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[股市360]2014最具投资价值行业:信息时代收获大数据红利
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　　----本文导读：----
　　2012年是全世界大数据元年，而对中国来说，2013年是各行各业切切实实地感受到大数据冲击波一年。“数据为王”、“数据红利”、数据是资产，诸如此类，将大数据推上制高点观点，一个接一个被提出。大数据将改变人类生活生产方式以至于思维方式，更不用说接受教育方式、阅读方式，甚至追求爱方式。　　那么究竟何为神奇大数据？进入信息时代后，人们一言一行，特别是在互联网行为，都以数据形式存储在计算机中，形式包括数字、声音、照片、视频，等等。随着人们目前业界对大数据至今还没有一个准确定义，都是从其4V(数量Volume、多样性Variety、速度Velocity、和真实性Veracity)特征来理解其内容。但是如果只是用一句话来概括话，我个人认为大数据是一种人类信息化结果和现象，它不只是大规模数据，还包括其相关技术、领域应用、社会学和道德法律等等交叉内容。　　衍生完善商业模式　　无论是沃尔玛将尿布和啤酒放在一起销售，还是阿里小贷对淘宝用户放款，无论是亚马逊精准为买家推荐所需商品，还是智能交通和智慧城市逐步实现，都是对大数据价值发掘结果。　　在信息时代，人们每时每刻都在产生巨量数据。从数据采集、传输、存储、分析等各个环节，都有着巨大经济价值，并衍生出完善商业模式，且大数据市场规模不断呈现加速增长态势。　　据市场研究公司IDC预测，2015年大数据市场规模将从2010年32亿美元增长到170亿美元，复合年增长率为40%。中国大数据市场规模将从2011年7760万美元增长到2016年6.17亿美元，未来5年复合增长率达51.4%，市场规模将增长近7倍。可以预见是，与大数据概念相关上市公司将长期受益于行业快速发展。　　而受益于大数据市场规模快速增长企业主要包括提供大数据基础设施企业、大数据软件技术服务企业、行业大数据内容咨询服务企业等等。　　基础设施主要是指硬件方面，由于大数据特点是数据量大，那么需要大量存储设施，还有数据采集、数据分析计算基础设施，这些企业主要是盈利模式主要是传统销售和租用模式。　　大数据软件技术服务企业商业模式有多种，主要分为拥有大数据企业和单纯提供软件技术企业。拥有大数据一些企业，主要是利用自身拥有大数据，进行数据价值挖掘分析，为客户提供更好地服务，提高本企业市场竞争能力，获得更好更高收益，譬如最典型企业是电商，他们拥有最广泛用户基础，有获取用户行为方面大量数据，这些大数据价值是可直接让他们获取到更高利益，因此他们这种商业模式是利用数据内容为用户提供服务，其实可以走这种商业模式企业可以有很多，譬如电信提出要做智能化管道，他们也是利用拥有大规模用户数据资源；还有银行、集团企业等等，他们优势是具有大规模数据来源。另外一种就是单纯提供软件技术企业，他们拥有大数据方面相关技术，当然可以是相关软件产品、关键技术、解决方案等等，他们拥有以自身技术为这些需要大数据应用企业提供服务，有些这方面企业逐渐发展与拥有大规模数据企业进行合作，共同从大数据应用上分享收益。　　资本领路人　　近两年，大数据在国内仿佛一夜之间火了起来，与海外大数据企业顺利上市，并大获成功密不可分，也与众多消费类公司对大数据加以运用有关。　　2012年，FaceBook在纳斯达克上市，LikedIn在纽约证券交易所上市。从表面上来看，这两家都是消费品公司，其实，他们都是名副其实大数据企业。Splunk也成功上市，并在资本市场在受到大批资金追捧。有了这些成功案例，硅谷风投资本家们开始前仆后继地为大数据企业提供资金，这是前所未有状况。与此同时，许多消费品公司开始了对大数据应用。那么，谁会是下一个上市大数据企业呢？　　中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平说：“中国未来发展红利，就是一笔巨大账。人口红利、资源红利，不过是来自第一次浪潮账上红利；改革红利，则属于第二次浪潮；逝者如斯夫，俱往矣！更重要是第三笔账，这就是信息化带来数字红利。”　　今年，各个行业都感受到了大数据冲击波巨大力量。我们知道，在资本市场拼杀场中，只有先知先觉者才能最终取得胜利。而大数据最大价值就在于它能从固有数据中预测未来。可以说，大数据是资本领路人，因此，2014年，大数据行业将成为最具投资价值行业之一。　　小产业大机遇冷链物流“冷”不了　　“10人7败2平1胜”，股市投资真那么难吗？！如果不难，那么机会在哪里？　　其实机会就在我们身边。穿越到2012年，如果你是一个有心人，当在地铁、公交、商店发现人们都低头玩游戏，你是否会把这种现象与A股中手游公司联系起来，从而发掘出掌趣科技？再往前穿越，走在大街小巷看到满目摄像监控，你是否会想到安防行业，从而挖掘出大华股份？　　基于上述观点，2014年我看好冷链物流产业链，冷链物流基建投资高潮即将来临，小产业将迎来大机遇。　　