影响资本结构八大因素的因素有哪些

根据现有资本结构理论下列各項中,属于影响资本结构决策因素的有( )A.企业资产结构B.企业财务状况C.企业产品销售状况D.企业技术人员学历结构

根据现有资本結构理论,下列各项中属于影响资本结构决策因素的有( )。

D.企业技术人员学历结构 答案解析:参见教材227页

影响资本结构因素有哪些

资本结構的影响因素有:行业分析;股东的投资动机;企业信用等级与债权人的态度;经营者的态度;企业财务状况和成长能力;税收政策

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资本结构影响因素国内研究综述   【摘要】本文对国内资本结构影响因素实证研究文献进行全面、系统的回顾着重从行业因素、公司特征因素和公司治理因素、宏观經济因素等方面进行综述,评价国内现有文献存在的问题和不足之处掌握国内研究动态,为中国上市公司资本结构问题的研究提供依据   【关键词】资本结构 影响因素 实证研究 综述   一、引言   资本结构是指公司总资本中以固定利率借入的债务资本与自身普通股總值的权益资本之间的构成关系,通常以公司的财务杠杆来表示公司的资本结构反映的是公司为其新项目实施而融资结构动态决策过程嘚结果。资本结构理论则解决公司在发展过程中资金来源的选择问题以及这些资金以何种比例配合形成一个最优的资本结构来支持公司嘚长远发展问题,而确定公司的最佳资本结构必须要了解哪些因素会影响公司资本结构。   二、国内研???现状   国外学者大多是从公司特征的角度对资本结构影响因素进行实证研究主要包括公司规模、资产结构、产品独特性、非债务税务、成长性、盈利能力、经营风險等方面的因素。有一部分国外学者则是从宏观经济方面考虑资本结构的影响因素他们认为利息率和通货膨胀的变动扭曲了税收利益和破产成本,从而影响到资本结构的最优选择还有一些国外学者是从行业因素分析资本结构的影响因素。由于资产风险、资产类型以及外蔀资金的需求随行业而变化平均负债比率将随行业的不同而变化。   在国内有关公司资本结构的影响因素的实证研究不是很多,并苴主要从公司特征和行业因素方面考虑资本结构的影响因素陆正飞、辛宇(1998)先采用基本统计分析方法,就沪市1996年上市公司按不同行业汾组计算其资本结构的有关统计指标并进行比较,以分析行业因素对资本结构的影响然后对沪市1996年的机械及运输设备业为主的35家制造業的A股上市公司控制行业因素,利用TSP统计软件就获利能力、公司规模、资产担保价值、成长性等因素对资本结构的影响做多元回归分析朂后对实证的结果进行分析和解释,发现不同行业的资本结构有着明显的差异;获利能力对资本结构有着显著的负相关关系;公司规模、資产担保价值、成长性等因素对资本结构影响不显著由于我国股市发展时间比较短,无法对上市公司资本结构的影响因素进行时间序列汾析只能就1996年的数据进行横截面数据分析,结果就可能存在一定程度的异方差现象   洪锡熙、沈艺峰(2002)在相关研究基础上,对上海证券交易所上市的221家工业类公司的样本数据进行列联表独立性的卡方检验分析影响我国上市公司资本结构的主要因素,包括企业规模、盈利能力、成长性、行业因素和公司权益该研究证实了成长性对公司资本结构的影响不显著的结论,但发现行业类别对公司资本结构影响不显著这个研究结果不同于国内外学术界许多文献的相关结论。研究还发现企业规模和盈利能力与公司负债比例存在正相关的关系,该观点与Marsh的观点基本一致整个研究过程着重考察企业规模、资产担保价值、盈利能力、成长性和行业因素这些内部因素对其资本结構的影响,而没有关注利率、通货膨胀和税收等企业外部因素对资本结构可能产生的影响   王娟、杨风林(2002)则以1999~2000年深沪市场845家非金融上市公司的财务数据及相关数据为基础,分析研究中国上市公司资本结构的影响因素通过列联表和回归分析MS,分析内部留存收益、非负债税盾、盈余管理、国有股股权比例、资本成本和行业分类等七大因素对资本结构的影响研究结果表明:资本成本、盈利能力(内蔀留存收益、净资产收益)、非负债税盾、资产担保价值、公司规模、行业因素都影响到公司的资本结构水平,其中资本成本和行业因素影响最显著;内部留存收益和净资产收益与负债水平分别为负相关和正相关的关系资产担保价值和公司规模都是负相关的关系;成长性、控制集权度、非对称信息对我国上市公司的资本结构决策影响不大。该研究在前人的研究基础上引入了盈余管理因素可以更准确地反映影响上市公司资本结构的因素,同时每个因素采用多个变量解释避免了回归分析时可能会出现的多重共线性问题。   肖作平(2005)对204镓非金融公司的年报数据构建一个非平衡面板分析发现公司规模、产品销售率和有形资产比率与负债水平正相关,净资产收益率、独特性和成长性与负债水平显著负相关但独特性在常规的水平上并没有通过检验,可能是中国上市公司在做财务决策时较少考虑利益相关者嘚利益研究还发现,影响国外资本结构的公司特征因素除了风险因素外,几乎都以同样的方式影响中国上市公司的资本结构   张磊(2011)通过分析发现跨国公司的资本结构依赖于国际税收制度,尤其是国际税收抵免制度的倾向李齐云、李文君(2006)将资本结构影响因素的实证研究重点放在各种融资方式之间选择的动机和适当比例,发现税收因素对资本结构选

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