党报：外储将破4万亿美元 美大量印钞让中国担债
来源：中国经济网
作者：罗兰
　　今年一季度,中国外汇储备已近4万亿美元。据央行最新数据,截至2014年3月底,我国外汇储备余额为3.95万亿美元,居世界第一,占全世界外储总量的1/3。专家预计,中国经济基本面良好,如果中外利差不变,套利资本动力不减,2014年外储规模将继续上升。无论乐观还是保守
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估计,外储规模年内超过4万亿美元已无悬念。
　　增幅接连创新高
　　受美国退出QE、大量国际资本外逃的影响,众多新兴市场国家正身陷为抵御外部冲击而外储消耗过快、余额不足的窘境。中国却与之相反,外汇储备节节高升。
　　截至2013年末,国家外汇储备余额为3.82万亿美元。中国人民银行近日公布,截至2014年3月末,国家外汇储备余额较2013年末又增长了1300亿美元。
　　对于外储升高的原因,分析人士指出,2013年四季度,外需开始逐渐回暖,货物贸易出口有所增加;与此同时,国内经济增长放缓,国际大宗商品价格低位震荡,进口增速趋于平稳,使得进出口顺差持续高企。另一方面,在人民币升值预期增强和本外币正利差下,跨境资本加速流入,助推外汇储备快速增长。
　　今年一季度人民币汇率出现贬值,阻挡了一部分套利资金流入,但外汇储备增长的大势并未改变。
　　“中国经济增速虽然放缓,但与其他国家相比仍遥遥领先,人民币资产还是有吸引力,中国仍然面临资本流入的压力。同时,国内实际利率水平高于其他国家,刺激着外部套利资金流入。这都是外储增加的原因。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚对本报记者说。
　　今年还将小幅增长
　　虽然今年一季度国内经济下行压力加大,人民币出现贬值,但经济基本面依然良好,二季度有望回升。业内人士预计,2014年外储规模将继续上升,但增幅有可能低于2013年。截至目前,外储规模已近4万亿美元,所以不管乐观还是保守估计,2014年的外储规模超过4万亿美元已无悬念。
　　“今年外储规模取决于内外部情况”,曾刚分析,从外部看,如果美元利率上行,中美利差减少,我国外储增长可能减少;若利差依然维持现状,套利资金动力强,外储规模则不会减少。从内部看,如果人民币汇率贬值预期明显,会遏制套利资金,外储减少;如果人民币升值,则外储仍将大幅增长。
　　“从目前美国退出QE和人民币汇率波动看,国际套利资金动力有可能减弱,今年外汇储备增长会放缓。”曾刚说。
　　首席经济学家连平预计年底我国外汇储备规模将比2013年小幅增加。渣打中国首席经济学家王志浩预测,2014年底中国外储规模将冲击4.4万亿美元。
　　建议增持黄金储备
　　手握巨额外汇储备,中国在世界上做很多事时能挺直腰板。比如,在面对国际清偿和金融风险时,应对能力较强;企业“走出去”时有充足的资金保障;国际社会对中国的预期也较为稳定。
　　然而,过多外储也是手中的烫山芋。专家指出,外储增加多,央行就要投入更多的基础货币从商业银行买更多外汇。过多投放货币,容易引发通货膨胀和货币贬值,也成为流动性过剩的诱因之一。
　　中国社科院学部委员余永定表示,在经历了20年的经常项目和资本项目双盈余后,中国外汇储备将突破4万亿美元大关,继续增加的每一美元所带来的边际成本都远远高于潜在收益。在这样的条件下,继续积累外汇储备毫无疑问不利于生产。
　　从外储构成看,美元和欧元资产占比大。美元长期贬值,而已造成我国外储中大量美元资产缩水。从投资看,目前美国国债是外储重要投资对象。美国政府通过开动印钞机稀释巨额债务的做法,等于将部分债务负担让中国承担了。
　　对此,业内人士认为,黄金是对冲美元贬值风险的最佳工具,建议在结构上尽快增持黄金在外储中的比重;投资上,建立多元化投资体系;规模上,首都经贸大学金融学院院长谢太峰提出缩减当前外储规模:用外汇进口国内需要的资源类产品以及消费品。
　　如何从根本上解决巨额外储问题?曾刚认为,一是要改革现行外汇管理体制,二是要汇率形成机制市场化。谢太峰建议,改变结售汇制度,藏汇于民。同时,改变以出口和投资为主的经济发展模式,实现靠消费拉动经济增长。如果经济增长依然依靠投资和出口,外储增加的势头不会改变。点击进入参与讨论
(责任编辑：UF048)
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外媒:全球外储十年来首次下跌 因中国等抛售美元储备
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4月7日消息,根据彭博汇编的数据,今年3月份,全球外汇储备从2014年8月份创纪录水平的12.03万亿美元下降至11.6万亿美元,止住...