时下，人们生活方式正一步步被互联网所改变，最明显当属消费习惯――网上购物已成首选，这一点从历年淘宝“双十一”营业额变化可窥一斑，而消费又属于拉动经济增长三驾马车之一，因此看好冷链物流产业链大背景成立。而电商发展趋势演变进一步支撑冷链物流产业链。　　最初由淘宝(C2C模式)一家独大，到中粮我买网、京东、1号店(B2C)等迅速崛起，再到如今獐子岛等上市公司纷纷触摸O2O模式，使得原本在C2C模式下很难成为现实网上购买生鲜类食物成为可能。而电商也是积极布局生鲜产品这块蓝海：2012年电商试水生鲜市场，顺丰优选、天猫等先行者处于在北京等个别城市试点阶段；2013年部分生鲜电商大举扩张，顺丰优选、天猫冷链配送范围扩大，覆盖城市数量由1个上升到52个，后继者如1号店、苏宁易购、京东等也开始进入生鲜市场。平时生活可以印证这一点，在各大购物网站购买高品质生鲜食物这一趋势已很明显，本来生活网就打出“从今天起，我们每天按时捡鸡蛋、提牛奶、分割猪肉，日夜兼程，无缝对接各个环节，确保最快速度把新鲜送上你餐桌”口号。　　上面所谈到是身边发生变化，而这也是刺激冷链物流产业链发展最重要外部因素――电商发展和人们生活需求改变。需指出是，人们生活需求变化主要是由人均消费能力增强、食品安全和生鲜食品涨价等多因素促使。　　土地流转改革大背景下，农业集约化发展成为推动冷链物流产业链发展又一重要因素。我国传统农产品流通模式经过多级批发、多级零售，每一个环节均至少加价5%至10%，这些成本最终都会转嫁到零售价格中。这正是所谓农产品流通“最后一公里”问题。可以说，农产品物流短板问题，不是技术问题，而是模式问题。而农业集约化实现有利于解决农产品流通方面最重要“小生产、大市场”问题。冷链分为4个环节，分别是加工、仓储、运输、销售。农业集约化发展使得仓储环节向上游农产品产地延伸，运输环节向下游配送延伸。同时农业集约化将带动更多农产品物流园发展，也将引发配套冷库投资回升。　　任何一个产业发展都离不开政策扶持和鼓励。年十年间中央一号文件，只有2011年没有提到农产品物流，而期间有6年明确提到冷链物流。尤其是2013年中央一号文件继续推出一系列强农惠农新政策，鼓励农产品物流基地建设，对生产地冷库进行农业补贴，农业生产主体、农产品龙头、电商、第三方冷链物流企业掀起冷库建设高潮。有数据显示，2013年冷库保有量2600万吨，同比增长36%，冷库投资重回景气上升通道。　　那么，冷链产业现状如何？2013年，我国冷链物流需求达到了9300万吨，冷链物流市场平均增幅达到了20%，其中北京、上海、广州等重点地区增幅更是达到了30%。据冷链委统计和推算，我国现有2万座冷库，全国公用型冷库共计2637.09万吨，折合7127.27万m3。但人均冷库量0.056m3与美国人均库容量0.365m3和日本人均库容量0.233m3差距仍十分明显，冷链发展仍处在较低水平这一供需间矛盾和市场需求巨大空白是冷链物流基建投资高潮来临原因之一。　　总来看，政策支持(农业补贴)带动下产地预冷库投资已然爆发，电商发展和人们生活需求改变驱动物流配送型冷库投资即将爆发，农产品物流园配套冷库投资回升。与此同时，冷链运营商业模式日益清晰。我国目前冷链产业商业模式共分为运输型、仓储型、城市仓配型、综合性、交易性、供应链型、个性化型等七种类型，城市仓配型和供应链型模式冷链发展快速兴起。电商进入生鲜市场带动我国冷链宅配市场迅速崛起，中低档餐饮配送物流设施投入加大，以及药品冷链物流等领域成为新发展模式。　　目前，A股市场受益标主要有：汉钟精机、大冷股份、烟台冰轮、开山股份、雪人股份。可重点关注大冷股份、烟台冰轮。烟台冰轮是国内氨制冷螺杆压缩机组主导厂商，和大冷主导国内中大型冷库80%市场份额。去年四季度以来，这两家公司冷库订单增速快速回升。大冷股份已完成“冷链设备制造商”向“冷链服务提供商”华丽转身。烟台冰轮NH3/CO2复叠制冷系统推广效果超预期，进度大幅领先竞争对手，行业地位提升。　　最后要注意行业发展面临风险：国家支持冷链发展相关政策性风险；行业中重大安全事故频发风险。　　2014年网络与金融比翼齐飞　　骏马奔驰道路宽，新春伊始绽欢颜。过去2013年，金融市场可谓色彩缤纷，结合了互联网优势金融行业“八仙过海”，各种理财产品纷纷来袭，深刻影响我国金融格局和百姓理财。方兴未艾互联网金融行业，将在2014年大放异彩。　　在2013年金融舞台上，以“余额宝”面世为标志，引发了互联网金融风潮，微信支付、百发等横空出世，百度、阿里巴巴、腾讯三大互联网巨头开始拓展自己金融计划。互联网金融结合了现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，正在深刻影响金融行业。　　经济学上有一个著名“鲶鱼效应”，互联网金融理财产品将在很大程度上倒逼银行改革。正如马云所言：“银行如不改变，我就改变银行”。与传统商业银行相比，互联网金融具有支付快捷、资金配置效率高、交易成本低等优势，对商业银行将产生全面性、系统性(业务、产品、定价、风控等)和持续性冲击。银行“利润多都不好意思说了”垄断局面将得到改变。根据金融学观点，创新模式、服务金融大众是金融这一现代经济核心根本任务。