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巴菲特资产配置法(摩根士丹利投资大师倾囊相授的财富增长秘诀)
&&&&戴维?M.达斯特所著的《巴菲特资产配置法(摩根士丹利投资大师倾囊相授的财富增长秘诀)》详细讲述了如何使用现代资产配置理念和工具在各种市场环境下（牛市、熊市、平衡市）增加回报、控制风险。本书内容全面、广泛。无论是希望逐页阅读本书的资产配置新手，还是希望使自己在资产配置艺术方面有所提高的有经验的资产配置者，本书都能提供您最有效应用现代资产配置技术的知识。
&&&&巴菲特嫡传弟子教你多元化、平衡投资，为你私人定制攻守兼备的资产组合！&&&&巴菲特一向是“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，为何他持有的股票总值从未超过其资产总量的60%？他为何又在华尔街都不看好的情况下买入10亿美元可口可乐股票？&&&&李嘉诚是怎样做到和记黄埔业绩与恒生指数保持基本一致？他大手笔买入欧洲基础设施和电讯资产，加速投资重心“西移”，到底出于怎样的战术性和战略性资产配置考虑？&&&&人民币对内贬值、对外升值，投资楼市和黄金是否还是明智之举？股票、债券、现金到底怎样搭配，才能做大做好投资组合蛋糕？&&&&《巴菲特资产配置法(摩根士丹利投资大师倾囊相授的财富增长秘诀)》作者世界级资产配置大师戴维?M.达斯特以其近30年投资经验为蓝本，结合16类主要资产类别的风险收益特征，讲述了如何使用现代资产配置理念和工具在瞬息万变的市场中控制风险、增加回报。&&&&同时，《巴菲特资产配置法(摩根士丹利投资大师倾囊相授的财富增长秘诀)》还以大量全面详实的数据分析了资产配置的基本原则和途径，为你提供现代资产配置知识的同时，让你学会深思熟虑、小心谨慎地选择投资组合，并根据市场变化调整组合中的资产，在波动的市场中赚取差额利润。
&&&&享誉全球的资产配置大师
&&&&巴菲特资产配置法最忠实的实践者
&&&&摩根士丹利创始人兼首任CEO
&&&&全球顶级注册金融分析师（CFA）
&&&&哈佛商学院MBA
&&&&戴维?M.达斯特是摩根士丹利个人投资业务的执行董事与首席投资官，负责资产配置和投资策略制定。他被誉为“资产配置第一人”，没有人比他更清楚如何最佳地运用你的钱。
&&&&他在高盛担任高级主管长达20余年，并且著有《债券全书》及《债券与货币市场手册》，他也是CNBC、彭博和福克斯新闻的常客，其观点更是经常被《纽约时报》、《华尔街日报》及《金融时报》等权威媒体引用。
权威推荐凯恩斯推荐序前言 资产配置，投资成功的关键序言 向巴菲特学习资产配置的艺术第1章 动荡的市场才有利可图&&资产配置的三大黄金法则&&“闪电暴跌”中赚取“闪电暴利”&&资产配置就是“避风港”&&市场不会看基本面脸色第2章 做好财富规划，才能富足而退&&构建最适合你的投资组合&&你需要一个表现均衡的球队&&多元化才是实现低买高卖的关键&&不要把赌注押在参加超级碗的棒球队上第3章 拉拢你的“投资意见领袖”&&寻找最适合你的投资导师&&投资要顺应人性，更要抗拒人性&&真正的理性投资决策看上去都是愚蠢的！第4章 打造专属自己的投资组合&&你的资产配置格言是什么？&&炼就发现优质资产的“火眼金睛”&&如何才能“装修”出光彩夺目的投资组合第5章 短期恐慌的长期解决之道&&什么才是基于目标的资产配置？&&波动市场的逐利规则&&找准为你带来利润的“杀手锏”&&鸡蛋放到篮子里也是种艺术第6章 李嘉诚的资产战略战术配置之道&&棋局中暗藏的获利之道&&战略性资产配置并不适合所有投资者&&均值回归下的再平衡策略&&巧妙利用战术不等于走极端第7章 巴菲特的资产配置法&&为你的“第一桶金”设定时限&&制定专属你的“资产配置权利法案”&&巴菲特承担的风险你无法承担&&巴菲特的资产配置之道第8章 资产组合要和而不同&&均值回归下的选股逻辑&&你的资产是否在正确的轨道上“航行”？&&组合，越不搭调越相配&&踩准复利的节拍第9章 避开投资陷阱，打败“市场先生”&&不理性的投资者到处都是&&巴菲特的恐惧不能阻止你的贪婪&&将大众的偏见变成你的获利点第10章 为投资组合寻找最合适的骑师&&骑师和赛马，哪个更重要？