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时隔三年半央行再降息 对楼市股市未形成大利好
民生银行私人银行部投资顾问孙磊认为，降息是为了刺激经济，防止经济的大幅回落。通胀预期的下降也为降息创造了条件。此外，降息也是符合目前全球经济状况的，但刺激的力度不见得特别大。申银万国证券首席宏观分析师李慧勇表示，此次降息实质上是非对称性降息，名义上，此次调整是对称性地调整存贷款利率，但实质上由于不同程度地放开存款利率上限和贷款利率下限，也符合市场非对称性降息的呼吁。
对市场：楼市股市均未形成大利好此次降息对楼市有什么影响呢？同策咨询研究中心总监张宏伟认为，对于房企来讲，房企不会因为此次降息而资金面有所缓解，整体房企资金面紧张的局面不可能改变，不过资金面走向宽松的预期有可能会促使开发企业继续博弈市场，以赢得后期政策面对于房地产开发行业的宽松。对于购房者来说，降息可为其节省一部分购房预算。联讯证券首席策略师曹卫东表示，央行降息对房地产行业是明显利好。对于股市来说，首创证券投资顾问王燕鸣表示，本次降息更大程度上是“迫于无奈”。王燕鸣介绍说，每次重大政策发布前，股市盘面都会有一定表现，但从昨天大盘表现看，一点反应都没有，并且还跌破了2300点，已经跌到了当初汇金增持的点位；另一方面，也说明周末要公布的5月经济数据可能会不理想。如果周末的数据不理想，对于股市来说，可能就是利空出尽，预计市场底部就会在眼前，高点将会出现在下半年。对市民：储蓄者和工薪阶层是最大的输家对于此次降息，普通市民大可不必过于担心。存款利息下降，对于在银行存款的储户来说意味着利息减少。不过央行宣布，金融机构存款利率可最高上浮 1.1倍，如果上浮1.1倍，则为3.575%，比降息前的3.5%还高0.075%。如果按照上限执行，实际上存款利率明降暗升。银行人士普遍预计，在当前竞争激烈的形势下，预计存款利率上浮扩大会导致市场利率迅速上浮到顶。省会一位银行人士表示，利率区间浮动，一方面可扩大金融机构自主定价空间，另一方面也可防止利率下限过低可能造成的非理性竞争风险。对于银行来说，以后的竞争会更激烈。对于市民来说，人们办理存贷款业务选择的空间更大，也可以像选购其他商品一样货比三家。另外，对于通胀情况来说，许小年认为，降息后将增加通胀压力。“制约投资的既不是贷款，也不是利率，而是能够赢利的投资机会。真实利率本来就是负的，降息后更低，资金流出银行体系，增加通胀压力，储蓄者和工薪阶层是最大的输家。”
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新一轮降息周期 业内：对刚需置业者利好最大
来源：星辰在线-长沙晚报&&&
作者：佚名&&&
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　　本轮降息，对楼市是否会起到连续的“托举效应”？降息之后是否还有新的金融与货币政策出来？听听经济学家、银行人士如何解读本次降息。
　　降息对刚需置业者的利好最大
　　王林(民进中央经济委员会副主任，中国改革与发展研究中心研究员，知名经济学家)房地产是一个很重要的产业，它牵扯到上下游60多个产业。各地取消限购后，效果并不明显。降息给了楼市一剂强心针。对于买房人来说，降息对刚需置业者的利好最大。越是低收入的人群，对利率越敏感。此外，降息也是为了搞活资本市场，存款利率下调了0.25个百分点。这样会让一部分存款活动起来，去投资，去消费，或进入楼市或进入股市，对中国经济将有所提振。
　　有助于提升真正有需求购房者的支付能力
　　谢晶：此次降息对购房者来说，可节约利息支出，无疑有助于提升有实际需要购房者的支付能力，特别是对仍在观望的购房者的信心和预期会有较大提振，短期内前期积压的需求将会集中释放，从而有助于市场交投量的回升，助推房地产行业走出调整低谷。因为今年整体经济即便下滑压力巨大，但整体依然可控，GDP增速保持中央政府可接受的7.4%左右。此次超预期的降息，可以说是未雨绸缪，但也说明了整体经济态势并不如预期中那样乐观，投资、出口、消费等各项经济指标加速回落且没有止稳的迹象。基于此，我们认为，此次降息应该只是开始，将会开启新一轮的降息周期。
　　观点交锋
　　如果资金允许