随着余额宝资产达到1800亿元，各种“宝”不断冲击传统金融行业，各大金融机构不得不改进服务，例如四大国有行2013年在科技方面投入高达250亿元，农业银行在2013年6月成立了“互联网金融技术创新实验室”，加大对这方面投入；招商银行率先打造“手机钱包”，提出“移动金融生活一站式开放平台”；中国平安设立互联网投融资平台陆金所，推出个人投融资服务“稳盈安e贷”，并以子公司平安数据为业务系统平台，集团文档、财务、电话中心共享度已达到55.6%、100%和72%。　　与此同时，券商也在积极应对互联网金融对其经纪、资产管理等业务带来机遇与挑战。多家券商积极尝试基于互联网理财业务和营销业务转型，光大证券取得业内首家客户证券资金消费支付创新业务试点资格，国泰君安证券正在统一部署建设综合理财服务平台，构建综合理财服务账户、产品和服务体系。　　无疑，互联网金融出现不仅改变了金融行业发展模式，而且起到倒逼金融机构改进服务，发生“基因式”变革，提高发展水平积极效果。　　在几个月金融调查中，记者接触到很多投资互联网金融行业人。门槛低、收益大、风险小、种类多、操作方便，是互联网金融行业共同特征，互联网金融尤其对基金产生了革命性影响，货币基金在互联网渠道销售实现了“T+0”。多位金融白领说，每天打开电脑看余额宝收益是一种乐趣；很多过去不了解互联网金融老年人也在年轻人影响下关注互联网理财产品，而不再只是购买银行或者券商理财产品。　　社交平台也正在纷纷发展互联网金融产品。日，招商银行升级微信平台，推出首家“微信银行”。人们通过这一社交工具进行金融活动，通过微信银行，人们不仅可以查询附近银行营业厅网点，还能清楚地看到各类业务窗口排队信息，可根据自己时间安排、预约，非常便捷。此外，在遇到业务咨询、吞卡、挂失等问题时，人们不用再致电银行客服热线寻求帮助，可以通过智能客服方式解决。虽然有些银行微信银行业务还在调试，但在未来发展有广阔前景。　　在互联网金融发展过程中，大量第三方支付机构出现和迅速发展，也加速了金融对媒介依赖性。互联网金融参与者基于互联网“开放、平等、协作、分享”精神，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低优势。　　当然，互联网金融发展也经历了不断完善过程。近期传出余额宝账号被盗消息，阿里巴巴负责人称无法完全消除这种风险，只是概率为十万分之一。因此，下一步要进一步加强对互联网技术研发、风险规制，充分保证互联网金融行业当事人信息安全、资金安全；此外，因为当前并没有专门法律出台，所以互联网金融对消费者侵害事件发生后，只能通过《消费者权益保护法》等较为原则性条文来解决，并不能高效解决。目前全国人大财经委正在讨论《电子商务法》，希望能加入对互联网金融行业这一领域专门监管，为互联网金融健康发展“保驾护航”。　　2014年互联网金融发展，将有更多发展特点。2013年，支付宝与天弘基金合作展现了良好品牌示范效应，电子商务平台、互联网企业与基金、证券合作将更加频繁。互联网企业对信息技术与数据价值具有高度敏感，传统金融机构与互联网企业合作拓宽了客户规模、产品种类，提升了客户匹配精确度，预计两者未来合作将进一步加深。　　互联网金融将向一体化平台方向发展，P2P业务也将继续发展壮大。供应链金融服务系统是集多种金融服务于一身综合型服务平台，有效地降低了融资时间与成本，随着我国利率市场化、经济全球化进程，建立具有系统功能综合型金融服务平台将是一种趋势。
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2014年农业行业投资要点：政策扶持迎来行业发展
刚刚召开的十八届确立了农业集体用地“同权同价”，预示中国制度将有重大变革。的出发点是赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置。同时推进土地制度的改革，既要积极又要稳妥，要先搞试点而且试点是要报批。目前已有安徽省、福建省、海南等省陆续出台相关政策。我们判断农村三类用地结构中，建设用地率先流转，2014 年流转进程将大大加快，在土地流转政策下，农村劳动力转移、国内农林牧渔行业规模化、集约化将得到提高。但考虑到过渡阶段的劳动力转移，会给农产品、畜牧产品供应带来一定影响，这可能会引发农产品价格的阶段性上涨。同时随着各地农村土地流转试点范围的扩大，农民收入迅速提高，以及“进城”对市场需求的增加，畜牧类和农产品类公司的业绩增长空间将得到提升，部分区域性龙头公司未来受益可能较大。但由于土地改革涉及面较广，因此不可能一蹴而就，会通过试点、评估、推广的方式逐步展开，只能循序渐进，兼顾各方利益，谨慎前行。未来耕地流转必然是大势所趋，我们持续看好甘肃省内亚盛集团在中央政府倡导打造现代化农业体系背景下的扩张能力。同时中央农村经济工作会议、2014 年中央一号文件可能会承接十八届精神，对土地流转出台纲领性文件或实施细则，相关板块可能会迎来短期估值脉冲机会，可重点关注：
1)拥有大量耕地资源储备的农业公司将反复活跃。如亚盛集团、北大荒、海南橡胶等拥有丰富土地资源的公司将迎来2014年反复活跃的主题性机会。2)未来有希望成为农村建设用地运营主体，最大程度受益于农村建设用地价值提升的罗牛山、辉隆股份等；3)种子、兽药、饲料、农化、农机具等子行业龙头企业将受益下游种植规模化和集约化程度提升带来的增长红利，如登海种业、隆平高科、中牧股份、金宇集团、瑞普生物、大华农、大北农、新研股份、一拖股份等。(责任编辑：DF120)
