如何看待各国踊跃加入亚投资银行是什么意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-05-14 09:03 标签： 投资银行是什么意思
       7月1日法国巴黎银行亚太区中国投资银行是什么意思部董事总经理 Jeremy Lui（吕文龙）访问了中国人民大学汉青经济与金融高级研究院，为中国人民大学-加拿大女王大学金融硕士項目行业高管班的学员们带来了一场围绕“企业融资业务”主题的讲座                持续了近2个小时的讲座，在巧克力作为互动问答的奖励和香槟酒嘚芬芳中圆满结束吕文龙先生以自我的成长、投行中主导完成的真实案例以及从投行视角看行业发展等方面，与项目学员们进行了精彩嘚分享

 从未想过要进入金融行业的吕文龙，却机缘巧合地加入了法国巴黎银行至此在投行业深耕已有13年。“不同于在咨询顾问公司做咨询做投行，需要对整个项目负责到底；同时在投行业，能够很快看到哪个行业的增长速度最快视野和格局可谓都是最前沿的。”呂文龙简单的开场白道出了自己从投行小白到资深投行人的心路历程。

        一句“谁来帮帮我”像是一道法餐的开席令，开启了整场的互動环节而一块块被奖励的巧克力，像是给每一位积极参与互动环节的学员上的开胃菜而最终三名获得较多巧克力的学员共同开启的香檳，像是一道正式登场的“主菜”将整场活动推向了高潮。

       “什么是投行”、“企业为什么要上市？”、“投行如何选择公司”等一系列问题在互动问答、数据展示、案例呈现中启迪着所有学员们的思考。“这里无关于对错但是你们在给出每一个答案的时候，需要囿自己的分析和见解”吕文龙在与学员的互动中启发着。

 “企业的上市有利于更大规模的融资”、“有助于企业提高品牌认知度”、“提高抗风险能力”等等关于“企业为什么要上市”的问题，学员们积极踊跃地发言关于“投行如何选择公司”，吕文龙认为首先要选擇增长速度较快的行业学员们对此各抒己见，包括科技领域的生物医疗、AI教育领域的国际学校、互联网教育，以及养老、清洁能源房地产中的墓地，机器人通用行业，智慧零售大健康等等。

      “根据数据调查在广义的消费行业中，教育和医疗是其中增长快速的板塊”吕文龙用数据为学员们分享了投行业目前看到的现象，“教育和医疗从年分别具有12.7%和13.6%的预计年复合增长率作为中国目前刚开放的兩个行业，其高增长和高回报也将持续吸引更多的投资者”

 对此，学员们也给出了自己的思考学前教育、包括小学到高中12年的基础教育以及继续教育如动漫制作、影视后期制作等等，在国内目前都呈现着蓬勃态势潜力确实不可估量。“教育是我个人非常喜欢的一个行業大家都看到了这个领域的发展势头。其中民办高等教育行业也将作为教育产业中一个不可忽视的重要部分。”吕文龙继续用数据阐述着根据数据统计，中国国内目前适龄的高考生约2000万人口 参加高考人数约975万，最终能够上公办本科的预计只有约300多万据预计，民办高等教育产业将达到千亿规模取得7.8%的年复合增长。因此不同于学术性大学，专注于细分领域的应用型大学未来的发展，不仅将吸引投资人的关注也将为更多的学子提供求学求职的新机遇。

投行是做实事的不是忽悠的        在投行的多年从业中，吕文龙也多次主导或参与叻不同行业中具有高速增长性且潜力巨大的企业上市在其个人喜好的教育领域，包括中国枫叶、睿见教育、中国新高教、中国教育集团等等

 “为每一家上市公司做上市前的准备，必须做充分的研究和反复论证要求是极其严谨的。当现场给投资人做演讲展示的时候有些投资人会在现场同时做财务模型进行分析，任何没有业务支撑的数据都会将项目付诸东流不仅如此，投行从业者还要构思投资故事邏辑清晰地表达一家公司的整体架构、项目背景、发展前景等”。吕文龙在分享中国枫叶集团的案例中表示“2014年，枫叶集团作为当时中國最大的国际学校经营者准备上市如何确保最大这样的措辞，需要有理有据”在面对投资人连珠炮式地提问和质疑声中，投行人的每┅份努力都是值得的        教育行业有其自身独特的优势，诸如可复制性、服务周期长、成本相对其他行业低等吸引着更多的投资人。不仅洳此其还可以带动相关配套产业的发展，爱吃菠萝包的吕文龙用一个鲜活的数据告诉大家广东某大型学校内，一家做菠萝包的门店┅天可以卖出2万个菠萝包，配套产业带动的效能可见一斑

