长沙晚报记者 舒元臻

　　巴菲特曾这样忠告投资者：远离杠杆融资，没有人会因为不借钱而破产。然而，A股的赚钱效应往往让投资者丧失理智。日前，长沙一股民因用4倍融资杠杆重仓，在该股两个跌停之后赔光了170万元的本金而结束了自己的生命，“跑路”现象也从P2P蔓延到了股票配资平台，很多股民“血本无归”……

　　今年以来，牛市行情中炒股赚钱效应凸显，很多投资者都愿意“富贵险中求”，忍不住想加杠杆。因此，如何合理运用、如何把握“度”的问题成为了关键。

　　极端情况加杠杆易血本无归

　　近日，一则“股民用4倍融资杠杆炒股赔光本金跳楼”的消息传得沸沸扬扬，有不少股民惋惜感叹“不该跳啊，股票反正是可以涨回来的”。然而，这句话里面却包含了很多股民的错误认识。当融资加杠杆炒股时，股价出现下跌时，首先亏损的是自己的本金。也就是说，股价可以涨回来，但是上述股民的本金170万元却是永远回不来了。

　　记者了解到，随着A股的日益火爆，很多投资者本着要在股市“捞一把”的想法入市，而市场上的股票配资公司也如雨后春笋应运而生。配资炒股中主要参与者是操盘方即需要扩大操作资金的投资者和出资方即为操盘方提供资金的一方。投资者向出资方交纳风险保证金（自有资金）以获得出资方提供的2至5倍（甚至更高）于其自有资金的交易账户后，即可独立操作该账户，出资方则对该账户进行风险监控。一般情况下，投资者盈利的话问题不大，但如果出现比较极端的情况，（比如中国中车连续出现跌停，目前距离4月20日的最高股价已近腰斩），账户会被出资方风控人员强行止损，投资者的资金或血本无归。

　　杠杆操作风险伴随盈利增大

　　据了解，目前投资者主要可以通过在开通融资融券业务来获配相应比例的资金，但是也有部分投资者选择了市场上一些期货、股票配资公司配资，利息相对融资利息较高，而其中风险更是显而易见的。比如，股票交易成本增加，配资需向配资公司缴纳相关费用，很多投资者炒股水平不高每个月赚的钱只够缴纳相关费用；配资后交易是杠杆化操作，盈利放大时风险也随之增大；股票配资使用的是出资方指定的他人账户，一不留神容易造成投资者无法估量的损失等。

　　不过，日前有消息称，证监会已要求券商对外部证券接口进行自查，重申各证券公司不得通过网上证券交易接口，为任何机构和个人场外配资活动、非法证券业务提供便利。而就在上周六，证监会微博发布了《禁止证券公司为场外配资活动提供便利》的通知，包括要求证券公司对外部接入管理进行自查，证监局对辖区证券公司的自查情况进行核实，要求中国证券业协会制定证券公司信息系统外部接入的规范标准等。

　　确保安全融资融券才是首选

　　据悉，目前融资融券业务总体健康风险可控，但是投资者的融资需求却是日益增大，两融新政也已考虑合理展期等问题。根据最新数据显示，6月15日沪深两市当日融资余额已经达到22319.31亿元。那么，在容易出现暴涨暴跌走势的牛市行情下，如何合理、安全地利用杠杆来寻求财富效应呢？

　　“首先就是要考虑提供配资渠道的公司是否合法规范、是否能够保证资金安全。最好还是选择在证券公司开通融资融券业务，一年利息在8.36%左右，资金也在自己的账户上。”本地一资深业内人士建议，投资者最重要的还有风险度的把握。首先要考虑自身投资的成本、收益率以及风险程度；其次选择今年以来涨幅不大、基本面向好、后市上升空间大于下跌空间的标的；再次融资来的资金，在把握性很强的位置才出手，在风险加剧时先出来归还资金。同时，提醒投资者杠杆的使用更加适合对趋势把握能力较强的人，否则一个小波段也可以消灭之前所累积的利润。

杠杆炒股听起来似乎有点高大上，用大白话说就是借钱炒股，唯一的区别就是借钱的渠道不同。

1万的本金加10倍的杠杆变成一个10万的账户，这就是杠杆炒股。

第1种方式，找自己的亲朋好友借钱。

这个不用解释，大家都能明白。比如说张三看好了一只股票的前景，自己手里的本金有限，想赚大钱怎么办？找自己的亲朋借钱，扩大本金的规模。赚了钱之后再把借款还回去没事，至于利息是怎么约定的各家都不同。