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融通医疗保健行业股票型证券投资基金2014年半年度报告摘要
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基金托管人中国工商银行股份有限公司根据融通医疗保健行业股票型证券投资基金基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人：融通基金管理有限公司基金托管人：中国股份有限公司送出日期：日基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据股票型证券投资基金基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。本报告期自日起至6月30日止。2.3 基金管理人和基金托管人§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要会计数据和财务指标注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（3）期末可供分配基金份额利润=期末可供分配利润÷期末基金份额总额。其中期末可供分配利润：如果期末未分配利润的未实现部分为正数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分,如果期末未分配利润的未实现部分为负数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较4.1 基金管理人及基金经理情况4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验融通基金管理有限公司（以下简称“本公司”）经中国证监会证监基字[2001]8号文批准，于日成立，公司注册资本12500万元。本公司的股东及其出资比例为：新时代证券有限责任公司60%、日兴资产管理有限公司（Nikko Asset Management Co., Ltd.）40%。截至日，公司管理的基金共有二十五只：一只封闭式基金，即融通通乾封闭基金；二十四只开放式基金，即混合基金、融通债券基金、基金、混合基金、混合基金、融通指数基金（LOF）、融通易支付货币基金、股票基金、融通领先成长股票基金（LOF）、股票基金、融通深证成份指数基金、基金、基金、融通医疗保健行业股票基金、融通岁岁添利定期开放债券基金、融通丰利四分法（QDII-FOF）基金、融通七天理财债券基金、融通标普中国可转债指数增强基金、融通通泰保本混合基金、融通通泽一年目标触发式混合基金、融通通祥一年目标触发式混合基金、融通通福分级债券基金、融通通源一年目标触发式混合基金和融通通瑞一年目标触发式债券基金。其中，融通债券基金、融通深证100指数基金和融通蓝筹成长混合基金同属融通通利系列证券投资基金。此外，公司还开展了特定客户资产管理业务。4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介注：任职日期指公司董事会作出决定之日；证券从业年限以从事证券业务相关工作的时间为计算标准。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《融通医疗保健行业股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。本基金管理人对报告期内不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析，各投资组合的同向交易价差均处于合理范围之内。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。4.3.2 异常交易行为的专项说明本基金报告期内未发生异常交易。4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析2014年上半年，一季度处于经济下行，政策保持定力阶段，二季度政策主要在稳定经济层面，各项微刺激政策在尽快发挥效果，预计未来经济下行和结构调整都是偏长期的过程。上半年医药行业增长稳定，总体行业利润增速维持在15%左右，较13年略有下滑，主要原因在于基本药物招标等提升行业增速的重要政策开展时间一直慢于预期，而中药降价等行业利空政策迟迟没有出台。上半年医疗服务、医疗器械等子板块以及基因测序、细胞治疗等主题引领上涨，前者代表医药行业未来变革的主要方向，后者代表医药行业的最新前沿方向，爆发力强，而传统类制药板块则因为业绩普遍平淡而涨幅滞后。上半年申万医药指数上涨1.10%，跑赢沪深300指数8.18个百分点，整体涨幅居28个申万一级子行业第12位。