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东亚期货周报：铁矿石原有空单可继续持有 不建议新的空头介入
作者：佚名&&&
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　　铁矿石 本周铁矿石1409合约受交割品质差的传言连续大幅下跌，同时拖累整个黑色系列遭受重挫。铁矿石自上市以来一路下跌，上周在跌破660元的重要位置后，本周跌幅加剧，操作上，原有空单可继续持有，但目前这个位置不建议新的空头介入。
　　同时，本周1501合约与1505合约一度达到平水，建议进行买1抛5的套利操作。主要基于以下几个因素：
　　1、1，14-15年进入扩产高峰期，BACK结构将持续。
　　2、4季度末到1季度，是供应容易出现阶段性偏紧的时间点，从2季度开始供应逐渐恢复。
　　3、1月合约上积聚着大量的空头头寸，610附近对应的是80美元附近，可能会出现一些止盈盘，对多头是有利的。
责任编辑：首席
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进军亚洲市场LME加入铁矿石期货争夺战
随着铁矿石金融化进程的加速以及近年来铁矿石下跌引发的企业避险需求旺盛，越来越多的交易所加入了铁矿石争夺战，全球最大的金属交易所――伦敦金属交易所（LME）也将很快“参战”。LME首席执行官GarryJones本周表示，LME还计划在亚洲地区推出铁矿石和动力煤合约。与原有以及其他基本金属相比，铁矿石这一重量级品种的金融化进展起步较晚且发展缓慢。2009年，新加坡交易所（SGX）推出了铁矿石掉期合约；今年4月，新加坡交易所在掉期的基础上，又推出了铁矿石期货合约；今年5月，芝加哥交易所集团（CME）也瞄准亚洲铁矿石期货市场，推出了以中国北方港口为基准价格定价的铁矿石期货合约。而今年10月18日，国内铁矿石期货在大连商品交易所正式挂牌上市，也成为全球范围内唯一以人民币计价的铁矿石期货合约。上市首月，铁矿石期货的活跃度超出市场预期。据大商所数据，自上市至11月17日，铁矿石期货各月合约累计成交254.9万手，总成交金额为2405.47亿元，日均交易量12.14万手、日均成交金额114.55亿元、日均持仓量11.48万手。数据显示，国内铁矿石期货单日最大成交量为10月18日的33.87万手，以每手100吨计为3387万吨。而新加坡交易所铁矿石掉期合约自日推出以来，最高月成交量仅为今年7月份创下的2331.55万吨。大商所表示，从全球铁矿石衍生品交易情况看，国内铁矿石期货目前日均成交量超过了国际上其他铁矿石衍生品交易水平，已成为流动性最高的铁矿石衍生品。业内人士指出，从市场行情角度，LME考虑在明年推出铁矿石期货也有其合理之处，原因正是在于，近年来随着全球经济放缓以及铁矿石产量大增，铁矿石期货价格下滑严重，企业通过衍生品市场避险的需求旺盛。高盛集团最新报告指出，明年铁矿石、黄金、大豆和铜价格将至少下跌15%。铁矿石面临的价格最大，随着明年二、三季度供应增加，全球海运铁矿石将出现供应过剩，预计2014年铁矿石均价将为108美元/吨。今年国内铁矿石到港价格平均约为135美元/吨，价格的巨大波动使得加工、贸易企业所面对的价格风险加剧，而仅仅通过现货市场难以规避大部分市场风险。此外，值得注意的是，大商所除了铁矿石期货合约较为活跃之外，动力煤期货合约活跃度也非常可观。在9月份上市交易后，今年10月份郑州商品交易所动力煤期货合约累计成交量达到305万手，成交金额达到3410亿元。值得一提的是，虽然国内铁矿石和动力煤期货成交巨大，但是由于国内期货市场尚未向境外者开放，国际现货企业和投资者并不能直接参与国内铁矿石期货市场。此外，国际铁矿石衍生品市场刚刚起步，同时已经推出动力煤期货的国外交易所成交尚不活跃，国际上一些有影响力的矿商尚缺席铁矿石或动力煤衍生品市场，这无疑为LME在亚洲开发这一市场提供了巨大的机会。随着人民币的国际化，LME首席执行官GarryJones还表示，将计划推出以人民币计价的合约。据记者了解，CME集团和香港交易所均已推出人民币期货产量，新加坡交易所也在积极涉足人民币衍生产品领域。而国内这一类衍生品依旧缺乏，国内企业所面临的风险依旧很大，中国金融期货交易所负责人本周也表示将适时推出汇率衍生品。越来越多的交易所看到了亚洲市场的机会，美国洲际交易所（ICE）日前也宣布，将以1.5亿美元现金收购新加坡商品交易所（SMX）100%股权，包括SMX的全资清算公司（SMXCC），以作为其进军亚洲的桥梁。
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关注你我贷官方微信中钢与力拓签框架协议 抄底拿澳洲铁矿石大单
第一财经日报
　　苦于内部深度调整的中钢集团，终于在南半球传来久违的好消息。
　　11月17日，在堪培拉，力拓和中钢集团共同宣布，双方将对西澳皮尔巴拉地区的恰那采矿合营企业的再延期进行商讨。当日，力拓集团总裁山姆?威尔士和中钢集团总裁徐思伟签署了《恰那合营企业再延期框架协议》。
　　恰那合营铁矿为中钢与力拓1987年建立的合营项目，是中国海外首个资源投资项目，也是中澳两国当时最大的工业合营项目。