&&不忽悠客户的经理不是好经理？&&大胆解雇糟糕的投资经理第11章 未雨绸缪，安然度过投资暴风雪&&从投资者的兴趣周期中找准时机&&食品股和医药股：越不相关越能实现保值？&&为你的投资组合装上全天候雷达第12章 把钱装进口袋，不如装进脑袋&&把钱装进脑袋并不容易&&为你的资产置办“护身符”&&“生命周期投资”也必须紧随市场第13章 巴菲特印象，全面投资哲学最强大&&评估你属于哪类投资人群&&辨别潮流才能追赶潮流&&抓住“逆向投资”的精髓第14章 如何搬走投资绊脚石？&&追赶潮流只是貌似安全&&感情统帅投资是件危险的事情第15章 玩转资本魔方，投资组合获利不走寻常路&&养老基金VS捐赠基金：哪个技高一筹？&&为你的资产配置团队打分&&坐享信息头等舱后记&&站在巨人的肩膀上附录Ⅰ附录Ⅱ附录Ⅲ术语表
&&&&坚定价值投资，灵活资产配置&&&&很多投资者都抱怨自己不会选股，但是这么多年的投资经历告诉我，对于大部分投资者来说，投资组合和选股一样重要。&&&&记得2011年6月我在浙江大学讲课，虽然课堂上禁止推荐股票，但是我还是讲了四个企业：300146(汤臣倍健)、300070(比水源)、300058(蓝色光标)、300022(吉峰农机)。讲投资课程必然会牵涉到如何选择优秀的企业，因为股市投资是门实践课程，如果一个投资大师连有价值的企业都选不出来，还如何讲授投资？正如股神巴菲特所说：“我认为投资专业的学生只需要掌握两门课。一是如何评估一家公司，二是如何思考市场价格。”&&&&就当时的绝对股价来说，吉峰农机是四只股票之中最便宜的，只有10元左右，其余几只都很贵。所以虽然我在课堂上讲要做投资组合，但是仍然有一名从事农业的专家全部买了吉峰农机。结果呢，短期内吉峰农机从10元涨到了14元，他特别高兴，打电话告诉我自己选的股票涨得好。我仍然建议他要做投资组合。不久后，吉峰农机公司经营出现了问题，股价持续下跌，结果这个农业专家损失惨重。而按照课堂要求，做投资组合的同学，一年以后股票资产收益基本翻倍。&&&&从此以后，我每次上课都跟学员讲，不要因为低价选择一只股票。因为很多股票看着价格低，实际上并不低，因为股价低有可能是反复送股除权的结果，也有可能是业绩不好的原因。比如现在万科的股价不到10元，长春高新的股价有100元，你不能说万科就比长春高新便宜，因为如果你复权，股价已经超过1 000元了，而长春高新一直不送股。&&&&那么如何做投资组合呢？投资组合有很多种方法，《巴菲特资产配置法》的作者戴维?M．达斯特建议在宽范围投资品之间做投资组合，我认为这个方向是正确的。现在即使巴菲特也开始在宽范围内做投资，而不只局限于股市。其实对于一名价值投资者来说，选择投资房地产和投资股票其实是一样的，仅仅是因为他们能带来更多的现金流。如果房租的收益高于股息和债券，那么你为什么不可以投资房地产呢？反过来也是这样。既然如此，现在中国房价很高，房租却一直很低，年基本收益率也就在2．5％左右，你为什么不选择收益更高的股市投资呢？
&&&&站在巨人的肩膀上&&&&我认为这些年来，对于帮助公众理解和利用资产配置的方式来管理投资组合，自己做出了一定的贡献。但是我的工作和想法并不只是我个人的功劳，在整个职业生涯中，我一直站在巨人的肩膀上，我总是向他人寻求激励和帮助。&&&&我不指望你只是听了我的一家之言，就赞同资产配置的方式对投资有帮助。我的分析和策略建立在几十年来很多伟大人物的研究、见解、创新和智慧基础之上。&&&&查尔斯?埃利斯(Charles ElIis)&&&&曾任耶鲁大学投资委员会主席和受托人&&&&研究资产配置和投资结果的大师之一是查尔斯?埃利斯。他创作了10本以上的书和发表了不计其数的文章，来探讨合理投资规划、从长远角度把握金融市场的好处。他最重要的书之一就是那本经典的《赢得输家的游戏》(Winning the Loser's Game)，在书里，他描述了投资者的思维如何被短期市场波动左右。&&&&他论证了投资者如何利用这些波动为自己所用，而不是成为形势的牺牲品。他研究主动与被动指数化投资在长期投资组合的作用。