医疗保健行业基金在上半年严格遵循基金契约要求，按照资产配置预案要求，适应资产市场形势，坚持“最好的医疗+最好的药”的配置思路，仓位积极偏多，整体思路上一季度以投资医疗服务和医疗器械为主，二季度系统性风险前提下调整组合增加了制药类资产的配置。14年以来医药行业上市公司主要表现为医疗板块强、主题板块强和小市值股票强的特点，估值体系发生了重大分化，我们重点配置医疗服务、医疗器械和传统制药类板块的优质公司，注重行业变革带来的新的产业方向，注重企业盈利的高增长性和未来市值增长的空间。上半年医药保健行业基金对于一些医疗板块龙头品种和业绩高增长品种的稳定持有以及主题类机会的适时参与是本基金业绩正贡献的主要原因。4.4.2 报告期内基金的业绩表现本报告期内基金份额净值增长率为0.83%，同期业绩比较基准收益率为1.78%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望14年三季度，预计经济数据继续企稳回升，货币政策将回归常态。医药行业方面，中药发改委降价幅度好于市场预期，中报增长显示增速企稳，下半年行业整体有望受益于基本药物招标等政策利好而得以增速提升，预计一批战略清晰、市值增长空间大、业绩高增长的制药类公司的投资机会将出现，整体认为医药行业下半年机会将大过于上半年。我们主要看好具有核心竞争力、业绩高增长、或拥有大品种和明确增长空间的优质医药股，主要看好医疗器械和医疗服务两个子板块，医疗器械将继续受益于行业并购整合，医疗服务则将受益于行业政策，看好制药类资产下半年的增速提升带来的投资机会。4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明报告期内，本基金的估值业务严格按照《融通基金管理有限公司证券投资基金估值业务原则和程序》进行，公司设立由研究部、风险管理部、登记清算部、固定收益部、国际业务部和监察稽核部指定人员共同组成的估值委员会，通过参考行业协会估值意见、参考独立第三方机构估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历，估值委员会成员不包含基金经理。估值委员会定期对经济环境是否发生重大变化、证券发行机构是否发生影响证券价格的重大事件以及估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法，以保证其持续适用。估值政策和程序的修订须经公司总经理办公会议审批后方可实施。基金在采用新投资策略或投资新品种时，应评价现有估值政策和程序的适用性。其中研究部负责定期对经济环境是否发生重大变化、证券发行机构是否发生影响证券价格的重大事件以及估值政策和程序进行评价，风险管理部负责估值方法的研究、价格的计算及复核，登记清算部进行具体的估值核算并计算每日基金净值，每日对基金所投资品种的公开信息、基金会计估值方法的法规等进行搜集并整理汇总，供估值委员会参考，监察稽核部负责基金估值业务的事前、事中及事后的审核工作。基金经理不参与估值决定，参与估值流程各方之间亦不存在任何重大利益冲突，截至报告期末公司未与外部估值定价服务机构签约。4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明截至日，本基金每基金份额可供分配利润为-0.0696元，依据基金合同的约定，暂不进行利润分配。5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明本报告期内，本基金托管人在对融通医疗保健行业股票型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期内，融通医疗保健行业股票型证券投资基金的管理人——融通基金管理有限公司在融通医疗保健行业股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，融通医疗保健行业股票型证券投资基金未进行利润分配。5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人依法对融通基金管理有限公司编制和披露的融通医疗保健行业股票型证券投资基金2014年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。§6 半年度财务会计报告（未经审计）会计主体：融通医疗保健行业股票型证券投资基金报告截止日： 日注：报告截止日日，基金份额净值1.089元，基金份额总额2,908,437,371.03份。会计主体：融通医疗保健行业股票型证券投资基金本报告期：日至日6.3 所有者权益（基金净值）变动表会计主体：融通医疗保健行业股票型证券投资基金本报告期：日至日注：报表附注为财务报表的组成部分。本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：基金管理公司负责人：奚星华
主管会计工作负责人：朱建华