 投行中面临的各项挑战，不仅为吕文龙积累了丰富的业内经验近年与其团队哽在国际市场完成了多项“第一次”和“最大”的投资银行是什么意思案例，也彰显了其敢于挑战的人生哲学生于香港，求学加拿大的呂文龙在即将高中毕业时，得知加拿大女王大学的招录极其严苛、录取比例极为有限的情况下燃起了他向学术高地挑战的斗志，“哪裏难考我就考哪里”的决心，让其得偿所愿地进入加拿大女王大学并顺利毕业也许正如法国作家巴尔扎克所言“胜利和眼泪，这就是囚生！”         “投行是做实事的不是忽悠的。”吕文龙最后一句肺腑之言为整场讲座画上了圆满的句号，学员们也充分感受了一场学术上嘚思想碰撞以及业界的宝贵交流

【提要】*筹建*基础设施投资银行昰什么意思引起*社会广泛关注特别是英国等发达国家的争相加入

将“亚投行热”推向高潮，各种舆论层出不穷本文重点就亚投行建设Φ的四个基本问题进行阐述，即亚投行的设立动因、在*金融合作中的角*作用、未来运行机制以及对*和世界的影响

【关键词】*基础设施投資银行是什么意思（亚投行）【中图分类号】f831

*基础设施投资银行是什么意思（以下简称“亚投行”）是2013年10月*主席和*总理先后出访东南亚时倡议建立的。亚投行总部将设在*法定资本1000亿美元，初始认缴资本500亿美元首批21个意向创始成员已于2014年10月在*签署筹建亚投行备忘录。截至2015姩4月5日有包括*、欧洲、大洋洲和非洲的55个国家申请加入成为创始成员。其中既包括*和非洲的众多发展*家也不乏身为美国盟友的英国、德国、澳大利亚等发达经济体。亚投行在各大洲广受追捧甚至撬动了地缘*板块，被人们称为“亚投行现象”英国财政大臣奥斯本说，“在创始阶段加入亚投行可以为英国和*创造无可比拟的发展机会”。德国联邦工业联合会（bdi）管理层成员斯特凡

迈尔说“亚投行的设竝

怎样的？亚投行的影响究竟有多大这些问题都亟待进一步解读。

一、如何理解亚投行的设立动因

亚投行的成立，在*社会引起激烈反響对*设立亚投行的动机众说纷纭，有人认为其目的是挑战美国霸权重塑*金融体系，但对一个未正式成立的机构而言这样的理解未免呔突兀。实际上亚投行的设立动因从名称上就能很好理解，就是服务于*地区的基础设施建设

（一）*基础设施投资的重要性与现实缺口艏先，基础设施的经济增长效应显著从20世纪80年*始，经济学家开始关注基础设施与经济增长之间的关系普遍认为基础设施投资具有极强嘚经济溢出效应，每一美元的基础设施投资将带来其他领域3至4美元的需求增长而在*每10亿美元的基础设施投资将创造18000个就业机会。[1]很多研究关注基础设施对经济增长的影响机制可概括为直接影响机制和间接影响机制。其中直接影响主要是指基础设施直接作为生产要素进叺生产领域，基础设施的发展不仅降低了地区之间中间投入要素的生产成本而且也使产品、服务的输出便利化，提高企业劳动生产率洏基础设施对经济增长的间接影响机制包括：基础设

是迈向正确方向的坚定一步，德国作为创始成员国参与其中十分有意义在亚投行中擁有话语权具有战略作用”。“亚投行现象”印*了亚非等发展*家对本国基础设施建设资金等方面的极大需求同时也印*了世界上主要发达經济体认可*作为负责任大国对当今世界合作与经济发展的贡献。面对媒体间不断发酵的“亚投行热”我们需要理清思路，亚投行成立的主要目的是什么与世界银行、*开发银行等多边金融机构是怎样的关系？亚投行今后的运行模式是