　　近期是入手的好时机
　　陈贤锋(一财长富资产管理有限公司总裁)：央行此次降息不是专门针对房地产行业的，所以我认为整体上对楼市的影响不会很大。目前的现实是供应量过多，而需求不足。不过，降息和限购取消、限贷放宽等政策一样，对消费者心理上的影响是巨大的，甚至可以促成一批人群直接下单入手。
　　对于长沙来说，在一系列政策的刺激下，回归正常甚至整体向好是完全可能的。从投资的角度讲，房地产也不再是唯一的可选项。现在投资性购房成本越来越高，而流动性受限，并不一定是最好的投资渠道。但对于刚需人群来说，市场上存量大，可选择余地大，议价空间也大，如果自身资产允许，这一时段是个入手的好时机。
　　降息只解决局部问题
　　而且是中间段问题
　　刘晓兰(三益资本董事总经理)：对房地产市场来说，降息只是解决了局部的问题，而且是中间段的问题，也可以说是对其“亚健康”做微调整，还是在体内循环，没有涉及这个行业根源性的、终端性的问题。比如说，现在整个市场上的商业资产有很大存量，这必须解决才能治本。就投资而言，央行降息刺激股市更明显，目前阶段的确分散了部分投资，尤其是散户投资。针对地产投资，大投资者在观望，小投资者也没有太大波动。各地开发商经过一轮洗牌后，都变得非常清醒和理性，都会从自身的人才、专业、资金等方面实力来应对市场变化，这个“冬天”他们并不会太难过。　记者陈勇孙占锋 式
责任编辑：zdsh
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降准或降息利好哪些股票 降准降息利好哪些板块(3)
　　万科A：销售稳健 龙头优势凸显
　　万科A 000002
　　研究机构：申银万国证券 分析师：韩思怡 撰写日期：
　　投资要点：
　　2014年11月公司实现销售面积145.2万方，销售金额189.6亿元，同比分别上升14.2%和35.0%。月份公司累计实现销售面积1599.6万方，销售金额1901.0亿元，累计同比增长14.8%和18.9%。公司11月新增项目6个，总权益建筑面积80.7万方，权益地价款40.78亿元。
　　销售保持稳健，单月销售销售均价增长明显。公司11月份销售略超预期，1）累计销售额创新高：公司在930新政和央行降息之后，积极把握时间窗口推盘加速去化，11月推盘200亿元左右，完成销售189.6亿元。2）销售均价大幅增长：11月单月销售均价13058元/平，同比上升18.3%；今年以来累计销售均价11885元/平，同比增长3.6%。
　　销售完成率91%，全年销售或超预期：受益于央行930新证、降息及部分城市调整公积金政策，公司把握年底销售时间窗口，执行加速去化的策略，公司11月销售略超预期；公司目前可售货值充足，在手可售库存约900亿元，我们预计12月公司推盘将维持在200亿元水平，考虑到今年银行按揭额度充足，预计12月公司销售同比将大幅增长。我们维持全年2100亿元的销售目标，目前来看完成压力较小，或将超预期。
　　投资仍保持谨慎，拿地同比大幅减少。本月公司新增项目6个，分别位于上海、南京、杭州、济南、青岛，总权益建筑面积80.7万方，占同期销售面积55.6%。公司13年11月拿地权益面积191.2万方，权益金额68.85亿元，同比分别大幅下降58%和41%。
　　投资建议：在930政策、降息、部分城市调整公积金政策等多重政策影响下，公司11月销售略超预期，预计在行业四季度普遍好于前三季度的情况下，公司完成全年销售和结算目标无忧，维持盈利预测和买入评级。考虑到市场回暖及今年按揭额度较为宽松，预计公司12月签约销售能仍能保持当前节奏，我们维持全年2100亿元的销售预测。地产行业处于降息周期、销售恢复期和政策边界突破期的三期叠加阶段，地产蓝筹配置优势凸显；且目前公司H 股较A 股溢价15%，预计A 股将受益于估值改善。维持公司14-16年EPS 分别为1.64、1.88、2.19元，目前股价对应PE 分别为7X、6X、5X，维持&买入&评级。
　　光大银行（行情，问诊）：集团估值的最大驱动因素、重点把握1Q15
　　光大银行 601818
　　研究机构：国金证券（行情，问诊） 分析师：马鲲鹏 撰写日期：