第2种方式，贷款炒股。

这个也很简单，还是那个张三，看好了一只股票的前景自己手里的本钱不够，怎么办？通过银行途径贷款出来，炒股赚钱之后，把贷款再还上。当然贷款炒股是被国家禁止的。

其他还有比如说套现信用卡，网贷这些方式炒股的，在现实当中也有。都是加杠杆炒股。

第3种方式，配资公司炒股。

2015年牛市的时候，有很多人这样操作。比如说现在是牛市张三想炒股票，但是手里的本金有限。他就去找到一家配资公司；配资给他一个股票账户里面有10万（这个账户是配资公司掌控的）；张三把自己的一万本金也放到这个股票账户里，这时候整个股票账户中本金是11万。

张三就用这个11万的股票账户进行炒股，（张三只能交易，资金的出入都是由配资公司决定的）赚钱之后盈利是张三的，张三要付10万元的利息，我们当地的利息在年化24%上下。

如果一旦出现亏损了。张三也只能亏损整个账户的1万，因为这1万是张三的钱，一旦亏损接近1万，配资公司就会强平账户中的股票；停止张三的操作。

这样的配资国家也是不允许的。

第4种方式，证券公司的融资融券业务。

首先开展这个业务需要有一定的门槛。当然也不算太难，要求客户的投资经验满足6个月，申请前连续20个交易日的账户日均资产大于50万，就可以在各个证券公司的营业部办理。通常情况下融资的年利率是8%左右，融券的年利率在10%左右。

以上就是常用的杠杆炒股的方式。

以A股市场的尿性，不加杠杆已经很刺激，不建议再加杠杆炒股，尤其是借钱炒股，也不要高估自己的交易能力，风险很大，慎重慎重慎重！

所谓杠杆股票，就是这些股票可以融资融券的股票。相对来说，融资融券的股票，活性要大一点，但是风险也是更大一点的，股市里股票加杠杆是在投资者资金不足的情况下，以一定的杠杆倍率借贷资金用来炒股，如果你有20万资金，给你融资，按照1比4给你配资，这样就借给你80万，你的资金就成了100万了，如果你买对了股票赚钱的机会是不是更大了。但是如果你亏了时候，只要跌了百分之二十不到的时候，机构就会强行给你平仓，收回他们借给你的80万，你马上就归零了。你就一文没有了，融券呢，就是借给你股票，也是同样的操作模式，如果借给你的股票你卖出，股票下跌你再买回，你就赚了，如果你股票卖出后，股票涨了，你就一样归零，所以

有杠杆的股票，风险还是比较大的。在选择股票的时候，根据你的实力，还有你的个人喜好，心里承受能力选择吧。

杠杆炒股，通过就是借了钱让你炒股票。目前一般是融资融券，杠杆比例也只能是1：3，还有就是大户和机构投资者玩的股指期货，这也是可以加杠杆的。近年来，由于监管层对A股市场降杠杆，所以，股民杠杆炒股的可能性不大，毕竟大家来股市是想赚点钱的，不是来赌上身家性命的。

早在2015年上半年，当时市场比较开放，场内的融资融券规模达到了最高2万亿规模，杠杆率是1：5，而还有场外配资，就是很多投资者可以在场外借钱进入股市炒股，这个杠杆率高达1：8或1：10。当时场外配资的年利率高达15%以上。于是乎，加了杠杆的A股在2015年上半年，站上了5000多点的高位，

但怎料想，下半年A股市场突然面临去杠杆，监管部门觉得过高杠杆，金融风险太大，所以要去杠杆，结果是很多投资者被爆仓，或强行平仓。融资融券的杠杆率收缩，场外配资也被明令禁止，从此以后，A股市场大规模的杠杆炒股行为已经收敛，现在场内的融资融券的规模也在万亿元以下。杠杆炒股风险太大，弄不好倾家荡产，所以监管层是不允许杠杆炒股的大量存在。

什么是杠杠炒股？答：两个字“死”。所谓的杠杠炒股就是将自己用于炒股的资金通过配资的方式，将自己的资金进行放大N倍。通常有这么几种形式，一种是在自己开户的证券公司那里用融资的方式买进标有"R"标志的股票进行炒股，