欢迎点击上方的“环球财讯网”关注我们4月7日消息，根据彭博汇编的数据，今年3月份，全球外汇储备从2014年8月份创纪录水平的12.03万亿美元下降至11.6万亿美元，止住了2004年开始激增4倍的势头。虽然美元升值造成其他储备货币价值缩水可能夸大了降幅，但从中依然可以显示出，在过去十年外汇储备平均每年增加8240亿美元之后，全球央行的做法已经发生了转变。除了凸显出美元又回归其全球无可争议的主导货币地位之外，各国央行外汇储备下降还对全球市场有着几重潜在影响：它可能使新兴市场国家增加货币供应、提振陷入衰落势头的经济增长变得更加困难；也可能加剧欧元的跌势，打击对美国国债的需求。“对于新兴市场来说这是一个重大挑战，”前国际货币基金组织的经济学家、SLJ Macro Partners LLP驻伦敦联合创始人任永力接受电话采访时说。他表示，新兴市场“需要加大刺激，而现在却已经种下了未来波动加剧的种子。”卖出美元瑞信集团估计，如果剔除汇率波动的影响，占据全球外汇储备约三分之二的发展中国家在第四季度净花费了540亿美元储备，金额创2008年全球金融危机以来最高。全球外汇储备下降主要来自于外汇储备居全球第一的中国以及大宗商品生产国，这些国家的央行为了抵御资本外流以及捍卫本国货币而抛售了美元。过去一年，彭博一项衡量新兴市场货币兑美元表现的指数下跌了15%。央行数据显示，中国的外汇储备由去年6月份时的峰值4万亿美元减少至3.8万亿美元。过去一年，俄罗斯外汇储备下降25%，今年3月份降至3610亿美元。全球外汇储备排名第三、仅次于中国和日本的沙特阿拉伯，去年8月份以来外汇储备减少100亿美元，降至7210亿美元。欧元下跌德意志银行认为，鉴于油价保持低位而新兴市场经济增长依然疲弱，减少了央行用来积累外汇储备的美元资金流入，新兴市场外汇储备下降势头可能会持续。德意志银行的外汇研究联合负责人George Saravelos表示，这种情况将不利于欧元，而近年来央行为了实现外汇储备多元化而买入欧元曾令欧元获益。国际货币基金组织3月31日的数据显示，在2014年，欧元在全球外汇储备中所占的比例降至2002年以来最低水平22%，而美元比例则升至5年高点63%。“中东地区和中国这两个地区未来数年可能将面临持续的外汇储备减少压力，”Saravelos在客户报告中写道。这两个地区的央行需要“卖出欧元”。在欧洲央行加大货币刺激以抵御通货紧缩的同时，今年欧元兑31种主要货币中的29种都有所下跌。欧元兑美元在3月16日创下12年低点1.0458美元。来源：凤凰财经环球财讯网官方微信，致力于向商业菁英和企业决策者及时提供来自全球的商业、经济、市场、管理和科技新闻。微信号：hqcaixun【←长按复制】
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(), All rights reserved 京ICP备号-12中国大举抛售美元 全球外储十年来首次下降
　　央广网财经北京4月7日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，外媒公布的最新数据显示，全球央行的外汇储备长达10年来的持续激增势头接近尾声，今年3月份全球的外汇储备，从2014年8月份创记录12.03万亿美元，下降到11.6万亿美元，止住了2004年开始激增4倍的势头，虽然美元升值造成其他储备货币价值缩水，可能夸大了这个下降的幅度，但是从中依然可以显示出在过去10年外汇储备平均每年增加8240亿美元之后全球央行的做法已经开始发生了改变。
　　关于此话题，经济之声特约评论员英大期货研究所副所长粟坤全博士对此解读。