　　力拓与中钢集团曾签了20年的合作协议，由力拓每年向中钢供应1000万吨铁矿石，合作到期后，双方又于2010年续约5年。
　　相比于2010年的那次签约，此时的中钢集团则要沧桑了许多：高层更迭、债务压顶、经营不善，一个个难题考验着这家大型跨国企业集团。目前，该集团正通过实施内部改革，来缓解眼下的困境。
　　“双方能够在这个时候签约，整体对中钢是个好事，也算是久违的好消息了。”同日下午，一位中钢集团人士向《第一日报》记者说。
　　目前，全球铁矿石市场正发生较大变化，表现在供需上，就是在主要国际矿商扩产增加供给量的同时，中国等铁矿石主要市场的需求很难再出现此前疯涨的局面。相反，由于需求低迷，铁矿石价格自去年底就开始下跌，到目前同比跌幅已超过40%。
　　前期在海外疯狂扩张的中钢集团，其铁矿石贸易也被迫“随行就市”。
　　目前，中钢集团在澳大利亚、南非、津巴布韦、印度尼西亚等国建设了铁矿、铬矿、锰矿、镍矿和铀矿资源基地，但随着市场变化，不少项目已成负累。“中钢过去‘走出去’的步伐更快、更猛，在这个过程中，可能也有一些不成熟的地方，比如挺好的矿，后面的基础设施没有配套。”中钢集团新闻发言人李可杰说。
　　本报记者从中钢内部获得的显示，2009年中钢的铁矿石经营量达到5000万吨，那时候的铁矿石市场特别好，2010年还能稳定在4000万吨，近几年则一直下滑，“从贸易角度，铁矿石总量会根据市场调整，恰那矿每年1000万吨是不变的”。
　　中钢方面告诉本报记者，双方合约到2016年才到期，本身是不着急的，“选择这个时候，因为现在是市场低点，对谈判有利，压力也比较小，有一些东西可能更容易达成一致”。
　　中钢选择此时出手，颇有顺势“抄底”的味道。
　　据了解，恰那合营企业（力拓60%股份，中钢40%股份）拥有恰那铁矿所有权。该矿位于皮尔巴拉地区汤姆普莱斯矿南60公里，由力拓负责采矿，中钢拥有恰那矿（混入皮尔巴拉混矿）100%的包销权。
　　按照上述合营关系，双方签的不单纯是销售合同，本身合营公司如果赚100块钱，力拓分60块，中钢分40块，所以“矿石成本是40，现在正是铁矿石的低点，到中国卖的价格如果是80美元，那利润还是四六分”。
　　“虽然矿石价格在步入熊市，但力拓的成本和规模优势，使得与其合作，还是有利润空间的。”兰格钢铁网分析师张琳说，目前市场环境下，签订这种协议，力拓肯定会给中钢更优惠的价格。
　　中钢方面也证实：这次签约没有锁定价格，但明确未来会继续合作，“2016年到期，还会有专门针对续约的商务谈判”。
　　目前中钢集团正着手进行的内部业务整合中，铁矿石仍然是其重点业务。
铁矿石或下探波动 注意资金增量大小 ||###||###||###
　　：铁矿石1505周一承压震荡，收至507（0）0%，总增仓百余手，成交量增加。持仓上空头小幅增仓、持仓集中度仍偏高，多头小幅分散减仓，压盘资金略增，多空分歧较大；短期盘面承压调整震荡，或有破位下探波动，关注505附近资金增减流向。
　　现货：短期61.5%PB粉港口报价（车板湿吨）持稳为主：曹妃甸530（0），日照520（0），(,)525（0）；1月新加坡掉期73.28（/吨）（-0.43）、普氏62%铁矿石指数75. 25（-0.25）（微调）。印度矿业部称若矿价持续低迷，将考虑下调矿石出口税。BDI指数走低，港口外矿挺价，钢厂近期陆续复产短期支撑矿价。三大矿山延续扩产、出口量增加；冬季需求下降，将使市场总体持稳偏弱。
　　宏观及外盘因素：今日公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，机构预计偏差。房贷新政正沦为空文:上海四大行均无利率优惠。尽管最后两月仍有约25%预算未花完，但突击花钱将越来越难。中澳自贸协定将利于铁矿石贸易，出口受困自身产品限制难获进步。昨晚道指涨0.07%，上涨，美、伦铜、美原油震荡，国内金属工业品或承压震荡。
　　简要策略：或有破位下探波动，关注505附近资金增减流向，防范减仓异动；波段操作上铁矿石1505持空30%，若有效站稳509平空，若515-520区承压弱势回补空单，530线下偏空持单。细节操作问题，可咨询中期钢铁产业策略部136-。短期操作上铁矿石1505持空30%，500附近减空，若有效站稳509平空，若515-520区承压弱势回补空单。
　　策略分析：近期钢厂陆续复产短期支撑矿价；冬季需求疲弱，未来供超于求现状预期及市场压力较大，期货料维持承压震荡调整格局。短期关键区承压震荡，防范洗盘反抽，若有效下破，或将有大波动，逐步布局关键区操作资金，细节可电话咨询。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。
　　提示：11月18日 周二 9:30 70个大中城市住宅销售价格月度报告
　　11月22日左右 公布PMI的初值
　　11月24日 周一 9:30流通领域重要生产资料市场价格变动情况
　　11月27日 周四 9:30 工业经济效益月度报告
（责任编辑：曹萌）
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