如图，底部的融资融券，右上角的"R",这些都是可以放大资金买入的。

比如你有资金10万，如果买的普通股票你最多可以买10万的股票，如果买进标有融资融券的股票，你可以买进超过10万的股票，另外多的那些钱就是用一种杠杆的方式进行炒股了，因为你将你的资金进行了放大，就是所谓的杠杆。还有一种方式就是通过社会上的资金进行的一种配资的方式，这一种可以配资到你自有资金的5倍-10倍，有的还要多，就是你有10万的资金，通过配资，如果是5倍配资，你可以买50万元的股票。而这种无限放大的资金，放在股市里，两个字“死”，所有的通过配资炒股的，没有几个可以全身而退，你只考虑了你赚钱的话会赚多少，但是你忘记了你的风险，你赔钱也是赔的快，如果你10万资金，5倍配资，账户资金变成50万，此时一个跌停就是5万，这5万对于你10万本金来说是50%的亏损了，两个跌停，你就赔光了所有。所以作为一个正常人，是严禁杠杆炒股，严禁借钱炒股，严禁配资炒股，严禁融资炒股。股市本来就是一个吃人不吐骨头的地方，杠杆炒股只会加速你的灭亡。

杠杆炒股通俗的说就是负债炒股！常见的就是官方的融资融券(杠杆比例较小)；地下的配资公司(杠杆比例大，相对风险也大)；还有就是有人套信用卡，和亲戚朋友借款，向银行贷款…这些也是一种杠杆炒股的形式！炒股先要建立起自己能够获利的系统，不然任何一种杠杆炒股形式都是风险很大的！

没有杠杆就不叫金融。金融就是加杠杆。但是杠杆可能乱加。要根据自己承受力包括资金和心里承受力。

因此我们股市对于投资者加杠杆也就是开通两融资格制定了适格性制度。那就是五十万资金门槛和一定的投资经营。主要就是考虑市场风险下投资者对于投资风险的承受力。

股市目前常见的合法的加杠杆炒股就是两融。向券商融得资金买进股票。杠杆率在一倍左右。等于五十万元可以获得券商五十万元配套杠杆资金。如果买进股票上涨10%。将获得十万元左右收益。不考虑两融资金利息。实现20%收益。

反过来下跌也是会放大亏损。

目前我们市场还有场外配资。杠杆率从1-10倍。杠杆率高低对于投资者而言。既放大收益也放大亏损。十倍杠杆不到10%下跌就意味爆仓风险。这种游戏玩的太大了。

还有的投资者就是直接找私人借款投资股市。还有的通过银行抵押贷款和信用贷款投资股市。这都是股市加杠杆的方式。银行贷款进入股市一直是监管重点。但防不胜防。

大资金还有另外的杠杆 比如收益互换等等。这种一般投资者不能参与。

杠杆是一个双刃剑。记住谨慎选择。

什么叫杠杆炒股？说好听点叫做借钱来让钱生钱，说难听点叫做借钱来亏你自己的本金，虽然不绝对，但普通散户通过杠杆炒股的成功率低得吓死你。

这么来说吧，比如你手上有10万，你找一家配资公司，放大你的资金，比如1:5、1:10等等，换句话讲，就是10万成了60万或者10万成了110万，一般来说市场上的配资公司都是按天算利息，比如下图。

进行配资过后你会发现，卧槽，我也能买2万多股的格力了，好吧，是这样，运气好，今儿涨停，你赚了11万，运气不好，今天跌9%，你会发现你已经爆仓了，怎么办？配资公司不会有一丁点的损失，而你的10万块钱就一竿子没了，还玩吗？玩，再来10万，这回你学聪明了，不再一次性全买，于是，在未来的两个月里，你又亏完了，配资公司依旧是利息照拿。

还有一种是券商的两融业务，这个比例是1:1的，风险相对低一些，但是有资金限制，30万才能参与吧。

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杠杆炒股就是借钱炒股，不过借钱方规定所借资金只能用来炒股，而且通常还会对你的股票账户进行监管，有的还会规定你要买卖的股票。

加杠杆炒股要谨慎，一半散户不推荐，抗风险能力低，比如你本金1万，借9万，成为10万，如果股票涨10%，市值11万，卖了它，还对方9万（先不考虑借款利息）还剩2万，对你来说1一万本金就翻倍了，而10%有时一天的涨幅，一天资产翻倍听上去很爽，可风险也很大，如果跌10%（根据利率借款方不会让跌倒10%），你又无法交足够的保证金，借款方会强制卖掉你的股票收回借你的钱，你的1万本金就没了，这同样也可能是一天的事情。

所以散户不要加杠杆炒股，切记。

通俗讲就是借钱炒股！风险巨大！

杠杆炒股就是借钱炒股，我不赞成这样做，钱不是一天赚来的，做股票千万不要急着赚钱，毕竟亏钱的人多，赚钱的人少。

加杠杆可能让一个人倾家荡产，妻离子散，所以，最好不要加杠杆。

最好的方法就是，把自己用不着的钱，慢慢投入股市，等待时间的宏利，由时间换空间，实现盈利。

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