他告诉投资者如何利用长期思维和资产配置策略，这些是他在过去30年中为世界大型金融机构和投资者服务中所见证和形成的。&&&&彼得?L.伯恩斯坦(Peter L．Bernstein)&&&&《投资组合管理期刊》的创办者&&&&在资产配置思维和实践方面贡献比较大的还有彼得?伯恩斯坦。他写了9本关于金融市场的书，还有几十篇相关文章。他成立了伯恩斯坦研究公司，为全世界的个体投资者和投资机构提供经济和投资建议。他最重要的书之一《投资革命》(Capital Ideas)发表于1992年。在这本书里，伯恩斯坦探讨了经济投资理论的很多突破性成果以及如何利用它们来管理投资。&&&&2007年出版了这本书的续集，《投资新革命》(Capital Ideas Evolving)。伯恩斯坦1998年的著名作品《与天为敌》(Against the Gods)以引人入胜的笔触描述了风险发展史，向投资者指出如何发现和管理风险。
威廉?夏普(William F.Sharpe)
资本资产定价模型的奠基者
威廉?夏普是斯坦福大学的教授，他在资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，缩写CAPM)做出的贡献为他赢得了1990年的诺贝尔奖。他开发了一种方法，来评估投资经理的风险和回报，这一方法已经成为行业标准。几乎所有共同基金和对冲基金经理人的评估都有赖于夏普比率(the Sharpe Ratio)，这一比率会计算出一个经理人会冒多大风险来获取收益。除了他鳊写的教材《投资学》(Investments)，夏普还就投资风格、资产配置过程和资产定价写了大量的文章。
资产定价模型为夏普赢得了诺贝尔奖，这篇《资本资产价格：风险条件下市场供需平衡理论》(Capital Asser Prfces: A theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk)被很多主流金融杂志反复刊登。广为人知。这篇文章被认为是关于资产收益和定价的权威性论著。目前关于资产配置的很多方式都是夏普开创的，他的最新作品《投资者与市场》(Investors and Markets)将他的理念分解成合理管理投资组合的实用原则。
杰克?特雷诺(Jack Treynor)
特雷诺资本管理公司总裁
杰克?特雷诺是另一位增进投资者对市场和资产配置过程了解的先锋思想家。特雷诺的公司向投资者提供策略方面的支持，除此之外，他还是行业的主流学术性杂志《投资管理杂志》(Journal of Investment Management)的资深编辑。
他著述了50篇以上的文章，就资产定价、市场结构、交易费用、市场心理学等方面进行研究。他的很多文章纳入了他2007年出版的《特雷诺论机构投资学》(Treynor on Institutional Investing)。
大卫?史文森(David Swensen)
耶鲁大学首席投资官
对资产配置的理论和实践做出重大贡献的另一个人物是大卫?史文森，他是耶鲁大学基金首席投资官。自从1985年以来，他利用富有新意和周密细致的资产配置技巧，帮助耶鲁大学获得了17％以上的年收益率。
他的第一本书《机构投资的创新之路》(Pioneering Portfolio Management)描述了他如何发现类似权益的资产类别与美国权益市场的低相关性，以及如何在这些资产类别中挑选基金经理，还有如何平衡投资组合，在~．4Lcs市场条件下保持资产配置的正确性。
他的第二本书《非比寻常的成功》(Unconventional Success)阐述了个体投资者如何挑选合适的资产，以及如何利用低成本的ETF和共同基金来实现目标。这本书告诫个体投资者应该避免哪种共同基金以及背后的原因。史文森还强调了很有必要及时再平衡投资组合和时常铭记自己的投资时限。
哈里?马科维茨(Harry Markowitz)
现代投资组合理论之父
哈里?马科维茨在1952年凭着他开创性的文章《投资组合选择》(Portfolio Selection)登上了学术舞台。这篇文章发表在《金融杂志》(Journal of Finance)上，是今天很多现代投资组合理论的奠基之作。