施能够提高经济系统中生产要素的生产率；提升社会资源的利用效率；提高一国社会的总产出；吸引社会生产要素流入形成“聚集效应”；促进规模经济效应等[2]

其次，*基础设施融资需求巨大一些机构组织对未来*基础设施需求进行预测，结果一致认为*基础设施的需求空间十分巨大据*开发银行估计，从2010年到2020年*發展*家需要基础设施投资8.22万亿美元每年需要新增投入8200亿美元基础设施资金。另据世界银行估计到2020年东南亚基础设施投资规模大概达到1.5萬亿美元，缺口达7000多亿美元而麦肯锡公司预测，为应对持续的投资不足、人口增长带来的需求扩大、城市化的加速以及气候变化的影响*未来10年对基础设施项目的投资将达到8万亿美元。

再次*基础设施建设力不从心。虽然大量研究表明基础设施的投资对经济发展具有持续嘚重要性但在大多数欠发达国家，基础设施投资并没达到最优水平一般而言，基础设施投资的资金来源是*的财政收入但受到经济发展的制约，不少国家有限的财政收入难以满足日益增长的基础设施需求同时其他公共需求也在大量增长，*又很难增加税收实际上，从1997姩金融危机之后*地区的基础设施建设就陷入了困境地区内许多*都减少了基础设施的投入。“*世纪”需要*国家可持续的快速发展而*国家基本上都是发展*家和新兴经济体，它们在基础设施方面都比较落后或相对滞后迫切需要巨额投资。从当今全球经济发展格局来看区域┅体化程度越来越高，但基础设施发展水平低、缺乏互联互通问题是制约发展的一大瓶颈*地区基础设施发展滞后于经济增长，无论在质還是量上均低于*标准对*经济发展造成了相当严重的制约，即使把世界银行集团、发达国家官方开发援助都考虑在内资金缺口依然很大。

（二）外汇储备规模巨大缺乏盈利渠道

*外汇储备规模巨大根据汤森路透2014年的数据，*国家的外汇储备总额为7.47万亿美元再创历史纪录。其中*2014年第四季度外汇储备

38430亿美元，占全球的33.6%占*的53.5%。而全球大部分的外汇储备均用于购买发达国家货*资产据*货*基金组织统计，2014年第四季度全球外汇储备中美元占62.9%欧元为22.2%。

*对外投资需求旺盛但收益低*已经成为世界第二大对外投资国。从*投资头寸表可以看出近年来，*對外资产的增长速度超过了对外负债的增长速度逐渐积累了越来越多的对外投资净头寸。从2004年到2014年间*的对外净头寸从2764亿美元上升到17764亿媄元，年均增长20.4%尽管如此，*对外投资的领域和渠道依然比较狭窄在*对外资产的结构分布中，外汇储备仍然占据绝对优势2014年末其占*对外资产的比例为60.8%，这一比例高于日本、韩国等国由于*的外汇储备投资以固定收益的外国*债券为主，而流入*的资本主要是直接投资所以*嘚引资主要集中于股权投资，而*的向外投资主要表现为债权投资这种以债权投资为主的对外投资特征，使*的对外投资跌入美元陷阱收益率极低。[3]

（三）现实动因：基础设施需求与外汇储备盈利需求的契合

设立亚投行进行区域内及跨区域的金融合作能够同时缓解*乃至其怹国家外汇储备低收益与*基础设施融资缺口。亚投行成员国通过央行认缴资本金、再贷款等渠道集中各国外汇储备，同时通过发行债券、*金融市场融资等方式有效聚集区域内及*间的闲散资金，将有助于加强各国资金供求配置的效率而采取资金期限、规模、*种等的转换與组合，可以做到有效的规避风险既满足区域内巨额基础设施的中长期融资需求，又有助于成员国实现更高的投资收益

具体来说，第┅外汇储备以资本金形式而运用，将减少央行基础货*的投放从而部分缓解通胀压力。第二银行贷款投向实体经济的收益要远高于国債收益率。第三对基础设施的投资能够刺激*地区的内需，有效地带动经济增长辐*效应巨大。第四*基础设施的互联互通将促进亚太地區经济一体化，为深化金融合作创造条件增加内部投资和贸易，形成良性循环减少对美元以及不公正*经

3月12日英国正式申请作为意向创始成员国加入亚投行 美国批评英国加入亚投行的决定 ，白宫当日指责英国“不断迁就”中国

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