　　预计光大集团重组年内完成、中信路径对随后的集团整体上市有重要参考意义：我们不对未来光大集团整体上市的方式、地点和交易结构进行任何揣测式的分析，作为银行业研究，我们通过对中信模式的深度挖掘和回溯，揭示中信和光大这类集团控股公司整体上市与其银行子公司估值水平的内在联系，以及上市行为本身对其银行子公司股价表现的驱动因素。
　　提升集团整体估值水平是中信银行（行情，问诊）强势股价的真正原因：我们的分析表明，通过中信银行A 股估值的大幅提升拉动集团基于市场价格的整体估值水平，从而使集团整体上市中的实际估值较当前市场价格出现显著折价，是中信银行今年（尤其是上半年）股价强势表现的真正驱动因素。
　　中信集团整体估值隐含《1 倍银行估值、中信银行A 股对集团估值拉动效应最大：中信股份的整体估值水平为1.01 倍13 年P/B，但其整体估值水平隐含的中信银行A+H 合计估值为0.82 倍13 年P/B，我们推测，对国有集团公司而言，上市价格不低于1 倍净资产的隐性规定仅适用于集团整体估值水平，而非针对其中的单项资产。据我们测算，中信银行A 股13 年P/B 绝对水平每提升0.1，将带动中信股份13 年P/B 提升0.062，远超其他子公司或中信银行H 股的影响。受中信银行A 股拉动，3 月12 日，中信集团基于市价估值达到1.17 倍13 年P/B、较基准估值水平溢价16%；9 月5 日，中信集团整体估值为1.12 倍13 年P/B、较基准估值水平溢价11%。
　　光大银行是光大集团估值的最重要驱动因素、重点把握1Q15：尽管受集团持股比例较低影响，光大银行对集团估值的拉动效应不及中信，但仍是光大系内对集团估值最大的影响因素，对集团估值的拉动效应是光大证券（行情，问诊）的3倍。在时点因素上，2014 年一季度中信银行的表现有望在2015 年复制于光大银行，建议投资者重点把握2015 年一季度开始光大银行可能出现的超额收益机会，今年之内集团重组完成的公告是值得关注的重要信号。
　　上调盈利预测、上调评级至&买入&：光大银行的基本面因素处于企稳向好的逐步修复进程中，不会成为压制估值水平的负面因素。其估值提升前景和逻辑明确，当前A 股交易在0.8 倍14 年P/B，估值下行空间有限，建议投资者重点关注。
　　中国银行：国际化程度高 期待混改破冰
　　中国银行 601988
　　研究机构：招商证券 分析师：招商证券研究所 撰写日期：
　　海外业务占比高，未来发展空间大。2013年末，公司海外机构已覆盖香港澳门台湾及37个国家，拥有海外机构620家。同期，公司海外资产总额6308亿，约占公司总资产的28%，2013年海外业务实现利润总额66.6亿美元，约贡献公司利润总额的20%，公司海外资产占比和利润贡献均居上市银行首位。未来&一带一路&推进将加快企业走出去，公司由于海外布局领先而全面，海外业务将迎来大发展机遇。
　　积极探索混合所有制改革，有望撬动公司市值提升。公司管理层表态将积极探索混合所有制改革，优化股权结构，完善激励机制。金融企业员工持股计划相关规定有望在近期发布，公司若在激励机制上推行员工持股计划，如果效仿民生银行（行情，问诊）定增实施股权激励，需要通过市值管理将股价提升至1倍PB以上；若通过二级市场购买股票，将对公司仅200亿元的有效自由流通市值带来极大的弹性。
　　存款口径若调整，将大幅缓解存款业务压力。9月末公司存贷比71.6%，为四大行中最高水平。如果央行将非存款类金融机构存放款项调整至&各项存款&，公司存贷比水平将下降5.4个百分点，大幅缓解存款业务压力，平稳债务付息成本，同时在自营投资收益率回落过程中，公司有更多的空间将资产配臵腾挪至信贷资产，提升资产盈利水平。 　　南方财富网微信号：southmoney
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李大霄：降息属于重大利好 对股市有显著作用
22:13来源：
6月7日，中国人民银行决定，自日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
英大证券研究所所长李大霄（微博）表示，中国央行宣布降息25个基点，调整后1年期存款利率3.25%。属于重大利好，能够稳定经济与股市，会对股市有显著作用。
近日李大霄就曾表示，今年股市盘整了整整5个月，但至今未创新低，说明底部特征越来越扎实，仍然是钻石底。即使在目前基础上再跌，空间也有限。现在股市的最大利好不是出台稳增长政策，而是股价低，银行股都跌破净资产了。