1990年，因为在挑选投资组合和资产定价方面的共同贡献，马科维茨、威廉?夏普和默顿?米勒(Meaon Miller)3人同获诺贝尔经济学奖。
马科维茨是首先指出资产协方差和风险水平重要性的人之一，他将这两者对投资组合收益的影响放在跟证券挑选同等重要的水平上。
巴顿?比格斯(Barton Biggs)
摩根士丹利前首席投资策略师
在华尔街，将资产配置作为一种可行的投资方式的人中，市场战略家和投资经理巴顿?比格斯是领先人物。他运用自己不同寻常的智慧、全球眼光、好奇心和经验来帮助投资者发现和充分利用市场低效率，从而获得长期收益。
他还是华尔街主流中最先意识到这些资产类别的价值：新兴市场、房地产投资信托基金、商品、通货膨胀挂钩证券等。他的书《对冲基金风云录》(Hedgehogging)讲述了跟发行和管理对冲基金相关的人、利益、陷阱与过程，充满真知灼见。
马丁?莱博维茨(Martin Leibowitz)
摩根士丹利公司董事总经理
马丁?莱博维茨是极少数同时获得学术成就和投资世界成功的人之一。他著有经典之作《收益宝典》(Inside the Yield Book)，以及一些影响深远的文章，探讨比如权益的特许经营价值、收益曲线(Yield Curve)、水平分析(强调收入再投资的重要性和固定收益投资中已经实现的复利收益)、债券应用以及另类投资在资产配置中的角色与应用等话题。
在他开始摩根士丹利职业生涯之前，曾在所罗门兄弟公司担任26年的全球股票和固定收益研究中心总监，还在大学退休财产基金(TIAA-CREF)担任过9年的主席和首席投资官。他的观点充满新意和创造性，怀着对投资的巨大热情，他发展了一些新的理念，与投资者进行分享，然后将这些理念应用到真实投资组合管理的各种资产类别中。
杰克?米亚(Jack Meyer)
哈佛大学管理公司前任CEO
杰克?米亚曾在哈佛大学管理公司担任15年的首席执行官，有着出色的业绩。关于寻找和利用成功的投资经理和投资技巧，他有一套全面的方法。在任期内，他利用新的资产类别，比如木材、通货膨胀挂钩证券、新投资工具、新风险控制方法、创新型投资组合经理补偿等，帮助哈佛大学捐赠基金实现了年复利14．9％的增长率。
他利用几种核心资产配置和投资原则来获得多年来这样的收益。米亚和他的团队采用合并套利技巧来利用本质相似的资产定价上的差异。他是最先接受和使用复合衍生工具管理大型捐赠基金的经理人之一。他利用互换、期权和远期等金融衍生品来管理风险和提高收益，这都是资产配置策略的组成部分。
保罗?卡波特(Paul Cabot)
现代投资管理之父
在杰克?米亚之前，可能还要提及一个人的工作，他促成了杰克?米亚的出现。他就是真正的投资先驱保罗?卡波特，95年的从业生涯中，他以无可比拟的热忱和激情来帮助投资者。1924年，他成立了美国早期出现的共同基金。他不仅改变了公司研究方向，而且强有力地表达了股东在20世纪20年代的怨言。他倡导改革影响证券发行、证券交易和投资管理的法律框架。
基于很好的理由，卡波特可能最为人知的是他在战略性资产配置方面取得的成功：在他1948年成为哈佛财务长后，他劝服委托人将重心转向投资股票，就在股票市场18年的牛市开始之时。
一些学者做了关于利用资产配置方式来进行投资的早期研究。1986年7月出版的《金融分析家杂志》(Financial Analysts Journal)上，伦道夫?霍德(Randolph Hood)、盖瑞?布林森(Gary Brinson)、吉尔伯特?比鲍尔(Gilbert Beebower)发表了一篇重要文章――《组合绩效的决定》(Determinants of Portfolio Performance)。这篇文章表明，利用被动指数化投资获得的收益，比主动地挑选合适投资和预测投资时机获得的收益更高。
更重要的是，这项研究得出结论：挑选资产类别跟主动的投资管理相比，前者对投资的长期收益影响更大。接下来的一项研究是由罗杰?伊博森(Roger Ibbotson)和保罗?卡普兰(Paul Kaplan)所做。他们在2000年1月出版的《金融分析家杂志》上，发表了他们的研究成果：“资产配置策略能解释40％，90％或者100％的资产表现吗?”
