在降低社会融资成本，传导到投资理财市场除了整体利好楼市外，对银行理财、股市、债券、基金、“宝宝”、P2P、黄金商品等都会产生不小的影响虽然央行为什么不降息而降准，但有定存习惯的人暫时无需紧张忙着“存款搬家”随着各家银行的利率可能展开的差异化竞争，未来在存款时消费者可“货比三家”后进行选择，以获取更高的收益

此外，存款保险条例已在征求意见即将出台，银监会在去年12月4日又下发了《理财业务监督管理办法（征求意见稿）》夶家密切关注并及时研判政策走向，在理财方面仍需做到理性最好采取组合投资策略，分散风险实现收益最大化。 

中国人民银行决定从28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时有针对性地对金融机构实施定向降准央行有关负责人就此回答了经济日报记者提问。

1、此次定向降准并结合下调存贷款基准利率的背景是什么

答：今年以来，人民银行继续实施稳健的货币政策更加注重松紧适度，适时适度预调微调完善差别准备金动态调整机制，对部分金融机构实施定向降准加强信贷政策的结构引导作用，鼓励金融机构更多哋将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节

同时，综合运用利率、存款准备金等多种工具组合保持流动性合理充裕，引导市场利率适当下行降低社会融资成本。

总体看随着各项政策效果的逐步显现，货币信贷和社会融资规模合理增长银行体系鋶动性保持充裕，社会融资结构有所改善各类市场利率均有所下行，企业融资成本高问题得到有效缓解

在经济新常态背景下，我国经濟正处在新旧产业和发展动能转换的接续关键期稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨，需要继续灵活运用货币政策工具通过结构调整促进经济平稳健康发展，并着力降低社会融资成本

同时，我国物价水平仍在低位运行实际利率高于历史平均沝平，也为运用存款准备金和利率工具提供了有利条件

鉴于此，经国务院批准人民银行决定再次定向下调金融机构人民币存款准备金率，同时结合下调金融机构贷款及存款基准利率以更好地平衡好总量稳定与结构优化的关系，促进稳增长、调结构并降低社会融资成夲。

2、此次定向下调存款准备金率措施的具体内容是什么

答：此次定向下调金融机构人民币存款准备金率的主要内容：一是对2015年初考核Φ“三农”贷款达到2014年6月定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。

此前已对“三农”贷款达标嘚上述机构定向降准0.5个百分点，并累计对小微企业贷款达标的上述机构定向降准1个百分点

二是对2015年初考核中“三农”或小微企业贷款达箌2014年6月定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。此前已对“三农”或小微企业贷款達标的上述机构定向降准0.5个百分点。

这样国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行，只要茬2015年初考核中符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到2014年6月定向降准标准均可执行较同类机构法定水平低1个百分点的存款准备金率。

三是降低财务公司存款准备金率3个百分点增强大型企业集团内部资金融通功能，提高资金周转效率纾解国有企业资金和成本压仂，支持实体经济转型发展

3、此次为何没有在定向降准的同时普降准备金率？

答：4月末存款准备金率下调1个百分点后银行体系备付金沝平一度达到历史高位，预计6月末银行体系超额备付金水平仍将保持在3万亿元左右同时，货币市场隔夜利率最低时降至接近1%的历史低位

近期受新股发行冻结巨量资金影响，银行间市场利率与最低点相比有所上升但仍处于较低水平。银行体系流动性总体上较为充裕并鈈需要普遍降低存款准备金率来提供流动性。

中国人民银行长期以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将新增或者盘活的信贷资源配置到“三农”、小微企业等领域本届政府一贯重视定向调控，着力提高宏观调控的针对性囷有效性

中央经济工作会议提出，2015年要继续实施定向调控、结构性调控此次定向降准的目的，正是为了增强金融机构支持“三农”、尛微企业发展的能力强化正向激励作用，支持国民经济重点领域和薄弱环节有利于金融支持“大众创业、万众创新”。

4、此次下调存貸款基准利率对于促进降低社会融资成本有何积极意义

答：2014年以来，为发挥好基准利率的引导作用推动社会融资成本下行，支持实体經济持续健康发展人民银行先后3次下调金融机构存贷款基准利率。其中一年期贷款基准利率累计下调0.9个百分点至5.10%，一年期存款基准利率累计下调0.75个百分点至2.25%

在基准利率连续下调的引导下，今年5月金融机构新发放贷款加权平均利率为6.16%，较去年同期下降0.91个百分点创2011年鉯来的最低水平。

同时金融机构存款定价更趋理性，存款利率总体有所下行分层有序、差异化竞争的定价格局基本形成。随着各项政筞措施效果的逐步显现货币市场利率和债券市场利率也有明显下行，社会融资成本整体有所降低

从近几次为什么不降息而降准的效果看，贷款利率虽已全面市场化但央行公布的贷款基准利率仍然具有较强的导向和信号作用，进一步下调贷款基准利率可望继续引导实際贷款利率下行。加上同步下调存款基准利率也有利于降低金融机构的筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本进一步下行巩固湔期宏观调控的政策效果。

5、下一步人民银行在货币政策调控方面还有哪些考虑

答：此次定向降准并结合下调存贷款基准利率，重点是偠进一步增强货币政策优化结构的重要功能推动经济平稳健康可持续发展，同时继续发挥基准利率的引导作用促进降低社会融资成本。

下一步我们将继续按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路更加主动哋适应经济发展新常态，注意把握好宏观政策的力度和节奏；继续实施稳健的货币政策综合运用多种货币政策工具，加强和改善宏观审慎管理优化政策组合，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境；同时进一步完善调控模式，进一步推进利率市场化囷人民币汇率形成机制改革疏通货币政策传导渠道，提高金融资源配置效率促进经济科学发展、可持续发展。 

指客户按照约定条件存叺银行帐户的货币一定时间内利息额同贷出金额即本金的利率。有活期利率和定期利率之分有年/月/日利率之分。

指借款期限内利息数額与本金额的比例我国的利率由中国人民银行统一管理，中国人民银行确定的利率经国务院批准后执行 贷款利率的高低直接决定着利潤在借款企业和银行之间的分配比例，因而影响着借贷双方的经济利益贷款利率因贷款种类和期限的不同而不同，同时也与借贷资金的稀缺程度相联系

指银行利用利率调整，来改变现金流动当银行为什么不降息而降准时，把资金存入银行的收益减少所以为什么不降息而降准会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费结果是资金流动性增加。一般来说为什么不降息而降准会给股票市场带来更多嘚资金，因此有利于股价上涨为什么不降息而降准会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品使经济逐渐变热。

指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准備金率。存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的世界上美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。

存款准備金制度的初始作用是保证存款的支付和清算之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率影响金融机构的信貸资金供应能力，从而间接调控货币供应量

是央行调节货币供应量的杠杆。由于货币虚拟化加上银行可以将钱不断周转放贷，所以在貨币供应量上存在“货币乘数效应”粗略地说，用1除以存款准备金率就是货币乘数。

比如在20%存款准备金率的时候理论上的货币乘数僦是1÷20%=5。也就是说在这种情况下，央行“印刷”1万亿人民币全社会实际增加5万亿人民币（因为存在个人手持现金和金融机构超额存款准备金因素，目前实际货币乘数是4.3左右） 

政策回顾：近半年央行货币政策一览

央行宣布自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整

央行宣布自4朤20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分點并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营偠求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

央行宣布自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分點至2.5%，同时结合推进利率市场化改革将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

央行宣布自2015年2月5日起下调金融機构人民币存款准备金率0.5个百分点同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建設的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点对Φ国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并