　　粟坤全：全球央行外汇储备上涨的势头接近尾声，从表面上来看，全球央行特别是一些发展中国家一些市场国家他们的外汇储备特别是美元储备下降了，这当中美元的升值的确有一定的作用，美元升值使得其他的外汇储备美元价值降低，从而使得总的外汇储备的规模降低了，我觉得更加重要的一点，在于当前经济发展形式出现新的变化，自从美国退出量化宽松之后，美国经济已经走入了这个复苏的轨道，它的失业率在逐年的降低，通货膨胀率比较温和，美国的制造业相关的产业在新技术的引领下，逐渐又回到全球的顶尖地位，同时美国的金融市场已经从金融危机中复活过来，运行比较健康，那么近期美国股市在持续的上涨，与此同时大宗商品价格，特别是原油价格的下跌，使美国的经济的复苏有了比较低廉的成本。这些情况都使得美元以美国为首的发达国家它们的市场逐渐将资金从发达国家和一些新兴市场国家从中抽离，回到美元市场当中，这种情况下，为了维持汇率的稳定，这些国家的央行必然动用外汇储备，从而使得外汇储备的规模出现下降，同时我们也能看到美元的升值，所以说全球央行外汇储备上涨接近尾声，它是当前全球经济发展形式所导致的。&
　　经济之声：全球外汇储备的下降，分析说主要是来自于外汇储备居全球第一的中国，以及大宗产品的生产国，那么这些国家的央行为了抵御资本外流，以及捍卫本国货币而抛售了美元。那过去一年新兴市场货币兑美元的表现指数下跌了15%，中国的外汇储备，也由去年的6月份的峰值4万亿美元减少到3.8万亿美元，您刚才分析了这个外汇储备变化的一个大背景，那么包括中国在内的新兴市场，为什么会抛售美元，有没有其他的因素。&
　　粟坤全：它们抛售美元有一定的必要性的，首先像前面说的，它们面临这样一个趋势，也就是全球投资基金逐渐的撤离他们的国内市场，而逐渐原理美国市场，这个时候美元的需求比较强的，另外一方面如果通过贬值的形式来组织这个外汇储备的减少的话，其实也有点得不偿失，因为贬值的话对于这些国际投资者也会带来比较大的损失，从而使得本国这个吸引外资的能力进一步下降，此外对中国而言，其实外汇储备特别是美元储备的降低，在当前来看不见得是一件坏事情，我们国家也在鼓励国内的企业走出去，进行国际化的投资，所以其实我们是不怕这个外资的流失的，而且人民币的国际化是一个持续的推进的过程，人民币汇率有了更大的波动范围，资金有了更大的自由度，所以中国的外汇储备的变化，自然会变大的，当前来看，我们看到这个外汇储备的减少，其实是一个外汇储备变动范围扩大这么一个现象。
　　经济之声：外汇储备的下降，会对于全球市场带来什么样的影响，有评论就认为，对于新兴市场来说，这是一个非常的重大的挑战，新兴市场的需要加大刺激，而现在已经种下了未来波动加剧的种子，您赞同这样的分析吗？&
　　粟坤全：关于外汇储备，不同的国家面临的问题有很大的差别，所以不能简单一概而论，对一些外汇储备比较低，而且外汇市场自由度比较高，但是经济发展水平不够高的国家而言，外汇储备的降低会使得他们国家的央行在调控汇率方面的时候，会面临比较大的挑战，它们的汇率可能更加容易受到国际资金流动的影响，从而有更大的波动的风险，并且也有可能影响到它们的实体经济，当年亚洲金融危机的时候，泰国的情况就是这样，但是对于中国这样的经济总量很大，在国际竞争中也有一定的实力，并且央行在外汇管理有比较强的能力和丰富的经验的国家而言，外汇储备的下降目前来看还不值得我们过多去担忧。&
　　经济之声：这是不同的国家有不同的情况，对于整个欧元区来说，是什么样的情况呢？我们也注意到德意志银行的研究报告，他们说鉴于油价保持低位，而新兴市场经济增长依然疲弱，减少了央行用来积累外汇储备美元资金的流入，新兴市场外汇储备的下降的势头，可能会持续，这样的情况将不利于欧元，这是不是意味着欧元未来的走势将会呈现一中下跌的态势。&