这一研究得出了令人惊叹的结论。将94只平衡型共同基金与运用资产配置方法综合起来的国内股票、债券、外国股票和现金投资组合相比较，他们发现投资组合的方式决定了40％的基金收益随时间而产生的差别。他们也发现资产配置方式100％决定了每只基金随时间产生的总收益。投资表现跟投资经理所选择的单个证券并无太大关系，而与他们总体的投资组合搭配有着莫大的关系。
资产配置是一种管理投资组合的基本方法，不仅可以帮助你实现长期目标，而且能抚平成功路上的颠簸。几十年来，这一方法得到了发展、应用、改进，并且被越来越多的人证明是有效的。这些人中间有杰出的和成功的学者、研究员、投资组合战略家、投资经理和个体投资者。多年来，实践这一方法的人在全球资产市场中得到了资产配置的切实好处，获得了超过平均水平的收益。同时跟很多其他的投资方式和途径相比，这种方法所承担的风险要少。所幸的是，很多投资界和研究投资理论的学界巨人们愿意慷慨分享他们的想法、理念和方法，这样你就能利用它们为自己创造利润。
精彩页（或试读片断）
&&&&寻找最适合你的投资导师&&&&弗兰克大叔(Uncle Frank)无处不在。赢得大赛的运动员总是感谢他们高中时期的教练，是教练教会他们如何提高自己的技能，而且直至现在还在给他们提供帮助。每个领域里的成功人士总会提到这么一个人，在商业和生活中给他们提供建议和启发。优秀的投资者都有一两个弗兰克大叔。&&&&比如沃伦?巴菲特，他的第一个弗兰克大叔是本?格雷厄姆，当格雷厄姆退休后，他找到另一位弗兰克大叔，也就是查理?芒格。当你进行自己的资产配置规划，着手将梦想变成现实时，弗兰克大叔可能是你最有价值的资源。你会从他那里获得所需的建议、动力和鼓励。每当你在考虑动用哪种资产或如何进行具体投资时，你需要一个独立和客观的立场，一个值得信赖的朋友来帮助和引导你。简而言之，你需要一个弗兰克大叔。&&&&你怎么辨认出弗兰克大叔呢？虽然不是每次，但很多时候在面临生活或投资上的重要决定时，你会自然而然地向这些人寻求建议。你倾听他们的意见，和他们友好相处，即使你不是每次都喜欢或同意他们的话。你会这么做是因为知道弗兰克大叔总是会维护你的最大利益，他想看到你在生活中取得成功。你能向弗兰克大叔敞开心怀的另一个原因是你们之间没有丝毫的嫉妒、猜忌或竞争。&&&&你的弗兰克大叔对自己现状比较满意，拥有一定的社会经验，通常在生活中取得了一定的成功。他们会帮助你扬长避短，实现圆满的人生。他们真诚地喜欢你、鼓励你，在你生活艰难和遭遇糟糕的市场时，给你提供精神和情感支持。&&&&弗兰克大叔并不常有，也不是凭空产生的。很多时候，你需要相当长一段时间才能发现谁是你的弗兰克大叔。他可能是你的表兄、祖父母、侄女、外甥或者邻居。尽管你的弗兰克大叔也可能是你的同事或者伴侣，但是通常来说，关系亲近并不是形成弗兰克大叔式感情的保证。你的弗兰克大叔可能在投资行业，也可能不在这一行。&&&&投资要顺应人性，更要抗拒人性&&&&不管你的弗兰克大叔是不是对你有很长时间的了解，他都能轻易地发现你的优缺点。弗兰克大叔有一种神秘的能力，能帮助你扬长避短。他经常能激励你最大程度地利用已有资源，在你原有的基础上再进一步。&&&&弗兰克大叔知道一个资产的当前价格不一定就能反映它的实际价值。学术研究表明，能公平交易的资产通常只有30％，其他的70％要么是被高估了，要么是被低估了。今天成交的资产价格可能与实际价值相比更低或更高，而弗兰克大叔能够很好地帮助你看到这一差别，从而恰到好处地利用这一机会。他对市场了如指掌，知道你什么时候应该通过成功的投资来彰显自己优势，什么时候应该减少投资失败带来的损失。你的弗兰克大叔有着一套明晰的投资信念，他的智慧能帮助你将想法付诸行动。&&&&你的弗兰克大叔明白犯错是人类的天性，每个人都会在投资上有所失误。但重要的是，他总是从投资失误中吸取教训，避免下次再犯同样的错误。如果你的资产配置和投资计划冠冕堂皇、不切实际，绝对不可能实现你自认为可以达到的收益，在不让你气馁的前提下，你的弗兰克大叔会毫不犹豫地给你泼冷水。