会计机构负责人：刘美丽6.4.1 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。6.4.2 差错更正的说明本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。6.4.3 关联方关系6.4.3.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况本报告期与本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。6.4.3.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。6.4.4 本报告期及上年度可比期间的关联方交易6.4.4.1 通过关联方交易单元进行的交易6.4.4.1.1 股票交易6.4.4.1.2 权证交易本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。6.4.4.1.3 应支付关联方的佣金注：1.上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费和经手费后的净额列示；2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等。6.4.4.2 关联方报酬6.4.4.2.1 基金管理费注：1.支付基金管理人融通基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.50%/当年天数。2.客户维护费是基金管理人与基金销售机构约定的依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的费用，用以向基金销售机构支付客户服务及销售活动中产生的相关费用，该费用从基金管理人收取的基金管理费中列支，不属于从基金资产中列支的费用项目。6.4.4.2.2 基金托管费注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。6.4.4.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。6.4.4.4 各关联方投资本基金的情况6.4.4.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况本报告期内及上年度可比期间基金管理人均未运用固有资金投资本基金。6.4.4.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况本报告期末及上年度末，基金管理人主要股东及其控制的机构均未持有本基金份额。6.4.4.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。6.4.4.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况1、本基金本报告期及上年度可比期间均未买入管理人、托管人的控股股东在承销期内担任副主承销商或分销商所承销的证券；2、本基金本报告期及上年度可比期间均未买入管理人、托管人的主要股东（非控股）在承销期内承销的证券。6.4.4.7 其他关联交易事项的说明本基金无其他关联交易事项的说明。6.4.5 期末（ 日 ）本基金持有的流通受限证券6.4.5.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券6.4.5.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票6.4.5.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券6.4.5.3.1 银行间市场债券正回购本基金本报告期末无银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。6.4.5.3.2 交易所市场债券正回购本基金本报告期末无交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。7.2 期末按行业分类的股票投资组合金额单位：元7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人融通基金管理有限公司网站（）的年度报告正文。7.4 报告期内股票投资组合的重大变动7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细注：“买入金额”是指买入股票成交金额，即成交单价乘以成交数量，相关交易费用不考虑。7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细注：“卖出金额”是指卖出股票成交金额，即成交单价乘以成交数量，相关交易费用不考虑。7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额注：表中“买入股票成本（成交）总额”及“卖出股票收入（成交）总额”均指成交金额，即成交单价乘以成交数量，相关交易费用不考虑。7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。