　　粟坤全：在当前外汇市场当中，欧元是地位很高的货币，但是它也比不上美元，那么一些国家它国家的央行它在面临资金流出的时候，通常会把这个欧元储备先花掉，这个时候我们就可以看到欧元的下跌，为什么是先卖欧元，原因像前面我们所讲的，美国经济形势比欧洲好，所以美元比欧元更加强势，央行面临外汇储备下降的时候，先卖出欧元不是美元，是因为美元更加值钱，这是一个连锁的反应，如果这种情况延续下去的话，欧元的下跌是很有可能的。　
编辑：王忻
央广网官方微信
手机央广网IMF:全球新增外储美元比重骤降 为十年来最低水平
日03:24　来源：
　　纵然国际储备地位面临挑战，但一季度美元在全球新增已配置外储占比骤降至2.2%，仍是一个非常让人惊讶的数据。
　　美元储备地位动摇？
　　国际货币组织（IMF）最新数据显示，一季度全球储备总额从去年第四季度的8.165万亿美元增加到8.295万亿美元。其中，在全球4.62万亿美元已配置外储总额中，美元占比61.54%，低于去年第四季度的62.14%，也为至少10年来最低水平；欧元比重则从去年第四季度的27.3%小幅下降至27.19%。
　　但值得注意的是，在今年一季度476.9亿美元新增已配置外储中，新增美元资产占比仅为2.2%。同时新增欧元资产占比17.3%，而包括加拿大元、澳元和挪威克朗在内的“其他货币”资产占比却高达54.3%。当然，“其他货币”在已配置外储总额的占比仍然仅为3.65%。
　　苏格兰皇家银行证券外汇策略全球主管Alan
Ruskin认为，欧元区仍身处主权债务危机，而美国自身也有财政问题，因此央行可能会正寻找其他具有足够流动性的货币来储存外汇。在他看来，人们正在寻找基本面更为良好、同时不存在严重债务危机的流动市场。
　　分析人士指出，加拿大元、澳元等与复苏主题更为贴切。
　　布朗兄弟哈里曼驻纽约外汇策略师Win
Thin也公开指出，这表明各国央行已经更注重外汇储备的多元化配置。但Thin同时表示，今年第二季度外汇储备情况将主要受到欧洲债务危机影响，欧元疲弱可能会带来美元资产比重的增加。
　　“作为目前美元唯一的竞争者，欧元已经在欧债危机中大受打击，因此整体来看美元国际储备地位有可能会有所巩固。”中国(,)上海分行外汇交易员姚秦昨天对《第一日报》记者表示。
　　姚秦说，短期的储备货币比例变化还不能完全反映趋势，将来可能欧元储备明显下滑，其他币种比例增加，美元比例则稳定或小幅下降，但与其他币种相比地位仍有所提高。
　　由于央行进行的是长期投资，因此通常找寻相对稳定和坚挺的币种，储备结构的调整也不会很快。
　　美元维持强势
　　今年第一季度中，受欧洲债务危机拖累，欧元兑美元汇率下跌5.7%，为2008年第重挫10.8%之后最大单季跌幅，而美元涨势在第二季度至今有所维持。
　　外汇交易商GFT Forex外汇研究主管Kathy
Lien则公开表示，第一季度的时点“非常有意思”，因为此时正是全球大量资产涌入美元资产寻求避险，这可能表明央行并非很多参与其中，很可能央行只是简单地抛售欧元，而同时没有急于积累美元资产。
　　“央行储备货币对美元汇率的边际影响并不大，汇率波动主要还是受到外汇市场资金面作用。”联合证券高级分析师陈勇对本报记者说，“预计至少在欧洲债务危机平息前，美元强势仍会继续。”
　　姚秦也指出，美元中短期会继续走强，主要因为最近全球经济二次探底的风险增加，欧债危机仍在继续发酵，投资者的避险情绪会增加美元在国际市场吸引力，推动美元汇率走强。
【作者：曹金玲 来源：】
(责任编辑：夏凡越)
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