你的弗兰克大叔希望你脚踏实地实现理性的目标，而不是停留在说辞和空想上。他会用心思考你的资产配置或投资策略在什么地方可能会出错。&&&&如果你想从弗兰克大叔那里得到最有价值的建议，就应该跟他坦诚相待。你应该尊重他的时间，给予他具体的证明和反馈，表示你接受和理解了他的信息。反过来，你需要从弗兰克大叔那里学到很多品质。&&&&你的弗兰克大叔能帮助你理解人群的特征和你个体的特征。你可以从弗兰克大叔那里知道，正常状态下市场如何运作，在大波动或小波动时期，市场会如何反应；在极度乐观或悲观的形势下，投资者如何作为。&&&&P71-73为什么不看好微信公众平台的推送功能！ | 佐仔志十天内免登录
余承东：我真的不看好WP与三星Tizen系统
科技讯 8月26日消息，据美国媒体报道，很多美国消费者可能都不知道技术有限公司，但该公司却日益构成对全球最大制造商电子的竞争威胁。华为的兴起显示出，手机行业的增长主要来自中国以外地区，即消费者开始用智能手机取代功能手机的新兴市场。虽然中国智能手机市场日益饱和，发展速度逐渐变慢，但华为在非洲、中东和拉丁美洲迅速扩张。随着华为努力在海外销售更多手机，其有个优势是与全球的移动运营商保持着密切关系。华为的主营业务是供应网络设备，多数大电信公司都是其客户。过去几年，华为一直在努力将智能手机业务变成新的收入和利润主要来源。第二季度，华为成为全球第三大智能手机厂商，市场份额从1年前的4.3%提高到6.9%（IDC数据）。三星的市场份额则从32%下降到25%，从13%下降到12%。华为的出货量同比增长95%，是主要手机厂商中增长最快的。分析师认为，华为对三星的威胁超过苹果，因为两家公司都有各种价格的手机，也都是运行Android系统。最近在深圳接受《华尔街日报》采访时，华为消费业务部门主管余承东谈到了全球智能手机行业的未来发展，以及华为如何与苹果和三星竞争。以下为采访的主要内容华尔街日报问：华为怎么决定销售消费设备，而不是继续专注电信设备？余答：约10-12年前，电信运营商开始推出3G网络，但3G手机很贵，运营商希望华为设计手机，我们开始生产白牌手机（以运营商名义销售）。当苹果发布了iPhone后，运营商要我们设计智能手机，那时HTC和三星是主要的Android智能手机供应商，其他公司很少。我们的产品质量好，作为白牌供应商，我们遇到了其他低价和低质量厂商的竞争，对我们来说这不是好事，没有品牌就没有价值，因此我们开始使用自己的品牌。问：华为优势在哪？答：我们是电信设备供应商，我们在全球建设通讯网络，我们有技术，可以使移动设备与网络更好兼容，我们可比其他公司更好地支持最新网络，这是我们的价值所在。问：华为如何开发智能手机软件？答：用户体验是关键，我们在软件研发上投入了大量资源。在Android上我们开发了自己的用户界面，我们的软件团队有2000人，每年的投入增长20-30%。另外我们与一些软件和互联网公司合作。问：多数手机厂商只能选择Android，这是不是一个问题？答：这很难说，我们尝试过WP系统，但消费者不买，没有利润。因为我们决定不发布新的WP手机，我们也担心只能选择Android，但别无选择。我们与谷歌合作很好。问：考虑过使用三星开发的Tizen系统么？
答：我们没这个计划，一些运营商劝我们设计Tizen手机，但我说不行。过去我们有一个研究Tizen的团队，但我解散了。我们感觉Tizen没有成功机会，即使WP也很难成功。我们也没有开发自有系统的计划，设计系统容易，但建立生态系统难。问：联想在收购摩托罗拉移动，华为的收购战略是什么？答：联想通过收购提高市场份额，但不同的公司有不同的方法，我们不急于收购，而是更多投资研发。更大的规模可以降低成本，但这不是最重要的。没有研发投入，无法提供好的产品和更多价值。（木秀林）
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