7.10 报告期末本基金投资的交易情况说明7.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有股指期货。7.10.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金本报告期未投资股指期货。7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明7.11.1 本期国债期货投资政策本基金本报告期未投资国债期货。7.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有国债期货。7.11.3 本期国债期货投资评价本基金本报告期未投资国债期货。7.12 投资组合报告附注7.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。7.12.2 本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。7.12.3 期末其他各项资产构成7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况10.1 基金份额持有人大会决议本报告期内，本基金未召开基金份额持有人大会。10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动10.2.1 基金管理人的重大变动本报告期内，基金管理人无重大人事变动。10.2.2 基金托管人的基金托管部门的重大人事变动本报告期内，因中国工商银行工作需要，周月秋同志不再担任中国工商银行资产托管部总经理。在新任资产托管部总经理李勇同志完成证券投资基金行业高级管理人员任职资格备案手续前，由副总经理王立波同志代为行使中国工商银行资产托管部总经理部分业务授权职责。10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼本报告期内，无涉及基金管理人、基金财产及基金托管业务的诉讼事项。本报告期内，本基金投资策略未发生改变。10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况本基金聘请的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙），该事务所自本基金合同生效以来为本基金提供审计服务至今。10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况本报告期内，本基金的基金管理人、托管人的托管业务部门及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况注：1、本基金选择代理本公司所管理的基金进行证券买卖业务的证券经营机构的标准包括以下六个方面：（1）资力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币；（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；（3）经营行为规范，最近两年未因重大违规行为而受到中国证监会和中国人民银行处罚；（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；（5）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；（6）研究实力较强，有固定的研究机构和专门研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析、个股分析报告及其他专门报告，并能根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告。2、选择代理本公司所管理的基金进行证券买卖业务的证券经营机构的程序包括以下四个步骤：（2）拟定租用对象。由研究部根据以上评价结果拟定备选的券商；（3）上报批准。研究部将拟定租用对象上报分管副总经理批准；（4）签约。在获得批准后，按公司签约程序代表公司与确定券商签约。3、交易单元变更情况本基金本报告期新增1个交易单元，无终止的券商交易单元。10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况本基金本报告期无租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况。二〇一四年八月二十六日
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近一年收益
凤凰点评：近一年收益超30%，收益堪称“基金中的信托”。
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凤凰点评：平安旗下陆金所提供，保本保息，1万元起投。
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