我国资产证券化规模重启是在哪一年

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我国资产证券化发展历程及政策法规全面梳理
文章来源：常道金融我国资产证券化的萌芽，最早可以追溯到20世纪90年代。1992年，三亚开发建设总公司以三亚市丹州小区800亩土地为标的，以地产开发后的销售权益为基础资产，发行了总额两亿元人民币的三亚地产投资证券。1996年8月，珠海市政府在开曼群岛注册珠海市高速公路有限公司，以当地机动车的管理费及外地过境机动车缴纳的过路费为基础资产，在美国证券市场发行了2亿美元的资产担保债券。此外，以中国远洋运输公司和中集集团为代表的大型国有企业还成功地开展了应收账款证券化交易。但是，这些交易大多采取了离岸证券化的形式，基本上不涉及境内机构。&2004&年，证监会发布《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》，2005年，人民银行和银监会联合发布《信贷资产证券化试点管理办法》，为资产证券化的发展提供了法律基础，资产证券化实践从此在中国拉开了帷幕。由此开始，我国资产证券化的发展历程经过了三个阶段。&第一阶段：资产证券化业务的试点阶段（2005年——2008年）&2005年3月，人民银行、银监会等十部委组成信贷资产证券化试点工作协调小组，正式启动我国信贷资产证券化试点。2005年12月，国家开发银行和中国建设银行分别发行了我国首支信贷资产支持证券和住房贷款支持证券，成为我国试点发行的首批信贷资产证券化产品。&2005年9月，证监会推出中国联通CDMA网络租赁费收益计划，是我国推出的首支企业资产证券化产品。2007年9月，我国启动第二批信贷资产支持证券试点。国际金融危机期间，我国出于宏观审慎和控制风险的考虑暂停了资产证券化试点。&这期间出台的政策法规主要有：第二阶段：资产证券化业务常态发展阶段（2011年——2014年）&2011年9月，证监会重启对企业资产证券化的审批。2012年5月，人民银行、银监会和财政部联合发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，标志着在经历了国际金融危机之后，我国资产证券化业务重新启动，进入第二轮试点阶段，试点额度500&亿。&2012&年8&月银行间交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，资产支持票据（ABN）正式诞生。至此，我国三种主要资产证券化产品类型（企业资产证券化、信贷资产证券化、资产支持票据）全部推出。&2013年3月，证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》，证券公司资产证券化业务由试点业务开始转为常规业务。2013年7月，国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，明确要逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。2013&年8&月，人行、银监会推动国开行、工商银行等机构开启第三轮试点工作，试点额度达到4000&亿元，我国资产证券化市场正式进入常态化发展时期。&这期间出台的政策法规主要有：&第三阶段：资产证券化业务快速发展阶段（2014年至今）&2014&年底，我国资产证券化业务监管发生了重要转折，完成了从过去的逐笔审批制向备案制的转变。通过完善制度、简化程序、加强信息披露和风险管理，促进市场良性快速发展。&信贷资产证券化方面：实施备案制+注册制。2014&年11&月20&日，银监会发布《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》，宣布针对信贷资产证券化业务实施备案制；2015&年1月4&日，银监会下发批文公布27&家商业银行获得开展信贷资产证券化产品的业务资格，标志着信贷资产证券化业务备案制在实操层面落地；3&月26&日，人民银行发布《关于信贷资产支持证券试行注册制的公告》，宣布已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券并且能够按照规定披露信息的受托机构和发起机构可以向央行申请注册，并在注册有效期内自主发行信贷ABS。&企业资产证券化方面：实施备案制+负面清单管理。2014&年12&月26&日，证监会发布《资产支持专项计划备案管理办法》，开始针对企业资产证券化实施备案制，同时配套《资产证券化业务风险控制指引》和《资产证券化业务基础资产负面清单指引》，提出8&类负面清单，大大拓宽了发行人及基础资产的可选范围，促进企业资产证券化在2015年以来的高速发展。&这期间出台的政策法规主要有：&
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你可能喜欢不良资产证券化重启近一年效果初显 发行规模近160亿
08:46:00来源：央广网
　　央广网北京2月14日消息（记者牛萌）据经济之声《天下财经》报道，去年今天，也就是2月14号，央行、国家发改委等八部委印发意见，提出“在审慎稳妥的前提下，选择少数符合条件的金融机构探索开展不良资产证券化试点。”