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大洋体育新闻20大专家点评央行突降息：特大利好股市
　　中国人民银行决定，自日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
　　自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。
　　李大霄：特大利好 非常非常及时
　　7月5日晚间，中国人民银行发布通知决定，自日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。
　　对此，英大证券研究所所长李大霄在微博直呼这是“特大利好”，并称降息“非常非常及时”，他还告诫不要轻易卖出好股票。
　　“低位区股票投资最痛苦的事莫过于踏空，由于恐惧抛弃非常优秀的股票，突然间，幼苗破土而出，一点一点地、静悄悄地、顽强地往上涨，只能眼睁睁地看着，看着，若干年后仰望着参天大树，心中就像抛弃了自己心仪的人一样，又苦又涩又不敢声张，眼泪只能往心里流……一旦失去，追悔莫及，空头们参考参考。”他说。7月5日晚间，中国人民银行发布通知决定，自日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。
　　对此，微博实名认证资料显示为“英大证券研究所所长”的李大霄在微博直呼这是“特大利好”，并称降息“非常非常及时”。
　　李长安：经济形势很严峻 房价上涨步伐无法阻挡
　　中国人民银行决定，自日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
　　自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。
　　对此，对外经济贸易大学公共管理学院劳动与社会保障系主任副教授李长安在微博表示，央行再次降息，说明经济形势比预想的还要严峻。特别是实体经济的境况可能比08年还要糟糕。
　　应该说，现实的困难来自两方面的夹击，一方面是投资需求不足和消费需求不足导致的部分产能严重过剩和企业开工不足，另一方面是外部需求萎缩引发的出口不振。改变有效需求不足重点是改变企业和消费者的预期。
　　而对于央行表述中的“继续抑制投机投资性购房”，李长安认为房价上涨的步伐无法阻挡。他表示央行虽然要求个人住房贷款利率浮动区间不作调整，而且继续严格执行差别化各项住房信贷政策。 但在流动性不断增强的大背景下，房企降价的可能性化为乌有，而购房者的消费需求将进一步激发，地王不断涌现、排队抢购房子的现象将再现江湖。
　　北师大房地产研究中心主任董藩也认为央行此时降息说明最近经济增长和和财政收入状况在继续恶化。
　　陈兴动：降息进一步强化稳增长措施
　　中国人民银行决定，自日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，不过个人住房贷款利率浮动区间不作调整，央行强调，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。
　　对此，微博实名认证资料显示为“法国巴黎证券董事总经理兼首席经济学家”的陈兴动在微博上表示，央行再次降息了，预期到的，但时间上比我们的预期早两周左右。说明6月的经济指标仍然太弱，己经采取的措施力度不够，降息进一步强化稳增长措施。更多的保增长措施还得有来。
　　付鹏：降息透露中央政府担忧程度
　　自5月份以来，市场对降息的预期就很强烈。而6月1日公布的5月份PMI指数下降到了50.4，再次走弱，信贷增速放缓，市场认为，亟需通过降息来提振经济。
　　但今晚央行突然宣布降息，还是令市场吃了一惊。银河期货首席宏观经济顾问付鹏认为，现在降息已经凸显出从3月份之后到目前以来需求下滑带来的经济下滑的速度超出了预期，加上当前外围环境的恶化带来了较大的压力，单凭前期微调已经不足以应对当前的情况，货币政策虽不是最佳的方法，但却表明中央政府对于当前担忧的程度。
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