　　什么是不良资产证券化？
　　不良资产证券化，简单说来，就是商业银行以不良资产作为基础资产，然后做成证券化的产品在市场上进行出售。同时不良资产证券化不等于“变废为宝”，只是将好坏资产分离出售。不过，许多人都会有这样的困惑――既然已经是不良资产，进行证券化的包装后，就会有人买么？ 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军解释说，不良资产证券化是对不良资产中有价值的部分进行证券化的处理。
　　赵锡军表示：“不良资产证券化就是对将来能够变现、能够收回来的部分进行证券化的处理，核心问题是，不良资产里有多少是合格的、正常的资产，所以我们不是对整个不良资产，而是对不良资产里能够收回的资产来进行证券化的处理。
　　重启近一年 不良资产证券化发行规模近160亿
　　去年2月14号八部委意见印发后，工行、农行、中行、建行、交行和招行六家银行被确定作为首批试点机构。去年5月，中国银行、招商银行分别发行了3.01亿、2.33亿元不良资产支持证券，这也意味着暂停的银行不良资产证券化正式重启。
　　如今，近一年过去了，不良资产证券化进展如何？联合资信评估有限公司发布最新报告指出，从重启后的整体情况来看，去年银行间市场共计发行了14单不良资产证券化产品，累计发行规模达156.1亿元。截至今年1月底，已有6单产品开始兑付。
　　我国不良资产证券化最早可追溯到2003年，后来随着国内银行业经营指标的持续改善以及美国次贷危机引发全球市场对金融衍生品“再认识”，2009年以后，我国不良资产证券化业务停摆。
　　不过，随着近年经济下行压力加大，银行不良贷款余额和不良贷款率不断上升，使得银行经营持续承压；同时，由于经过多年的资本市场改革，银行业、证券业的风控能力已经有所提升，也为不良资产证券化这类金融产品提供了一定的发展环境。有机构预计，首轮获批试点的银行去年顺利完成不良资产证券化的试水后，今年业务规模将进一步增长。
　　不良资产证券化有什么作用？
　　那么，不良资产证券化对我们的经济社会发展有怎样的作用？和投资者又有什么样的关系呢？兴业银行首席经济学家鲁政委举例说，一些企业因经营困难无法按时还贷款后，银行就会出现不良资产，这时就可以运用不良资产证券化的手段，在减轻银行不良压力的同时，还有可能令投资者获得一定收益。
　　鲁政委说：“通常认为不良资产是指企业欠息超过一定时间或者企业出现破产倒闭的情况等，即使是破产倒闭的企业，它也可以拍卖、清算，也有价值。还有一些企业欠息，按照商业银行会计处理的规则要记入不良，但实际上有些欠息超过一定时间的企业，它们的经营状况有可能变好，欠款最终有可能收回。
　　其实不良资产的证券化已经大幅折价了，比如说，100块钱的不良资产，因为变成不良了，资产证券化就只算30块钱，这样就能给投资者带来一些收益。”
　　鲁政委认为，在有序、可控的情况下化持续推进不良资产证券，增加了商业银行不良资产的处理渠道，有助于降低银行业的经营压力，化解金融风险。“过去没有不良资产证券化的时候，商业银行基本上只能通过核销、出售的方式来解决不良资产，现在不良资产证券化给银行新增加了一种不良资产处置的方式。”
　　不良资产证券化今年将继续推进 仍要注意把控风险
　　展望今年不良资产证券化的发展，业内预计，今年发起机构有望扩容，不良资产证券化业务规模也将继续增长。同时，不良资产证券化基础资产品种有可能会进一步丰富。
　　不过，赵锡军提醒，不良资产证券化业务在我国还处于起步阶段，今年仍要注意风险把控，循序渐进地展开工作，不要让化解风险的工具变为滋生风险的温床。“不良资产证券化业务在我国还处于起步和试点阶段，在这个阶段，更多的是需要让投资者、让市场熟悉这个业务，来积累经验，把控好风险，这是尤为重要的。值得注意的是，资产证券化业务如果把控不好，可能会带来比较大的风险，所以一定要把控好试点或者市场发展的进程，同时要做好信息披露工作。总之，在目前条件下，审慎地、循序渐进地推进不良资产证券化，只要风险控制好，就能够成为一个很好的投资品种和化解风险的工具。”
不良资产证券化;发行规模;金融机构;风险
刺激经济再出新招：日本扩大40年期国债发行规模,据美国《华尔街日报》网站9月14日报道，日本周二表示，在截至明年3月的财年中，40年期日本国债的拟发行规模将增加4,000亿日元（合39亿美元）。扩大40年期日本国债发行规模在市场的预期之中，因为日本财务省上周已与债券市场参与者讨论了这一规模调整问题。
记者路虹报道财政部数据显示，7月份全国一般公共预算收入14770亿元，同比增长3.3%；全国一般公共预算支出12768亿元，同比增长0.3%。尽管当前财政收入增长放缓，但为推进供给侧结构性改革，财政对补短板的支持力度并没有减弱。
记者从山西省财政厅了解到，8 月11日，山西省财政厅采用公开招标方式发行政府债券132.2亿元，本次发行的政府债券包括：第三批山西省政府一般债券34亿元和第二批山西省政府专项债券 98.2亿元。
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